高方方

從周K線上看，滬指終結(jié)了此前的七連陰，上周漲幅3.06%，創(chuàng)兩年來最大單周漲幅。對(duì)此，安信證券表示，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)將迎來一輪修復(fù)行情，當(dāng)前市場(chǎng)偏向積極的理由為：短期經(jīng)濟(jì)基本面韌性較強(qiáng)，中期有望迎來補(bǔ)庫存周期；新舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能切換勢(shì)頭顯現(xiàn)，綜合來看，新經(jīng)濟(jì)保持迅猛發(fā)展勢(shì)頭，新舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能切換跡象顯現(xiàn)；近期政策層面頻現(xiàn)積極信號(hào)。海通證券則表示，目前市場(chǎng)整體估值水平并不高，中期市場(chǎng)有可能再次出現(xiàn)圓弧底形態(tài)，而市場(chǎng)走出圓弧底形態(tài)仍需時(shí)間。

廣發(fā)證券表示，A股生態(tài)發(fā)生變化，分化加劇?？?jī)優(yōu)股與績(jī)劣股分化加劇，打破剛兌殼價(jià)值與概念炒作式微，指數(shù)見底后績(jī)劣股估值將持續(xù)收縮；A股加速融入全球資本市場(chǎng)，海外投資者橫向比較全球市場(chǎng)估值，外資持續(xù)流入A股，系統(tǒng)性支撐了部分行業(yè)尤其是優(yōu)質(zhì)龍頭股的估值中樞。

方正證券表示，由于市場(chǎng)心態(tài)仍不穩(wěn)定，信心恢復(fù)還有一個(gè)過程，加之大盤的均線系統(tǒng)修復(fù)并非一日之功，底是反復(fù)震蕩磨出來的，空間是用時(shí)間轉(zhuǎn)換出來的。在投資機(jī)會(huì)建議方面，輕指數(shù)、重個(gè)股，逢低關(guān)注電子、化工、醫(yī)藥及超跌且底部右側(cè)放量股，回避信托重倉股及高質(zhì)押率股。

光大證券表示，對(duì)于周期品無需再過度殺跌，金融股有望企穩(wěn)；在減配前期比較強(qiáng)勢(shì)的消費(fèi)股，并將倉位配置給科創(chuàng)股之后，建議在磨底中等待悲觀預(yù)期證偽、政策信號(hào)更積極一些。

西南證券表示，在國(guó)內(nèi)，隨著監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于信用的放寬，信用債利率持續(xù)下行，市場(chǎng)資金緊張局面有所緩和。建議關(guān)注銀行、醫(yī)藥等防御型行業(yè)，同時(shí)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備以及計(jì)算機(jī)核心部件等龍頭標(biāo)的。

銀河證券表示，在眾多不利因素下，預(yù)計(jì)有色金屬板塊近期將維持震蕩走勢(shì)，難有整體性行情。細(xì)分子行業(yè)方面，建議投資者逢低布局鈷鋰板塊。在經(jīng)過前期的調(diào)整后目前鈷鋰板塊龍頭估值已至底部，而隨著新能源汽車補(bǔ)貼政策過渡期后車企對(duì)高能量密度車型的推出以及數(shù)碼市場(chǎng)消費(fèi)旺季的到來，鈷鋰板塊或?qū)⒃阝掍噧r(jià)格的帶動(dòng)下在三季度中下旬進(jìn)行價(jià)值重估出現(xiàn)反彈。

湘財(cái)證券表示，建議從結(jié)構(gòu)性、邊際性以及轉(zhuǎn)型角度關(guān)注投資機(jī)會(huì)，堅(jiān)持業(yè)績(jī)?yōu)橥酰x擇低估值個(gè)股。此外，質(zhì)地優(yōu)良、盈利能力較強(qiáng)、符合政策導(dǎo)向的成長(zhǎng)龍頭機(jī)會(huì)更大。

海通證券表示，消費(fèi)做配置，成長(zhǎng)謀彈性。目前市場(chǎng)仍處于中期圓弧底構(gòu)筑過程中，消費(fèi)白馬（如食品飲料、醫(yī)藥等板塊）仍是很好的配置標(biāo)的。同時(shí)，考慮短期反彈窗口期的來臨，成長(zhǎng)股（如5G投資、半導(dǎo)體等行業(yè)）是更好的彈性品種。消費(fèi)升級(jí)的三大主線。主線一：從傳統(tǒng)消費(fèi)到新興消費(fèi)；主線二：從數(shù)量消費(fèi)到質(zhì)量消費(fèi)；主線三：從物質(zhì)消費(fèi)到服務(wù)消費(fèi)。

