袁飛飛，張友棠（博士生導(dǎo)師）

一、引言

企業(yè)研發(fā)模式選擇是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略選擇的重要組成部分。《中國專利調(diào)查數(shù)據(jù)報(bào)告（2015-2016）》顯示，2015年有88.1%的企業(yè)專利權(quán)人選擇“自行提出創(chuàng)意進(jìn)行研發(fā)立項(xiàng)，融資投資，產(chǎn)品開發(fā)，進(jìn)行銷售”，2016年這一比重上升到89.4%，自主研發(fā)成為我國企業(yè)首選的研發(fā)模式。

為什么企業(yè)在選擇自主研發(fā)、委托研發(fā)、合作研發(fā)和集中研發(fā)四種不同的研發(fā)模式時(shí)，首選自主研發(fā)模式？企業(yè)首選自主研發(fā)模式，與國家實(shí)施研發(fā)稅收政策、研發(fā)人力結(jié)構(gòu)這兩個(gè)因素高度相關(guān)。

2016年我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除減免稅額和高新技術(shù)企業(yè)減免稅額分別為489.1億元和842.8億元，分別比2012年增長63.9%和59.8%。作為激勵(lì)企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)力度最大的政策工具，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策被政府實(shí)施部門認(rèn)為是一項(xiàng)含金量高、能真正引導(dǎo)企業(yè)加大研發(fā)投入的政策。2008年，我國首次出臺(tái)了《企業(yè)研究開發(fā)費(fèi)用稅前扣除管理辦法（試行）》（國稅發(fā)［2008］116號(hào)），2013年發(fā)布了《關(guān)于研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除有關(guān)政策問題的通知》（財(cái)稅［2013］70號(hào)）、2015年發(fā)布了《關(guān)于完善研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策的通知》（財(cái)稅［2015］119號(hào)），以及2017年發(fā)布了《關(guān)于提高科技型中小企業(yè)研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的通知》（財(cái)稅［2017］34號(hào)），以上這些文件分別對(duì)我國研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策進(jìn)行了修訂與完善。

從研發(fā)稅收政策變更沿革圖可知，自2008年研發(fā)稅收政策發(fā)布以來，可加計(jì)扣除的人工費(fèi)用范圍逐步擴(kuò)大，企業(yè)的研發(fā)人力結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的研發(fā)人力成本，而研發(fā)人力成本是企業(yè)研發(fā)投入成本的重要組成部分，因此，企業(yè)的研發(fā)人力結(jié)構(gòu)在一定程度上反映了企業(yè)享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策的力度，進(jìn)而影響到企業(yè)的研發(fā)模式選擇。

內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長理論認(rèn)為，企業(yè)為了獲得壟斷利潤而不斷增加研發(fā)投入來推動(dòng)自主研發(fā)，而自主研發(fā)進(jìn)一步推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長。企業(yè)研發(fā)投入受到不同稅收優(yōu)惠政策的影響[1]，企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策較增值稅更能促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入[2]，所得稅稅率減免式優(yōu)惠可以促進(jìn)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的開展[3]，有助于企業(yè)擴(kuò)大研發(fā)投資規(guī)模[4]，企業(yè)規(guī)模、研發(fā)能力以及政策環(huán)境等因素都會(huì)對(duì)典型研發(fā)模式選擇產(chǎn)生影響[5]。但對(duì)于研發(fā)稅收政策是否會(huì)影響企業(yè)研發(fā)模式選擇的問題依然缺乏關(guān)注，研發(fā)稅收政策通過何種機(jī)制影響企業(yè)研發(fā)模式選擇的問題尚待解決。

