近日，長(zhǎng)生生物的疫苗問(wèn)題引發(fā)全國(guó)人民的不安情緒，此事發(fā)酵，整個(gè)疫苗市場(chǎng)也進(jìn)入了排查時(shí)期。而A股市場(chǎng)并未受到太多影響，倒是一度站上了2900點(diǎn)。新華基金表示，此輪反彈由政策推動(dòng)，受“緊信用”影響最大的金融和周期板塊表現(xiàn)最為亮眼，后續(xù)行情能否持續(xù)需要關(guān)注已有政策落地的執(zhí)行情況以及相關(guān)配套政策的推出。諾德基金郝旭東認(rèn)為，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)前提下，當(dāng)前A股估值和年化收益已具備吸引力，短期市場(chǎng)或仍會(huì)震蕩，從標(biāo)的的安全性、流動(dòng)性角度看，主板以及部分的科技股仍將是主要配置方向。

國(guó)壽安?；饎t認(rèn)為，理財(cái)新規(guī)邊際放松有利于修正權(quán)益市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，但反轉(zhuǎn)仍需多因素配合。仍需關(guān)注外部貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部財(cái)稅等政策協(xié)調(diào)仍待進(jìn)一步加強(qiáng)，市場(chǎng)參與者行為還需進(jìn)一步觀察，不宜對(duì)反彈空間過(guò)度高估。

防守反擊 把握三季度結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

資管新規(guī)補(bǔ)充通知的出臺(tái)及理財(cái)新規(guī)征求意見(jiàn)，大概率表明政策最差的時(shí)候已經(jīng)階段性過(guò)去，工銀瑞信基金認(rèn)為。政策面改善預(yù)期的確認(rèn)，將邊際改善市場(chǎng)對(duì)緊信用的預(yù)期，從而帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和基本面預(yù)期的修復(fù)，有利于市場(chǎng)短期反彈。華商基金張博煒表示，考慮到當(dāng)前A股整體估值已經(jīng)處于歷史底部區(qū)間，在中報(bào)盈利增速有望出現(xiàn)小幅反彈、全年盈利增速較去年并不會(huì)出現(xiàn)大幅下行的背景下，此前的調(diào)整已經(jīng)使得市場(chǎng)“賺業(yè)績(jī)的錢(qián)”的空間已經(jīng)非?？捎^，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)不宜再抱過(guò)分悲觀態(tài)度。從投資角度來(lái)看，以銀行、鋼鐵為代表的實(shí)際盈利水平維持在較高位置、但前期受到明顯估值壓制的部分順周期品種有望迎來(lái)一定的反彈修復(fù)行情。

富榮基金表示，投資策略是防守反擊，把握三季度結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會(huì)。A股在宏觀經(jīng)濟(jì)去杠桿，企業(yè)利潤(rùn)邊際下行趨勢(shì)下，難有整體趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。但結(jié)合短期股指超跌、估值水平階段性低位、政策支撐以及半年報(bào)密集披露時(shí)間窗口，A股三季度存結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會(huì)。由于“去杠桿”股票質(zhì)押爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存以及中美貿(mào)易摩擦“灰犀?！钡炔淮_定性因素，策略上建議“攻守兼?zhèn)洹?，以醫(yī)藥、食品飲料、銀行等偏防守板塊打底倉(cāng)，自主創(chuàng)新科類技板塊做彈性，同時(shí)布局業(yè)績(jī)可能超預(yù)期的化工、建材、農(nóng)牧。輕指數(shù)重個(gè)股，優(yōu)選經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流強(qiáng)、大股東質(zhì)押比例低的個(gè)股。行業(yè)配置上，建議醫(yī)藥、食品飲料、銀行、電子、計(jì)算機(jī)、化工、建材和農(nóng)牧。

新華基金建議配置，首先是低估值、現(xiàn)金流較好的品種，主要是金融和建材等行業(yè)；其實(shí)是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的局勢(shì)之下，消費(fèi)升級(jí)是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心推動(dòng)力。

疫苗事件后行業(yè)或?qū)⒎只?/h3>

受疫苗事件影響，醫(yī)藥板塊成為近期市場(chǎng)焦點(diǎn)。對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)的表現(xiàn)，農(nóng)銀醫(yī)療保健基金經(jīng)理趙偉認(rèn)為，對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)會(huì)有調(diào)整，不過(guò)可以通過(guò)時(shí)間來(lái)消化上漲下跌的幅度。醫(yī)療短期由于疫苗事件造成的踩踏，是中期很好的買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)。從大的方向上看，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的大邏輯并未改變。選擇創(chuàng)新藥和服務(wù)作為兩大重要的投資方向，而且從基本面上看，其并不受到疫苗事件的影響。

