李 焜，王 小 華

(西南大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院，重慶 400715)

一、引 言

農(nóng)產(chǎn)品作為人類生活的必需品，其價格的波動必然會牽動每一個人的心，所以，農(nóng)產(chǎn)品價格波動一直都是國內(nèi)外備受關(guān)注的研究議題。如果政府想要有效且精準(zhǔn)地實施宏觀調(diào)控，并且可以在最大限度上削弱由于農(nóng)產(chǎn)品價格波動對市場和居民的正常生活所造成的不良影響，就必須準(zhǔn)確地把握農(nóng)產(chǎn)品價格波動的特征，并且科學(xué)合理地測度本國農(nóng)產(chǎn)品價格波動受到國際國內(nèi)各種復(fù)雜多變因素的影響。對于城鄉(xiāng)分野顯著的中國而言，由于長期以來的城鄉(xiāng)偏向發(fā)展戰(zhàn)略實施和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程的嚴重滯后，農(nóng)產(chǎn)品價格一旦發(fā)生劇烈波動情況，不僅會對農(nóng)民農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營積極性、全社會農(nóng)產(chǎn)品供給數(shù)量和結(jié)構(gòu)、農(nóng)民家庭經(jīng)營性收入穩(wěn)定增長、城鄉(xiāng)居民消費支出和城鄉(xiāng)居民消費行為產(chǎn)生極大的影響，而且也不利于經(jīng)濟穩(wěn)定增長和相關(guān)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。據(jù)此，國內(nèi)大量專家學(xué)者基于不同的研究視角，在不同時期、利用不同的數(shù)據(jù)、采用不同的研究方法對農(nóng)產(chǎn)品價格波動的特征和成因進行了全面而深入的研究。

總體來看，改革開放以來，中國的農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)了多達七次的周期性波動，但給人們留下印象最為深刻的是最近一輪農(nóng)產(chǎn)品價格波動。具體表現(xiàn)為：我國農(nóng)產(chǎn)品市場從2009年10月開始出現(xiàn)了一系列異常現(xiàn)象，諸如生姜、蘋果、辣椒、大豆、大蒜、棉花等這些對于我們來說尋常不過的農(nóng)產(chǎn)品，其價格大都在“一夜之間”暴漲，且由于傳遞效應(yīng)的存在，幾乎所有的農(nóng)產(chǎn)品呈現(xiàn)出了輪番漲價和群體性漲價的趨勢。于是乎，民間就有了不少關(guān)于如“姜你軍”“蘋什么”“玉米瘋”“豆你玩”“油你漲”“辣翻天”“糖高宗”“棉花瘋”“蒜你狠”等等農(nóng)產(chǎn)品漲價的戲稱，不少農(nóng)產(chǎn)品也因此成為了新一屆“網(wǎng)紅”，這直觀地反映出了農(nóng)產(chǎn)品價格的劇烈波動或者持續(xù)的大幅度上漲對普通人民的生產(chǎn)生活帶來的直接影響。據(jù)統(tǒng)計資料顯示：農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)在2007年至2008年和2010年至2012年年初經(jīng)歷了兩輪明顯的大幅度、持續(xù)上漲。其中，2009年12月至2012年5月之間，有連續(xù)30個月當(dāng)中僅有5個月低于105(其中，2010年5月和6月低于100)，并且，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)最高的2011年6月更是達到了119.8(如圖1所示)。這一輪不同農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的持續(xù)時間之長，影響之深遠，幾乎是前所未有的。因此，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)(年度數(shù)據(jù))在2010-2012年分別達到了106.31、111.73、104.03，其連續(xù)上漲幅度可見一斑。

圖1 農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)(同比指數(shù)，上年同月)

圖2 貨幣供應(yīng)量(M2)指數(shù)(同比指數(shù)，上年同月)

