董歡 呼新喬

【摘要】我國(guó)金融市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)外開放，很多國(guó)際因素影響著我國(guó)金融市場(chǎng)的變化，并且隨著我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)需要更加注重利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，商業(yè)銀行應(yīng)該通常通過衍生工具的作用來避免利率風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)鍵詞】利率互換 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 風(fēng)險(xiǎn)管理

我國(guó)的金融市場(chǎng)尚未完全成熟，與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有一段距離，需要盡力在股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)是發(fā)揮自己的作用。商業(yè)銀行是整個(gè)金融市場(chǎng)的重要主體，具有許多功能，如優(yōu)化資源配置，穩(wěn)定金融體系的運(yùn)行。本文主要是研究利率衍生工具的作用以及對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響，是我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行改革與提升自身的一個(gè)重要舉措，利用利率衍生工具來使得銀行減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證我國(guó)的金融系統(tǒng)的安全。

一、研究意義

（一）理論體系建設(shè)

由于利率衍生工具在我國(guó)開發(fā)較晚，我國(guó)不具備國(guó)外金融市場(chǎng)的成熟度。并且，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制正在改革與完善中，這要求我國(guó)更加關(guān)注利率衍生工具，利率衍生工具是相當(dāng)具有價(jià)值的，而且從前些年利率市場(chǎng)化的市場(chǎng)下，利率衍生工具更加值得重視，應(yīng)當(dāng)建立完善的研究成果與理論體系建設(shè)。

（二）現(xiàn)實(shí)需要

利率衍生工具對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展與穩(wěn)定都有著很重要的意義，因?yàn)槔适袌?chǎng)化以后，利率不再受到嚴(yán)格的管制，那么就會(huì)造成利率的變化，而這也使得銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)變大，銀行需要盡力去避免利率風(fēng)險(xiǎn)，這需要利率衍生工具的發(fā)揮。所以說研究利率衍生工具與商業(yè)銀行的管理之間的聯(lián)系是出于現(xiàn)實(shí)需要。

二、利率互換的功能

（一）減少融資成本

債券的發(fā)行人能夠通過利率互換來實(shí)現(xiàn)融資成本的減少因?yàn)閷?duì)于不同的發(fā)行人來說，擁有不同的信用，信用利差的不同能夠使他們合作。如果現(xiàn)在有信用級(jí)別較高的發(fā)行人A和信用級(jí)別較低的發(fā)行人B，發(fā)行人A發(fā)行固息債的利差高于浮息債，但是A想要發(fā)行固息債，而發(fā)行人B發(fā)行的固息債的利差比浮息債低，但是B想要發(fā)行浮息債，那么此時(shí)A和B兩個(gè)發(fā)行人可以進(jìn)行利率互換，進(jìn)而使得兩人的比較優(yōu)勢(shì)都能發(fā)揮出來，同時(shí)降低了兩人的融資成本。

（二）減小利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)中存在的幾大風(fēng)險(xiǎn)之一，金融市場(chǎng)的主體應(yīng)該盡量避免利率風(fēng)險(xiǎn)，互換就能滿足這一需求。如果金融市場(chǎng)的預(yù)期利率上升，那么浮息債的交易方就可以通過利率互換來減少這一上升帶來的融資壓力與損失，通過與固息債一方的互換來規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，這樣浮息債的互換收益可以用來抵消原來的負(fù)債，浮息債一方只需通過固定利率就能避免利率上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）改善資產(chǎn)負(fù)債管理

由于利率互換只需要在結(jié)束時(shí)交換利息差額而不需要將本金放人交易，所以這個(gè)時(shí)候就能夠?qū)Y產(chǎn)負(fù)債額和其利率期限重新規(guī)劃分配到資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)。當(dāng)利率互換應(yīng)用于負(fù)債的表外業(yè)務(wù)中時(shí)，付出固定利率的交易及相當(dāng)于介人一筆名義固定利率債務(wù)，會(huì)使得負(fù)債的時(shí)期變得更久；付浮動(dòng)利率相當(dāng)于介人一筆名義浮動(dòng)利率債務(wù)，這是就會(huì)使得負(fù)債的時(shí)期變得更短。當(dāng)利率互換應(yīng)用于資產(chǎn)的表外業(yè)務(wù)中時(shí)，同樣收取固定利率業(yè)務(wù)的交易會(huì)使得資產(chǎn)的利率時(shí)期變得更長(zhǎng)，收取浮動(dòng)利率會(huì)使得資產(chǎn)的利率變得更短。所以，利率互換能夠有效的改善資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)。

三、提出建議

當(dāng)然利率互換本身也不能完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，使用利率互換業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行會(huì)對(duì)自身業(yè)務(wù)有附加效應(yīng)，所以應(yīng)該根據(jù)我國(guó)金融體系自身的情況與特點(diǎn)，進(jìn)行如下的舉措來降低利率互換帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

第一，時(shí)刻關(guān)注衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)性。根據(jù)我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，利率衍生工具是應(yīng)該是在會(huì)計(jì)中被看做是金融衍生資產(chǎn)與金融衍生負(fù)債，在這兩類中進(jìn)行涵蓋。商業(yè)銀行從事利率互換業(yè)務(wù)時(shí)必須要著重去看待利率衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，做到時(shí)刻盯住，不能松懈。

第二，建立健全利率衍生工具的信息披露制度。由于我國(guó)的利率衍生工具只是起步階段，很多細(xì)則并沒有完全明確，這時(shí)需要我們進(jìn)行一個(gè)很好的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)來實(shí)現(xiàn)對(duì)其的披露，需要去借鑒國(guó)外的準(zhǔn)則與信息，根據(jù)這些來形成我國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化的會(huì)計(jì)制度，能夠進(jìn)一步規(guī)范利率衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)披露。

第三，提高對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管力度建立健全衍生工具市場(chǎng)的法律法規(guī)體系，我國(guó)的法律制度并沒有完全跟上金融衍生市場(chǎng)的發(fā)展，需要我們?nèi)ゲ粩嗤晟菩碌姆煞ㄒ?guī)來維護(hù)市場(chǎng)的公平性，對(duì)利率衍生業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施即使、有效的評(píng)估等。

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