黃侃

【摘 要】通過(guò)金融投資管理工作對(duì)企業(yè)有限的資源進(jìn)行合理的優(yōu)化配置對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提升企業(yè)投資管理水平以及增加企業(yè)資產(chǎn)具有重要意義。如何在保持企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)生產(chǎn)管理的同時(shí)通過(guò)合理的金融投資活動(dòng)增加企業(yè)財(cái)富成為企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。為了進(jìn)一步了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的金融投資活動(dòng)，本文首先對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的金融投資管理所面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類進(jìn)行分析；其次，對(duì)當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)中金融投資管理工作推進(jìn)中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析；最后，基于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)以及企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的時(shí)代背景，對(duì)如何防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)中金融投資風(fēng)險(xiǎn)，提升金融投資管理水平提出政策建議。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)經(jīng)營(yíng)；金融投資；風(fēng)險(xiǎn)管理；防范措施

一、引言

一個(gè)企業(yè)如果想穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)下去，除了管理層和員工同心協(xié)力，一致付出外，企業(yè)的決策顯得至關(guān)重要。雖然不努力肯定不會(huì)有回報(bào)，但有時(shí)候努力了也不一定有回報(bào)，這是因?yàn)榕Φ姆较蝈e(cuò)了，一切苦心經(jīng)營(yíng)都會(huì)化為徒勞。因此，方向比努力更重要，特別是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，必須抓準(zhǔn)企業(yè)的發(fā)展方向，做好決策，然后再按照規(guī)劃好的方向進(jìn)行不懈的努力。這里說(shuō)的“方向”，指的是企業(yè)的決策，包括各種決策。很多時(shí)候，這種決策更具有技術(shù)含量，彰顯管理層的智慧。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，除了日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策外，還有一種決策屬于金融投資管理決策。特別是在當(dāng)前金融業(yè)快速發(fā)展的時(shí)代，金融投資百花齊放，金融投資創(chuàng)新層出不窮，繼而引起了管理者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行金融投資的重視。

不論是什么規(guī)模的企業(yè)，都會(huì)持有很多金融資產(chǎn)，特別是那些大型的企業(yè)，其持有的金融資產(chǎn)種類繁多，各自的風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性等特點(diǎn)不同，需要投入大量精力去進(jìn)行組合管理，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保值或者升值的目的。在進(jìn)行金融投資管理的過(guò)程中，如何做出管理決策是一個(gè)難題，在決策前需要認(rèn)清出這些金融資產(chǎn)組合將面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，只有分清楚這些風(fēng)險(xiǎn)后，才能對(duì)癥下藥，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理措施其實(shí)就是金融資產(chǎn)的投資管理，因?yàn)樽R(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，都是能夠?qū)⑵髽I(yè)資產(chǎn)價(jià)值最大化的舉措。投資管理的過(guò)程，就是遇到各種風(fēng)險(xiǎn)、處理各種風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。

企業(yè)在對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行組合投資的過(guò)程中處理的各種風(fēng)險(xiǎn)屬于金融風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)的種類復(fù)雜，表現(xiàn)形式多樣，特別是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金融投資市場(chǎng)日益繁榮，投資組合得到不斷的創(chuàng)新和標(biāo)準(zhǔn)化，企業(yè)因此遇到的金融風(fēng)險(xiǎn)日趨錯(cuò)綜復(fù)雜[1]。

下文將介紹金融投資管理中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類，進(jìn)行詳細(xì)的分析；并對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中金融投資管理工作推進(jìn)中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析；基于以上基礎(chǔ)，為企業(yè)有針對(duì)性的找到應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的方法做鋪墊。

二、金融投資管理面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類

（一）以風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)

1、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

該風(fēng)險(xiǎn)表明，只要企業(yè)進(jìn)行金融資產(chǎn)的投資，都不得不面臨此種風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，該風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法通過(guò)技術(shù)層面的操作去規(guī)避。它的產(chǎn)生是由于宏觀環(huán)境出了問(wèn)題，例如政局的動(dòng)蕩，或者經(jīng)濟(jì)環(huán)境不夠穩(wěn)定，因此國(guó)內(nèi)所有企業(yè)都不得不去面對(duì)此種風(fēng)險(xiǎn)。可見(jiàn)其波及范圍特別廣泛，能夠引起許多行業(yè)的動(dòng)蕩[2]。

2、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

該風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相比，就是它的對(duì)立面，即可以規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。但是這需要投資技術(shù)人員高水平的操作管理，才能抓住時(shí)機(jī)，做到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，甚至是利用風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)投資管理的過(guò)程中，經(jīng)常面對(duì)的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)總結(jié)性的概念，具體種類很多，對(duì)工作人員的專業(yè)素質(zhì)是個(gè)很大的考驗(yàn)[3]。

（二）以風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式為標(biāo)準(zhǔn)

