甄新偉

我國正處于防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)克難階段，旨在讓金融業(yè)重回服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正路。養(yǎng)老金融是金融服務(wù)的一項(xiàng)重要內(nèi)容，當(dāng)前對我國養(yǎng)老金融服務(wù)的認(rèn)識還存在很多模糊甚至是誤區(qū)的地方， 金融機(jī)構(gòu)對發(fā)展養(yǎng)老金融的資源投入和推動(dòng)力度也相對不足。積極倡導(dǎo)養(yǎng)老金融發(fā)展，是銀行等金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提供普惠金融服務(wù)的一個(gè)重要體現(xiàn)，無論是對我國金融機(jī)構(gòu)自身順應(yīng)社會(huì)老齡化大趨勢實(shí)現(xiàn)順利轉(zhuǎn)型，還是對相關(guān)行業(yè)企業(yè)發(fā)展基業(yè)常青，乃至社會(huì)穩(wěn)定都具有重要意義。

我國養(yǎng)老金融發(fā)展歷程

養(yǎng)老金融的發(fā)展與我國養(yǎng)老保障體制改革發(fā)展進(jìn)程緊密相關(guān)。我國養(yǎng)老金融的服務(wù)主要是為了滿足我國養(yǎng)老保障基金的籌集、管理和發(fā)放的金融服務(wù)需求，但隨著養(yǎng)老金融服務(wù)行業(yè)探索發(fā)展，養(yǎng)老金融內(nèi)容逐漸豐富。從微觀層面看，我國養(yǎng)老金融主要指養(yǎng)老金金融服務(wù)，也是狹義的養(yǎng)老金融，對我國具體而言是指針對基本養(yǎng)老金（城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金、全國社?；穑?、補(bǔ)充養(yǎng)老金（企業(yè)年金和職業(yè)年金），以及今年開始試點(diǎn)的個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)提供的金融服務(wù)；從中觀領(lǐng)域看，養(yǎng)老金融概念從養(yǎng)老金金融延展到覆蓋個(gè)人整個(gè)生命周期的、以養(yǎng)老為目的的個(gè)人金融服務(wù)，以及面向公司類養(yǎng)老客戶的對公金融服務(wù)；從宏觀角度看，養(yǎng)老金融還可泛指一切與服務(wù)養(yǎng)老或者為老年生活做準(zhǔn)備的各類金融活動(dòng)的總稱。而在國外，養(yǎng)老金融更多是指養(yǎng)老金金融，主要是針對各類政府或私人的養(yǎng)老金計(jì)劃提供金融服務(wù)。我國養(yǎng)老金融發(fā)展大致可以劃分為以下四個(gè)階段。

起步階段。新中國成立到1978年，我國實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，行政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位人員養(yǎng)老金由政府財(cái)政負(fù)責(zé)發(fā)放，企業(yè)退休員工的養(yǎng)老金由所在企業(yè)發(fā)放，企業(yè)所有制基本屬于國有或集體所有，這一階段我國養(yǎng)老制度從無到有，養(yǎng)老制度建設(shè)基本依托于企業(yè)，更像企業(yè)保險(xiǎn)，而非社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)，職工不繳費(fèi)，這與我國實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制是分不開的。這一階段，我國銀行屬于大一統(tǒng)模式，只有中國人民銀行，承擔(dān)全部金融職能，所謂養(yǎng)老金融僅限于基礎(chǔ)性銀行服務(wù)。

探索階段。1978年改革開放以來到1990年，我國開始探索市場化經(jīng)濟(jì)改革方向，在養(yǎng)老保障方面也同樣進(jìn)行了積極探索，江蘇泰州、廣東東莞等開始試點(diǎn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌，嘗試養(yǎng)老保險(xiǎn)由“企業(yè)保險(xiǎn)”向“社會(huì)保險(xiǎn)”轉(zhuǎn)型，也嘗試引入職工繳費(fèi)。繳費(fèi)來源由企業(yè)按職工工資總額提取退休金統(tǒng)籌，并交由政府管理和統(tǒng)籌。在此時(shí)期，我國“工農(nóng)中建”四大商業(yè)銀行陸續(xù)從中國人民銀行中分離出來，銀行為養(yǎng)老金提供服務(wù)的內(nèi)容有所豐富，但仍處于較為初級的探索階段，往往被動(dòng)式提供相關(guān)金融服務(wù)。

發(fā)展階段。1991年到2000年，伴隨國有企業(yè)改革進(jìn)程加快，我國實(shí)現(xiàn)了企業(yè)養(yǎng)老向社會(huì)養(yǎng)老的轉(zhuǎn)變。1991年，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》；1997年，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》。這一時(shí)期，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)體制基本建立，我國銀行也啟動(dòng)了商業(yè)化經(jīng)營改革，開始重視基本養(yǎng)老金帶來的相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，將其作為重要存款來源。

