摘 要 開源農(nóng)場是民國時期華北地區(qū)規(guī)模最大、經(jīng)營時間較長的近代農(nóng)墾企業(yè)，在近20年的經(jīng)營中產(chǎn)權(quán)幾經(jīng)變更，步履維艱。制約企業(yè)發(fā)展的主要因素就是資本不足，導(dǎo)致土地改良、農(nóng)業(yè)機械化、田間管理難以深入，規(guī)模經(jīng)營流于形式。由于企業(yè)難以償清債負，最后被債權(quán)團接管。在小農(nóng)耕作向近代規(guī)模經(jīng)營轉(zhuǎn)變的過程中資本因素至為關(guān)鍵，土地規(guī)模經(jīng)營的大小直接受制于資本籌措能力與資金運用水平。

關(guān)鍵詞 近代農(nóng)業(yè)，土地規(guī)模經(jīng)營，開源農(nóng)場

中圖分類號 K25 文獻標(biāo)識碼 A 文章編號 0457-6241（2018）12-0040-07

傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的主要特點體現(xiàn)在精耕細作，以個體家庭為依托構(gòu)成小農(nóng)生產(chǎn)的基本單位，而近代農(nóng)業(yè)是以資本主義生產(chǎn)方式為導(dǎo)向。有學(xué)者探討了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向近代農(nóng)業(yè)演變的路徑及相關(guān)制約因素，觀點不一，如近代中國農(nóng)村土地所有制造成農(nóng)業(yè)經(jīng)營規(guī)模狹小的局面；制約農(nóng)業(yè)發(fā)展要素中最主要的是制度因素與管理水平；近代農(nóng)業(yè)發(fā)展困境和變革滯后主要來自農(nóng)業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)力系統(tǒng)的歷史狀態(tài)；還有從農(nóng)業(yè)機械化角度探討傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)型問題。①隨著土地規(guī)模經(jīng)營，近代農(nóng)墾企業(yè)的機械化、專業(yè)化程度有所提高，也有學(xué)者從農(nóng)場經(jīng)營方式、農(nóng)墾公司的經(jīng)營成效、地權(quán)變動、租佃關(guān)系等層面對近代農(nóng)業(yè)演變予以論述。②這些探討從不同角度解釋了農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型中的問題。不過，對于制約農(nóng)業(yè)發(fā)展的資本因素仍有值得研究的空間。

北洋官僚投資創(chuàng)設(shè)的開源墾殖有限公司是華北地區(qū)經(jīng)營規(guī)模最大、時間較長的農(nóng)墾企業(yè)，最初規(guī)劃經(jīng)營地塊達40余萬畝，計劃先期投資500萬元，后來規(guī)模不到6萬畝，投入資本與預(yù)期目標(biāo)相差甚遠。在近20年的經(jīng)營過程中，開源農(nóng)場先后經(jīng)過多次改組，但因種種因素制約，始終未能獲得快速發(fā)展。學(xué)界對于開源農(nóng)場關(guān)注不多，僅有近代農(nóng)業(yè)史專家章有義對該農(nóng)場第四年度營業(yè)報告書作有介紹。③本文以天津檔案館所藏的系列檔案卷宗為基礎(chǔ)，通過考察開源農(nóng)場的演變歷程，試從公司財務(wù)角度分析該企業(yè)的經(jīng)營困境，意在探求制約土地規(guī)模經(jīng)營的資本因素。

一、開源農(nóng)場的創(chuàng)設(shè)與產(chǎn)權(quán)演變

近代工業(yè)化的開展、交通運輸?shù)母纳埔约俺鞘谢M程加速，農(nóng)產(chǎn)品日益商品化，這些都為近代農(nóng)業(yè)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)和條件，一批具有資本主義性質(zhì)的農(nóng)墾企業(yè)誕生，特別是民國初年農(nóng)墾公司有了較快發(fā)展。

1920年2月，朱啟鈐、王郅隆、曹汝霖、潘復(fù)、倪道杰等18人發(fā)起成立開源墾殖有限公司，擬集資500萬元，以農(nóng)墾、林業(yè)、畜牧農(nóng)產(chǎn)或土地之抵押及買賣為營業(yè)范圍，推選朱啟鈐、梁士詒、吳鼎昌、王郅隆等人為董事，王克敏、倪道杰為監(jiān)察人。①開源公司創(chuàng)辦時主要股東如表1。

