摘 要：利率市場化是指在市場調(diào)節(jié)作用下，金融機構(gòu)作為參與者對利率水平產(chǎn)生影響的過程。自上世紀末期，我國便著手開始利率市場化建設(shè)，并在2013年取得初步成效。隨著利率市場化措施的深入開展，金融貸款利率管理不斷完善，這給企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展帶來了新的挑戰(zhàn)與機遇。本文將以中小企業(yè)為例，對其融資現(xiàn)狀以及利率市場化的影響進行闡述分析，并提出相關(guān)應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：利率市場化；中小企業(yè)；模式分析

1中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1.1中小企業(yè)融資條件高

按照相關(guān)法律法規(guī)要求，中小企業(yè)融資需要達到眾多近乎苛刻的條件。比如，需要具備必要的構(gòu)架機構(gòu)、固定場所、財務(wù)管控機制，同時還需要具有良好的行業(yè)發(fā)展前景；要具有償還債務(wù)的能力；要求企業(yè)經(jīng)營狀況良好，且2年內(nèi)利潤需呈持續(xù)上漲趨勢等等。這些規(guī)定，對于中小企業(yè)來說很難實現(xiàn)，給資產(chǎn)融資帶來一定難度，導致企業(yè)進入發(fā)展瓶頸。

1.2中小企業(yè)的融資渠道單一

中小企業(yè)進行融資無非內(nèi)部融資或外部融資兩種途徑。內(nèi)部融資主要通過企業(yè)自身資產(chǎn)累計實現(xiàn)。由于中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小、利潤收益不高，可以從內(nèi)部獲得的資金十分有限。因此，中小企業(yè)的外部融資顯得尤為重要。但是，我國金融市場還處于不斷完善階段，商業(yè)銀行貸款成為中小企業(yè)融資的主要渠道。在內(nèi)、外部因素的限制在，我國中小企業(yè)的融資渠道過于單一化。

1.3中小企業(yè)融資程序繁瑣

與中大型企業(yè)不同，中小企業(yè)資產(chǎn)匱乏，無法向銀行提供大量抵押物，導致其貸款審批流程相當復雜。尤其對于大型商業(yè)銀行來說，中小企業(yè)需要提供的資料、履行的程序尤為繁瑣?；诖耍^于復雜的融資程序嚴重制約了中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

2利率市場化對中小企業(yè)融資的影響

在利率市場化背景下，利率水平主要由市場供求狀況決定，這使金融機構(gòu)具有一定的利率自主界決定權(quán)。金融機構(gòu)可以根據(jù)自身實際需求，結(jié)合市場發(fā)展動向，對貸款利率進行適當調(diào)整。這在有效解決中小企業(yè)融資難、融資貴等問題，為其發(fā)展提供契機的同時，也對中小企業(yè)提出了更高的要求，可謂是機遇與挑戰(zhàn)并存。

2.1利率市場化促使融資額增加

從商業(yè)銀行角度出發(fā)，利率市場化賦予了金融機構(gòu)對利率水平調(diào)節(jié)的自主決定權(quán)，推動銀行在真正意義上實現(xiàn)自主經(jīng)營、盈損自負、風險自擔。這在一定范圍內(nèi)，提高了銀行業(yè)務(wù)辦理的自主權(quán)限，在擺脫政府管制的同時，有效避免了脫離實際、無法滿足民眾實際需求的窘境。一方面，商業(yè)銀行放寬了對于中小企業(yè)貸款的相關(guān)要求，并簡化了冗余流程，大幅度提升融資金額，為中小企業(yè)走出發(fā)展瓶頸提供了可靠的資金保障。另一方面，在利率化市場作用下，金融機構(gòu)間競爭越發(fā)激烈。為提高綜合競爭實力，金融機構(gòu)采取一系列措施，紛紛進行融資產(chǎn)品創(chuàng)新，進而降低了對中小企業(yè)的限制要求，使其融資金額大幅度提升。

從中小企業(yè)角度出發(fā)，在利率市場化作用下，其融資途徑具有更多選擇。中小企業(yè)在結(jié)合自身經(jīng)營狀況、發(fā)展戰(zhàn)略、利潤目標、還債能力等實際情況，可以對貸款額度以及貸款銀行進行最優(yōu)化選擇。可見，利率市場化不僅增加了中小企業(yè)融資金額，同時，還加速了企業(yè)融資進程，為經(jīng)營規(guī)模擴建、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、融資風險防控、信貸信用度提升等打下了良好基礎(chǔ)。