研發(fā)稅收政策變更沿革圖

現(xiàn)代人力資本理論認(rèn)為，企業(yè)是一個(gè)價(jià)值創(chuàng)造體系，最關(guān)鍵的資源蘊(yùn)含在人力資本的創(chuàng)造力之中。企業(yè)研發(fā)人員創(chuàng)造知識(shí)性資產(chǎn)，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的提高有著重要的作用[6]，員工受教育程度、高管平均年齡等企業(yè)人力資本特征與自主創(chuàng)新呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，研發(fā)資金與企業(yè)自主創(chuàng)新有顯著的正相關(guān)關(guān)系，并且人力資本驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)出的有效性大于研發(fā)投入的作用[7]。稅收優(yōu)惠政策能有效鼓勵(lì)企業(yè)增加研發(fā)人力資本投入[8]，但是研發(fā)稅收政策如何通過研發(fā)人力結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)自主研發(fā)模式產(chǎn)生影響？不同的研發(fā)人力結(jié)構(gòu)的作用是否存在差異？厘清這些問題，對(duì)于推進(jìn)研發(fā)稅收政策的實(shí)施，提高企業(yè)自主研發(fā)能力具有重要的意義。

本文整合內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長理論與現(xiàn)代人力資本理論，以我國1762家A股企業(yè)為研究樣本，探究研發(fā)稅收政策、研發(fā)人力結(jié)構(gòu)與企業(yè)研發(fā)模式選擇三者之間的關(guān)系。本文的主要貢獻(xiàn)在于：利用雙重差分模型（DID：difference-in-difference）來檢驗(yàn)研發(fā)稅收政策的實(shí)施效果，將研發(fā)人力結(jié)構(gòu)這一中介變量納入雙重差分模型，分析研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇的影響；從企業(yè)自主研發(fā)投入、自主研發(fā)人員素質(zhì)和自主研發(fā)產(chǎn)出三個(gè)維度構(gòu)建一套企業(yè)自主研發(fā)能力測度體系，以企業(yè)自主研發(fā)能力指數(shù)作為企業(yè)自主研發(fā)模式選擇的替代變量。

二、理論分析與研究假設(shè)

1.研發(fā)稅收政策與企業(yè)研發(fā)模式選擇。由市場失靈理論可知，企業(yè)的自主研發(fā)活動(dòng)具有典型的正外部性。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤最大化或者股東財(cái)富最大化，如果企業(yè)通過自主研發(fā)帶來的收益不能抵減其投入的成本，企業(yè)的自主創(chuàng)新積極性就會(huì)被極大地削弱，而政府的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利最大化，可以通過出臺(tái)相應(yīng)的研發(fā)稅收政策來調(diào)動(dòng)企業(yè)自主研發(fā)的積極性。綜觀我國激勵(lì)企業(yè)自主研發(fā)的稅收政策體系，可以發(fā)現(xiàn)其經(jīng)歷了一個(gè)從區(qū)域全面優(yōu)惠到產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)優(yōu)惠，再到綜合優(yōu)惠的艱難歷程，總體而言，其在我國自主研發(fā)活動(dòng)中發(fā)揮了重要的作用。

政府對(duì)企業(yè)自主研發(fā)稅收政策的作用方式就是放棄一部分強(qiáng)制性征收的稅款，并將這部分稅款讓渡給企業(yè)。如果企業(yè)在自主研發(fā)過程中，使用了這部分讓渡的稅款，則降低了企業(yè)的自主研發(fā)成本，增加了企業(yè)自主研發(fā)的預(yù)期收益。但是在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，風(fēng)險(xiǎn)與不確定性無處不在，由于研發(fā)成果的不可預(yù)期性，企業(yè)對(duì)研發(fā)項(xiàng)目的投資無疑屬于高風(fēng)險(xiǎn)的投資，如果自主研發(fā)活動(dòng)不能獲得高的收益，企業(yè)將必然降低對(duì)自主研發(fā)的重視與投入。稅收政策中的稅收抵免、退稅、減稅、免稅等政策的實(shí)施降低了企業(yè)自主研發(fā)的資金投入風(fēng)險(xiǎn)，它通過一種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的方式，使政府變成了企業(yè)的合伙人。自主研發(fā)對(duì)國家產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)具有正向影響[9]，技術(shù)引進(jìn)效率的相對(duì)下降不利于總體研發(fā)強(qiáng)度的提升卻有利于促進(jìn)企業(yè)自主研發(fā)，研發(fā)環(huán)境因素中企業(yè)研發(fā)密度對(duì)自主研發(fā)強(qiáng)度具有顯著正向作用[10]，進(jìn)行自主研發(fā)的集群企業(yè)，其競爭力水平明顯高于采用其他研發(fā)模式的企業(yè)[11]。

