殷曉嵐

【摘要】上市公司利用盈余管理手段操控利潤的現(xiàn)象近年來頻頻發(fā)生，本文運用案例分析的方法來研究HL公司的盈余管理手段、動機以及經(jīng)濟后果，并在此基礎(chǔ)上對公司、投資者以及監(jiān)管部門提出建議。

【關(guān)鍵詞】盈余管理 案例分析

一、公司簡介

北京HL公司科技股份有限公司是一家在深圳證券交易所掛牌上市的軟件公司，股票簡稱是HL公司。公司開發(fā)了多項具有自主知識產(chǎn)權(quán)的研究成果，主要集中在衛(wèi)星、導(dǎo)航、通訊、仿真等的應(yīng)用及開發(fā)領(lǐng)域。

二、盈余管理的手段

（一）研發(fā)支出資本化

HL公司在2012年研發(fā)支出資本化率為78.29%，比例遠遠高于其他年度，而其凈利潤自上市以來首次出現(xiàn)負增長。另外，根據(jù)2012年的半年報，發(fā)現(xiàn)企業(yè)上半年的研發(fā)支出資本化率僅僅為24.35%，而在短短六個月內(nèi)，公司將研發(fā)費用資本化的比例由24.35%迅速提高到78.29%。因此，2012年度不正常的高資本化比例使人懷疑公司是否在通過將應(yīng)當(dāng)費用化的研發(fā)支出資本化的手段進行盈余管理。

筆者將HL公司平均資本化率44%作為2012年HL公司的正常資本化率，發(fā)現(xiàn)需調(diào)增管理費用2292萬元，利潤總額減至2935.4萬元計算，調(diào)整后凈利潤為2530.31萬元，調(diào)整金額占其調(diào)整前凈利潤的43.84%。

（二）折舊費用

1、延長折舊年限

2012年3月，HL公司發(fā)布公告稱將于12年4月將制造類生產(chǎn)設(shè)備的使用年限由5年調(diào)整為10年。該項變更的理由是“通過對公司現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備的使用年限進行分析以及對同行業(yè)生產(chǎn)設(shè)備折舊計提年限橫向比較”。

而其同行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備使用年限在5-6年之間，HL公司會計估計變更后生產(chǎn)設(shè)備使用年限顯著高于同行業(yè)，與其在公告中所述的理由不相符合，因此筆者認(rèn)為HL公司該項會計估計變更的理由不具合理性。

經(jīng)測算，本次會計估計變更預(yù)計將減少公司2012年度折舊費用約106萬元，從而增加公司2012年利潤總額106萬元，影響所得稅費用14.64萬元，使得凈利潤增加91.36萬元。

2、延緩資產(chǎn)確認(rèn)

2012年9月1日，HL公司發(fā)布《關(guān)于募集資金投資項目延期的公告》，說明因“市場需求不斷變化”，公司決定將原計劃于2012年8月1日完成的雷達目標(biāo)回波模擬器產(chǎn)業(yè)了口頁目推遲至次年。

首先，從此次延期的投資項目來看，根據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)信息報告，此次推遲確認(rèn)的項目分屬三個不同的行業(yè)且并不存在直接聯(lián)系，但企業(yè)給出的卻是統(tǒng)一的籠統(tǒng)性理由。其次，從雷達目標(biāo)回波模擬器項目的各季度資金投入情況來看，2010年至2012年上半年項目的資金投入處于基本穩(wěn)定的狀態(tài)，但在2012年中后期，企業(yè)對該項即將完成的項目的投入資金驟減至各季度的最低水平，這一異常也令人懷疑。最后，根據(jù)企業(yè)公布的公告，截止至2012年7月31日，“雷達目標(biāo)回波模擬器項目的固定資產(chǎn)投資已基本完成”，即達到固定資產(chǎn)達到預(yù)定可使用狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)，但是企業(yè)卻未在當(dāng)年將這項固定資產(chǎn)進行確認(rèn)，而是將其延期至第二年才進行確認(rèn)，從而延緩2012年當(dāng)期固定資產(chǎn)的折舊計提。

