文/李虹含 賀寧 編輯/王莉

巴塞爾協(xié)議與我國監(jiān)管制度和模式的結(jié)合，必將對銀行業(yè)的資本監(jiān)管和流動性風險防范產(chǎn)生重要的積極影響。

2017年12月8日，巴塞爾委員會發(fā)布了《巴塞爾Ⅲ：后危機改革的最終方案》。我國監(jiān)管部門推出的監(jiān)管政策，則將其中有關(guān)資本監(jiān)管的要求與我國的監(jiān)管制度和模式結(jié)合起來，這對我國銀行業(yè)的資本監(jiān)管和流動性風險防范具有重要的現(xiàn)實意義。

銀行資本監(jiān)管歷程

我國商業(yè)銀行的資本充足率監(jiān)管可以分為三個階段：第一階段是2004年前。該階段資本監(jiān)管沒有明確的法規(guī)文件約束，處于“軟約束”時期。第二個階段是2004年至2009年。2004年，原銀監(jiān)會頒布了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，在借鑒巴塞爾協(xié)議Ⅰ的相關(guān)內(nèi)容并參考巴塞爾協(xié)議Ⅱ的有關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，要求全國商業(yè)銀行在2007年之前達到巴塞爾規(guī)定的最低資本充足率水平（8%）。第三個階段是2009年至今。2013年1月1日施行的《商業(yè)銀行資本管理辦法》，將銀行監(jiān)管提高到國際水平，要求系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行最低資本充足率分別達到11.5%、10.5%，從而進一步增強了我國商業(yè)銀行經(jīng)營的穩(wěn)健性（我國對商業(yè)銀行資本監(jiān)管的各階段發(fā)布的重要政策見附表）。

銀行資本監(jiān)管改革

2018年4月27日，央行和銀保監(jiān)會等聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》。隨后的5月25日，銀保監(jiān)會又發(fā)布了《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法》（下稱《辦法》）。前者主要增加了不得承諾保本收益，打破剛性兌付，以及禁止非金融機構(gòu)發(fā)行、銷售資管產(chǎn)品等內(nèi)容；后者則通過增設(shè)流動性管理指標、明確細節(jié)、“查遺補漏”的方式，提升了對銀行流動性風險監(jiān)管的要求。

我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管歷程

《辦法》參考了巴塞爾協(xié)議Ⅲ的中長期流動性量化指標，并根據(jù)我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理現(xiàn)狀，著重引進了三個考量流動性風險的指標。

第一個指標為“優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率”，主要適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元以下的商業(yè)銀行。該指標作為短期流動性指標，要求銀行的流動性覆蓋率（LCR）大于等于100%，確保銀行有充足的資金來應(yīng)對潛在的流動性風險。根據(jù)巴塞爾協(xié)議Ⅲ的規(guī)定，高流動性資產(chǎn)應(yīng)大于等于估算的資金凈流出，即：

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)流動性比率=合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)/未來30天現(xiàn)金凈流出量≥100%

第二個指標為“凈穩(wěn)定資金比率”（NSFR），同樣適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元以下的商業(yè)銀行。該指標屬于中長期流動性指標。根據(jù)巴塞爾協(xié)議Ⅲ的規(guī)定，銀行凈資產(chǎn)穩(wěn)定比率應(yīng)當大于100%，目的是保證銀行采用穩(wěn)定的融資策略，進而降低資產(chǎn)的流行性風險。即：

凈穩(wěn)定資金比率=可用的穩(wěn)定資金/業(yè)務(wù)所需的穩(wěn)定資金≥100%

第三個指標為“流動性匹配率”，該指標適用于全部商業(yè)銀行，主要是為了衡量商業(yè)銀行資產(chǎn)與負債的期限配置，從而引導商業(yè)銀行合理配置各種長短期資產(chǎn)，避免由于過度依賴短期資金發(fā)展長期業(yè)務(wù)而造成流動性風險，提高銀行系統(tǒng)抵抗流動性風險的能力。其計算公式為：

流動性匹配率=加權(quán)資金來源/加權(quán)資金運用≥100%

《辦法》重點修改上述三個指標，反映了監(jiān)管部門高度關(guān)注商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理和資產(chǎn)風險，并以此落實“金融去杠桿、防風險”的監(jiān)管思路。