2.2利率市場化拓寬中小企業(yè)的融資渠道

在不同的發(fā)展階段，中小企業(yè)需要不同的融資金額，其融資渠道也存在一定差異。特別是在成立伊始，中小企業(yè)需要面對較高的融資風險，而單純地依靠銀行貸款顯然無法滿足實際經(jīng)營需求。因此，大多數(shù)中小企業(yè)選擇企業(yè)間相互借貸的模式，緩解融資壓力。隨著利率市場化的不斷深入完善，社會融資渠道不斷向外拓展，使金融脫媒進入新的發(fā)展時期。在此背景下，金融工具多樣化發(fā)展，使不同市場間的資金交換效率大幅度提升。直接融資不再被央行以及銀行間壟斷，而是大多數(shù)企業(yè)都可以實現(xiàn)的融資模式。與此同時，利率市場化使金融市場的競爭形勢愈發(fā)嚴峻。在巨大的市場壓力面前，金融結(jié)構(gòu)紛紛加入金融產(chǎn)品創(chuàng)新的隊伍中，以便保證自身資產(chǎn)保值以及增值。因此，混業(yè)經(jīng)營將是大勢所趨，商業(yè)銀行應(yīng)加強在中間業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等方面的營銷能力建設(shè)，重視銀企合作，為企業(yè)提供更貼合實際、更多元化的金融產(chǎn)品。

2.3促使中小企業(yè)及時調(diào)整融資結(jié)構(gòu)

由于市場經(jīng)濟具有動態(tài)化、多元化特征，中小企業(yè)為適應(yīng)市場發(fā)展，必須不斷調(diào)整自身管理模式，進而在市場競爭中占有一席之地?？梢姡适袌龌跓o形之中加大了中小企業(yè)的經(jīng)營風險。所以，企業(yè)應(yīng)全面分析并掌握市場利率水平的發(fā)展動向，不斷優(yōu)化自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為減少融資成本提供一切可能。另外，在利率化市場的影響下，中小企業(yè)不得不進行產(chǎn)品創(chuàng)新，提高企業(yè)科技含量，并采用多元化的經(jīng)營模式，進入發(fā)掘潛在客戶。與單一生產(chǎn)相比，產(chǎn)品多元化發(fā)展，可以有效降低經(jīng)營風險，擴大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)品市場占有率以及利潤收益，進而為企業(yè)融資打下良好基礎(chǔ)。

2.4加大企業(yè)融資期限錯配的風險

就目前而言，銀行負債普遍存在短借長貸的現(xiàn)象。所謂短借長貸，就是指銀行負債主要由短期存款構(gòu)成，較長期限存款只占有相當小的比重，即負債期限明顯小于資產(chǎn)期限，導致銀行資產(chǎn)、負債比例失衡。在利率市場化改革之后，銀行在期限風險管控以及資產(chǎn)負債管理上投入更多精力。尤其是在基準利率未完全成型的階段，長期貸款定價機制尚未成熟。在5年內(nèi)基準利率統(tǒng)一的條件下，銀行更愿意選擇發(fā)放短期貸款，這導致企業(yè)想要獲得長期融資難上加難，進而使資產(chǎn)負債期限配錯現(xiàn)象屢見不鮮。

2.5可能會推高部分企業(yè)的實際融資成本

縱觀國際金融市場，大部分國家在利率市場化的初始階段，都會出現(xiàn)利率上浮、息差降低的現(xiàn)象。即便是出于降息狀態(tài)，融資成本整體減少，但其對中小企業(yè)的實際意義不大。由于存款利率上調(diào)，第三方支付平臺（如余額寶、支付寶等）的出現(xiàn)更是將銀行存款競爭推向新高。而具有較高利率的理財產(chǎn)品豐富多樣，在降低銀行息差的同時，是其不得不提升銀行貸款利率。而在利率市場化環(huán)境中，利率水平不再由央行宏觀調(diào)控，而是實際供需關(guān)系所決定。但是，由于資本市場具有很多不確定因素，一旦政治、經(jīng)濟、匯率、市場環(huán)境等方面因素發(fā)生改變，都會給資本市場造成或多或少的影響，進而改變利率水平。需要注意的是，在我國國民經(jīng)濟進入發(fā)展新時期的當下，出現(xiàn)社會經(jīng)濟增長速度緩慢，企業(yè)經(jīng)營收入水平不高，長期利率成下滑趨勢等，這些現(xiàn)象與利率市場化并無太大聯(lián)系。