因為農(nóng)產(chǎn)品價格的全面上浮上漲和縱向延伸，所以不少研究者認為，新一輪通貨膨脹的主要決定因素就在于農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅上漲。其中，胡冰川[1]通過對中國2009年下半年以來的居民消費價格指數(shù)與食品價格波動的回顧，認為與以往消費價格指數(shù)上漲的情況相類似，這一輪消費價格上漲的主要原因在于食品消費價格指數(shù)止跌反彈，其中糧食和鮮菜的價格為主要推動力量。然而溫濤、王小華[2]卻對此持有不一樣的觀點，他們通過觀測相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)，認為這一輪農(nóng)產(chǎn)品價格上漲很有可能并非2011年前后這一輪通貨膨脹發(fā)生的真正根源。因為米什金就曾清楚地表明“所有通貨膨脹都與貨幣有著密切的關(guān)系”，況且根據(jù)我國M2層次貨幣供應(yīng)量的實際變化情況來看(參考圖2所示)，我國為應(yīng)對2008年全球金融危機對中國經(jīng)濟的巨大沖擊，實現(xiàn)保增長目標(biāo)的實現(xiàn)不得不推出史無前例的寬松貨幣政策。因此，中國M2層次貨幣供應(yīng)量的增速從2009年2月開始連續(xù)16個月以超過20%的速度迅猛增長，同時M1層次貨幣供應(yīng)量也從2009年6月開始連續(xù)19個月以超過20%的增速迅猛增長。其中，M2層次貨幣供應(yīng)量的增速從2009年3月至2010年2月連續(xù)12個月都超過了25%，并且增速最快的2009年9月至11月連續(xù)3個月超過了29%；M1層次貨幣供應(yīng)量的增速在2009年10月至2010年4月僅有一個月低于130%。隨之而來的是近乎連續(xù)三年的通貨膨脹，尤其是農(nóng)產(chǎn)品整體價格的劇烈波動。更何況農(nóng)產(chǎn)品相對于工業(yè)品而言，在超額的貨幣供給沖擊下更容易發(fā)生“超調(diào)”。

由此，可以直觀地斷定，我國新一輪農(nóng)產(chǎn)品價格普遍的大幅上漲與寬松的貨幣政策以及貨幣供應(yīng)量的持續(xù)、大幅上漲有著必然且緊密的聯(lián)系。因為，從當(dāng)今世界經(jīng)濟金融運行基本情況以及各國對宏觀經(jīng)濟政策的可控性來看，貨幣政策儼然已經(jīng)成為了各國政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟最直接、最重要的手段之一。就在各國政府紛紛運用貨幣政策來影響宏觀經(jīng)濟運行的同時，貨幣政策對農(nóng)業(yè)部門的影響也逐漸引起許多農(nóng)業(yè)經(jīng)濟學(xué)家的關(guān)注[3]。這些學(xué)者主要是從貨幣供應(yīng)量、利率期限結(jié)構(gòu)、利率變動和人民幣匯率變動多個方面來考察貨幣政策對農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和農(nóng)產(chǎn)品價格波動的影響。不過，這些研究重點關(guān)注的是貨幣供給沖擊和匯率的波動是否會影響農(nóng)業(yè)經(jīng)濟和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，又會如何影響？從國內(nèi)的主要研究情況來看，關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品價格波動特征的研究較為多見，并且近年來將注意力逐漸轉(zhuǎn)向農(nóng)產(chǎn)品價格波動的結(jié)構(gòu)性特征上面。關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品價格波動影響因素的實證方面，貨幣供給因素和匯率波動因素在國家宏觀調(diào)控越發(fā)受到重視的今天也逐漸得到了學(xué)者們的廣泛關(guān)注。因此，本文接下來首先將針對中國農(nóng)產(chǎn)品價格的波動特征研究進行綜述，其次將重點從貨幣政策這一角度出發(fā)，詳細綜述貨幣政策對農(nóng)產(chǎn)品價格波動的沖擊效應(yīng)研究，據(jù)此進行詳細的歸納總結(jié)，并力爭為貨幣政策與農(nóng)產(chǎn)品價格波動的下一步研究方向選擇提供一定的借鑒。