招商證券表示，A股指數(shù)水平并連續(xù)利空殺至歷史最低區(qū)間，將會(huì)迎來階段性情緒修復(fù)。從配置層面，遵循大跌反彈搶景氣的原則，當(dāng)前應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注大數(shù)據(jù)云計(jì)算、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、新能源汽車等板塊，考慮到利空落地，5G投資周期有望開始逐步啟動(dòng)，可考慮左側(cè)布局5G，考慮到情緒修復(fù)，景氣邊際改善，從平衡配置的角度，關(guān)注券商保險(xiǎn)。

券商看盤

湘財(cái)證券：從邊際性及轉(zhuǎn)型角度關(guān)注投資機(jī)會(huì)

隨著7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布、半年報(bào)業(yè)績(jī)的陸續(xù)披露，以及政策預(yù)期強(qiáng)化，市場(chǎng)方向有望逐步明確。若上證50能夠持續(xù)企穩(wěn)，或有部分增量資金入場(chǎng)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩反彈。從板塊PE來看，目前上證綜指PE約12.42倍、深成指PE約20.21倍、上證50PE約9.6倍、中小板指PE約25.33倍、創(chuàng)業(yè)板指PE約37.95倍，估值處于歷史底部區(qū)域，具備一定的吸引力。

短線的震蕩不改市場(chǎng)活躍的主體，有價(jià)值的低估值次新股運(yùn)行依然較為獨(dú)立，影響不會(huì)太大，因?yàn)榧幢愦蟊P在小波段的上漲行情中，行情依然呈現(xiàn)分化狀態(tài)，也有很多股不漲，短期利空情緒釋放之后，次新股又將展現(xiàn)出攻擊力強(qiáng)的本性?？偨Y(jié)一句話：市場(chǎng)的震蕩是常態(tài)，即便沒有突發(fā)的利空，后期在運(yùn)行過程中也會(huì)有其他利空干擾。

建議從結(jié)構(gòu)性、邊際性以及轉(zhuǎn)型角度關(guān)注投資機(jī)會(huì)，堅(jiān)持業(yè)績(jī)?yōu)橥?，選擇低估值個(gè)股。此外，質(zhì)地優(yōu)良、盈利能力較強(qiáng)、符合政策導(dǎo)向的成長(zhǎng)龍頭機(jī)會(huì)更大。

銀河證券：未來龍頭股、藍(lán)籌股溢價(jià)將會(huì)持續(xù)

銀河證券表示，隨著利空因素的逐步消散，市場(chǎng)開始出現(xiàn)反彈。目前市場(chǎng)正處于底部區(qū)域，未來將進(jìn)入震蕩筑底期，中長(zhǎng)期看機(jī)會(huì)已經(jīng)大于風(fēng)險(xiǎn)。A股機(jī)構(gòu)和國(guó)際化的進(jìn)程正在加快，隨著滬、深港通的開通和A股加入MSCI，外資持續(xù)流入其一直青睞的龍頭股、藍(lán)籌股，預(yù)計(jì)未來龍頭溢價(jià)將會(huì)持續(xù)。

前期壓制股市的國(guó)際國(guó)內(nèi)不確定因素已經(jīng)被市場(chǎng)充分預(yù)期，且一些因素開始出現(xiàn)邊際改善。未來預(yù)計(jì)股市將進(jìn)入震蕩筑底階段，中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，性價(jià)比凸顯。建議重點(diǎn)關(guān)注受益于人口消費(fèi)升級(jí)紅利的消費(fèi)品、醫(yī)藥、旅游和傳媒，和受益于新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新一代信息技術(shù)、芯片、新能源汽車、智能機(jī)器人、航天航空以及綠色交通。

中銀證券：新歷史性底部基本形成 積極把握機(jī)會(huì)

中銀證券表示，新的歷史性底部已經(jīng)形成。歷史上見底之后，3個(gè)月內(nèi)主要指數(shù)平均上漲17%左右。底部形成是估值回歸的過程，歷史性的底部有歷史性的宏觀事件驅(qū)動(dòng)。市場(chǎng)底部的形成過程，是熊市階段價(jià)格從高于估值到向估值回歸的過程。但價(jià)格降至遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于合理估值的過程，都有大的對(duì)市場(chǎng)影響負(fù)面的宏觀事件驅(qū)動(dòng)。

新的歷史性的底部基本形成，積極樂觀，把握機(jī)會(huì)。本次底部形成后，建議投資者在未來3個(gè)月內(nèi)積極樂觀，把握機(jī)會(huì)：一是因?yàn)橹饕獙捇笖?shù)估值都處在歷史底部的極低水平；二是宏觀政策邊際寬松已經(jīng)確認(rèn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)概率非常低。在行業(yè)配置方面，金融地產(chǎn)是中流砥柱，周期和成長(zhǎng)有彈性，消費(fèi)板塊有絕對(duì)收益。