全面完善階段。2000年以來，我國養(yǎng)老保障體系得到全面完善。2004年我國開始試行企業(yè)年金制度，2005年試點(diǎn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)做實(shí)個(gè)人賬戶，2008 年開展了機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革試點(diǎn)，2014年10月1日起對機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險(xiǎn)制度進(jìn)行改革；合并了“新農(nóng)?！迸c“城居?！?，建立了統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)。2018年4月，被譽(yù)為社會(huì)保障體系“三支柱”的“第三支柱”—— 個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)工作啟動(dòng)，成為我國養(yǎng)老金融發(fā)展的重要進(jìn)程。隨著養(yǎng)老保障體系的完善，我國養(yǎng)老金融服務(wù)實(shí)現(xiàn)了對“三支柱”的全覆蓋，對養(yǎng)老金管理整個(gè)流程的全覆蓋，養(yǎng)老金融服務(wù)無論是內(nèi)涵還是外延都有了巨大質(zhì)的變化。

發(fā)展養(yǎng)老金融的意義

我國養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域存在巨大發(fā)展?jié)摿蜋C(jī)遇。就養(yǎng)老金來看，截至2017年底，我國養(yǎng)老金存量規(guī)模達(dá)7.19萬億元，包括基本養(yǎng)老4.1萬億元、全國社?；饍?.8萬億元、補(bǔ)充養(yǎng)老1.29萬億元，而我國大力發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的重要意義遠(yuǎn)不限于此。

養(yǎng)老金融有助于社會(huì)關(guān)系更具韌性。養(yǎng)老金融可以促進(jìn)社會(huì)關(guān)系更加和諧。第一，養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)程度體現(xiàn)一國金融體系對閑置資金的歸集效率，從而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給長期資本。一個(gè)社會(huì)的資本總量中，其長期資本占比越高，經(jīng)濟(jì)的韌性就越高，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)沖擊的能力就越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就越強(qiáng)。第二，養(yǎng)老金融服務(wù)以及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，大都屬于長期項(xiàng)目，反映長期資本對合理回報(bào)的追求，更加考驗(yàn)投資和服務(wù)耐力，這有利于降低社會(huì)急功近利、急于求成的浮躁心態(tài)。養(yǎng)老金融及其支持的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)生的產(chǎn)業(yè)與資本互動(dòng)，在發(fā)展周期上顯著長于一般制造業(yè)周期，因而具有經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)作用。第三，充分發(fā)揮出養(yǎng)老金融的功能，家庭能積累更多養(yǎng)老金儲備，積極緩解政府養(yǎng)老保障體系支付壓力，而且還可縮小社會(huì)貧富差距，提升社會(huì)養(yǎng)老生活水平，對社會(huì)關(guān)系起到很大緩和作用。第四，金融的主要功能可以實(shí)現(xiàn)期限錯(cuò)配，解決資源在時(shí)空的重新配置。養(yǎng)老金融將人生命周期的收入與支出重新匹配，總的來說是將自身年輕時(shí)候的額外積累，轉(zhuǎn)移到老年時(shí)候再消費(fèi)，真正做到“老有所養(yǎng)”，提升老年人的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性，及其社會(huì)、家庭地位， 讓老年人的生活更加體面、有尊嚴(yán)。第五，完善的養(yǎng)老金融服務(wù)。我國建立可靠的“三支柱”養(yǎng)老保障體系，更能讓年輕人沒有后顧之憂。孔子云：“父母在， 不遠(yuǎn)游，游必有方?！别B(yǎng)老金融是這個(gè)“方”，更能讓年輕人沒有照顧父母和自身養(yǎng)老問題之憂，更能激發(fā)年輕人活力、創(chuàng)造力，更能最大限度地發(fā)揮每個(gè)人獨(dú)具的個(gè)性化人力資源價(jià)值，讓一個(gè)社會(huì)積累起更加優(yōu)質(zhì)的人力資本，而非簡單的勞動(dòng)力加總，從而能創(chuàng)造更多社會(huì)財(cái)富，實(shí)現(xiàn)民富國強(qiáng)。

