沈明勇

【摘 要】 筆者從自身情況出發(fā)，根據(jù)年化收益率、累計單位凈值增長率、夏普指數(shù)、基金規(guī)模、基金評級以及基金經(jīng)理穩(wěn)定性指標(biāo)，對存續(xù)期滿10年的偏股型混合基金進(jìn)行篩選，選出符合筆者長期投資需求的基金定投產(chǎn)品，最終得出興全趨勢投資混合是最適合筆者自身進(jìn)行長期定投的基金產(chǎn)品。

【關(guān)鍵詞】 基金定投 長期投資 偏股混合型基金

一、投資者個人情況

作為將于2019年畢業(yè)的研究生，假設(shè)剛?cè)肼殨r每月工資為6000元，收入較為穩(wěn)定并且呈現(xiàn)每年10%的上漲趨勢。每月支出大多為三餐消費，每月會有部分工資結(jié)余，大概為每月1000元。從長遠(yuǎn)角度考慮，為了能夠讓未來的生活有些許改善，理財是不可或缺的。長期理財?shù)姆绞接泻芏?，而基金定投可謂是符合剛?cè)肼殞W(xué)生特點的最好的選擇。在此基礎(chǔ)上，預(yù)計投資期限為20年。本文所使用的與基金相關(guān)數(shù)據(jù)均來自于同花順iFinD客戶端。

二、長期定投基金的選擇

（一）基金類型的確定

1.封閉式基金和開放式基金的選擇。目前，我國市場上有兩大類基金品種：開放式基金和封閉式基金。通常而言，封閉式基金由于具有封閉性，期間不可贖回，因此收益率較開放式基金高。但是，開放式基金的發(fā)行份額和發(fā)行期限不受限制，可隨個人需要進(jìn)行追加投資或者贖回，交易地點也相對較為方便，操作更為便利，因此本文選擇開放式基金作為長期定投產(chǎn)品。

2.股票型基金、債券型基金、混合型基金和貨幣型基金的選擇。我國開放式基金分為以下四類：股票型基金、債券型基金、混合型基金和貨幣型基金。從這四類基金中選擇，主要依據(jù)就是預(yù)期收益和風(fēng)險偏好兩方面。首先將債券型基金和貨幣型基金排除，不予考慮，因為這兩類基金風(fēng)險小，對應(yīng)的收益也就低，和銀行的長期儲蓄理財方式相近。其次，由于筆者是風(fēng)險中立型投資者，因此將超出筆者風(fēng)險承受能力的股票型基金排除在外。最后，選擇混合型基金?；旌闲突鸱譃槠苫旌闲突穑胶饣旌闲突?，偏債型混合型基金。這三類的風(fēng)險程度均在筆者可承受范圍之內(nèi)，因此筆者最終選擇收益較高的偏股型混合基金。

（二）基金產(chǎn)品的選擇

1.初步選擇。由于筆者預(yù)計投資期限為20年，因此要求所選擇的基金在市場上有較長的存續(xù)期，使得投資者能夠?qū)υ摶鸪謽酚^態(tài)度；此外，所選擇的基金最好能夠經(jīng)歷市場的各種形態(tài)，包括：牛市、熊市和平衡市，以此來向投資者展示其長期投資價值。綜上，本文選擇了存續(xù)期超過10年的97支基金作為可選對象，以其收益和風(fēng)險等各方面情況作為參考，為筆者的最終選擇提供可靠的參考。

2.收益評價。投資者將自己空閑的資金借出，讓渡了資金使用權(quán)，為的就是獲得較好的收益，因此，筆者首先從基金的盈利性角度考慮，將這97支基金從2008年6月30號至2018年6月30日期間的年化收益率和累計單位凈值增長率進(jìn)行對比。

（1）年化收益率。通過這97只成立年限超過10年的基金進(jìn)行年華收益率的比較，選出年化收益率高于10%的基金，共70只，對年化收益率低于10%的其余27只基金予以剔除。

（2）累計單位凈值增長率。通過累計單位凈值增長率，能夠很好地觀察基金的基金長期運營的收益性。通過對70只基金的累計凈值增長率進(jìn)行對比，將累計單位凈值增長率低于100%的基金予以刪除，最后保留14只基金。

3.風(fēng)險評價。通常而言，夏普指數(shù)（Sharpe）、特雷諾指數(shù)（Treynor）和詹森指數(shù)（Jensen）是衡量風(fēng)險的常用指標(biāo)，本文將引入夏普指數(shù)來衡量14只基金的風(fēng)險程度。夏普指數(shù)反映了單位風(fēng)險基金凈值增長率超過無風(fēng)險收益率的程度，夏普指數(shù)越大，說明該基金越具有投資價值。對14只基金進(jìn)行對比之后，選取出了夏普指數(shù)較高的6只基金，它們分別為：諾安靈活配置混合（320006.OF）、匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健混合（519066.OF）、國投瑞銀穩(wěn)健增長混合（121006.OF）、興全趨勢（163402.OF）、富國天成紅利混合（100029.OF）、長盛創(chuàng)新先鋒混合（080002.OF）。

4.基金規(guī)模?；鹨?guī)模影響著投資者對基金的信心與認(rèn)可度，因此本文對6只基金的規(guī)模進(jìn)行對比，具體結(jié)果如下表1所示：

由表1可知，國投瑞銀穩(wěn)健增長混合和長盛創(chuàng)新先鋒混合的規(guī)模均遠(yuǎn)小于10億元，因此講這兩只基金予以剔除，保留剩余4只基金。

5.基金評級。在經(jīng)歷5輪篩選過后，還剩余4只基金。對這4只基金，筆者還將參考銀河證券研究中心的五年評級。經(jīng)過對比后發(fā)現(xiàn)，諾安靈活配置混合和興全趨勢均為5星評級，而國投瑞銀穩(wěn)健增長混合和富國天成紅利混合為4星評級，因此對諾安靈活配置混合和興全趨勢混合進(jìn)行保留。

三、結(jié)論

通過上述分析，興全趨勢投資混合對筆者而言更具有長期投資價值。

興全趨勢投資混合成立時間較早，于2005年11約3日成立，存續(xù)期超過12年，可謂是一只老牌基金，并且其目前資產(chǎn)規(guī)模較大，為126.42億元。通過收益、風(fēng)險等指標(biāo)進(jìn)行篩選發(fā)現(xiàn)，興全趨勢投資混合年化收益率18.32%，累計單位凈值增長率106.30%，年化夏普指數(shù)0.6120，銀河5年評級為5星，現(xiàn)任及歷任基金經(jīng)理表現(xiàn)都很好，因此筆者愿意選擇興全趨勢投資混合作為定投產(chǎn)品進(jìn)行長期投資。

當(dāng)然，市場情形瞬息萬變，雖然筆者認(rèn)為興全趨勢投資混合具有長期投資價值，但是由于筆者選擇的是開放式定投基金，因此，應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注基金市場的情況，來及時調(diào)整自己的投資計劃。

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