基于以上分析，本文提出以下研究假設(shè)：

假設(shè)1：研發(fā)稅收政策實(shí)施之后，企業(yè)更傾向于選擇自主研發(fā)模式。

2.研發(fā)人力結(jié)構(gòu)的中介作用。人是進(jìn)行知識(shí)和技術(shù)創(chuàng)新的最重要的主體，研發(fā)人員貫穿于研發(fā)活動(dòng)的整個(gè)過程，研發(fā)人員是新知識(shí)和新思想的重要提供者，熟練的研發(fā)人員是企業(yè)擁有的寶貴人力資源，沒有這些研發(fā)人員，企業(yè)就不可能正常開展自主研發(fā)活動(dòng)。隨著任期的增加，管理者在企業(yè)中擁有的權(quán)利不斷增大，他們有更大的自由度調(diào)度更多的資源投入企業(yè)研發(fā)活動(dòng)以謀求企業(yè)價(jià)值最大化[12]，管理團(tuán)隊(duì)人力資本通過影響企業(yè)研發(fā)投入而作用于企業(yè)研發(fā)績效[13]，CEO投資組合薪酬激勵(lì)與研發(fā)投資呈正相關(guān)關(guān)系[14]。研發(fā)稅收政策實(shí)施之后，企業(yè)因?yàn)樘幱谟欣陂_展研發(fā)活動(dòng)的企業(yè)政策環(huán)境中，擁有更多的研發(fā)人力和物力資源，所以更能應(yīng)對(duì)高不確定性帶給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力更強(qiáng)。

此外，人工費(fèi)用是企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的重要組成部分，自2008年研發(fā)稅收政策頒布以來，政策的歷次修訂都對(duì)人工費(fèi)用的扣除范圍做了相應(yīng)的擴(kuò)大，研發(fā)人力結(jié)構(gòu)在企業(yè)自主研發(fā)活動(dòng)中占據(jù)越來越重要的位置。一方面，研發(fā)稅收政策實(shí)施之后，企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)時(shí)對(duì)研發(fā)人力結(jié)構(gòu)的完善投入越多，在納稅申報(bào)時(shí)，允許加計(jì)扣除的人工費(fèi)用越多；另一方面，企業(yè)開展自主研發(fā)活動(dòng)，人力資本投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著激勵(lì)作用[15]。

基于以上分析，本文提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：研發(fā)人力結(jié)構(gòu)在研發(fā)稅收政策和企業(yè)研發(fā)模式選擇中發(fā)揮了中介效應(yīng)。即：研發(fā)稅收政策的實(shí)施可以改善企業(yè)研發(fā)人力結(jié)構(gòu)，進(jìn)而鼓勵(lì)企業(yè)選擇自主研發(fā)模式。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源。本文選取2011～2015年A股上市公司為研究對(duì)象，剔除使用特殊性會(huì)計(jì)處理方法的金融保險(xiǎn)業(yè)上市公司、財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)出現(xiàn)異常情況的ST類上市公司和數(shù)據(jù)出現(xiàn)缺失的上市公司，共得到1762家A股上市企業(yè)樣本。上市公司的各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)主要來自于WIND數(shù)據(jù)庫和國泰安數(shù)據(jù)庫。