通過表1可以看出，公司股東勢力比較強大，多是北洋軍政官員或金融界精英，他們主要來自交通系和皖系，新老交通系人員有梁士詒、朱啟鈐、周自齊、周作民、胡筆江、曹汝霖、吳鼎昌、任鳳苞、曾毓雋、岳乾齋等，皖系要人有倪道杰、王寶鑫、王克敏、傅良佐、段宏業(yè)、王郅隆、徐樹錚、張敬堯等。北洋軍政官員選擇投資農(nóng)業(yè)，主要是出于試圖對產(chǎn)業(yè)鏈的掌控和經(jīng)營預(yù)期的樂觀判斷。開源公司最大的股東是裕元紗廠，籌建農(nóng)場意在為紗廠生產(chǎn)提供棉花原料。

開源公司下轄三個農(nóng)場，1920年4月辦理第一農(nóng)場、第二農(nóng)場，11月辦理第三農(nóng)場。第一農(nóng)場設(shè)寧河縣屬軍糧城，規(guī)模最大，地畝36061.34畝。第二農(nóng)場設(shè)大興縣屬南苑龍爪灣，共計620畝。第三農(nóng)場設(shè)寧河縣屬后勾樓沽，地畝22791畝，又稱茶淀農(nóng)場。由于1924年第二農(nóng)場取消，1926年2月第三農(nóng)場改稱第二農(nóng)場。軍糧城、茶淀農(nóng)場通往天津的水路、陸路都很便捷，公司辦公地點設(shè)在天津日租界福島街。

開源公司成立后經(jīng)營成效不佳，首期計劃募集的200萬元并未招足，加上時局動蕩、營業(yè)維艱，收支難以平衡，不少股東退股，公司進行改組。1924年11月，新開源墾殖有限公司召開籌備會，會議議決舊公司的一切債務(wù)及財產(chǎn)歸新公司承擔(dān)接受，經(jīng)估算，舊公司原有財產(chǎn)92萬元，債務(wù)67萬余元，兩者相抵，余25萬元作為新股東承受之利益及新公司股本。②當(dāng)然，承受舊公司的利益中25萬元是一種理論計算值，而債務(wù)67萬元卻是實實在在的，92萬元的財產(chǎn)中地價、房產(chǎn)、機械作價達86萬余元。

新開源公司設(shè)立之初，倪道杰任籌備主任，朱啟鈐、吳鼎昌、張仲平、周作民等人參與。公司股本額定100萬元，實際只收29萬元，加上財產(chǎn)估價溢出債務(wù)作為利益股占25萬元，共計54萬元。不管從股本還是從股東構(gòu)成上，新開源公司的規(guī)模大大縮小，后來吳鼎昌、朱啟鈐、張仲平等人又相繼退出，最后股東只剩下裕元公司與倪氏。新開源公司成立后，農(nóng)場經(jīng)營與管理并無大的改觀，艱難維持10年，截至1934年6月，公司負債情況為金城、鹽業(yè)、中南三行借款本金欠款55萬元，利息欠洋14.3萬元，金城往來透支欠款洋48821.44元，裕元暫時墊款本洋168576.16元，利息欠洋78140.14元，以上三項負債共欠洋988537.74元。資產(chǎn)主要是地產(chǎn)、房產(chǎn)、機械農(nóng)具、器具、牲畜、林木六項共計洋925137.93元，其中公司購置地畝及建筑改良等費值洋675195.47元，機械農(nóng)具值洋123277.16元。①從賬面而言已經(jīng)資不抵債，截止1935年1月公司已欠債權(quán)人本息銀712250元。②從股東而言，農(nóng)場收回預(yù)期成本一時無望。從管理層與員工而言，薪酬不豐，難有更多激勵，公司運營維艱。