對銀行資本的作用

資本監(jiān)管對商業(yè)銀行的管制不僅僅是資本指標數(shù)量上的約束，還涉及到對銀行質(zhì)量的約束，即股東和銀行自身對銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)收益率的合理期望。質(zhì)量約束強調(diào)的是銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的效率，通常是通過嚴格的風險管理來提高資產(chǎn)收益率。資本監(jiān)管控制商業(yè)銀行資產(chǎn)風險的作用，是通過改變銀行業(yè)務(wù)模式和融資方式，來提高商業(yè)銀行的全面風險管理水平。

作用一：業(yè)務(wù)模式的改變。

資本監(jiān)管對商業(yè)銀行的質(zhì)量約束在一定程度上對銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的效率提出了要求。銀行進行資產(chǎn)管理不僅要追求收益，還要追求在相同風險水平下的最高收益，同時也要在銀行發(fā)展規(guī)模以及資本效率方面有所平衡。提高資本效率必須要調(diào)整銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。在了解各種金融工具風險轉(zhuǎn)化系數(shù)的前提下，明確銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，資本效率型的業(yè)務(wù)應(yīng)大力發(fā)展。

銀行需要積極推進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)、代理擔保等低資本投入高資產(chǎn)收益類業(yè)務(wù)，加大對不占用或少占用銀行資本類業(yè)務(wù)的開發(fā)和宣傳力度，并積極進行信貸證券化業(yè)務(wù)，降低高資本投入類業(yè)務(wù)的占比，提高資產(chǎn)業(yè)務(wù)投資收益率，從而促進銀行調(diào)整盈利模式。

銀行資本使用效率通常是通過衡量資產(chǎn)收益率的大小來確定的，通過增加不消耗資本的中間業(yè)務(wù)收入，能提高銀行非息收入比重，從而提高銀行總資產(chǎn)收益率。而銀行部分中間業(yè)務(wù)并沒有涉及銀行風險的增加，所以銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，能在一定程度上降低銀行資產(chǎn)風險。

作用二：融資模式的改變。

我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管標準的設(shè)定參考了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對資本的要求，但訂立的核心資本充足率及杠桿率的標準均高于《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》中的要求。這反映了我國監(jiān)管部門更加注重監(jiān)管資本消化吸收風險損失的能力，同時也反映了監(jiān)管部門對銀行核心資本以及資本結(jié)構(gòu)的重視程度。核心一級資本由普通股和留存收益組成，提高核心資本的主要方式，就是發(fā)行普通股以及提高留存收益。

公司融資方式分為內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資主要依靠公司留存收益來提高資本水平，外源融資主要指公司通過發(fā)行股票以及債券來增加資本。根據(jù)優(yōu)序融資理論，公司可以先進行內(nèi)源融資，然后再進行外源融資。外源融資中則先進行債券融資，最后再進行股票融資。但是，在宏觀經(jīng)濟很差的狀況下，提高留存收益這一手段難以實施。所以，我國商業(yè)銀行之前的主要融資方式是發(fā)行債券。而資本監(jiān)管的實施則促使銀行增加核心資本以抵御潛在風險可能造成的損失，所以通過發(fā)行股票融入資金的模式可能會替代以往的債券融資模式。這種融資方式的轉(zhuǎn)變，可以提高銀行抵御風險的能力，增強銀行運行的穩(wěn)定性。因此，銀行在進行資產(chǎn)業(yè)務(wù)時，可適當提高風險資產(chǎn)的投資水平，以獲得更多收益。

作用三：全面風險管理水平的提高

對商業(yè)銀行的資本監(jiān)管，對銀行提高全面風險管理能力起著引導作用。銀行的全面風險管理與監(jiān)管部門進行資本監(jiān)督管理的目標是一致的，即提高銀行吸收、消化可能損失的能力。對銀行資本監(jiān)管要求的提出，可促進銀行全面風險管理系統(tǒng)以及風險管理框架和管理平臺更加完善。

銀行全面風險管理體系要求銀行重視其所面臨的各種風險，同時要求商業(yè)銀行追求資產(chǎn)業(yè)務(wù)風險與收益的平衡性，從而使得銀行能合理選擇資產(chǎn)配置的方向以及配置結(jié)構(gòu)，最終實現(xiàn)銀行最優(yōu)資產(chǎn)配置效率。商業(yè)銀行全面風險管理，可促使銀行在合理的風險限額內(nèi)計劃并調(diào)整銀行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，以達到銀行預期收益及經(jīng)營目標。

