朱 琳

（新疆農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟與貿易學院，新疆 烏魯木齊 830000）

一、研究背景

隨著改革開放之后，我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，居民的生活水平也日益提高，人們對其食品的需求不在僅僅局限于溫飽，更加追求食品的營養(yǎng)，這就使得農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展成為備受關注的話題。而企業(yè)要發(fā)展必然要獲取利潤，進而取得盈利，農(nóng)業(yè)上市公司也逐漸建立適合本企業(yè)的盈利模式來推動企業(yè)的發(fā)展。

二、A公司盈利模式的現(xiàn)狀

企業(yè)的戰(zhàn)略管理有助于確定其核心能力，制訂出針對企業(yè)有效的戰(zhàn)略活動范疇，使企業(yè)收獲長久的競爭優(yōu)勢和穩(wěn)定的盈利，這就要求根據(jù)企業(yè)其環(huán)境變化以及戰(zhàn)略成果付諸實施的戰(zhàn)略管理過程。戰(zhàn)略確定了其生存方式，建立其盈利模式。A公司的經(jīng)營發(fā)展緊緊圍繞其發(fā)展戰(zhàn)略進行展開，形成了完整產(chǎn)業(yè)鏈進行盈利的盈利模式。

（一）在其上游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)

公司一直摸索養(yǎng)殖新模式，研究開發(fā)出其獨特的企業(yè)+基地+農(nóng)戶模式，將工業(yè)自動化模式下科學的養(yǎng)殖流程與大規(guī)模散養(yǎng)模式的靈活性相結合。公司發(fā)展中在烏蘭察布市的年出欄300萬生豬養(yǎng)殖基地大大節(jié)省了公司的資本投入。創(chuàng)新型養(yǎng)殖模式不僅有助于快速擴張，還將結余大量可用于對外投資的現(xiàn)金，公司目前的流動和速動比率遠高于行業(yè)平均水平1.0、0.5。這表明公司的創(chuàng)新型養(yǎng)殖模式使得公司生存能力遠高于行業(yè)其他企業(yè)，生存能力極強，盈利能力強，盈利模式運行良好。

（二）在其下游環(huán)節(jié)

A公司的物流服務和終端建設始終堅持以行業(yè)為基準，以互聯(lián)網(wǎng)信息為基點，以新產(chǎn)品的市場開發(fā)和創(chuàng)建自身的高端品牌為依托進行經(jīng)營發(fā)展。其獨資創(chuàng)建的雛牧香專賣店經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)遍布河南省城市，并已成功進軍其上海和北京的核心商圈，開發(fā)出上千個有效銷售網(wǎng)點，對公司的渠道建設、盈利能力等起到了積極作用，進而確保了其盈利模式建立的正確性。隨后又通過提供網(wǎng)上訂單，每個營業(yè)點雇傭送貨人員，通過配送等服務增值，培養(yǎng)消費者的忠誠度，作為企業(yè)新型獲利增長點方向的轉變，有效提高了企業(yè)的盈利能力及盈利模式的合理性。

（三）在其互聯(lián)網(wǎng)下游環(huán)節(jié)

隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，公司2014年正式進軍互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，進一步完善了企業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展策略。公司通過進軍電競產(chǎn)業(yè)，開發(fā)深受網(wǎng)友喜愛的電競游戲，并與電商運營平臺的合作，同時子公司微客也以開展直播的形式，使之大量增加粉絲流量，通過與粉絲的互動，促進粉絲消費，擴大經(jīng)濟效益；利用子公司杰夫電商順應其電商時代的發(fā)展，極大提升經(jīng)濟效益；目前公司2015年投資的食品電商“淘豆網(wǎng)”目前成交額已突破2億元。通過投資并購業(yè)務，挖掘優(yōu)勢資源，實現(xiàn)行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢資源整合，最后通過內容和流量變現(xiàn)方式使公司互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)務成為公司新的盈利增長點。