擺在新開源面前的是要么繼續(xù)追加投資，要么進行破產(chǎn)清算，否則公司必將承擔(dān)愈加沉重的債務(wù)負擔(dān)。作為農(nóng)場最大股東的裕元公司1934年底召開董事會，經(jīng)議決同意債權(quán)人接收新開源。1935年1月新開源宣稱因承還舊開源公司，以其全部財產(chǎn)作抵質(zhì)之債務(wù)、本息及透支均逾期未償，所有供擔(dān)保之財產(chǎn)由債權(quán)人鹽業(yè)、金城、中南三銀行接管占有。三行收受新開源財產(chǎn)如能即時轉(zhuǎn)售，收回現(xiàn)金，此為直截了當(dāng)?shù)奶幹梅椒?。然而由于農(nóng)場土地不易出售，現(xiàn)金難以收回。三行一方面安排接管農(nóng)場，另一方面對公司進行改組，成立寧河開源墾殖股份有限公司，股東為三銀行，因三行不便直接管理農(nóng)場，于是委托誠孚信托公司代為管理，租給河北棉改所進行經(jīng)營，首先簽訂五年的租期，并約定共同投資。1936年華北局勢進一步惡化，該公司所轄農(nóng)場是年11月被冀東政府強占，股權(quán)人要求將公司再次更名為開源公司?？箲?zhàn)全面爆發(fā)后，1938年4月農(nóng)場被北京中央農(nóng)事試驗場接管，名為中日合辦，實際上受日本人控制。

開源公司最初股東陣容勢力比較強大，然而未能有效經(jīng)營，產(chǎn)權(quán)幾經(jīng)演變，每況愈下。企業(yè)投資失敗原因不僅在于企業(yè)生存內(nèi)外環(huán)境不良，也在于企業(yè)經(jīng)營自身存在缺陷，特別是籌措資本重重困難，本文著重從企業(yè)資金運用能力來分析制約農(nóng)場經(jīng)營的主要因素。

二、近代農(nóng)場資金籌措的艱難

資本不足是近代農(nóng)墾企業(yè)面臨的首要問題。據(jù)1912至1920年農(nóng)商部統(tǒng)計，每年都有上百家農(nóng)墾企業(yè)成立，但資本額度普遍較小，并且多無公積金提取。③開源公司最初計劃籌資500萬，預(yù)定先期收足200萬，后來只收104萬元。1925年改組為新開源公司后，公司減資為100萬，共收54萬元，除去公司承接的25萬舊權(quán)益外，實際上只交了29萬元。1935年因資不抵債，公司最終被債權(quán)團接管，農(nóng)場改稱寧河開源公司，注冊進一步減資為75萬元。由于資本不足，公司最初購置40萬畝地的計劃只得壓縮，但即使只是近6萬畝的農(nóng)場，也沒有足夠資本將農(nóng)場正常運營起來。開源農(nóng)場的資金籌措與使用主要從以下方面著手。

（一）企業(yè)股東認(rèn)繳自籌資金

公司創(chuàng)立后即開始認(rèn)繳股本，第一年購地、經(jīng)營及基礎(chǔ)建設(shè)等項總計110萬元，股東照此籌備款額，享有優(yōu)先股權(quán)益，議決先期認(rèn)股190萬元。④實際上并未認(rèn)足，最初股東認(rèn)股數(shù)如表2。

通過表2可以看出，最大股東為裕元公司，其次為倪道杰、吳鼎昌、朱啟鈐等人，實際募集股本為104.04萬元，與先期預(yù)計的190萬元有差距。除倪道杰、吳鼎昌外，其他股東繳股并未達到最初的認(rèn)股數(shù)，于是開源擴大認(rèn)股范圍，但募集資本數(shù)額依然有限，少的僅有0.01萬元。1920至1924年公司召開歷次股東會或董事會首要問題就是解決股本籌集問題，至于農(nóng)場具體經(jīng)營問題則極少談及，可見募集資本是開源公司初創(chuàng)期的頭等大事。這一時期股東構(gòu)成極不穩(wěn)定，募集股本難以后繼，1923年募集到的股本已微乎其微，1924年則沒有募集到股本。