1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

該風(fēng)險(xiǎn)是許多企業(yè)在對(duì)金融資產(chǎn)投資過(guò)程中都要面對(duì)的。因?yàn)楦鞣N形式的金融資產(chǎn)，其自身都會(huì)有相應(yīng)的價(jià)格，同時(shí)，在金融市場(chǎng)上，金融產(chǎn)品的價(jià)格并不是一塵不變的，而是不斷波動(dòng)的。這種波動(dòng)具有不可預(yù)測(cè)性，需要工作人員密切關(guān)注市場(chǎng)行情，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)值的上升或下跌都可能造成損失。這也是所有企業(yè)投資管理金融資產(chǎn)時(shí)需要保持警惕的[4]。

2、信用風(fēng)險(xiǎn)

絕大部分企業(yè)是存在不良資產(chǎn)的，或者是壞賬。因?yàn)榭倳?huì)存在一些應(yīng)收賬款等資產(chǎn)收回的可能性很小，畢竟，企業(yè)會(huì)面對(duì)形形色色的客戶，客戶中總會(huì)存在一些資質(zhì)較差，違法記錄較多，不夠誠(chéng)信的客戶，這就會(huì)造成企業(yè)資產(chǎn)的損失。企業(yè)在管理金融資產(chǎn)時(shí)，需要密切主要客戶信用，建立客戶信用體系，及時(shí)評(píng)價(jià)資產(chǎn)收回的可能性[5]。

3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)會(huì)持有多種形式的資產(chǎn)，現(xiàn)金只是其中的一小部分而已。所以資產(chǎn)中，現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，即變現(xiàn)能力最強(qiáng)。除了現(xiàn)金，其他的多種形式的資產(chǎn)的變現(xiàn)能力都不如現(xiàn)金，在變現(xiàn)是需要花費(fèi)一定的時(shí)間去等待，這就會(huì)產(chǎn)生時(shí)間成本。有的資產(chǎn)甚至需要等到很長(zhǎng)時(shí)間才能變現(xiàn)，因此，在投資管理時(shí)，要掌握好不同流動(dòng)性資產(chǎn)的比例，使得企業(yè)的變現(xiàn)能力具有穩(wěn)定性。

4、操作風(fēng)險(xiǎn)

金融投資管理特別強(qiáng)調(diào)技術(shù)層面的東西，但是仍然不可忽視操作層面的風(fēng)險(xiǎn)。有時(shí)候會(huì)因?yàn)闃I(yè)務(wù)人員操作步驟的生疏導(dǎo)致管理出現(xiàn)問(wèn)題，甚至一個(gè)小小的錯(cuò)誤都能讓公司損失上千萬(wàn)的財(cái)產(chǎn)。因此，必須規(guī)范業(yè)務(wù)人員的操作，做到熟練掌握業(yè)務(wù)操作。

有時(shí)還會(huì)存在企業(yè)操作系統(tǒng)的故障，這與采購(gòu)的信息系統(tǒng)的質(zhì)量有關(guān)。企業(yè)為了提高工作效率，會(huì)采購(gòu)高科技信息系統(tǒng)，從而簡(jiǎn)化流程，省時(shí)省力。但采購(gòu)的信息系統(tǒng)也會(huì)存在質(zhì)量問(wèn)題。特別是企業(yè)的關(guān)鍵業(yè)務(wù)通過(guò)電子系統(tǒng)來(lái)完成時(shí)，一旦系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)造成企業(yè)大規(guī)模的損失。

5、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

該風(fēng)險(xiǎn)就是上文強(qiáng)調(diào)過(guò)的決策方面的風(fēng)險(xiǎn)。金融資產(chǎn)的投資管理屬于技術(shù)層面的工作，決策者如果不具備扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)，就會(huì)出現(xiàn)投資決策失誤，進(jìn)而造成經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要強(qiáng)化決策團(tuán)隊(duì)的專業(yè)知識(shí)，招聘那些經(jīng)驗(yàn)豐富的決策人員，參與投資決策和管理。

三、企業(yè)金融投資管理存在的問(wèn)題

當(dāng)前，雖然企業(yè)金融投資管理風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制已經(jīng)初步建立，但是面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的新情況以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的市場(chǎng)變動(dòng)，我國(guó)企業(yè)金融投資管理及風(fēng)險(xiǎn)防范仍然存在一定的問(wèn)題，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展導(dǎo)致企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)不斷增加

由于互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)字化、多元化以及普惠性的特點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。主要體現(xiàn)在：由于互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過(guò)程中尚未建立健全的監(jiān)管機(jī)制，導(dǎo)致整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中的企業(yè)資質(zhì)參差不齊，大大加大了互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性問(wèn)題的嚴(yán)重性；由于互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過(guò)程中尚未建立健全的監(jiān)管機(jī)制，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的準(zhǔn)入門檻沒(méi)有具體的界定和要求，對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)一些違規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不能做到全面的監(jiān)管，大大增加了互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)投資必然需要步入金融市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的增加也在一定程度上增加了企業(yè)金融投資管理風(fēng)險(xiǎn)[6]。