三、A公司盈利模式的分析評價

（一）利潤分析

公司近三年的營業(yè)利潤呈現(xiàn)逐年上漲趨勢，2016年實現(xiàn)營業(yè)利潤增長率為1399.46%，增長幅度極大。其中公司營業(yè)利潤增長主要來源于營業(yè)收入和投資凈收益的增長。2016年實現(xiàn)營業(yè)收入增長率為68.28%。2016年投資凈收益增長率為385.73%。其中營業(yè)收入近三年的增長率為29.63%，比行業(yè)平均水平的19.32%高出10.31%，表明企業(yè)經(jīng)濟效益良好，經(jīng)濟贏余能力發(fā)展良好，預計會帶來未來盈利能力的提升。

2016年主營業(yè)務的生豬養(yǎng)殖行業(yè)營業(yè)收入達到34.35億元，占公司收入的56.41%。2016年公司持續(xù)對養(yǎng)殖模式進行優(yōu)化升級，其中在其生豬養(yǎng)殖板塊取得了可觀的營業(yè)收入。在此創(chuàng)新型養(yǎng)殖模式的發(fā)展下，加大了企業(yè)的營業(yè)收入，促進利潤增長。其次2016年公司互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)營業(yè)收入達到12.85億元，占公司收入21.09%。2015年公司搭建新融農(nóng)牧平臺公司，對互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)上商城“淘豆”進行大額投資。2016年公司獲利主要來自于其主營業(yè)務，公司出售生豬247.91萬頭，僅新融農(nóng)牧平臺銷量就占比19.64%。A公司在僅不到兩年時間，可以達到這個銷售數(shù)量，表明互聯(lián)網(wǎng)板塊盈利模式的發(fā)展很好。

（二）毛利率分析

近三年公司的銷售毛利率穩(wěn)步上升，2016年達到24.92，同期農(nóng)牧飼魚業(yè)平均銷售毛利率為15.28，由此可知公司在行業(yè)技術水平上走在前列，可知企業(yè)有較強的盈利能力，可為企業(yè)帶來更高的回報。

公司為了進一步完善其全產(chǎn)業(yè)鏈的建設，在其上游在河南三門峽與西藏林芝地區(qū)分別建設養(yǎng)殖基地，進而大力提升其公司對同行業(yè)其他公司的競爭力。此外，隨著公司針對其下游產(chǎn)業(yè)，為給居民提供安全可靠的食品，建立自己的控股子公司，一方面保障其質量，另一方面降低成本，從而保證公司的毛利率得到提高，獲得利潤。2016年養(yǎng)殖行業(yè)實現(xiàn)毛利同比增長207.56%，毛利率為34.53%。生豬養(yǎng)殖深加工一直以來是企業(yè)的主要業(yè)務構成，同時2016年受國內能繁母豬存欄量持續(xù)下跌的影響，使得國內生豬的市場價格持續(xù)在高位運行，對公司盈利能力均產(chǎn)生了積極的影響。隨著2015年“互聯(lián)網(wǎng)＋傳統(tǒng)行業(yè)”逐漸成為各行業(yè)的熱點話題，A公司也進軍其行業(yè)，將農(nóng)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)進行了有機的結合，并取得了相應的成果。2016年行業(yè)實現(xiàn)毛利1.14億元，毛利率為7.84%，快速發(fā)展成為企業(yè)主要盈利業(yè)務，表明所隱藏的潛力是巨大的，其正在潛移默化地影響著企業(yè)的盈利模式。

隨著農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展，其盈利模式也得到其相關的關注。A公司的全產(chǎn)業(yè)鏈的盈利模式的建立，以生豬養(yǎng)殖、糧食貿易、互聯(lián)網(wǎng)三大板塊為核心戰(zhàn)略，相互作用，充分發(fā)揮其上下游協(xié)同效應。最終公司采用合理的盈利模式為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展帶來了其可持續(xù)發(fā)展道路。