2.變量定義。

（1）被解釋變量。本文構(gòu)建企業(yè)自主研發(fā)能力指數(shù)衡量企業(yè)研發(fā)模式選擇。企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度反映了其研發(fā)目標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)自主研發(fā)的重視程度；科研人員的素質(zhì)體現(xiàn)了企業(yè)的知識(shí)轉(zhuǎn)化能力，反映了企業(yè)開展自主研發(fā)活動(dòng)的實(shí)施強(qiáng)度；企業(yè)的專利申請(qǐng)數(shù)量體現(xiàn)了企業(yè)的資源狀態(tài)，反映了企業(yè)開展自主研發(fā)活動(dòng)的產(chǎn)出效果。本文選擇研發(fā)投入強(qiáng)度（RD）、企業(yè)科研人員素質(zhì)（EDU）和企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)量（PA）三個(gè)指標(biāo)，采用熵權(quán)法合成企業(yè)自主研發(fā)能力指數(shù)（Y），以此衡量企業(yè)研發(fā)模式選擇。自主研發(fā)能力指數(shù)越高，企業(yè)越傾向于開展自主研發(fā)活動(dòng)。

（2）解釋變量。本文采用雙重差分模型考察研發(fā)稅收政策的實(shí)施效果，雙重差分模型變量設(shè)置如下：

研發(fā)稅收政策時(shí)間效應(yīng)（T）：政策在時(shí)間層面的效應(yīng)。本文研究的是財(cái)稅［2013］70號(hào)文件，2013～2015年T取1，2011～2013年T取0。

研發(fā)稅收政策扶持效應(yīng)（P）：我國《企業(yè)所得稅法》規(guī)定，對(duì)國家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。因此本文將企業(yè)實(shí)際所得稅稅率低于15%的企業(yè)認(rèn)定為實(shí)驗(yàn)組，P=1；將企業(yè)實(shí)際所得稅稅率高于15%的企業(yè)認(rèn)定為控制組，P=0。

研發(fā)稅收政策效應(yīng)（TP）：該變量的值由T和P的取值相乘而得，共有四種組合方式，即T=0、P=0，或者T=0、P=1，或者T=1、P=0，或者T=1、P=1。

本文使用研發(fā)人員數(shù)量占比衡量企業(yè)研發(fā)人力結(jié)構(gòu)（EC）。張望[16]認(rèn)為，研發(fā)人力資本稟賦與企業(yè)自主創(chuàng)新強(qiáng)度密切相關(guān)，當(dāng)一個(gè)國家或地區(qū)人力資本稟賦中越偏向高級(jí)人力資本，越有助于提高企業(yè)自主創(chuàng)新強(qiáng)度。本文所述的企業(yè)研發(fā)人力結(jié)構(gòu)是企業(yè)安排參與自主研發(fā)的研發(fā)人員的數(shù)量，反映了企業(yè)對(duì)自主研發(fā)活動(dòng)的重視程度。

（3）控制變量?；谝延形墨I(xiàn)的常用做法，選取企業(yè)規(guī)模（SIZE）、企業(yè)年齡（AGE）、股權(quán)集中度（CON_3）、企業(yè)成長性（TOBINQ）、企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿（LEV）和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TUM）作為控制變量。變量定義如表1所示。

3.模型構(gòu)建。由于政策的實(shí)施效果需要一段時(shí)間才能顯現(xiàn)出來，而我們關(guān)心的是被解釋變量研發(fā)產(chǎn)出在研發(fā)稅收政策實(shí)施前后的變化，因此本文采用雙重差分模型，建立實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組，對(duì)研發(fā)稅收政策實(shí)施效果進(jìn)行分析。相對(duì)于一般的回歸分析，DID模型會(huì)進(jìn)行兩次差分計(jì)算，從而剔除實(shí)驗(yàn)組與控制組的“實(shí)驗(yàn)前差異”，有效控制其他共時(shí)性政策的影響以及研究對(duì)象間的事前差異，將研發(fā)稅收政策影響的真正效果即政策凈效應(yīng)有效分離出來，用交乘項(xiàng)TP表示。