二、中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動特征的研究

關(guān)于中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動特征在國內(nèi)受到了不少學(xué)者的關(guān)注。從研究方法的運用方面來看，最被普遍接受的是H-P濾波法，當(dāng)然也有一些學(xué)者運用了GARCH模型、隨機波動(SV)模型、Markov模型、成分GARCH模型等等，旨在有效地測度中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的周期性特征、趨勢變化規(guī)律，以及農(nóng)產(chǎn)品價格水平與波動特性之間的相互關(guān)系和相互影響。一是關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品價格波動的周期特性方面的研究。徐雪高[4]選取了農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)，運用H-P濾波法分解出了農(nóng)產(chǎn)品價格波動的趨勢成分和波動成分，并將改革開放至2006年我國農(nóng)產(chǎn)品價格波動分成了五個周期，2007年開始的農(nóng)產(chǎn)品價格上漲為第六個周期。李國祥[5]通過對改革開放至2009年我國農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格及種植業(yè)產(chǎn)品、糧食價格變動率的比對研究，得出2009年以前農(nóng)產(chǎn)品價格經(jīng)歷了五個波動周期，與徐雪高的周期劃分存在一定差異，李國祥認為2009年開始的新一輪農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格上漲是第六個波動周期的開始。此外，徐雪高[4]還發(fā)現(xiàn)中國農(nóng)產(chǎn)品價格的各個波動周期具有對稱性較差的特征，并且波動周期時間和幅度差異較大。二是關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品整體價格波動特征方面的研究。顧國達、方晨靚[6]的研究認為，由于受到國際市場因素的影響較大，所以中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動呈現(xiàn)出暴漲緩跌的特征。宋洪遠等[7]也認為我國農(nóng)產(chǎn)品價格波動在進入21世紀以來呈現(xiàn)出整體上漲、周期縮小、季節(jié)特征明顯、品種差異顯著等特征。楊科、田鳳平[8]以8種農(nóng)產(chǎn)品期貨的高頻數(shù)據(jù)(2001年1月7日至2012年10月26日的數(shù)據(jù))為樣本，實證發(fā)現(xiàn)我國農(nóng)產(chǎn)品期貨已實現(xiàn)波動率同時具有長記憶性和區(qū)制轉(zhuǎn)換性，并且已實現(xiàn)波動率具有高波動和低波動兩種不同的狀態(tài)，狀態(tài)之間的轉(zhuǎn)換概率較小，低波動狀態(tài)的穩(wěn)定性比高波動狀態(tài)強。何啟志[9]的研究表明，相對于GARCH模型，隨機波動(SV)模型能夠更好地測度農(nóng)產(chǎn)品價格的波動性，我國的農(nóng)產(chǎn)品價格水平與農(nóng)產(chǎn)品價格波動性之間互相影響。三是關(guān)于不同農(nóng)產(chǎn)品價格波動特征方面的研究。主要有以下幾種：趙留彥[10]對存在通貨膨脹預(yù)期下的糧食價格波動特征的研究；蘇梽芳等[11]對秈稻、玉米、大豆和小麥價格波動的特征研究；涂圣偉、藍海濤[12]對糧食、生豬、棉花等價格波動特征的研究；張義博[13]以棉花為例，對外向型農(nóng)產(chǎn)品價格波動特征進行了分析；賈娟琪、李先德[14]對我國小麥、稻谷和玉米的周期波動進行了分析。趙留彥[10]認為糧食價格一般先于工業(yè)品價格上漲并不是因為我國的糧價上漲導(dǎo)致了工業(yè)品價格上漲，而僅僅是因為糧價能夠更快根據(jù)通貨膨脹預(yù)期做出調(diào)整。蘇梽芳等[11]發(fā)現(xiàn)秈稻、玉米、大豆和小麥價格的低頻波動總體上呈現(xiàn)出逐漸下降的趨勢，而且低頻波動之間存在正相關(guān)關(guān)系。涂圣偉、藍海濤[12]對我國糧食、生豬、棉花等價格波動特征進行了周期性識別，發(fā)現(xiàn)重要的農(nóng)產(chǎn)品價格已進入短周期寬幅波動階段。張義博[13]的研究表明棉花價格高位波動加劇，大豆價格變化具有較長周期波動特征。賈娟琪、李先德[14]利用1991年至2013年我國小麥、稻谷和玉米的相關(guān)數(shù)據(jù)，將其價格的波動周期和我國主糧價格調(diào)控政策的變遷歷史對應(yīng)進行了研究，他發(fā)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品整個價格波動周期中兩個最劇烈的時間點(1996年糧食市場機制由保護價向市場價過渡和2004-2006年我國糧食價格開始實施市場化改革)均是我國糧食價格政策改革的轉(zhuǎn)折點。

三、貨幣供給對中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的沖擊效應(yīng)

國內(nèi)關(guān)于貨幣政策與農(nóng)產(chǎn)品價格波動的研究在2008年的金融危機以后較為多見，這些研究大都支持了“貨幣供給量的擴張導(dǎo)致了農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲或劇烈波動”的結(jié)論，并且比較一致地認為2009年以來國內(nèi)的量化寬松政策是導(dǎo)致新一輪(2009年10月至2012年)農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上漲最直接的因素。