由于公司股東絕大部分不是來自交通系就是來自皖系，1920年直皖戰(zhàn)爭皖系失勢，自然影響到一些股東對投資前景的判斷與熱情，“是次戰(zhàn)役，公司大受影響，蓋時局之變遷，認(rèn)繳之股有因而未繳者”。①也有一些股東考慮到農(nóng)業(yè)投資股本大，回收慢，風(fēng)險較多，因此認(rèn)股后隨即將股票或抵押或注冊更名過戶他人，甚至退出股份，如徐樹錚入股后隨即將股票轉(zhuǎn)讓給倪道杰。新開源成立后，籌集股本依然困難，經(jīng)疊催新股，截止1925年2月已收者不及1/3，同年底公司才收新股本10萬元，1927年底收足22萬元，1928年底又收了7萬元，共計29萬元。新開源公司雖于1925年3月組織成立，實際上直到1929年5月才領(lǐng)得更換新執(zhí)照，29萬元的出資者只有兩戶，即裕元公司和倪道杰。1927年南京國民政府建立，北洋力量勢若窮途，政權(quán)變動極大影響了倪氏的投資判斷，募集與追加資本投入存在更多風(fēng)險?？傮w上說，股東自籌資金遠未達到預(yù)定目標(biāo)，這些股本連購地及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的費用也不夠，也就是說企業(yè)面臨著極大的資金缺口。

（二）銀行借貸

為解決資金不足，1922年5月開源以地畝連同河渠橋閘計值654244.82元，作為向金城、鹽業(yè)兩行借款各3萬元透支擔(dān)保品，后增至往來透支各10萬元。1924年1月公司仍以前交地畝房產(chǎn)機械等項，作為向三行共同透支40萬元之擔(dān)保品，其中金城、鹽業(yè)兩行各15萬元，中南銀行10萬元。1924年6月中南、金城、鹽業(yè)三行各增透支額3萬元。②由于公司“積欠三行地畝押款五十五萬元，一時不克清償”，倪道杰以個人信用與銀行票據(jù)進行抵押擔(dān)保。1930年5月金城銀行總行代表中南、鹽業(yè)、金城、大陸四行聯(lián)合營業(yè)處，收到倪道杰名下金城、鹽業(yè)、中南合計60萬元的三行股票押據(jù)。③9月金城、鹽業(yè)、中南銀行與新開源簽立抵押借款整理合同，主要內(nèi)容就是新公司承接舊開源原欠三銀行之款55萬元，欠款以全部地畝連同全部房屋機器及一切設(shè)備作為抵押品，繕成賣契，由公司董事簽字后交與三銀行收執(zhí)，此項賣契之年月日暫不填寫，聽由三銀行屆時自填。④此合同的簽訂基本上宣告了公司失去了自主權(quán)。通過銀行借款一定程度上緩解了企業(yè)運營的資金壓力，由于開源盈利空間微薄，銀行債息越積越重，造成企業(yè)發(fā)展受困于銀行借貸。

（三）嘗試發(fā)行企業(yè)債票

為增加資本供給，開源計劃發(fā)行債票，公司與金城、鹽業(yè)、中南銀行訂立發(fā)行公司債票合同，制定債票章程，計劃分兩次發(fā)行公司債100萬元，第一次債票額50萬元，指定軍糧城農(nóng)場“熟地園田一萬零二百五十三畝八分五厘一毫，及其附屬溝渠、房產(chǎn)、機械、農(nóng)具估定價值共五十萬元為擔(dān)保品，倘債票不能如期付息還本時，發(fā)行銀行得代持票人處分擔(dān)保財產(chǎn)”。通過債票合同，利息高達“周息一分”，確實具有極大吸引力，但這種高息發(fā)行債票方式對于初創(chuàng)農(nóng)場無異于飲鴆止渴，后來并未實施。新開源公司成立后也試圖通過發(fā)行債票來擴充農(nóng)場經(jīng)營，設(shè)想以地質(zhì)改良增加收益，進而資本能夠進入良性循環(huán)。不過，在債票方案具體計算中地價估值高達每畝30元，以后勾樓沽農(nóng)場為例，若地畝完全租種，五年的地租收益則為29萬余元，地畝估值達近88萬，合計117萬。⑤實際上從流動資金而言，地租收益遠遠支付不了各項開支，而當(dāng)時購進時不過每畝2至7元，地價估值30元，只能是理論計算值，該方案最終同樣未能推行。

