摩根大通亞洲上市衍生產(chǎn)品銷售部

港股七月累跌1.3%，未能實(shí)現(xiàn)七翻身，踏入八月仍未能止跌。美國(guó)表示，正在考慮對(duì)2000億美元進(jìn)口中國(guó)商品擬加征的關(guān)稅稅率是否從10%提升至25%，中港股市避險(xiǎn)模式再次啟動(dòng)，上證指數(shù)再次失守2800點(diǎn)關(guān)；恒指跌穿兩萬八關(guān)，創(chuàng)10個(gè)月低位。對(duì)大市走勢(shì)影響舉足輕重的騰訊（00700.HK），連續(xù)6日下跌，創(chuàng)2017年3月以來最長(zhǎng)的連跌，股價(jià)創(chuàng)10個(gè)月新低，14日RSI已經(jīng)跌至超賣區(qū)。資金流方面，截至周四的過去5個(gè)交易日，累計(jì)有2億7100萬港元流入恒指好倉（認(rèn)購證及牛證），同期有逾3億1100萬港元流出恒指淡倉（認(rèn)沽證及熊證）。

中國(guó)中央政治局會(huì)議提出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中求進(jìn)，財(cái)政政策要在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用，并加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度。有市場(chǎng)解讀，會(huì)議進(jìn)一步確定了政策是調(diào)整方向，而非轉(zhuǎn)向放松，新一輪的財(cái)政刺激或較之前溫和，但鐵路基建板塊或在估值復(fù)蘇及下半年訂單增長(zhǎng)強(qiáng)勁的帶動(dòng)下跑出。另外，早前有媒體報(bào)導(dǎo)指出，中國(guó)鐵路總公司計(jì)劃未來三年新購置貨車21.6萬輛、機(jī)車3756臺(tái)，預(yù)計(jì)采購金額將超千億元人民幣，而采購數(shù)量將是過去五年總量的近2倍。受此利好消息影響，鐵路基建相關(guān)股份表現(xiàn)凌厲，中國(guó)中鐵（00390.HK）、中國(guó)鐵建(01186.HK)及中國(guó)交通建設(shè)（01800.HK）7月累升15%、19%及14%，明顯跑贏同期恒指13.%的跌幅。