首先，我們重點關(guān)注支持貨幣政策調(diào)整和貨幣供給數(shù)量增加作為影響農(nóng)產(chǎn)品價格波動的重要因素研究，這一部分，我們分別從研究方法的使用和改進、研究樣本的選擇、農(nóng)產(chǎn)品整體價格波動和分類農(nóng)產(chǎn)品價格波動這四個方面的研究展開。

一是關(guān)于這一研究領(lǐng)域的分析方法使用。不少研究都運用了向量自回歸模型(VAR模型)，這一方法也是當(dāng)前國內(nèi)相關(guān)研究最常用的模型，此外，趙留彥[10]運用的是向量GARCH模型，李敬輝、范志勇[15]采用的是動態(tài)一般均衡模型和EARCH模型，張成思[16]運用的是grid-bootstrap中值無偏估計和向量自回歸模型，方鴻[3]運用了由VEC模型再參數(shù)化得到的等效VAR模型，楊繼生、徐娟[17]構(gòu)建了含交互效應(yīng)的面板SVAR模型。此外，還有學(xué)者使用了SVAR模型、TVP-VA R模型等等。

二是關(guān)于這一研究領(lǐng)域的研究樣本選擇。趙留彥[10]使用的是1988年第1季度至2006年第3季度數(shù)據(jù)，大多數(shù)研究通過不同時間段的年度數(shù)據(jù)、季度數(shù)據(jù)和月度數(shù)據(jù)進行了實證分析，整體上，仍然是月度數(shù)據(jù)的使用頻率最高，年度數(shù)據(jù)的使用較少。胡冰川[1]運用的是2001年10月至2009年年底的月度數(shù)據(jù)，陳丹妮[18]則基于我國2009年至2012年的月度數(shù)據(jù)進行了驗證，方鴻[3]運用的是我國2002年第1季度到2010年第3季度數(shù)據(jù)，李靚等[19]運用了2002年第1季度至2015年第4季度的數(shù)據(jù)，楊繼生、徐娟[17]以中國大陸26個省區(qū)(不包括4個直轄市和西藏)2003年第四季度至2011年第一季度的面板數(shù)據(jù)作為樣本，溫濤、王小華[2]分別基于1952至2012年的年度數(shù)據(jù)和1999年1月至2012年12月的數(shù)據(jù)進行研究。