養(yǎng)老金融需求多樣性有助于金融創(chuàng)新。我國是世界上老齡人口最多的國家， 也會(huì)成為世界上老齡消費(fèi)市場最大的國家，蘊(yùn)含著巨大的養(yǎng)老金融市場需求。我國養(yǎng)老金融需求多樣性特征，將積極推動(dòng)我國金融創(chuàng)新。首先，我國政府將陸續(xù)出臺養(yǎng)老相關(guān)政策，為養(yǎng)老金融產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新提供了源源不斷制度支持，對整個(gè)市場創(chuàng)新起到推波助瀾作用。其次，養(yǎng)老金融涉及銀行、保險(xiǎn)、基金、信托等，幾乎覆蓋金融行業(yè)主要類型機(jī)構(gòu)，需要將各類型機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)進(jìn)行整合或者再升級， 促進(jìn)機(jī)構(gòu)之間金融合作創(chuàng)新。再次，養(yǎng)老金融人才要既熟悉各類金融產(chǎn)品，同時(shí)還要熟悉市場需求，根據(jù)市場需求對金融服務(wù)進(jìn)行重新整合或者再升級，激發(fā)人才的創(chuàng)新意識。最后，我國金融行業(yè)自身防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，養(yǎng)老金融是一條重要路徑，有助于將曾以規(guī)避信貸投放控制為主的創(chuàng)新活動(dòng)，拉回到創(chuàng)新實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)的正路上來。

養(yǎng)老金融將是金融科技的重要應(yīng)用場景?？萍歼M(jìn)步的一大特征就是解放勞動(dòng)力，提高生產(chǎn)力，在養(yǎng)老領(lǐng)域也會(huì)有更大應(yīng)用空間。養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)大發(fā)展，離不開金融科技支撐。從銀行成本角度看，銀行業(yè)也是服務(wù)業(yè)，屬于人力密集型。在老齡化程度較高的階段，大數(shù)據(jù)、人工智能、生物識別等新技術(shù)，手機(jī)銀行、智能客服、智能柜臺等電子渠道，將為銀行節(jié)省大量勞動(dòng)力成本。從客戶服務(wù)便捷性需求角度看，金融科技讓服務(wù)更加高效。隨著老年人群體數(shù)量的增加，我國更多高素質(zhì)人口也會(huì)退休，這些老年人將不再對高新科技手段陌生，而且因?yàn)閾碛懈鄷r(shí)間， 對銀行新科技應(yīng)用更感興趣。此外，在服務(wù)渠道、資產(chǎn)管理、支付方式、信貸業(yè)務(wù)等方面，養(yǎng)老金融都可以與金融科技緊密結(jié)合，既有利于銀行控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也將更加高效地為老年人提供金融服務(wù)，降低銀行服務(wù)成本。

發(fā)展養(yǎng)老金融的建議

十九大報(bào)告提出，我國要應(yīng)對人口老齡化，加快老齡事業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)社會(huì)保障體系建設(shè)。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，必將在建立美麗中國、健康中國過程中發(fā)揮重要作用，助力老年生活將更加美好。我國完全有可能建成世界上最完善、先進(jìn)的養(yǎng)老金融服務(wù)體系，讓社會(huì)充滿愛與陽光，主要建議如下。

金融監(jiān)管部門加大對養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管激勵(lì)。建議金融監(jiān)管部門對商業(yè)銀行養(yǎng)老金融服務(wù)提出監(jiān)管要求，要求商業(yè)銀行建立較為完善的養(yǎng)老金融服務(wù)體系、內(nèi)部考核評價(jià)體系；對商業(yè)銀行從事養(yǎng)老金融資產(chǎn)業(yè)務(wù)給予經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量監(jiān)管激勵(lì)； 對金融機(jī)構(gòu)從事養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)給予資金流動(dòng)性支持傾斜。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，主動(dòng)探索可持續(xù)發(fā)展之路。銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)充分利用現(xiàn)有客戶、科技、人員、賬戶、數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢，加大資源投入力度，加強(qiáng)對養(yǎng)老金融服務(wù)對象的需求研究，著力創(chuàng)新金融服務(wù)模式和產(chǎn)品， 積極貫徹國家養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和養(yǎng)老金融發(fā)展政策，積極探索可持續(xù)贏利的業(yè)務(wù)模式。

社會(huì)各方應(yīng)積極推動(dòng)養(yǎng)老金融教育普及。養(yǎng)老既是家庭和個(gè)人的大事，也是政府和服務(wù)機(jī)構(gòu)的大事，全社會(huì)應(yīng)重視金融服務(wù)意識培養(yǎng)，充分利用好金融資源，滿足養(yǎng)老服務(wù)需求，加強(qiáng)養(yǎng)老金融教育。我國政府、金融機(jī)構(gòu)、媒體和研究機(jī)構(gòu)都有義務(wù)和責(zé)任在各自領(lǐng)域內(nèi)加強(qiáng)養(yǎng)老金融宣傳介紹，讓養(yǎng)老金融深入人心，為我國養(yǎng)老金融發(fā)展提供良好氛圍。

（作者單位：中國人民大學(xué)國際貨幣研究所）