3利率市場化下中小企業(yè)企業(yè)的經(jīng)營模式

3.1規(guī)范企業(yè)管理制度，提高信息透明度

在利率市場化環(huán)境下，中小企業(yè)想要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，增加融資數(shù)額，就必須要構(gòu)建結(jié)構(gòu)清晰、管理規(guī)范的企業(yè)機制。首先，中小企業(yè)要與時俱進，培養(yǎng)現(xiàn)代化管理理念，改變家族經(jīng)營的局面，提高融資信用意識。其次，要健全企業(yè)財務(wù)管理制度。在滿足國家相關(guān)法律規(guī)定的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身實際情況，對財會體系進行完善補充。第三，根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)，分析企業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢于不足，制定針對性發(fā)展戰(zhàn)略，不斷提高財務(wù)數(shù)據(jù)的及時性、有效性、真實性，進而提升企業(yè)信息透明度，消除銀企信息不對稱所帶來的不必要的麻煩，有效提高融資效率，降低融資成本。

3.2加強防范和管理利率波動帶來的利率風險

利率化市場的利率水平并不是一層不變的，因此，中小企業(yè)應(yīng)積極建立健全自身內(nèi)部風險防控體系。在利率市場化環(huán)境下，利率水平受市場供求關(guān)系支配，這對中小企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提出了更高的要求。除了要進行產(chǎn)品開發(fā)，提高產(chǎn)品質(zhì)量之外，還應(yīng)改變閉門造車的傳統(tǒng)思想，實時關(guān)注市場經(jīng)濟走向，對經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀以及利率波動進行合理化分析，并制定相關(guān)應(yīng)對措施，及時調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)對于融資風險的預防把控能力。與此同時，企業(yè)還應(yīng)明確自身發(fā)展目標，對生產(chǎn)擴建、技術(shù)研發(fā)等改革措施所需的資金進行合理預算，盡量保證預估數(shù)值的精確性，以便有效避免因融資過度造成資源浪費，或融資不足無法維持經(jīng)營等問題的出現(xiàn)。此外，市場利率分析預測，可以促進企業(yè)精準把握融資時機，使其在市場經(jīng)濟中真正發(fā)揮主導地位優(yōu)勢。

3.3豐富融資渠道以及融資層次

一直以來，中小企業(yè)主要將銀行貸款、企業(yè)借貸、債券或者信貸融資作為主要的資金來源。而隨著利率市場化的飛速發(fā)展，租賃融資、應(yīng)收賬款融資等新的融資模式的興起，使企業(yè)融資渠道得到進一步拓展。具體來說，科技含量較高的中小企業(yè)可以通過在上市，獲得更多資金支持，進而擴建經(jīng)營規(guī)模，提高生產(chǎn)水平，為融資金額的提升奠定基礎(chǔ)?？偟膩碚f，中小企業(yè)想要在利率市場化的背景下，提高融資效率，降低融資成本，就必須結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略目標，制定針對性、合理化的融資方案，并對財務(wù)數(shù)據(jù)信息進行全面分析，豐富融資渠道以及融資層次，吸收一切可利用資本。

4結(jié)語

綜上所述，利率市場化可以有效緩解中小企業(yè)的融資壓力，促使中小企業(yè)及時調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，進而解決融資難的問題。但從某種程度上來講，利率市場化也會加大企業(yè)融資期限錯配的風險，推高部分企業(yè)的實際融資成本。因此，企業(yè)在融資過程中，應(yīng)規(guī)范相關(guān)管理制度、提高信息透明度，采取一系列科學措施、加強防范和管理利率波動帶來的利率風險，并結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略目標，制定針對性、合理化的融資方案，不斷豐富融資渠道以及融資層次，從而提高融資效率，降低融資成本，為企業(yè)穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展提供可靠推助力。

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作者簡介：

李曉紅（1976-），女，漢族，內(nèi)蒙古興安盟人。經(jīng)濟學博士，副教授，中級經(jīng)濟師，現(xiàn)為遼寧金融職業(yè)學院金融管理專業(yè)帶頭人。