三是關(guān)于貨幣政策調(diào)整和貨幣供應(yīng)量的擴張推動整體農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的研究。李敬輝、范志勇[15]的研究認為貨幣供應(yīng)量主要是通過影響通貨膨脹，進而對農(nóng)產(chǎn)品價格產(chǎn)生較大影響。李輝、孔哲禮[20]基于一個帶有理性預(yù)期的一般均衡模型，指出在市場分割和信息不完全的情況下，由于農(nóng)產(chǎn)品市場的供給和需求彈性小于工業(yè)品，所以未預(yù)期到的貨幣供給能夠使得農(nóng)產(chǎn)品相對價格出現(xiàn)“超調(diào)”情況，從而導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品相對價格的波動幅度比工業(yè)品更大。胡冰川[1]的研究發(fā)現(xiàn)貨幣對農(nóng)產(chǎn)品價格具有較大影響。方鴻[3]認為在貨幣供給沖擊引起總需求變動的情況下，農(nóng)產(chǎn)品價格的反應(yīng)要比農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格的反應(yīng)更明顯、更劇烈。王少平、孫曉濤[21]發(fā)現(xiàn)我國的農(nóng)產(chǎn)品價格與M2周期弱相依，在農(nóng)產(chǎn)品價格快速上漲或者周期成分的上升期，應(yīng)以抑制農(nóng)產(chǎn)品價格為先導(dǎo)，這一階段要通過適度寬松貨幣政策來達到刺激經(jīng)濟增長的目的，貨幣政策就應(yīng)該延緩至農(nóng)產(chǎn)品價格周期處于平穩(wěn)或者下行期再予以實施。但是，我們不難發(fā)現(xiàn)，王少平和孫曉濤所得到的這一系列結(jié)論實際上同樣很好地支持了“寬松的貨幣政策會進一步推動農(nóng)產(chǎn)品價格上漲”的觀點，因為寬松的貨幣政策實施往往并沒有參考農(nóng)產(chǎn)品價格波動情況而是更直接地盯住保增長目標(biāo)。陳丹妮[18]通過經(jīng)驗分析指出隨著貨幣政策從穩(wěn)健向?qū)捤傻恼{(diào)整，農(nóng)產(chǎn)品價格也會從穩(wěn)定轉(zhuǎn)為上漲，實證分析同樣表明貨幣政策的調(diào)整帶來的貨幣供應(yīng)量變動明顯導(dǎo)致了農(nóng)產(chǎn)品價格的波動。溫濤、王小華[2]首先構(gòu)建了貨幣政策與中國農(nóng)產(chǎn)品價格之間的數(shù)理模型，基于年度數(shù)據(jù)實證發(fā)現(xiàn)廣義貨幣供應(yīng)量增長是導(dǎo)致中國農(nóng)產(chǎn)品價格上升的關(guān)鍵性因素，在貨幣流動性泛濫導(dǎo)致的通貨膨脹壓力中，農(nóng)產(chǎn)品價格敏感脆弱極易受到影響而產(chǎn)生劇烈波動；其次，基于月度數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)我國2009年2月之后快速的貨幣供應(yīng)量確實是導(dǎo)致2009年年末開始的農(nóng)產(chǎn)品價格劇烈波動最主要的因素。王森、蔡維娜[22]研究結(jié)論表明：農(nóng)產(chǎn)品價格對貨幣流動性存在滯后性反應(yīng)，農(nóng)產(chǎn)品價格對不同來源的貨幣流動性在中長期中出現(xiàn)反方向效應(yīng)，并且在不同經(jīng)濟環(huán)境下的農(nóng)產(chǎn)品價格對貨幣流動性的響應(yīng)作用程度不同。事實上，他們的研究在一定程度上直接說明了由于經(jīng)濟環(huán)境的時序差異，貨幣流動性對農(nóng)產(chǎn)品價格的影響存在明顯的非線性關(guān)系。

四是關(guān)于貨幣政策與不同農(nóng)產(chǎn)品價格波動的研究。趙留彥[10]發(fā)現(xiàn)貨幣擴張被預(yù)期到的時間越早，糧食價格的變動也就越平緩。張成思[16]的研究發(fā)現(xiàn)，與CPI相比，食品類通脹率對隨機貨幣政策沖擊的反應(yīng)更為強烈。楊繼生、徐娟[17]的研究結(jié)果表明食品價格上漲的主要動力來源不是農(nóng)產(chǎn)品的供給波動或其縱向的價格傳遞，而是貨幣和預(yù)期主導(dǎo)的需求沖擊。李崇光、宋長鳴[23]研究了新世紀以來我國蔬菜和水果兩種農(nóng)產(chǎn)品價格的波動問題，認為流通中貨幣供應(yīng)量的超額供給是這兩類農(nóng)產(chǎn)品價格長期上漲的重要原因。李靚等[19]發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量與農(nóng)產(chǎn)品價格顯著正相關(guān)，并且在典型農(nóng)產(chǎn)品(糧食和蔬菜)價格波動分析中，通過貨幣供應(yīng)量的間接影響最大。綜合這些學(xué)者的研究，不難發(fā)現(xiàn)，貨幣供應(yīng)量的擴張也會帶來不同農(nóng)產(chǎn)品價格的劇烈波動和大幅度上漲。

除此之外，也有一些研究并沒有直接支持“貨幣政策是導(dǎo)致我國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的重要因素”這一結(jié)論，但是，這些研究可能由于樣本選擇和變量選擇的差異，雖然是針對貨幣政策對農(nóng)產(chǎn)品價格波動的實證，只是結(jié)果發(fā)現(xiàn)相對于其他因素而言，貨幣政策的影響程度較小。如：中國人民銀行課題組[24]對貨幣結(jié)構(gòu)與農(nóng)產(chǎn)品價格波動之間的關(guān)系進行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)貨幣沖擊(貨幣供應(yīng)量M2和M1的增速)對我國農(nóng)產(chǎn)品價格變化的作用最小。馬龍、劉瀾飚[25]和趙昕東、王小葉[26]的研究結(jié)論都表明貨幣供給沖擊或者是超額的貨幣供給雖然對我國農(nóng)產(chǎn)品價格波動具有統(tǒng)計意義上的顯著性影響，但實際的影響程度卻非常小。馬龍、劉瀾飚[25]則以1996年1月為基期CPI食品數(shù)據(jù)作為對農(nóng)產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)的替代，樣本為1996年1月至2010年7月的月度數(shù)據(jù)，基于非約束VAR模型的研究發(fā)現(xiàn)，貨幣供給沖擊只能解釋9%左右的農(nóng)產(chǎn)品價格波動。趙昕東、王小葉[26](2014)則直接選取了1994-2012年我國食品價格數(shù)據(jù)，建立了隨機波動時變參數(shù)(SV-TVP)模型，通過Bayesian Gibbs Sampler估計方法，同樣支持了“貨幣供給沖擊不是影響我國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的最主要原因”這一結(jié)論。