表1 變量定義

為了驗(yàn)證前文提出的研究假設(shè)，本文構(gòu)建了以下模型：

四、實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)。表2是變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。其中：企業(yè)研發(fā)模式選擇（Y）的平均值為0.0295，最大值為0.224，最小值為0.0004，說明不同企業(yè)的自主研發(fā)能力存在很大的差距，企業(yè)在選擇研發(fā)模式時(shí)存在很大的異質(zhì)性；兩個(gè)虛擬變量T和P的均值分別為0.6和0.405；TP的均值為0.243，標(biāo)準(zhǔn)差接近0.5，說明研發(fā)稅收政策在不同企業(yè)的實(shí)施效果存在較大差異；研發(fā)人力結(jié)構(gòu)（EC）的最大值超過80%，最小值接近0，說明企業(yè)的研發(fā)人力結(jié)構(gòu)差異很大。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

2.相關(guān)性分析。表3列示了企業(yè)研發(fā)模式選擇與檢測變量之間的Pearson相關(guān)系數(shù)。由表3可知，在研發(fā)稅收政策實(shí)施效果方面，研發(fā)稅收政策效應(yīng)（TP）與企業(yè)研發(fā)模式選擇（Y）具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，研發(fā)人力結(jié)構(gòu)（EC）與企業(yè)研發(fā)模式選擇（Y）也存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。相關(guān)關(guān)系最為明顯的是T和TP兩個(gè)變量，相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值為0.687，任意變量間的相關(guān)系數(shù)均小于0.8，可初步判定不存在共線性問題，可以進(jìn)行回歸分析。

3.回歸分析。本文采用Stata14.0軟件對(duì)我國A股1762家企業(yè)2011～2015年的均衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。首先進(jìn)行多重線性診斷，由于VIF值都小于10，表明變量間不存在多重共線性問題。進(jìn)行下一步回歸分析，回歸結(jié)果如表4所示。

（1）研發(fā)稅收政策與研發(fā)人力結(jié)構(gòu)的檢驗(yàn)與分析。模型1探究了2013年頒布的研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)研發(fā)人力結(jié)構(gòu)的影響，由表4可知，研發(fā)稅收政策時(shí)間效應(yīng)（T）和研發(fā)稅收政策扶持效應(yīng)（P）的回歸系數(shù)分別為0.0181和0.059，二者均在1%的置信水平上顯著，研發(fā)稅收政策效應(yīng)（TP）的回歸系數(shù)為0.0072，在10%的置信水平上顯著。這就說明，財(cái)稅［2013］70號(hào)文件的實(shí)施有助于鼓勵(lì)企業(yè)改善自身研發(fā)人力結(jié)構(gòu)。隨著研發(fā)稅收政策的不斷完善，對(duì)屬于研發(fā)活動(dòng)的人工費(fèi)用的加計(jì)扣除力度不斷增大，企業(yè)有必要抓住機(jī)會(huì)享受政策提供的優(yōu)惠條件。

表3 相關(guān)性檢驗(yàn)

（2）研發(fā)人力結(jié)構(gòu)與企業(yè)研發(fā)模式選擇的檢驗(yàn)與分析。模型2探究了研發(fā)人力結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇的影響，由表4可知，研發(fā)人力結(jié)構(gòu)（EC）的回歸系數(shù)為0.0294，在1%的置信水平上顯著。這就說明，企業(yè)研發(fā)人員占比越高，企業(yè)的自主研發(fā)能力越強(qiáng)，企業(yè)越傾向于選擇自主研發(fā)模式。隨著企業(yè)研發(fā)人數(shù)的不斷增多，企業(yè)開展自主研發(fā)活動(dòng)的條件越充分，自主研發(fā)活動(dòng)的成功率越高。