（四）采用官息改股的方式減輕資金壓力

官息是近代企業(yè)獨具特色的資本募集與分配方式，“股東對公司而言不僅是投資人，而且還是債權(quán)人。股票也不僅是投資證券，而是同時兼有公司債券的性質(zhì)”。⑥實際上就是說不管企業(yè)有無盈利，往往需要優(yōu)先按照利率支付股東官息。開源農(nóng)場初辦收益不足，官息也就成了公司的負擔(dān)。“民國十年度股本八厘，官息照上年議案，截日計算，應(yīng)支六萬六千五百八十三元四角三分七厘，按營業(yè)盈余數(shù)目不足支配，自當(dāng)緩發(fā)”，由于續(xù)收新股亦多障礙，公司修正官息支付方案，“自十年至十四年，俟至五年，公司地畝全數(shù)改良，獲有余利時，此項官息或填發(fā)優(yōu)先股票或填作普通股，屆時再行核議”。1922年7月倪道杰提議，“將未付官息填為優(yōu)先股”。①事實上，就是通過官息改股的方式來減輕企業(yè)資金運用壓力。此外，公司還通過籌款入股、債轉(zhuǎn)股的方式緩解債務(wù)壓力。

（五）壓縮開支

從實際募集股本來說，開源所招股104萬元，距原定500萬元差之甚遠。加之第二農(nóng)場因規(guī)模較小，且距總公司較遠，遂于1924年取消。只保留軍糧城、茶淀兩處場區(qū)。為減少開支，公司裁撤科室，壓縮員工，減少薪酬。特別是倪道杰任總理后，進一步壓縮各項開支，裁減人員。開源總公司職員共7人，即總理、協(xié)理、會計、收支、文牘、營業(yè)員及練習(xí)生各1名。②公司初創(chuàng)時，總協(xié)理每月支出達1000元，而倪道杰任總理時，自己不支，僅協(xié)理每月開支100元。③1924年11月公司進一步裁撤科室，精簡人員。1928年后總公司委派會計主任陳駿兼充第二農(nóng)場、第一農(nóng)場管理。1931年底公司一度討論進行清算改組，所有無重要職務(wù)之員司應(yīng)暫停職。

開源一方面采取措施增加資本供給，另一方面縮小營業(yè)規(guī)模、減少開支，試圖盤活企業(yè)運營。由于土地規(guī)模經(jīng)營投資大，資本周轉(zhuǎn)時間長，收益回收慢，加上時局動蕩，天災(zāi)人禍頻發(fā)，資本募集并不順利，發(fā)行債票亦難以落實，企業(yè)融通資金只得向銀行借貸，從而公司資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本逐漸增大，股本相對比重變小。減少各項開支，特別是各級管理人員的薪酬，并不能從根本上解決公司的資金使用與運營。從投資人而言，開源股東在公司初創(chuàng)時多持觀望態(tài)度，當(dāng)發(fā)現(xiàn)投資農(nóng)業(yè)風(fēng)險大時，不少股東選擇退股，至新開源公司組織后，股東只剩下裕元公司與倪氏代表。沒有持續(xù)的資金挹注，資本不足與各項事務(wù)開支形成矛盾，造成不少農(nóng)場業(yè)務(wù)萎縮，公司便限于困境之中。

三、土地規(guī)模經(jīng)營與資金運用制約

近代農(nóng)場規(guī)模經(jīng)營不僅存在募集資本困難，而且在資金使用過程中，需要不斷追加資本，然而追加資本卻又受到種種制約，并且持續(xù)的資本投入，由于不能實現(xiàn)資本的良性循環(huán)與周轉(zhuǎn)，導(dǎo)致資金壓力難以緩解。一般而言，土地規(guī)模經(jīng)營持續(xù)的資本投入主要有以下幾方面。