四、匯率波動對中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的沖擊效應(yīng)

隨著經(jīng)濟全球化的深入推進，任何國家的貨幣政策都會受到全球局勢的影響。我國經(jīng)濟在不斷向前發(fā)展的過程中，對外開放程度也在不斷加大，人民幣匯率波動也成為了一種常態(tài)，因此，人民幣匯率波動也對我國經(jīng)濟發(fā)展、居民生產(chǎn)和生活產(chǎn)生了較大影響，并且對農(nóng)產(chǎn)品價格波動的沖擊也將越來越大，這就直接導(dǎo)致了近年來關(guān)于人民幣匯率對我國農(nóng)產(chǎn)品價格波動影響和傳導(dǎo)作用的研究逐漸增多的局面，這些研究基本上都是基于新世紀以后的中國樣本數(shù)據(jù)，總體上使用月度數(shù)據(jù)的較多，年度數(shù)據(jù)和季度數(shù)據(jù)較少。首先是基于月度數(shù)據(jù)的研究?？紫橹?、李圣軍[27]利用偏自相關(guān)函數(shù)(PACF)和互相關(guān)函數(shù)(CCF)方法進行實證分析，發(fā)現(xiàn)人民幣升值不會對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生太大影響，也不會對我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易產(chǎn)生明顯的沖擊。方湖柳[28]利用2005年7月至2008年12月的月度數(shù)據(jù)實證發(fā)現(xiàn)人民幣升值對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格和農(nóng)產(chǎn)品價格的沖擊在12個月后基本消失。劉藝卓、呂劍[29]選擇的樣本大致與方湖柳的研究相同，發(fā)現(xiàn)人民幣匯率升值將顯著提高農(nóng)產(chǎn)品價格水平，如果給定一單位人民幣實際匯率變動的沖擊，則會對農(nóng)產(chǎn)品價格呈現(xiàn)平穩(wěn)的正向響應(yīng)趨勢。劉藝卓[30]基于幾乎同樣的數(shù)據(jù)，實證分析卻發(fā)現(xiàn)匯率變動對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的傳遞效應(yīng)相對較小，匯率變動對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的傳遞是不完全的。王藝明[31]的理論和實證研究均發(fā)現(xiàn)，由管理浮動匯率制度產(chǎn)生的國際金融沖擊和匯率平價的調(diào)整行為，都會影響國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格。溫濤、王小華[2]通過對1999年1月至2012年12月數(shù)據(jù)的研究同樣表明人民幣實際有效匯率對新一輪(2009年年末至2012年)農(nóng)產(chǎn)品價格波動產(chǎn)生了正向沖擊作用。其次是基于年度數(shù)據(jù)和季度數(shù)據(jù)的研究。溫濤、王小華[32]基于中國1952-2009年的時序數(shù)據(jù)，運用VAR模型進行實證，其結(jié)果表明我國糧食價格明顯受到匯率影響。周明華[33]基于2003年至2012年的季度數(shù)據(jù)，利用SVAR模型和方差分解，結(jié)論表明貨幣因素對農(nóng)產(chǎn)品價格波動有較大影響，其中匯率因素是重要原因。