（二）企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理防范模式不健全

當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)所建立的金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制大多針對(duì)的是傳統(tǒng)金融市場(chǎng)上容易出現(xiàn)的問(wèn)題。但是，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，我國(guó)的金融市場(chǎng)交易頻繁的同時(shí)其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉不斷增多，這種情況下，單一的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管防范模式便不能更完善的對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)督預(yù)警，缺失必要的金融風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制[7]。

（三）金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范監(jiān)管體系不完善導(dǎo)致企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的增加

有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生的關(guān)鍵在于建立一個(gè)系統(tǒng)完善的金融市場(chǎng)監(jiān)管體系，而金融監(jiān)管部門的工作有效性是金融風(fēng)險(xiǎn)防范的必然要求。但是，當(dāng)前我國(guó)金融監(jiān)管相關(guān)政策法規(guī)對(duì)于目前的金融市場(chǎng)存在一定的監(jiān)管盲區(qū)，這就導(dǎo)致金融市場(chǎng)上存在不規(guī)范的金融交易行為以及非法集資等行為的出現(xiàn)，擾亂正常金融市場(chǎng)的運(yùn)行。企業(yè)金融投資活動(dòng)是一種基于金融市場(chǎng)進(jìn)行的投資行為，其金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的有效性必然對(duì)企業(yè)金融投資產(chǎn)生重要影響[8]。

四、企業(yè)金融投資管理措施

以經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下金融市場(chǎng)的發(fā)展以及企業(yè)金融投資管理為背景，通過(guò)對(duì)金融投資管理面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類以及當(dāng)前我國(guó)企業(yè)金融投資管理工作中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，認(rèn)為強(qiáng)化企業(yè)金融投資管理、規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制應(yīng)做到以下四個(gè)方面：

（一）建立了風(fēng)險(xiǎn)管理制度

當(dāng)前許多大型企業(yè)都與時(shí)俱進(jìn)，在公司機(jī)構(gòu)中設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，該機(jī)構(gòu)隸屬于董事會(huì)，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。它統(tǒng)領(lǐng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，針對(duì)企業(yè)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)，也能進(jìn)行專項(xiàng)管理。該委員會(huì)是與時(shí)俱進(jìn)的產(chǎn)物，之前的企業(yè)并不注重風(fēng)險(xiǎn)的管理，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是不可管理的，也是無(wú)法規(guī)避的，有種“聽(tīng)之任之”的態(tài)度。特別是當(dāng)前金融業(yè)的發(fā)展，帶來(lái)了許多企業(yè)原來(lái)不曾遇到的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而加強(qiáng)了管理者的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。金融投資風(fēng)險(xiǎn)繁多，需要將其進(jìn)行統(tǒng)抓，才能有效管理風(fēng)險(xiǎn)。

（二）建立財(cái)務(wù)管理指標(biāo)

財(cái)務(wù)管理的特征，就是將企業(yè)金融資產(chǎn)進(jìn)行指標(biāo)化、數(shù)據(jù)化，即進(jìn)行資產(chǎn)數(shù)據(jù)的總結(jié)，形成若干關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)而有利于控制資產(chǎn)。管理者只要密切關(guān)注這些指標(biāo)對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)的波動(dòng)，就可以發(fā)現(xiàn)它們是否出現(xiàn)了異常情況。同時(shí)，許多財(cái)務(wù)指標(biāo)是專門針對(duì)資產(chǎn)效益最大化而設(shè)立的，管理者在進(jìn)行資產(chǎn)組合時(shí)，依照財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行準(zhǔn)確操作，就可以使金融資產(chǎn)擁有最大的效益。

（三）建立內(nèi)部控制制度

內(nèi)部控制的目標(biāo)就是讓企業(yè)的制度規(guī)范化，員工操作規(guī)范化，讓所有工作流程都能得到合理的監(jiān)督，使得公司業(yè)務(wù)得到全方位的監(jiān)控。這樣透明化的工作能夠讓管理者看清問(wèn)題的存在，杜絕舞弊等風(fēng)險(xiǎn)的存在。特別是金融投資管理這塊，一旦出現(xiàn)員工舞弊等現(xiàn)象，就會(huì)從企業(yè)內(nèi)部瓦解公司業(yè)務(wù)，造成不可預(yù)計(jì)的損失。金融投資涉及的資金量巨大，容不得半點(diǎn)失誤，因此，工作職責(zé)和流程必須透明合理，彼此能夠相互監(jiān)督。

（四）建立內(nèi)審制度

內(nèi)審制度就是針對(duì)內(nèi)部控制來(lái)說(shuō)的。內(nèi)控制度的設(shè)計(jì)是否合理，需要監(jiān)督人員進(jìn)行審查。讓企業(yè)內(nèi)部員工對(duì)此進(jìn)行審查，可以盡早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的存在，做到亡羊補(bǔ)牢。雖然目前以注冊(cè)會(huì)計(jì)師的外部審計(jì)為主，但內(nèi)部審計(jì)制度仍然有存在的必要。企業(yè)內(nèi)部人員更加了解內(nèi)部工作流程，有時(shí)能夠更早發(fā)現(xiàn)問(wèn)題所在。

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