本報(bào)駐香港特約記者 凌德 本報(bào)特約記者 顯揚(yáng) ●向思源

中國(guó)內(nèi)地通信行業(yè)巨頭中國(guó)鐵塔股份有限公司即將登陸香港股市。據(jù)香港《信報(bào)》24日?qǐng)?bào)道，中國(guó)鐵塔23日展開(kāi)國(guó)際路演，預(yù)計(jì)8月8日上市，最多可集資783.9億港元（約合100億美元），有望成為今年香港首次公開(kāi)募股（IPO）“集資王”。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，若按最高價(jià)計(jì)算，中國(guó)鐵塔將成為自2014年9月中國(guó)電商巨頭阿里巴巴集團(tuán)以250億美元融資額登陸美股以來(lái)，全球規(guī)模最大的IPO。

或成國(guó)企赴港上市最大IPO

《信報(bào)》稱(chēng)，中國(guó)鐵塔擬集資543億至681億港元，通過(guò)此次IPO，中國(guó)鐵塔估值高達(dá)350億美元。由于另設(shè)15%超額配股權(quán)，令集資額可增至783.9億港元。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱(chēng)，中國(guó)鐵塔將是自2010年中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行完成220億美元IPO以來(lái)，香港市場(chǎng)規(guī)模最大的國(guó)企IPO，也是香港交易所歷史上規(guī)模第七大IPO。中國(guó)鐵塔表示，IPO所籌資金將用于升級(jí)和擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)以及償還債務(wù)。

中國(guó)鐵塔上市擁有豪華的基石投資者陣容。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，此次IPO吸引了大量的投資者，他們將總計(jì)認(rèn)購(gòu)14億美元。中國(guó)的私募股權(quán)集團(tuán)高瓴資本將認(rèn)購(gòu)4億美元股份，阿里巴巴將投資1億美元，其他投資者包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)石油天然氣集團(tuán)和上汽集團(tuán)等。

引領(lǐng)更多內(nèi)地企業(yè)赴港上市

中國(guó)鐵塔2014年成立，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信三大通信運(yùn)營(yíng)商將自身的重資產(chǎn)鐵塔基站業(yè)務(wù)剝離后注入中國(guó)鐵塔，并以注入資產(chǎn)劃分持股比例。目前，中國(guó)鐵塔是全球最大通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)供應(yīng)商。

《華爾街日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，目前，中國(guó)鐵塔控制著超過(guò)180萬(wàn)個(gè)移動(dòng)通信鐵塔，約占中國(guó)移動(dòng)通信鐵塔網(wǎng)絡(luò)的97%，2017年稅前利潤(rùn)為27億元人民幣。

中國(guó)內(nèi)地公司掀起一輪赴港上市熱潮，僅今年6月份就有美團(tuán)、碧桂園服務(wù)、小米、江西銀行、第一家居等不同領(lǐng)域的公司提交上市申請(qǐng)。7月，新東方在線、滬江教育、內(nèi)地第二大民辦高等教育集團(tuán)希望教育等，均提出赴港上市計(jì)劃。

《金融時(shí)報(bào)》稱(chēng)，中國(guó)鐵塔上市標(biāo)志著中國(guó)內(nèi)地科技公司排隊(duì)上市的景象出現(xiàn)暫時(shí)變化。智能手機(jī)制造商小米今年6月通過(guò)IPO籌資47億美元，預(yù)計(jì)未來(lái)一年，將有大量較小規(guī)模的中國(guó)內(nèi)地科技和電子商業(yè)公司赴香港和紐約上市。

5G應(yīng)用會(huì)對(duì)其產(chǎn)生沖擊？

對(duì)于中國(guó)鐵塔股票的前景，有投資者擔(dān)心該公司提高收益的能力?！督鹑跁r(shí)報(bào)》稱(chēng)，考慮到中國(guó)鐵塔的國(guó)有企業(yè)身份，在確保其無(wú)可撼動(dòng)的壟斷優(yōu)勢(shì)之外，缺乏有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和依賴(lài)政府將使得公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩。

報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)鐵塔的收入來(lái)自于租金與成本之間的差額。今年2月，中國(guó)鐵塔與其他通信運(yùn)營(yíng)商重新協(xié)商定價(jià)方式，中國(guó)鐵塔在成本上加價(jià)的幅度被調(diào)低。通過(guò)新租戶實(shí)現(xiàn)爆炸性利潤(rùn)增長(zhǎng)是不太可能的。此外，制約中國(guó)鐵塔前景的負(fù)擔(dān)之一是該公司的巨額負(fù)債。

“5G”即將到來(lái)，《金融時(shí)報(bào)》稱(chēng)，由于5G使用小型“基站”，可能使中國(guó)鐵塔處于不利地位。伯恩斯坦研究公司調(diào)查顯示，中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商可能自己在布局5G基站。

不過(guò)，市場(chǎng)還是有期待的聲音?！度A爾街日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，高盛分析團(tuán)隊(duì)估計(jì)，到2022年，中國(guó)鐵塔利息、稅項(xiàng)、折舊和攤銷(xiāo)前收益將每年增長(zhǎng)11%。新加坡券商大華繼顯執(zhí)行董事梁偉源稱(chēng)，中國(guó)移動(dòng)通信市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛，“一些投資者可能會(huì)考慮轉(zhuǎn)投中國(guó)鐵塔，因?yàn)楹腿筮\(yùn)營(yíng)商相比，中國(guó)鐵塔收益率或許更高”。

《信報(bào)》援引信達(dá)國(guó)際研究部董事趙晞文的話說(shuō)，與小米等新經(jīng)濟(jì)股相比，中國(guó)鐵塔當(dāng)然不吸引人，但長(zhǎng)期來(lái)看，可期待會(huì)納入富時(shí)甚至MSCI等國(guó)際指數(shù)?！?/p>