李永真

（中國能源建設集團新疆電力設計院有限公司 新疆烏魯木齊 830000）

審計意見是注冊會計師按照審計準則的要求對被審計單位進行審計而發(fā)表的意見。標準無保留審計意見表明了被審計單位保送的財務報告按照企業(yè)會計準公允的反映了被審計單位的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流。因此，企業(yè)財務報告的外部使用者第一關注的必然是審計意見的類型。那么我們從財務數(shù)據能否預測審計意見的類型呢，抑或審計意見與哪些主要的財務指標相關呢，其對審計意見影響程度及方向有何差別？基于這些考慮，本文選取了2006年度至2015年度滬深上市公司年度財務報告的數(shù)據及相關數(shù)據，研究了注冊會計師出具標準無保留意見與財務指標的相關關系。

一、文獻綜述

Chen和Church研究認為注冊會計師出具非標準無保留審計意見可能因為上市公司凈利潤為負、或債務到期或未決訴訟等，因為這些因素可能影響財務報表編制的持續(xù)經營假設。Clive Lennox的研究認為：注冊會計師可能因上市公司高負債比例而出具非標準無保留意見。Charles and Stanley研究認為：注冊會計師發(fā)表非標準審計意見與客戶資產負債規(guī)模有關，且是負相關。有關學者如Marcello et al.的研究則得出不同的結果：他們認為注冊會計師出具審計意見與客戶的資產負債規(guī)模相關性不大。

國內學者在注冊會計師出具審計意見類型的財務影響因素也進行了實證研究。夏立軍等研究認為注冊會計師出具非標準審計意見與上市公司的資產負債率是否虧損有關。原紅旗等研究認為，注冊會計師出具非標準審計意見與上市公司規(guī)模有關。蔡春等研究認為注冊會計師出具審計意見與上市公司是否特殊處理有關。朱小平等認為注冊會計師出具審計意見與上市公司速動比率、財務狀況有關。

從國內外的文獻綜述我們得出注冊會計師出具審計意見的類型與財務指標確實存在某種關系，國內外對審計意見與財務指標的關系大部分研究結論一致，然而還存在不一致的地方，本文選用大量的樣本，進行實證分析，對相關結論進行補充和印證。注冊會計師出具審計意見的因素多種多樣，很少有文獻專門研究審計意見與財務指標的關系，本文選取了大量財務指標進行研究，對相關研究領域作有益的補充。

二、研究假設

財務指標是上市公司經營管理、業(yè)務發(fā)展、投融資、業(yè)績的綜合評價指標，反映了企業(yè)財務政策和財務信息。財務指標的異常變動或偏離常規(guī)值過大，必然引起注冊會計師的關注，從異常信息進行審計，從而影響審計意見的類型。另一方面異常的財務信息也必然減少注冊會計師對財務報告風險的容忍度，使注冊會計師的行為更加謹慎，為規(guī)避審計風險，注冊會計師傾向于出具非標準審計意見。然而各項財務指標都從不同側面反映公司的財務信息，代表的意義不同，注冊會計師對其關注也不同，其對注冊會計師出具審計意見影響的方向也必然不同。下面分項論述審計意見與各財務指標的關系。

（一）在正常情況下，上市公司的持續(xù)經營能力越強，注冊會計師出具非標準審計意見的概率越小。上市公司運用總資產、凈資產賺取剩余收益越多，越有資源和動機進行下一輪的經營。為了保證持續(xù)的盈利能力和經營能力，上市公司一般不會進行財務政策的操控，從而保證了財務報告與會計準則的一致性。因此我們提出如下假設：

H1：注冊會計師出具標準審計意見與上市公司盈利能力成正相關。

H2：注冊會計師出具標準審計意見與上市公司凈資產收益率正相關。

H3：注冊會計師出具標準審計意見與上市公司總資產周轉率正相關。

（二）虧損的公司，面臨更多的問題，盈利能力、償債能力、成長性都有問題，受到更多投資者的關注，審計師更謹慎，因此對虧損的上市公司出具非標準意見的概率更大。

H4：注冊會計師出具標準審計意見與上市公司虧損負相關。

（三）上市公司的短期債務主要由速動資產來償還，長期債務主要由長期現(xiàn)金流來償還。但當長期債務比例較高時，上市公司面臨特別大的財務風險，破產的可能性增大，極有可能突破債務條款冒險進行過度投資。上市公司為了規(guī)避相關利益相關者的關注，極有可能進行財務操作，粉飾財務報告。當償債壓力較大時，控股大股東有能力和動機占用上市公司的資源，從而掏空上市公司，逃廢上市公司的債務，此時上市公司財務報告上大量的流動性資產體現(xiàn)為大股東對其資源的占用。注冊會計師關注到此類異常信息時，必然實施更多審計程序，審計出粉飾報表的可能性更大，出具非標準審計意見的可能性也更大，因此本文提出如下假設：

H5：注冊會計師出具標準審計意見與上市公司速動比例率負相關。

H6：注冊會計師出具標準審計意見與上市公司資產負債率負相關。

（四）上市公司規(guī)模在一定程度上體現(xiàn)了其經濟實力，資本實力，在表面上給人更加穩(wěn)健的感覺。上市公司規(guī)模越大，其影響程度越廣，其受到外部監(jiān)管部門的監(jiān)管越嚴格，在內部控制制度更完善，因此其進行財務報告的操作的可能性較低，注冊會計師出具標準審計意見的概率更高。因此本文提出：

