朱劭昀 林嘉璇

一、股份支付相關(guān)概念簡述

（一）股份支付的含義

股份支付是一種有目的地給予他人的行為。就我國《企業(yè)會計準則》對股份支付的界定而言，它是一種價值交換機制，產(chǎn)生于公司經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)相分離的大環(huán)境下，旨在通過讓公司管理層獲得一定的股權(quán)，以職工服務(wù)換取股票價值增值，使得管理層的個人利益與公司的整體利益相掛鉤，促進實現(xiàn)公司價值最大化。

（二）股份支付的工具及其特點

股份支付共有權(quán)益結(jié)算與現(xiàn)金結(jié)算兩種支付方式。權(quán)益結(jié)算，顧名思義，即企業(yè)授予特定對象以股份或其他權(quán)益工具以獲得服務(wù)或商品，其主要有限制性股票與股票期權(quán)兩種方式。在會計處理上，權(quán)益結(jié)算以企業(yè)授予的權(quán)益工具的公允價值計量，并計入資本公積，在可行權(quán)日應(yīng)對實際可行權(quán)的權(quán)益工具數(shù)量進行調(diào)整，可行權(quán)日之后不再調(diào)整所有者權(quán)益總額。

相較權(quán)益結(jié)算，現(xiàn)金結(jié)算指企業(yè)授予特定人員以現(xiàn)金或其他資產(chǎn)義務(wù)，但也以股份或其他權(quán)益工具為基礎(chǔ)計算確定。它也有兩種常用工具，分別是股票增值權(quán)與模擬股票。股票增值權(quán)與股票市價的變化息息相關(guān)，如果股價上升，特定對象就可通過行權(quán)獲得相應(yīng)的股票升值收益。模擬股票與股票增值權(quán)的運作原理類似，但它是一種虛擬股票，特定對象只有相應(yīng)數(shù)量股票的分紅權(quán)，而沒有表決權(quán)與所有權(quán)。在會計處理上，現(xiàn)金結(jié)算是計入負債，以承擔負債的公允價值計量。

（三）股份支付在我國的發(fā)展情況

2005年，我國開始進行股權(quán)分置改革；2006年，財政部發(fā)布股份支付準則對股份有限公司進行股權(quán)激勵的會計處理進行規(guī)范。從年度實施數(shù)量來看，根據(jù)同花順整理的數(shù)據(jù)，2017年1月至2018年1月，我國股權(quán)激勵方案已經(jīng)過董事會預(yù)案的上市公司共有384家，其中有323家已經(jīng)過股東大會批準并授予董事會實施，較2015年的185家已有將近兩倍的增長量。從股份支付工具的選擇上來看，選擇權(quán)益結(jié)算的有320家，其中有270家選擇限制性股票，50家以股票期權(quán)為激勵標的，選擇現(xiàn)金結(jié)算的只有2家，且均選用股票增值權(quán)。從公司的行業(yè)分布來看，根據(jù)同花順的行業(yè)劃分標準，其中有66家屬于機器設(shè)備制造行業(yè)，占比達到20%，是實施股權(quán)激勵計劃最多的行業(yè)。其他比重較大的有信息服務(wù)、電子、交運設(shè)備等行業(yè)，這些行業(yè)實施的股權(quán)激勵計劃數(shù)達到了年度計劃實施總數(shù)的60%以上。在此之中，電子、機器設(shè)備等均屬于制造業(yè)的范疇，分析可得，我國實施股權(quán)激勵計劃最多的行業(yè)是制造業(yè)，信息技術(shù)行業(yè)次之。

二、選擇不同股份支付方式對不同要素的影響分析

（一）對激勵對象的影響

大多公司的股權(quán)激勵計劃要求激勵對象要完成等待期間的服務(wù)或達到規(guī)定業(yè)績條件才可行權(quán)，換取相應(yīng)數(shù)量的股份支付。雖然不同公司對不同激勵對象設(shè)定的可行權(quán)條件千差萬別，但就兩種支付工具的特點，筆者認為，權(quán)益結(jié)算更適用于長期激勵，吸引公司的核心人員，如信息公司的核心技術(shù)人員；在這種方式中，激勵對象可獲一定數(shù)量的公司股份，對公司的經(jīng)營管理有一定的影響?，F(xiàn)金結(jié)算則較適合短期激勵，吸引在一定階段對公司發(fā)展有一定影響的人員，如處于銷售瓶頸期的公司中能打開公司市場的銷售人員。在此支付方式下，激勵對象的收益更多地與股票的市價變動聯(lián)系密切，由于股市瞬息萬變，激勵對象會面臨股價下降的風險，故面對股價連續(xù)上升的情況，其更有可能選擇行權(quán)，以獲得增值收益。這樣就無法實現(xiàn)長期激勵效果。

