【在監(jiān)管趨嚴(yán)、正本清源的資管時(shí)代，私募基金管理人比拼的不僅是穿越牛熊的投研實(shí)力，還是嚴(yán)守風(fēng)控底線的合規(guī)能力，更是真正以客戶為中心的寶貴初心，唯有此，私募行業(yè)才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)、日臻成熟。】

“第九屆中國私募金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮暨高端論壇”于6月30日至7月1日在蘇州舉行，眾多學(xué)術(shù)和私募基金領(lǐng)域的專家參與此次論壇，就新資管時(shí)代下私募基金行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇發(fā)表各自的看法。

清華大學(xué)國家金融研究院院長朱民表示，目前美國資本市場處在歷史高位，不僅主要股票指數(shù)在高位，而且上市公司估值也達(dá)到了30倍左右。但公司盈利的上升并不能支持股票價(jià)格上升，市場上漲的動(dòng)力不是來自公司盈利的增長，而是流動(dòng)性所推動(dòng)的。同時(shí)，全球金融市場的債務(wù)水平越來越高。2008年債務(wù)規(guī)模為80萬億美元，2016年以后達(dá)到了130萬億美元，杠桿率在上升，加劇了金融市場的擔(dān)憂。

朱民認(rèn)為，目前全球金融市場的格局是債務(wù)水平高、利率水平開始上升以及流動(dòng)性拐點(diǎn)的到來。在這種情況下，任何變化都會(huì)引起國際金融市場上更大的波動(dòng)。從近期國際貿(mào)易新形勢來看，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性加大。這會(huì)深刻改變?nèi)蚍秶鷥?nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，改變產(chǎn)業(yè)鏈，也勢必會(huì)改變?nèi)蚪鹑谫Y產(chǎn)的配置和流動(dòng)。

“2018年，私募行業(yè)發(fā)展面臨經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策環(huán)境的雙重變化。在經(jīng)濟(jì)方面，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢更加錯(cuò)綜復(fù)雜，既有全球市場復(fù)蘇背景下流動(dòng)性收緊、金融市場波動(dòng)率提升的“灰犀?！?，也存在全球范圍內(nèi)貿(mào)易摩擦不斷，貿(mào)易體系發(fā)生重大變化的“黑天鵝”。多重因素對國內(nèi)外股票市場、大宗商品價(jià)格以及市場匯率形成顯著沖擊，時(shí)刻考驗(yàn)管理人的投資能力?！眹抛C券股份有限公司總裁岳克勝表示。

岳克勝強(qiáng)調(diào)，資管新規(guī)落地，金融業(yè)進(jìn)入全面強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代。去通道，降杠桿，資管業(yè)回歸本源，私募管理人主動(dòng)管理能力的核心優(yōu)勢將得以充分展現(xiàn)。他指出，私募行業(yè)經(jīng)過近年來的快速發(fā)展，目前管理基金總規(guī)模已突破12萬億，證券類私募管理規(guī)模也超過2.5萬億。百億級、千億級私募管理人不斷涌現(xiàn)，成為資本市場及其重要的組成部分。

中國財(cái)富傳媒集團(tuán)董事長、中國證券報(bào)有限責(zé)任公司董事長葛瑋表示，“資管新規(guī)的出臺(tái)意味著對資管行業(yè)的各類亂象進(jìn)行清理和規(guī)范。從這個(gè)角度看，私募基金管理人的風(fēng)險(xiǎn)控制體系必須要跟上監(jiān)管變化的步伐，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)?！彼麖娜矫骊U述了新的監(jiān)管環(huán)境下優(yōu)秀的私募基金管理人應(yīng)該具備的能力，即要打造穿越牛熊的投資能力，煉就嚴(yán)守底線、合規(guī)經(jīng)營的風(fēng)控能力和鍛造準(zhǔn)確直達(dá)客戶需求的服務(wù)能力。

北京市星石投資管理有限公司首席執(zhí)行官楊玲認(rèn)為，資管新規(guī)對私募行業(yè)是一個(gè)好事，統(tǒng)一化之后，可能迎來比較好的發(fā)展，資產(chǎn)管理會(huì)逐步回歸本源。在這樣的環(huán)境下，私募發(fā)展需要關(guān)注三點(diǎn)，一是人才，包括理念相同、形成合力等；二是面對快速變化及時(shí)調(diào)整，克服缺點(diǎn)，抓住機(jī)會(huì)；三是嚴(yán)格風(fēng)控。

深圳市前海進(jìn)化論資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理王一平認(rèn)為，在變幻莫測的市場中要遵循兩條規(guī)則：一是持續(xù)進(jìn)化，根據(jù)市場環(huán)境的變化研發(fā)新策略；二是增強(qiáng)適應(yīng)性，將多個(gè)策略融合構(gòu)建局部生態(tài)，適應(yīng)大環(huán)境。王一平指出，投資有兩條路徑：一是要有深度，強(qiáng)調(diào)對行業(yè)或上市公司發(fā)展模式的深刻理解；二是要有廣度，將多個(gè)策略融合構(gòu)建局部生態(tài)，適應(yīng)大環(huán)境。

《中國經(jīng)濟(jì)信息》綜合報(bào)道