完善經(jīng)營環(huán)境

相繼頒布的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》《商業(yè)銀行資本管理辦法》兩大指導性辦法，開啟了我國硬約束資本監(jiān)管階段，極大地改善了我國商業(yè)銀行資本充足率狀況。兩個辦法不僅從資本充足率的數(shù)量標準上對商業(yè)銀行進行了約束管制，還力求從資本質(zhì)量約束的角度來提高銀行效率型經(jīng)營的能力。但隨著社會經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化，經(jīng)濟事件也頻繁發(fā)生，銀行資本監(jiān)管相關(guān)制度的不足也逐漸凸顯。研究自資本監(jiān)管辦法實施以來，資本約束對商業(yè)銀行資本充足水平和資產(chǎn)風險水平所發(fā)揮的作用，對于提高我國商業(yè)銀行全面風險管理能力、促進我國銀行業(yè)監(jiān)管部門監(jiān)管的有效性，以及完善銀行監(jiān)管制度，均具有重要的現(xiàn)實意義。根據(jù)資本監(jiān)管對銀行資本和資產(chǎn)風險影響的實證結(jié)果，本文從商業(yè)銀行和監(jiān)管的角度提出以下建議。

就商業(yè)銀行而言，在融資結(jié)構(gòu)上應(yīng)增加內(nèi)源融資的比例。我國商業(yè)銀行資本補充方式中，通過銀行自身收益增加資本的內(nèi)源融資比例很低，補充資本金主要還是依靠發(fā)行股票或者發(fā)行債券等外源融資。從提高銀行資本充足率的角度看，增加資本相對于降低資本風險更加便捷，因而也成為商業(yè)銀行短期內(nèi)應(yīng)對資本監(jiān)管的有效手段。而在增加資本的方法上，當前商業(yè)銀行主要是依靠外源融資的方式，而外源融資的一些特性不可避免地會影響銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的效率。如：通過股權(quán)融資，普通股股數(shù)的增加會對銀行價值帶來無法預期的影響，同時銀行老股東的利益也會受到侵蝕，因而并不能隨時滿足銀行對資本金的需求；而采用債券融資方式，則會由于負債融資具有償還性特征，使銀行在償還到期債券及利息時，資金量驟減，甚至形成流動性危機。

相對而言，通過提高留存收益這一內(nèi)源融資手段增加資本金，雖然不能迅速籌集到足夠的資金，但是融入的資金不但不會影響銀行短期內(nèi)的經(jīng)營，還能在長期內(nèi)任由銀行隨意支配。而銀行要提高留存收益就要提高盈利水平，相應(yīng)需要改善銀行的盈利模式以及盈利能力，并會涉及到銀行發(fā)展戰(zhàn)略以及經(jīng)營策略，對銀行自身管理經(jīng)營也有更高的要求。因此在未來的發(fā)展過程中，銀行應(yīng)改善當前的盈利模式，提升盈利能力，以增加內(nèi)源融資比例，提高銀行消化吸收損失的能力。

就監(jiān)管部門而言，應(yīng)完善銀行監(jiān)管體系，并加強監(jiān)管力度，以真正達成促進銀行穩(wěn)健經(jīng)營的目標。我國監(jiān)管部門，應(yīng)隨著銀行經(jīng)營環(huán)境的變動而不斷調(diào)整對商業(yè)銀行的監(jiān)管制度，并借鑒國際上新的銀行監(jiān)管理念，來構(gòu)建新的監(jiān)管框架；同時，應(yīng)加強對銀行資本監(jiān)管的力度，通過監(jiān)管制度的良好執(zhí)行來保證銀行業(yè)的穩(wěn)健。

目前，監(jiān)管部門在新的監(jiān)管框架中應(yīng)采用了市場約束的監(jiān)管手段。市場約束會導致隱形監(jiān)管者的數(shù)量增加，且屬于被動監(jiān)管，即只能通過商業(yè)銀行的財務(wù)報表及公司公開的重大事項來進行監(jiān)督。鑒于銀行財務(wù)報表的真實性、準確性和完整性會影響報表的質(zhì)量，公司重大事項的披露也涉及完整性和及時性問題，建議監(jiān)管部門應(yīng)嚴格執(zhí)行信息披露辦法，以確保信息披露的質(zhì)量。此外，監(jiān)管部門還應(yīng)加強對銀行的監(jiān)管力度，促使銀行從經(jīng)營方式、經(jīng)營策略以及經(jīng)營目標上調(diào)整其經(jīng)營行為并優(yōu)化其資產(chǎn)風險結(jié)構(gòu)，進而增強銀行體系的穩(wěn)健性。