五、評論與研究展望

國內(nèi)關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品價格波動的影響因素研究，絕大部分學(xué)者幾乎均使用到了時間序列數(shù)據(jù)，除此之外，也有部分學(xué)者使用了普通省級面板模型、面板VAR模型、交互效應(yīng)的面板SVAR模型等等對我國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的影響因素進行了驗證。在時序數(shù)據(jù)的研究方法選擇方面，最開始主要集中于傳統(tǒng)的VAR模型，這一模型的運用又基本上是通過Johansen協(xié)整檢驗、VEC模型、方差分解、Granger因果檢驗來實現(xiàn)的。但是，傳統(tǒng)的VAR模型假定VAR系數(shù)以及擾動項的方差都是不變的，實際上，隨著時間的推移，一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟體制、政策偏好、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和技術(shù)等方面的因素都會不斷發(fā)生變化，模型參數(shù)也會隨之改變，所以，傳統(tǒng)的VAR模型顯然不能分析變量之間的動態(tài)特征[34]。學(xué)者們的研究往往存在著“前任哺育后人，后人反哺前人”的特點，所以，為了能夠更加準(zhǔn)確地測度我國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的影響因素以及影響程度，不少學(xué)者開始認識到傳統(tǒng)VAR模型檢驗過程中存在的缺陷，于是，開始專注于傳統(tǒng)VAR模型的修正和改進，比如非約束VAR模型、SVAR模型、PC算法(PC algorithm)的因果圖形方法等等研究方法的引入。方鴻[3]為了解決向量自回歸(VAR)模型的結(jié)構(gòu)識別問題，就采用了基于PC算法(PC algorithm)的因果圖形方法來識別實證模型中有關(guān)經(jīng)濟變量之間的同期因果結(jié)構(gòu)。

另外，還有諸如向量GARCH模型、方差因果檢驗法(Causality in Variance Test)、動態(tài)一般均衡模型和EARCH 模型方法、通徑分析方法、VARMA模型、ARDL-ECM模型、MGARCH模型、MGARCH模型、BEKK模型、BEKK-GARCH模型、STCC-MGARCH、DSTCC-MGARCH模型、Bayesian Gibbs Sampler方法、可計算一般均衡(CGE)模型、爾科夫局面轉(zhuǎn)移向量誤差修正模型(MS-VECM)、馬爾科夫鏈蒙特卡洛方法、隨機波動時變參數(shù)(SV-TVP)模型、時變概率馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移(MSTVTP)模型、馬LSTAR非線性模型等方法的廣泛運用，都很好地對農(nóng)產(chǎn)品價格波動影響因素進行了測度。其中，陳宇峰等[35]通過構(gòu)建LSTAR非線性模型，分解出了國際油價波動對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的直接影響和間接傳導(dǎo)效應(yīng)。龍少波、梁俊[36]利用Diks-Panchenko的非參檢驗方法，對2003年1月至2014年6月我國的糧價和通脹月度數(shù)據(jù)進行了非線性的Granger因果關(guān)系檢驗。王森、蔡維娜[22]采用TVP-VAR模型，基于系數(shù)和協(xié)方差隨時間不斷變化得到了貨幣流動性對農(nóng)產(chǎn)品價格的時變性特征。

總結(jié)前述相關(guān)研究，我們發(fā)現(xiàn)：國內(nèi)關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品價格波動特征和波動影響因素的文獻可謂是汗牛充棟，不少學(xué)者基于不同時間段和不同性質(zhì)的數(shù)據(jù)，從各方面、采用不同方法對其進行了深入研究。一方面，中國的漸進式改革過程中宏觀經(jīng)濟政策往往在不斷發(fā)生改變，所以，不同時期的農(nóng)產(chǎn)品價格波動特征以及影響因素均存在較大差異，一旦樣本選擇存在隨機性，可能導(dǎo)致研究結(jié)論存在明顯差異；另外，即使是同一個時期，由于城鄉(xiāng)居民農(nóng)產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)和消費習(xí)慣的差異，不同農(nóng)產(chǎn)品的價格波動特征以及影響因素都會存在較大差異，所以分類農(nóng)產(chǎn)品的研究同樣重要。另一方面，不同地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平的不同，所面臨的宏觀經(jīng)濟環(huán)境和所選擇的宏觀經(jīng)濟政策也會有不一致的地方，所以，貨幣政策的執(zhí)行以及貨幣政策最終目標(biāo)實現(xiàn)與預(yù)期目標(biāo)的距離也就存在明顯差異，因此，如果直接使用面板數(shù)據(jù)而不進行區(qū)域差異控制就進行分析，必然只能得到相對單一和片面的研究結(jié)論。此外，關(guān)于中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的特征和影響因素研究，還有一個不可忽略的因素，就是在中國漸進式改革的經(jīng)濟環(huán)境和全球經(jīng)濟變化的背景下，傳統(tǒng)的時間序列分析方法和面板數(shù)據(jù)分析方法明顯已經(jīng)不能更準(zhǔn)確地測度，并且農(nóng)產(chǎn)品價格波動面臨短期內(nèi)和長期內(nèi)的國際國內(nèi)因素更為復(fù)雜。