（3）研發(fā)稅收政策與企業(yè)研發(fā)模式選擇的檢驗(yàn)與分析。模型3探究了2013年頒布的研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇的政策影響。由表4可知，研發(fā)稅收政策時(shí)間效應(yīng)（T）和研發(fā)稅收政策扶持效應(yīng)（P）的回歸系數(shù)分別為0.0037和0.0088，均在1%的置信水平上顯著為正，研發(fā)稅收政策效應(yīng)（TP）的回歸系數(shù)為0.0041，在1%的置信水平上顯著。這就說明，2013年研發(fā)稅收政策的實(shí)施有助于鼓勵(lì)企業(yè)提高自身自主研發(fā)能力，企業(yè)在進(jìn)行研發(fā)模式選擇時(shí)更偏向于選擇自主研發(fā)，由此說明，越來越多的企業(yè)選擇自行進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā)。

（4）研發(fā)人力結(jié)構(gòu)中介效應(yīng)的檢驗(yàn)。從以上三個(gè)模型的檢驗(yàn)結(jié)果可知，隨著研發(fā)稅收政策的實(shí)施，企業(yè)會(huì)提高研發(fā)人力資本占比，開展自主研發(fā)活動(dòng)。為驗(yàn)證研發(fā)人力結(jié)構(gòu)在研發(fā)稅收政策與企業(yè)研發(fā)模式選擇之間的作用，本文以研發(fā)人力結(jié)構(gòu)為中介變量、研發(fā)稅收政策作為自變量、企業(yè)研發(fā)模式選擇為因變量，對(duì)研發(fā)人力結(jié)構(gòu)的中介效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)。模型1檢驗(yàn)研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)研發(fā)人力結(jié)構(gòu)的影響，模型3檢驗(yàn)研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇的影響，模型4中新增加了一個(gè)中介變量，進(jìn)而驗(yàn)證其在研發(fā)稅收政策影響企業(yè)自主研發(fā)模式選擇的過程中是否具有中介傳導(dǎo)效應(yīng)。

表4 回歸分析結(jié)果

模型3的回歸結(jié)果顯示，研發(fā)稅收政策與企業(yè)研發(fā)模式選擇之間存在顯著相關(guān)性，符合中介效應(yīng)因果檢驗(yàn)法的第一步假設(shè)；模型1的回歸結(jié)果顯著，研發(fā)稅收政策與企業(yè)研發(fā)人力結(jié)構(gòu)存在顯著相關(guān)性，符合中介效應(yīng)因果檢驗(yàn)法的第二步假設(shè)；模型4的回歸結(jié)果如表4所示，研發(fā)稅收政策效應(yīng)（TP）和研發(fā)人力結(jié)構(gòu)（EC）的回歸系數(shù)分別為0.0043和0.0268，二者均在1%的置信水平上顯著為正，這就說明研發(fā)人力結(jié)構(gòu)變量在研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇的影響過程中發(fā)揮了部分中介傳導(dǎo)作用。假設(shè)2成立。

4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)。本文研究的問題是“研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇的作用如何”，問題的本質(zhì)是研究研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)自主研發(fā)產(chǎn)生的激勵(lì)效應(yīng)，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)部分，僅考慮時(shí)間效應(yīng)直接探究研發(fā)稅收政策在實(shí)施前后對(duì)樣本企業(yè)的作用。若得出的結(jié)論是研發(fā)稅收政策實(shí)施之后，企業(yè)更偏向于選擇自主研發(fā)模式，則可以說明前文的研究結(jié)論是穩(wěn)健的。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示，除部分控制變量回歸結(jié)果不顯著外，其他變量的顯著性與前文的回歸結(jié)果大致一致，這說明回歸結(jié)果仍支持前文的假設(shè)。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

5.進(jìn)一步研究。研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇的影響建立在企業(yè)對(duì)研發(fā)稅收政策的實(shí)施基礎(chǔ)上，研發(fā)稅收政策實(shí)施之后，高層管理者的決策顯得尤為重要。高層管理者的決策與其閱歷、管理經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)傾向密切相關(guān)，而這些會(huì)隨著高管年齡的增長不斷發(fā)生變化。因此，本文引入高管年齡變量做進(jìn)一步研究。

