姚佳琪

日前，波司登于香港公布其2017財年業(yè)績。據財報顯示，受惠于核心羽絨服業(yè)務的穩(wěn)健發(fā)展及對消費升級的市場機遇把握，集團于2017財年錄得經營收益額人民幣88.80億元，較上年同期上升30.3%。盈利6.155億元，同比增長超5成達57.1%，超出此前業(yè)績盈喜50%的預期。

波司登董事局主席兼總裁高德康表示：“在聚焦波司登主業(yè)的戰(zhàn)略方向下，我們很高興能取得穩(wěn)健的業(yè)績。波司登將繼續(xù)把重心放在戰(zhàn)略轉型升級，聚焦羽絨服主業(yè)，全面提升品牌力、商品力、渠道力、零售力?！?/p>

全年盈利增長超5成 羽絨服業(yè)績創(chuàng)歷史最高

隨著我國經濟轉向高質量增長，2017年供給側結構性改革取得重要進展，新舊動能轉換加快進行。服裝行業(yè)經過多年深度調整，終端消費持續(xù)回暖，線下零售、線上渠道保持較高增速。在此大環(huán)境下，波司登聚焦羽絨服主業(yè)，堅守匠心精神，全面提升產品品質、系統升級渠道，實行零售精細化運營，實現業(yè)績穩(wěn)步提升。據財報顯示，截至2018年3月31日，羽絨服板塊銷售總額為56.51億元，同比增長23.4%，占整體銷售額的63.6%，繼續(xù)作為最大收入來源，亦超越歷史最好水平。

對此，高德康表示：“業(yè)績的取得，在于公司精準把握國內市場消費升級的機遇，持續(xù)創(chuàng)新產品、提升品質、升級渠道、重塑品牌、優(yōu)化運營，羽絨服核心業(yè)務和其他各項業(yè)務都取得良性發(fā)展?！?/p>

東吳證券財經分析師評價道，在羽絨服高速增長情況下，預計波司登2019/2020財年收入有望增長18.6%/17.1%，基于公司品牌價值、羽絨服業(yè)務調整后展現出的較強競爭力，我們對波司登的未來發(fā)展抱有信心，首次覆蓋給予“買入”評級。

專注羽絨服42年 暢銷全球72國

據波司登業(yè)績快報顯示，其國內銷量實現了連續(xù)23年（1995～2017年）市場第一，蟬聯中國羽絨服市場冠軍。追溯品牌歷程，即能發(fā)現波司登的成績并非無本之源。產品質量是一家企業(yè)生存發(fā)展的基礎。波司登從1976年創(chuàng)立至今，憑借匠心工藝、優(yōu)秀品質和良好口碑贏得國內外市場的認可。

42年來波司登始終堅守工匠精神，在羽絨、面料、工藝、版型等方面不斷創(chuàng)新，每一件羽絨服至少經過62位工藝師、150道以上的工序。1995年波司登就率先將羽絨服含絨量提升至90%，引領中國羽絨服行業(yè)的產品品質革命。質量上的精益求精，使其獲得了美國紐約博覽會金獎、俄羅斯圣彼得堡博覽會金獎和177項專利認證。此外，波司登也曾參與5項國際標準、9項國家標準、4項行業(yè)標準的起草修訂工作，成為羽絨服行業(yè)標準的制定者與推動者。

高德康表示，波司登專注羽絨服領域42年，累積了強大的品牌聲譽，目前產品的優(yōu)質和專業(yè)已經贏得市場及消費者認可，引領了行業(yè)發(fā)展。這也是波司登品牌發(fā)展的源動力。

可靠的產品品質不僅為波司登在國內市場贏得了良好的口碑，還為波司登開拓國際市場奠定了扎實的基礎。從1999年邁出國際市場化第一步起，在近20年里，波司登暢銷美國、法國、意大利等72個國家，全球累計銷量突破2億件，充分證明了波司登在行業(yè)中的領跑地位。

發(fā)力羽絨服主業(yè) 打造世界級“中國名片”

據市場調研公司HTF MI公布的數據顯示，過去四年里，羽絨服市場規(guī)模達到了18.4%的年均增長率，從2013年的510.6億美元增長至2016年的847.4億美元。據預測，未來羽絨服市場規(guī)模將進一步擴大，預計到2021年將達到2085億美元。

在羽絨服市場廣闊的今天，打著“時尚”旗號的四季品牌紛紛入局，盟可睞、加拿大鵝等國外知名羽絨服品牌也在競相角逐中國市場。作為專注羽絨服42年的“國貨經典”，在此激烈競爭局勢下，波司登如何帶領中國羽絨服行業(yè)突出重圍？

基于對消費升級這一市場機遇的把握以及企業(yè)自身42年專注羽絨服的品質積累，波司登于2018年啟動競爭戰(zhàn)略，聚焦營收占比最大的羽絨服主業(yè)，聚攏資源，放大品牌競爭優(yōu)勢，激活廣大消費者對其“羽絨服專家”的品牌認知，以國際標準“質”造中國品牌。

因此，2018年于波司登而言，是至關重要且頗具意義的一年。波司登方面表示，在新戰(zhàn)略推動下，波司登主品牌將提升品牌力、持續(xù)產品創(chuàng)新，保持年輕活力形象。同時，波司登也在力拓主流渠道、升級消費體驗，加強零售數據管理和運營，以著眼于未來的強力“組合拳”順應消費升級，實現從產品經營到品牌經營的轉型。

高德康曾多次向外界傳達出波司登全面升級品牌的決心，并強調建設中國品牌的重要性。他表示：“波司登在2018年投入數十億啟動競爭戰(zhàn)略，持續(xù)打造品牌升級、產品領先、優(yōu)質快反等核心競爭力，助力品牌重塑，走高質量發(fā)展之路。這也是響應國家建設品牌強國號召，作為中國民族品牌，要不斷提升品牌競爭力，參與到全球市場的競爭。”

得益于盈利的利好消息，波司登股價創(chuàng)52周新高至1.05港元，而近三個月股價漲幅達36%，這波強勢表現也吸引了資本市場的一眾目光，大家紛紛看好這支羽絨服行業(yè)股。從業(yè)務上來看，新戰(zhàn)略下的波司登，業(yè)績已經出現大幅上升的跡象，在未來一系列的品牌升級后，波司登營收和品牌力都將會有更加驚艷的表現，估值提升值得期待。