綜上，既然貨幣政策已經(jīng)成為了絕大部分國家宏觀調(diào)控最重要政策工具之一，而農(nóng)產(chǎn)品安全生產(chǎn)和價格穩(wěn)定又關(guān)乎一個國家和地區(qū)的穩(wěn)定，更是民生問題的頭等大事。所以，貨幣政策對中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的作用機理和傳導(dǎo)路徑均有待于進一步探索，雖然基于中國不同層面的數(shù)據(jù)實證考察研究不少，但是，關(guān)于貨幣政策調(diào)整的考慮不足，因而非線性關(guān)系的關(guān)注度還不夠，并且空間關(guān)系的研究也不多見，更何況現(xiàn)有研究所得到的相關(guān)結(jié)論還出現(xiàn)出明顯分歧。出現(xiàn)分歧的可能原因在于以下幾個方面：一是不同研究者構(gòu)思方案和接收信息的不同，明顯會受到研究方法和研究樣本的選取和使用的局限，再加上中國研究數(shù)據(jù)的可獲得性不一定完全滿足研究預(yù)期，所以最終不同學(xué)者所得到的研究結(jié)論幾乎均存在不一致的地方；二是關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品價格波動的變量選擇也存在一定的差異，有的研究學(xué)者直接使用食品零售價格指數(shù)替代，有的學(xué)者使用的是農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)，還有學(xué)者使用農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)，這些指數(shù)的波動本身也具有一定的差異；三是貨幣政策與農(nóng)產(chǎn)品價格的時間序列關(guān)系在不同時間段本來也會表現(xiàn)出不同的特征，也即是說變量之間存在明顯的非線性關(guān)系。更何況對于中國的不同地區(qū)而言，要素稟賦導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在加大差異，國家宏觀經(jīng)濟政策在地方的體現(xiàn)也需要因時、因地制宜，因事、因情而變，這些都可能導(dǎo)致不同的研究結(jié)論產(chǎn)生。

因此，研究貨幣政策對中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的沖擊影響，中國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的貨幣政策調(diào)控必然需要更豐富的現(xiàn)實和科學(xué)依據(jù)支撐。從國際經(jīng)驗看，強化價格調(diào)控是提高貨幣政策這一宏觀調(diào)控效率的必然選擇，更是適應(yīng)市場需求、提高資源配置效率和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必要，而放開利率管制，實現(xiàn)利率市場化是根本前提。中國長久以來都在不斷推動利率市場化改革，直到2015年10月才真正開始進入利率市場化新階段，由此，也標(biāo)志著中國的貨幣政策調(diào)控方式已經(jīng)由長久以來的數(shù)量型為主的調(diào)控方式向價格型為主的調(diào)控方式進行了轉(zhuǎn)變，作為中介目標(biāo)的貨幣供應(yīng)量這一傳統(tǒng)指標(biāo)與農(nóng)產(chǎn)品價格波動之間的相關(guān)性也必然會有所改變或是有所降低，貨幣政策的大轉(zhuǎn)折對農(nóng)產(chǎn)品價格的影響也會存在階段性差異。所以，在將來關(guān)于貨幣政策與農(nóng)產(chǎn)品價格波動的研究當(dāng)中，貨幣政策的變量選擇和階段性劃分就成了研究結(jié)果準(zhǔn)確性的關(guān)鍵，關(guān)于貨幣政策的討論以及指標(biāo)選擇必將向利率等價格變量進行轉(zhuǎn)變。楊繼生、徐娟[17]認為銀行同業(yè)拆借利率是市場的價格，是市場供求的最直接信號。同業(yè)拆借利率反映的是短期資金的供求關(guān)系，而貨幣供應(yīng)量對應(yīng)的貨幣政策存在較長的時滯，相比之下，測度短期內(nèi)貨幣沖擊對農(nóng)產(chǎn)品價格的影響，選擇同業(yè)拆借利率來衡量貨幣沖擊更為有效。