根據(jù)2012年HL公司年度的平均固定資產(chǎn)折舊率為15.2300，計算出HL公司剩余半年少提折舊約300.46萬，影響HL公司2012年凈利潤的金額為258.97萬元，占當(dāng)年調(diào)整前凈利潤的5.75%。

三、盈余管理的后果

（一）對利潤的影響

針對HL公司研發(fā)支出資本化、延長固定資產(chǎn)折舊年限以及延緩資產(chǎn)確認(rèn)的行為，筆者歸集各事件對利潤表項目產(chǎn)生的影響數(shù)額。上述事項調(diào)減2012年度成本費用2698.06萬元，占調(diào)整前凈利潤的59.88%。將盈余管理的成分從利潤中扣除以后，企業(yè)的凈利潤有大幅度的下降，導(dǎo)致企業(yè)的利潤由平穩(wěn)上升變?yōu)楫惓Ｏ碌?/p>

（二）資本市場的反應(yīng)

由于HL公司進行盈余管理的時間都是在2012年度，因而筆者選取2013年3月22日2012年年報披露前后的資本市場波動情況進行分析。HL公司公布年報前后的股價明顯呈現(xiàn)平穩(wěn)上升趨勢，這與大盤和行業(yè)K線圖的下跌走勢是完全相反的。在2013年股市整體跌勢的狀態(tài)下，HL公司的股市不跌反升。

四、動因分析

1、融資動機

根據(jù)《2012年度募集資金存放與使用情況的專項報告》，截至2012年12月31日，仍存在尚未使用的金額2.11億，因此，公司資金充足，無融資需求。

2、管理層薪酬激勵

HL公司于2010年11月發(fā)布《股票期權(quán)激勵計劃》，計劃中向高級管理層發(fā)放200萬份股票期權(quán)。2013年行權(quán)條件是2012年度的凈利潤相比2009年度凈利潤增長率不低于72%但是，公司雖然進行了盈余管理，但仍未達到目標(biāo)。

3、平滑利潤

HL公司在2012年以前，無論是凈利潤還是營業(yè)收入都呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的態(tài)勢。但在2012年，HL公司在進行盈余管理前，營業(yè)收入與凈利潤出現(xiàn)大幅下降，凈利潤甚至比上年環(huán)比下降51.62%。如果此時管理層將真實的數(shù)據(jù)向外披露，必然會向外界傳遞出公司經(jīng)營出現(xiàn)狀況的不利信號。因此，進行盈余管理能夠使得公司的業(yè)績整體呈現(xiàn)出平穩(wěn)的態(tài)勢。

五、建議與啟示

（一）上市公司角度

盈余管理不是維持利潤的長久之計，它只能在短期內(nèi)對企業(yè)產(chǎn)生影響，對企業(yè)以后的經(jīng)營沒有作用甚至起到負面的作用。盈余管理可能可以解一時的燃眉之急，但是企業(yè)要長足發(fā)展，僅僅依靠盈余管理的手段是不可行的。

（二）投資者角度

對于使用報表信息的投資者來說，僅僅關(guān)注企業(yè)的利潤值是不夠的。要想了解企業(yè)的真實情況，需要結(jié)合財務(wù)信息以及非財務(wù)信息進行綜合分析。對于主營業(yè)務(wù)并不理想但凈利潤卻表現(xiàn)平穩(wěn)甚至不錯的企業(yè)及其突然減少的費用以及營業(yè)外的收支也應(yīng)當(dāng)給予更多的關(guān)注與分析。

（三）監(jiān)管部門角度

會計準(zhǔn)則及相關(guān)的規(guī)范的確存在選擇的空間，企業(yè)可以通過這些規(guī)范空間進行有利于自身的一些調(diào)整。監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)對于這些預(yù)留空間的信息披露加大監(jiān)管力度。對于發(fā)現(xiàn)的公司異常數(shù)據(jù)，監(jiān)管部門也應(yīng)當(dāng)及時間詢，并要求上市公司做出明確且有理有據(jù)的答復(fù)。