同時，由于權(quán)益結(jié)算會涉及行權(quán)時的支付，要求激勵對象須具備良好的財務(wù)能力。另一方面，權(quán)益結(jié)算可能涉及現(xiàn)金支出，易引起激勵對象的重視，較現(xiàn)金結(jié)算激勵力度更大。

（二）對財務(wù)報表的影響

股份支付的會計處理中借方主要是按“誰受益，誰承擔”的原則計入當期損益，采用費用化的處理方式。費用化的處理方式主要影響利潤表與現(xiàn)金流量表，現(xiàn)金結(jié)算對企業(yè)的現(xiàn)金流量影響較大，權(quán)益結(jié)算則選用股票期權(quán)的方式避免現(xiàn)金流出。與此同時，股權(quán)激勵的公允價值在不同時期是不同的，但在會計處理上，權(quán)益結(jié)算的這一變動額在行權(quán)日的處理中并不計入費用，不影響利潤表，因而對企業(yè)所得稅的抵扣作用很小；而現(xiàn)金結(jié)算的這一變動額在可行權(quán)日后的資產(chǎn)負債表日計入“公允價值變動損益”科目，直接影響利潤表，存在一定的所得稅抵扣效益。

上市公司在面對不同的情況應(yīng)選擇不同的股份支付方式，如果現(xiàn)階段公司現(xiàn)金流量短缺或公司追求凈利潤的穩(wěn)定性，會更傾向于選擇權(quán)益結(jié)算；如果公司希望利用股份支付手段減輕稅負，則傾向于選擇現(xiàn)金結(jié)算。

（三）對股東權(quán)益的影響

權(quán)益結(jié)算涉及實際的股份支付，可能影響股東的控制權(quán)，資本結(jié)構(gòu)也會因此發(fā)生變動。同時，權(quán)益結(jié)算將當期取得服務(wù)的公允價值貸計“資本公積——其他”，行權(quán)日時還會涉及“股本”、“資本公積——股份溢價”科目，直接影響所有者權(quán)益，可能使每股收益發(fā)生變化。而現(xiàn)金結(jié)算計入“應(yīng)付職工薪酬”科目，對企業(yè)權(quán)益影響較小。

三、基于案例對限制性股票與股票期權(quán)的選擇動因分析

（一）案例概述

1.限制性股票激勵計劃——太空板業(yè)

太空板業(yè)是北京太空板業(yè)股份有限公司的簡稱，該公司專業(yè)從事太空板系列產(chǎn)品的研發(fā)、銷售等。公司2017年三季的每股收益為-0.022元，每股凈資產(chǎn)為1.90元，凈資產(chǎn)收益率為-1.13%。

在該公司發(fā)布的2018年度的股權(quán)激勵計劃中，擬授予限制性股票數(shù)量為2077.57萬股，涉及的激勵對象共計41人，主要包括公司管理人員與核心技術(shù)骨干。計劃可行權(quán)條件以2016年主營業(yè)務(wù)收入為基礎(chǔ)，各年主營業(yè)務(wù)收入增長率不得低于相應(yīng)百分比。

2.股票期權(quán)激勵計劃——二六三

二六三，全稱為二六三網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司，是一家為企業(yè)和個人提供虛擬運營通信服務(wù)的新型通信服務(wù)商。公司2017年三季的每股收益為0.08元，每股凈資產(chǎn)為2.34元，凈資產(chǎn)收益率為3.45%。