已有研究表明，高管年齡不僅與跨國創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向顯著負(fù)相關(guān)[17]，而且是影響風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)成長能力的主要因素[18]。此外，劉鳳朝、默佳鑫、馬榮康[19]研究發(fā)現(xiàn)，高管年齡對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率存在負(fù)向影響。雷輝、劉鵬[20]認(rèn)為高管團(tuán)隊(duì)平均年齡與研發(fā)投入顯著負(fù)相關(guān)，高管年齡越大，觀念越保守，越易依賴于原有經(jīng)驗(yàn)，不愿意進(jìn)行創(chuàng)新和研發(fā)投入。由此，本文提出進(jìn)一步假設(shè)：

假設(shè)3：在其他條件不變的情況下，高管年齡越大，企業(yè)選擇自主研發(fā)模式的可能性越小。

假設(shè)4：高管年齡對(duì)研發(fā)稅收政策和企業(yè)研發(fā)模式選擇的關(guān)系具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

本文以前三大高管平均年齡（HAGE）作為替代變量衡量高管年齡，為了檢驗(yàn)進(jìn)一步提出的假設(shè)，構(gòu)建以下模型：

進(jìn)一步研究結(jié)果如表6所示。

表6模型5一欄反映了高管年齡對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇的影響的回歸結(jié)果，高管年齡（HAGE）的回歸系數(shù)為-0.0004，在1%的置信水平上顯著為負(fù)，說明高管年齡與企業(yè)研發(fā)模式選擇存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，高管年齡越大，他們更多地考慮如何讓企業(yè)在自己的任期內(nèi)平穩(wěn)地發(fā)展，而不傾向于讓企業(yè)面臨自主研發(fā)項(xiàng)目可能失敗的風(fēng)險(xiǎn)，即進(jìn)一步研究提出的假設(shè)3成立。模型6探究了高管年齡對(duì)研發(fā)稅收政策和企業(yè)研發(fā)模式選擇之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，表6中模型6一欄的回歸結(jié)果顯示，研發(fā)稅收政策效應(yīng)（TP）的回歸系數(shù)為0.0217，在5%的置信水平上顯著為正，研發(fā)稅收政策效應(yīng)（TP）和高管年齡（HAGE）的交乘項(xiàng)的回歸系數(shù)為-0.0003，在10%的置信水平上顯著，說明高管年齡（HAGE）對(duì)研發(fā)稅收政策與企業(yè)研發(fā)模式選擇之間的關(guān)系具有一定的調(diào)節(jié)作用。與模型3的回歸結(jié)果相比，模型6中研發(fā)稅收政策效應(yīng)（TP）的顯著性水平由1%下降到5%。由此可見，隨著高管年齡的增大，研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇的作用逐漸降低，說明高管年齡會(huì)抑制研發(fā)稅收政策對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇的正向影響，即驗(yàn)證了假設(shè)4。

表6 進(jìn)一步研究回歸分析結(jié)果

五、結(jié)論及建議

1.研究結(jié)論。本文嘗試以研發(fā)人力結(jié)構(gòu)作為中介變量研究研發(fā)稅收政策與企業(yè)研發(fā)模式選擇之間的關(guān)系，首次構(gòu)建“研發(fā)稅收政策——研發(fā)人力結(jié)構(gòu)——企業(yè)研發(fā)模式選擇”的邏輯關(guān)系。探究研發(fā)稅收政策如何通過影響研發(fā)人力結(jié)構(gòu)來間接影響企業(yè)自主研發(fā)模式選擇，主要研究結(jié)論如下：①隨著研發(fā)稅收政策的出臺(tái)與不斷完善，越來越多的企業(yè)選擇自主研發(fā)模式開展研發(fā)活動(dòng)；②研發(fā)稅收政策與企業(yè)研發(fā)人力結(jié)構(gòu)及企業(yè)研發(fā)模式選擇顯著正相關(guān)，研發(fā)稅收政策通過研發(fā)人力結(jié)構(gòu)的優(yōu)化影響企業(yè)研發(fā)模式選擇，在此過程中，研發(fā)人力結(jié)構(gòu)發(fā)揮部分中介效應(yīng)；③企業(yè)高管決策決定了企業(yè)是否能夠充分利用研發(fā)稅收政策開展自主研發(fā)活動(dòng)，高管年齡與企業(yè)研發(fā)模式選擇存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，高管年齡對(duì)研發(fā)稅收政策和企業(yè)研發(fā)模式選擇的關(guān)系具有一定的負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