（一）土地改良及基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)需要資本投入

開源成立之初，相當(dāng)資本投入到購買土地、基礎(chǔ)設(shè)施、房屋建筑等項，房屋建筑主要是機器廠房和農(nóng)工居住房舍。開挖河溝、浸淡灌溉、土壤去堿、農(nóng)場道路亦都需要投入。當(dāng)然，農(nóng)場購入土地后首先面臨的就是改良土地，由于農(nóng)場用地多是鹽堿地，土質(zhì)肥沃瘠薄不一，需要浸淡改良，費用包括燃料、雜料、雜費、機工、閘工、修機、修車各費等。④農(nóng)場只有持續(xù)多年進行浸淡與耕鋤，經(jīng)水之酸化作用及自然風(fēng)化，土質(zhì)才能疏松，若不用淡水洗滌，不適于植物之生長，而漲潮水含鹽多，秧葉就會變黃。如果土壤改良不得其法，往往就會半途而廢。茶淀農(nóng)場改良幾年土地仍多拋荒，原因就在于引水灌溉不力，不能連年泡灌。農(nóng)場土質(zhì)改良是個漸進過程，不少地畝購置后并不能即刻使用。1922年5月公司經(jīng)營地畝達4萬余畝，“今年甫經(jīng)試種者一萬四千畝，自種、佃種之棉田稻田僅七千五百余畝，其余皆正在墾辟”。⑤若無十足的經(jīng)濟實力，對鹽堿地投入巨資改良，則投資成效把握實在不大。由于資本募集艱難，資金運用緊張，不論是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還是土壤改良都遠未達到公司預(yù)期目標(biāo)。開源農(nóng)場除自營外，還采取招佃出租方式經(jīng)營，由于簽訂的不少租種契約缺乏長期機制考慮，造成一些租戶尋求土地的短期利益。土地改良任重道遠，租戶又試圖規(guī)避，公司沒有更多財力投入，導(dǎo)致土壤難以實現(xiàn)徹底改良，收益也就無法提高。

（二）農(nóng)場機械化需要資本投入

近代農(nóng)場規(guī)模經(jīng)營本應(yīng)推進機械化使用，用機器力取代自然力。美國農(nóng)場的競爭性很強，其原因在于一般農(nóng)場有幾十到幾百英畝，適宜農(nóng)業(yè)機械化耕作，收割機、播種機、脫粒機使用普遍。⑥1930年美國使用的曳引機達100萬架，1933年蘇聯(lián)生產(chǎn)的曳引機總量至少要在50萬架以上。①對于開源而言，購置的機器主要是供灌溉地畝所用的抽水機、鍋爐、簡易的耕作用具以及打稻機、碾米機等。

農(nóng)場籌股不易，沒有更多財力購買機械，只得采取傳統(tǒng)耕作方法，但即使是傳統(tǒng)耕作也面臨資本不足問題。就農(nóng)場自種而言，首先需要的就是解決用工問題，由于農(nóng)場沒有能力大規(guī)模引進機器進行土地平整、種植、收割及倉儲，更多是靠人力，因此招募農(nóng)工，利用工頭進行田間管理就成為一個非常重要的問題。1924年4月第三農(nóng)場呈稱，“農(nóng)場本年自種地八十余頃之廣，使用工人數(shù)百余名之多，其中良莠不齊，駕馭稍一失當(dāng)，即易發(fā)生事端，茲為事先慎防，計添設(shè)監(jiān)工，以資稽核”。②事實上，防止農(nóng)工怠工懶惰并不容易，一是無法將所有的農(nóng)工置于監(jiān)工的視線范圍之內(nèi)，二是農(nóng)工屬于雇傭性質(zhì)，領(lǐng)取工資，并無太多激勵措施保證其一定賣力，甚至還有的監(jiān)工合謀偷盜農(nóng)場財物。農(nóng)業(yè)機械化的使用以規(guī)模經(jīng)營為前提，以農(nóng)業(yè)勞動力稀缺和勞動力價格昂貴為基礎(chǔ)，以工業(yè)進步與繁榮為依托。③由于存在諸多制約條件，特別是資本缺乏，導(dǎo)致開源農(nóng)場機械化不足，就形成農(nóng)場看似是規(guī)模經(jīng)營，實際主要仍是小農(nóng)耕作。由于沒有資本引進、推廣使用農(nóng)業(yè)機械，農(nóng)業(yè)經(jīng)營只得依賴人力。而使用人力，往往又陷入小農(nóng)耕作的生產(chǎn)效率。

（三）農(nóng)場管理需要資本投入

從農(nóng)場管理來說，公司農(nóng)墾面積大，人手不夠，有時一人身兼數(shù)職。農(nóng)場開辦后經(jīng)營效益一直不理想，公司不愿用人過多，另一方面農(nóng)場管理也分季節(jié)性，農(nóng)忙時用人就多，農(nóng)閑時事宜自然就少，因此不少科室部門存在缺額現(xiàn)象，這也造成一些科員職責(zé)不清。若從基層管理人員考慮，農(nóng)區(qū)用人“能熟諳農(nóng)事，實心任事者不過十之一二”，由于薪資過薄，不足以招致之，“以目前所有農(nóng)事人才而論，只可經(jīng)營四五十頃之地，過多則恐力有不及”。④當(dāng)然不惟田間管理人員，就是總理、協(xié)理也難能盡心農(nóng)場事宜，1920年至1923年先后由榮厚、祝書元、管鳳龢、倪道杰出任公司總理，管理團隊并不穩(wěn)定。作為公司主要任事的管鳳龢并非新式農(nóng)學(xué)人才，其在農(nóng)場管理方面有過失敗的經(jīng)驗。⑤管理層職員流動頻繁主要在于薪酬待遇不高，并且不能兌現(xiàn)，從而造成農(nóng)場不能得到有效監(jiān)管。