與太空板業(yè)不同，該公司2018年的股份激勵計劃以股票期權(quán)為標的，擬向激勵對象授予361萬份人民幣A股普通股的股票期權(quán)，涉及的激勵對象為公司107名核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干人員。計劃可行權(quán)條件以2016年扣除商譽減值及部分股權(quán)估值調(diào)整后的歸屬于母公司凈利潤為基數(shù)，若滿足考核目標，激勵對象獲授的每一份期權(quán)擁有在其行權(quán)期內(nèi)以每股7.65元購買1股公司股票的權(quán)利。

（二）限制性股票與股票期權(quán)的選擇

以限制性股票為標的對公司的凈利潤影響顯著，同時費用化的處理方式更能促使管理層努力提升公司業(yè)績，實現(xiàn)更高的公司利益與股東權(quán)益，但其也有不完美之處。第一，其需付出的期權(quán)費用遠高于其他方式。由于其與公司利潤有較為穩(wěn)定的關(guān)系，因此此方式適用于許多需保持股東信心、維持股價穩(wěn)定的上市公司；第二，采用此方式可能存在因回購股份等對現(xiàn)金流量產(chǎn)生不利影響，要求上市公司具有良好的現(xiàn)金流；第三，其可能涉及行權(quán)時的支付，對激勵對象的財務(wù)能力有一定的要求，更適用于薪資穩(wěn)定、有一定經(jīng)濟能力的高層管理人員或核心技術(shù)人員，也能引起激勵對象的重視，激勵效果比股票期權(quán)更好。上文所舉的太空板業(yè)2017年前3季的每股收益已低于0，凈資產(chǎn)收益率也不佳，使用限制性股票作為激勵方式一方面可以增加公司股份總數(shù)，另一方面由于可行權(quán)條件與主營業(yè)務(wù)收入相關(guān)，可以激勵管理層創(chuàng)新經(jīng)營，進而調(diào)節(jié)公司利潤、增加股東的每股收益，提高股東對公司未來的信心。與此同時，根據(jù)太空板業(yè)公布的2017年3季的資產(chǎn)負債表與利潤表，該公司資產(chǎn)規(guī)模較大，凈利潤額也較大，經(jīng)營也比較成熟穩(wěn)定，能夠較好地應(yīng)對高成本費用的沖擊，以換取利潤的穩(wěn)步上升。

而2018年采用股票期權(quán)為激勵標的的二六三2017年前3季的每股收益大于0，且凈資產(chǎn)收益率較高，利用股權(quán)激勵調(diào)節(jié)公司利潤的欲望較太空板業(yè)低。股票期權(quán)只影響公司的成本利潤，不產(chǎn)生現(xiàn)金流的流出，這一特點對處于成長期的新興公司有較大的吸引力。此類公司未來的經(jīng)營風險與收益變化幅度較大，但由于行業(yè)的成長性使得激勵對象需要有較強的判斷力，留下的人員一定是對公司的未來充滿信心，加強了股票期權(quán)的激勵效果，一定程度上也可規(guī)避行權(quán)的不確定性。股票期權(quán)是一種看漲期權(quán)且不需額外支付，激勵對象可一直持有激勵股票以待股價上漲，如果股價上漲，激勵對象的收益就會劇增，這一方面會導致激勵對象對其的重視程度不足，使得預(yù)期與計劃相偏離，另一方面可能由于激勵對象持有股票期權(quán)有很強的行權(quán)靈活性而使公司面臨較大的風險，要求公司應(yīng)有一定的資產(chǎn)規(guī)模以應(yīng)對突發(fā)狀況。上文所舉的二六三2017年前3季的流動比率為2.49，速動比率為2.47，均高于最佳水平，償債能力較好。

四、總結(jié)

隨著資本市場市場化的深入，我國企業(yè)面臨著前所未有的機遇與挑戰(zhàn)，健全企業(yè)股權(quán)激勵機制對于提高企業(yè)的治理能力意義重大。當前我國企業(yè)在股權(quán)激勵的使用上還不成熟，使用不當可能會導致與預(yù)期相反的結(jié)果，筆者希望本文能給予企業(yè)管理層與治理層一定的啟示。

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[2]耿建新.戴德明.高級會計學[M].中國人民大學出版社,2016,7.

[3]王小花.我國上市公司股份支付會計處理研究[D].長安大學,2017.