H7：注冊會計師出具標準審計意見與上市公司規(guī)模正相關。

（五）注冊會計師進行審計時，必然會關注上期審計意見的類型。如果上期是非標準審計意見，注冊必然會關注導致上期出具非標準審計意見的事項是否在本期繼續(xù)存在。如果管理層在本期不進行適當調整或進行其他的財務報表操縱，注冊會計師出具非標準審計意見的可能性更大，因此本文提出：

H8：注冊會計師出具標準審計意見與上期標準審計意見正相關。

（六）根據證券法規(guī)定，上市公司業(yè)績表現(xiàn)不好，會被特殊處理，即標上ST、PT的標志。這類被ST、PT的上市公司已經被外部監(jiān)管機構標志以提醒廣大投資者，注冊會計師審計此類公司必然更加謹慎，評估的審計風險更低。而上市公司在短期內，很少有實質性的提升，因而更可能采取粉飾報表等途徑使上市公司表面表現(xiàn)較好。因而本文提出如下假設：

H9：注冊會計師出具標準審計意見與ST、PT標準的公司負相關。

三、研究方法與模型構建

（一）數(shù)據來源

本文選取國泰安數(shù)據庫中2006年至2015年上市公司的數(shù)據及審計意見類型的數(shù)據。在剔除特殊值的基礎上，進行計算得到財務指標數(shù)據。

（二）變量設計

變量 符號 標準被解釋變量審計意見 AOT當審計意見為標準無保留審計意見時，則AOT為1，否則AOT為0解釋變量EPS 凈利潤/股本ROE 凈利潤/凈資產TTA 銷售收入/總資產虧損 LOSS 凈利潤為負的公司則LOSS=1；否則LOSS=0速動比例 CR 速動資產/流動負債資產負債率 LEV 負債總額除以資產總額的比率規(guī)模 SIZE 公司規(guī)模為總資產的自然對數(shù)盈利能力

上期審計意見類型 AOTLAST上期審計意見類型標準無保留意見，則為AOTLAST=1，否則為AOTLAST=0上市公司是否是ST/PT公司，是ST/PT公司，則ST=1；否則ST=0。特殊處理 ST

（三）模型構建

本文構建的Logistic模型如下：

Ln=a1P/(1-P)+a1EPS+a2ROE+a3TTA+a4LOSS+a 5CR+a6LEV+a7SIZE+a8AOLAST+a9ST+μ

其中，P是標準無保留審計意見的概率。

四、實證結果及分析

（一）描述性統(tǒng)計

表1 描述性統(tǒng)計

從上表我們可以得知，2006至2015年，上市公司89.84%的比例都是獲得標準無保留意見。從每股收益來看我國上市公司盈利能力不強，其中，每股收益平均值為0.1813，凈資產收益率為-0.02。被特殊處理的公司的比例為8.65%。

（二）回歸結果

表2 回歸結果

（1）每股收益與標準無保留審計意見在1%的水平上顯著正相關。表明每股獲利能力越強，持續(xù)經營假設的基礎越穩(wěn)固，注冊會計師傾向于出具標準無保留審計意見。（2）凈資產收益率與標準審計意見顯著負相關，表明凈資產高的公司容易獲得非標準審計意見?？赡芘c管理層會計盈余管理有關，有待于進一步研究。（3）總資產周轉率與標準無保留審計意見正相關，表明公司營運能力越強，創(chuàng)造的收益越多，注冊會計師傾向于出具標準無保留審計意見。（4）公司是否虧損與標準審計意見顯著負相關,這表虧損公司更可能獲得非標準審計意見。（5）速動比例與標準審計意見負相關，表明速度比例越高，控股股東占用的資源越多，上市公司粉飾報表的動機越強烈，注冊會計師越傾向于出具非標準無保留審計意見。（6）資產負債率與標準審計意見顯著負相關，表明企業(yè)的長期償債能力越強，注冊會計師出具標準審計意見的可能性越大。（7）公司規(guī)模與標準審計意見顯著正相關，說明上市公司規(guī)模越大，內部控制越嚴格，另一方面受到更多利益相關者的博弈，更多的監(jiān)督，注冊會計師傾向于出具標準審計意見。（8）上期審計意見類型與本期審計意見顯著正相關，表明管理層對上期非標準無保留審計意見的事項進行了不當?shù)恼{整。（9）是否ST與標準審計意見顯著負相關，表明注冊會計師更加關注外部監(jiān)管情況。通過實證分析，檢驗結果基本上與研究假設相符。

結論

上市公司的凈資產收益率、每股收益、總資產周轉率、是否虧損、流動資產比例、上市公司的規(guī)模、上市公司是否是ST/PT公司及上年度審計意見類型對注冊會計師出具審計意見類型有很大影響。表明上市公司異常的財務指標能被注冊會計師很好的識別，注冊會計師的專業(yè)勝任能力較強。上市公司管理層僅僅從財務報表角度改變業(yè)績，面臨注冊會計師的審計監(jiān)督。本文建立了審計意見與財務指標的關系，也便于通知者預測審計意見類型，謹慎選擇投資。

改善公司財務狀況，降低審計風險。上市公司應加強公司的盈利能力，提高公司的營運能力，發(fā)展核心競爭力；上市公司合理配置財務結構，提高流動比率，降低流動性風險，降低不必要的借貸成本支出；上市公司應遵循相關會計和審計準則，遵循相關法律，按要求披露相關信息，以避免特殊處理和獲得非標準審計意見，向資本市場傳遞不良的信息。

本文的研究僅從財務指標的角度研究，至于公司為什么在這樣的指標下，會出相應的審計意見有待于進一步研究。