農(nóng)場沒有能力實施大規(guī)模機械化作業(yè)，除自己經(jīng)營一部分外，大部分采取招租方式，簽訂租佃契約，對土地實行零碎化管理。當(dāng)然，頻年荒歉，投資農(nóng)業(yè)種植風(fēng)險較高，如何招致租佃也要考慮辦法。每個場區(qū)因具體情況不同，可因時因地調(diào)整相應(yīng)的契約內(nèi)容，公司與租戶權(quán)責(zé)關(guān)系多樣。⑥同時也應(yīng)考慮給予租戶一定期限，否則租戶既無恒心，亦不肯盡心竭力，成效自然難以提高。農(nóng)場招租對租戶業(yè)務(wù)能力沒有考核，也就是說誰來承種，租種起點也沒有地畝標(biāo)準(zhǔn)限制。明清時一般稻農(nóng)每戶種稻10畝以下，人數(shù)較少的有牛農(nóng)戶生產(chǎn)能力則在30畝上下。到了近代，情況變化不大，種稻農(nóng)戶生產(chǎn)能力與明清時相比幾乎沒有差別。⑦開源公司的租戶有的包租達三四百畝，有的甚至千畝以上。⑧因此控制不好租戶租地規(guī)模，實際上也會存在問題。特別是當(dāng)收成不佳，管理不善，經(jīng)營難以獲利時，租戶就會拖欠租金?？梢姡徽撌亲晕医?jīng)營還是招租都需要一支較強的管理隊伍，否則農(nóng)場收益無法保障。

由于公司自我經(jīng)營資本不足，管理能力有限，開源還嘗試將整個場區(qū)出租給其他公司，從而減少對散戶出租的管理成本。1927年軍糧城由東興公司包租承辦，1931年3月東興解除包租合同。⑨1931年公司將第一農(nóng)場第五區(qū)2千余畝商租給日人黑川進行試驗。⑩公司還曾委托普利公司承辦第二農(nóng)場，定期三年，1934年底期滿普利公司未續(xù)。東興公司、普利公司的經(jīng)營期滿未續(xù)，也反映了農(nóng)場經(jīng)營成效并不令人滿意。

（四）農(nóng)場作物種植難以達到預(yù)期目標(biāo)，農(nóng)工不能形成有效循環(huán)，造成追加投入的艱難

開源農(nóng)場初創(chuàng)時，本計劃為裕元紗廠提供原料，以植棉為主，且最好是美國棉種，裕元公司也是開源農(nóng)場的最大股東。由于土壤改良非一日之功，近6萬畝的農(nóng)場不少處于拋荒狀態(tài)，能夠種植的土地不少只能種植水稻，副業(yè)則以精碾稻米為大宗。1922年的種植計劃，植棉僅5千余畝，而水稻種植達2萬余畝，當(dāng)然不少地塊仍在浸淡改良中，并試種苜蓿以改良地質(zhì)。1925年5月三場管理員儲振報告，“通觀農(nóng)場各地，其能適于種棉者尚不及十之一二，可以種雜糧者亦僅十之四五，此外十之二三則赤堿如故”。①為彌補收入不足，農(nóng)場進行了植樹、水產(chǎn)養(yǎng)殖、畜牧養(yǎng)殖、瓜果蔬菜種植。②