華商基金翟金林也認(rèn)為，在經(jīng)歷短期調(diào)整之后，醫(yī)藥行業(yè)或?qū)?huì)出現(xiàn)分化，優(yōu)質(zhì)公司將再次受到市場(chǎng)歡迎。醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過(guò)這兩年的調(diào)整及投資者偏好等因素影響，對(duì)于此行業(yè)的中長(zhǎng)期配置價(jià)值還是應(yīng)該給予關(guān)注。

天弘基金認(rèn)為，從結(jié)構(gòu)層面來(lái)看，市場(chǎng)熱點(diǎn)呈現(xiàn)出散而不強(qiáng)的特點(diǎn)，賺錢(qián)效應(yīng)仍有進(jìn)一步激發(fā)的空間。目前整個(gè)醫(yī)藥板塊即使短期繼續(xù)回調(diào)也無(wú)妨，情緒面的影響目前幾乎已經(jīng)得到了宣泄，且整個(gè)板塊估值不貴，因此，這次“黑天鵝”事件并不會(huì)影響醫(yī)藥板塊具有基本面支撐的中長(zhǎng)期表現(xiàn)。

長(zhǎng)期看好消費(fèi)和科技創(chuàng)新

長(zhǎng)信基金葉松認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于磨底過(guò)程中，今年下半年乃至明年上半年都是耐心布局優(yōu)質(zhì)個(gè)股的階段?；陲L(fēng)險(xiǎn)收益比的原則進(jìn)行投資布局，需要在不同行業(yè)、不同個(gè)股間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)收益比的比較，而這個(gè)重要的前提條件就在于，估值體系要大致可靠。今年下半年到明年上半年，是戰(zhàn)略性布局的時(shí)點(diǎn)，未來(lái)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)主要存在于內(nèi)需消費(fèi)、新能源、新材料、半導(dǎo)體、5G等板塊的成長(zhǎng)股，短期看好金融、地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股估值修復(fù)機(jī)會(huì)。葉松認(rèn)為，還有很多領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)度會(huì)逐漸加快，下一輪牛市的主流資產(chǎn)還在陸續(xù)登場(chǎng)的過(guò)程中。在他看來(lái)，不少細(xì)分行業(yè)的龍頭公司已經(jīng)體現(xiàn)出其競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)就是要逐步挖掘出這些龍頭公司，在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行布局。

大摩華鑫基金也分析稱，中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)將是一場(chǎng)持久戰(zhàn)，貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)造成部分公司的業(yè)績(jī)短期波動(dòng)，但不會(huì)影響公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，因此，認(rèn)為部分在貿(mào)易戰(zhàn)中超跌的科技股存在反彈的機(jī)會(huì)。

環(huán)保與軍工板塊將享受紅利

歷時(shí)兩年、覆蓋全國(guó)，中央環(huán)保督察組掀起環(huán)保風(fēng)暴。對(duì)此，農(nóng)銀匯理基金顏偉鵬分析稱，嚴(yán)格的環(huán)保督察使環(huán)保和部分化工板塊受益。在“政策端”和“監(jiān)察端”的共同驅(qū)動(dòng)下，環(huán)保行業(yè)景氣度依舊。我們建議，可根據(jù)政策推進(jìn)進(jìn)程，發(fā)掘潛在投資機(jī)會(huì)，關(guān)注水治理、固廢治理和再生資源板塊投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，嚴(yán)格的環(huán)保督察和排污許可證核查，使得很多落后產(chǎn)能得以淘汰，先進(jìn)產(chǎn)能將有更好的生存空間，對(duì)化工造紙等細(xì)分行業(yè)有利，轉(zhuǎn)基因用農(nóng)藥行業(yè)、有機(jī)硅行業(yè)和造紙等也會(huì)受益。

對(duì)于許久沒(méi)有提到的軍工板塊，鵬華基金余斌認(rèn)為，國(guó)防板塊經(jīng)歷了2015年以來(lái)的調(diào)整，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到大量釋放，目前處于向下有較強(qiáng)支撐的階段，同時(shí)行業(yè)基本面也處于改善當(dāng)中?？紤]到目前行業(yè)表現(xiàn)的基本邏輯與宏觀預(yù)期相關(guān)度高，而國(guó)防板塊與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系較弱，在這種情況下，調(diào)整到位的國(guó)防板塊重新開(kāi)始具備配置價(jià)值。2018年是板塊基本面反轉(zhuǎn)首年，伴隨風(fēng)險(xiǎn)因素的徹底出清，板塊投資價(jià)值明顯。