2.政策建議。從研發(fā)稅收政策的角度出發(fā)，政府通過對(duì)研發(fā)稅收政策的修訂和完善逐步擴(kuò)大研發(fā)人員的范圍，有助于鼓勵(lì)企業(yè)開展自主研發(fā)活動(dòng)，提升核心競爭力。但是擴(kuò)大研發(fā)人員的范圍只能暫時(shí)性發(fā)揮激勵(lì)作用，并不是長久之計(jì)，政府在進(jìn)行研發(fā)稅收政策修訂的過程中有必要從直接投入費(fèi)用和新產(chǎn)品設(shè)計(jì)費(fèi)等方面優(yōu)惠政策的制定著手，鼓勵(lì)企業(yè)開展自主研發(fā)活動(dòng)。

從研發(fā)人力結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)，把企業(yè)的研發(fā)人力結(jié)構(gòu)調(diào)整到最合適的范圍對(duì)于企業(yè)開展自主研發(fā)活動(dòng)具有很重要的意義。合理地提高企業(yè)管理層中技術(shù)人員的比重，一方面技術(shù)人員能夠了解技術(shù)創(chuàng)新所需的條件、環(huán)境以及可能性，會(huì)更加熟悉企業(yè)對(duì)產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新的投入，另一方面成為管理層也會(huì)對(duì)企業(yè)技術(shù)人員的能力要求有所提高，進(jìn)而提高企業(yè)的整體研發(fā)水平。

從高管年齡的角度來看，年輕的高管具有勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的心理素質(zhì)和較強(qiáng)的創(chuàng)新動(dòng)力，能夠有效地驅(qū)動(dòng)企業(yè)開展自主研發(fā)活動(dòng)，而中老年高管具有豐富的基礎(chǔ)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，思考問題更加縝密。因此在整個(gè)高管團(tuán)隊(duì)中，要保持整個(gè)團(tuán)隊(duì)的年輕化的同時(shí)也要考慮內(nèi)部合理的年齡結(jié)構(gòu)安排。

3.研究不足與展望。本文尚存在一些局限性。首先，本文從研發(fā)目標(biāo)、資源狀態(tài)和企業(yè)吸收能力三個(gè)維度各篩選一個(gè)指標(biāo)構(gòu)建研發(fā)企業(yè)自主研發(fā)能力指數(shù)，所構(gòu)建的指數(shù)并不能完全反映企業(yè)的自主研發(fā)能力，在后續(xù)的研究中，可以將內(nèi)部因素和外部因素結(jié)合起來構(gòu)建企業(yè)自主研發(fā)能力指數(shù)。其次，很多因素都會(huì)對(duì)企業(yè)研發(fā)模式選擇決策造成影響，比如財(cái)務(wù)因素、貨幣政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等，考慮到數(shù)據(jù)搜集的困難，本文并沒有將這些因素作為控制變量，這也可能對(duì)本文的研究結(jié)論造成一定的影響。在后續(xù)的研究中，可以考慮將這些因素納入控制變量中去。最后，在2015年和2017年分別出臺(tái)了新的研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策，由于政策的實(shí)施存在一定的滯后性，從數(shù)據(jù)獲取的角度看，本文研究的是財(cái)稅［2013］70號(hào)文件的政策效應(yīng)，在后續(xù)的研究中，可以考慮最新的政策是否會(huì)造成同樣的影響。