由于種稻植棉仍屬土地零碎經(jīng)營，單位產(chǎn)值不高。在近代農(nóng)產(chǎn)品種植逐漸市場導(dǎo)向的過程中，開源公司農(nóng)產(chǎn)品并不具備更大競爭優(yōu)勢。加上政局動蕩、世界性的經(jīng)濟大危機，整體經(jīng)濟態(tài)勢并未見好。當(dāng)然，農(nóng)場本計劃種植棉花為裕元紗廠提供原料，形成原料供應(yīng)、生產(chǎn)銷售一體，但裕元紗廠自1920年代初即陷入債務(wù)危機中，沒有更多資金予以挹注反哺裕元。隨著裕元的停業(yè)清算，開源農(nóng)場被債權(quán)團最終接管。此外，從企業(yè)生存的外在環(huán)境而言，軍閥混戰(zhàn)、兵匪騷擾，也造成經(jīng)營的艱難。

整體而言，開源農(nóng)場地質(zhì)鹽堿過重，需用淡水浸濾，但挖河引水、修渠建壩，土地改良非一日之功，工程量較大。開源農(nóng)場除自種外，更多是招佃出租，土地零碎化經(jīng)營，水旱蟲災(zāi)難以避免，當(dāng)時沒有能力大規(guī)模引進機器設(shè)備，也無相關(guān)農(nóng)學(xué)人才，依然屬于傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)經(jīng)營方式，很大程度上還是靠天吃飯。有限的資金大部分投入到地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施支出上，用于公司經(jīng)營的流動資本不足，而農(nóng)場經(jīng)營需要不斷進行資本追加，土地規(guī)模經(jīng)營受困于資本制約。

四、結(jié)語

近代中國仍是農(nóng)業(yè)國，在工業(yè)化進程中農(nóng)業(yè)國如何工業(yè)化，或者說農(nóng)業(yè)國轉(zhuǎn)化為工業(yè)國該走怎樣的道路，一直存在爭議與討論。近代中國出現(xiàn)了一批集股商辦的農(nóng)墾公司，這些農(nóng)墾企業(yè)是近代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型的體現(xiàn)，弄清農(nóng)墾公司的發(fā)展歷程、經(jīng)營狀態(tài)與歷史命運，無疑有助于理解農(nóng)業(yè)如何近代化，也有助于理解土地規(guī)?；?jīng)營的掣肘所在。

開源公司的失敗折射出近代新式農(nóng)墾企業(yè)蹣跚而行、步履維艱的一面。無獨有偶，以張謇、張詧兄弟為首的紳商在江蘇南通、鹽城一帶經(jīng)營的多家農(nóng)墾公司也均告失敗，同樣是困于資本缺乏，最后移交債權(quán)團管理。早在1922年，張謇就派人在國內(nèi)外募集資本，先后與日本財閥澀澤、中國銀行副總裁張嘉璈接洽，借款均未成功，后由中國、金城、上海等銀行合組“通泰鹽墾五公司債票銀團”，五公司是指大有晉、大豫、大賚、大豐與華成公司，五公司經(jīng)募公債，大部分承受債票的銀行就是原來的債權(quán)人，“至1932年五公司仍欠銀團債款1843972.27元，債息940524.25元”。③各公司“負債累累，沒有一家公司不困于債務(wù)與利息，即使遇到豐年，花租草息收入也只能應(yīng)付利息開支和經(jīng)常費用，而到期的債款，每年之公債都無力償還”。④

近代中國企業(yè)發(fā)展中資本極為缺乏，農(nóng)墾企業(yè)亦是如此。1912年全國新式農(nóng)墾企業(yè)共有171家，資本總額僅僅635萬余元，有的省份農(nóng)墾企業(yè)資金總額還不足千元。⑤農(nóng)場資本不足自然難以有效推進農(nóng)業(yè)的近代轉(zhuǎn)型。近代農(nóng)墾公司雖然在形式上實行土地規(guī)模經(jīng)營，然受制于資本等因素制約，其經(jīng)營過程中帶有很強的小農(nóng)性與封建性，農(nóng)業(yè)經(jīng)營難以規(guī)?；?、高效化。由于農(nóng)墾公司的生產(chǎn)是為市場提供原料，就近代中國工業(yè)化水平而言，發(fā)展不均衡，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)滯后，就造成對原料需求的有限；受制于資本制約，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供不了標(biāo)準(zhǔn)化原料及資本積累，長期處于糊口水平的農(nóng)民也無更多消費工業(yè)品的能力，工農(nóng)之間難以形成良性互動，近代經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整則始終走不出困境。

【作者簡介】郭從杰，阜陽師范學(xué)院歷史文化與旅游學(xué)院副教授，主要從事中國近代史研究。

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