股市動態(tài)分析、南方匯金

本期股市動態(tài)30指數(shù)收于932點，較上期下跌2.16%，同期上證指數(shù)下跌1.47%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.68%。成立以來股市動態(tài)30指數(shù)下跌6.77%，同期上證指數(shù)下跌8.3%，創(chuàng)業(yè)板指下跌18.24%。成分股中，中國長城、海油工程和三全食品等個股漲幅靠前，中國國航、招商蛇口和華僑城A等漲幅靠后。

本次調(diào)整30成分股，調(diào)出歐普照明（603515）、康緣藥業(yè)（600557），調(diào)入白云機(jī)場（600004）、外運發(fā)展（600270）。

本期成分股重大事項及評論：

白云機(jī)場（600036）：白云機(jī)場是中國三大國際樞紐機(jī)場之一，與北京首都機(jī)場、上海機(jī)場一起組成了中國的三大門戶機(jī)場。6月15日晚間白云機(jī)場公告，當(dāng)日收到民航轉(zhuǎn)發(fā)的財政部通知，將取消民航發(fā)展基金用于上市機(jī)場返還作企業(yè)收入處理的政策。自5月29日財政部通知發(fā)布之日起，政策設(shè)半年過渡期。公司預(yù)計2018年返還數(shù)額8億-8.5億元。受此消息影響，白云機(jī)場股價暴跌，從18.87元最低跌到12.4元，應(yīng)該說取消民航發(fā)展基金返還對公司利潤影響很大，但近期市場的大幅調(diào)整已經(jīng)充分消化了這種風(fēng)險。

白云機(jī)場取消民航發(fā)展基金返還，對公司2018年業(yè)績將只影響一個月，但對2019年全年將產(chǎn)生業(yè)績影響。2015年至2017年，白云機(jī)場收入中民航發(fā)展基金返還數(shù)額分別為6.98億元、7.77億元和8.37億元，2017年白云機(jī)場凈利潤15.9億元，那么如果取消民航發(fā)展基金預(yù)計將影響公司40%的凈利潤。白云機(jī)場目前總市值在260億左右，扣除民航發(fā)展基金收入的化，估值將在25倍PE左右，與深圳機(jī)場估值相當(dāng)。

4月26日，白云機(jī)場2號航站樓和綜合交通中心正式投入使用，白云機(jī)場2號航站樓建筑面積65.87萬平方米，綜合交通中心（GTC）建筑面積22.2萬平方米，設(shè)計容量為年旅客量4500萬人次。隨著白云機(jī)場產(chǎn)能釋放，客貨吸納能力將提升，預(yù)計2018年年旅客吞吐量將達(dá)到7000萬人次，貨郵吞吐量將達(dá)到190萬噸。未來，白云機(jī)場將加快第四、第五跑道、東四西四指廊、三號航站樓等三期擴(kuò)建工程建設(shè)以及貨運設(shè)施建設(shè)。

外運發(fā)展（600270）：2016年中外運長航整體劃入招商局集團(tuán)，2017年招商局集團(tuán)旗下招商物流整體注入中國外運，2018年中國外運（0598.HK）公告換股吸收合并外運發(fā)展，未來中國外運將成為招商局集團(tuán)旗下唯一物流運營與資本運作平臺，賬面現(xiàn)金近百億。中國外運2017年營業(yè)收入726億元，同比增長21%，凈利潤23億元，同比增長2.2%。

2018年2月28日，中國外運宣布以5.32元每股價格發(fā)行A股13.7億股，以吸收合并方式換得外運發(fā)展余下的3.52億股（39%股權(quán)），即對應(yīng)外運發(fā)展股價20.63元/股。合并后外運發(fā)展現(xiàn)有股東將成為中國外運A股股東。

外運發(fā)展公告，公司實際控制人招商局集團(tuán)承諾，中國外運于上海證券交易所上市之日起5個交易日內(nèi)任一交易日的A股股票交易價低于中國外運本次換股吸收合并的A股發(fā)行價格，即人民幣5.32元/股，則招商局集團(tuán)或其關(guān)聯(lián)控制企業(yè)將在該5個交易日內(nèi)進(jìn)行增持，增持累計不超過人民幣8億元的資金。

深圳機(jī)場（000089）：深圳機(jī)場2017年旅客吞吐量達(dá)到4561萬人次，深圳機(jī)場已經(jīng)明確國際樞紐定位，將獲得更多的時刻與保障資源，不斷開拓和提升其國際輻射力，目前深圳機(jī)場國際占比僅6.5%，國際化發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

2018年1-5月深圳機(jī)場累計旅客吞吐量2041.52萬人次，貨郵吞吐量47.74萬噸，航空器起降14.71萬架次，同比分別增長10.2%、6.3%、5.7%。深圳機(jī)場位于粵港澳大灣區(qū)中心，流量增長長期無憂。

目前深圳機(jī)場總市值150多億，2018一季度末凈資產(chǎn)為114億、現(xiàn)金34億、資產(chǎn)負(fù)債率僅15%，公司現(xiàn)金流相當(dāng)充沛。美中不足的是公司的ROE偏低，去年只有6個多點的ROE。而目前深圳機(jī)場估值僅20多倍，屬于合理偏低的估值。

中國國航（601111）：國航近期股價下跌幅度很大，主要受人民幣貶值的影響，本周人民幣快速貶值，而中國國航持有大量的外匯負(fù)債，這將產(chǎn)生很大的匯兌損失。同時油價不斷上漲，也增加了中國國航的運營成本，兩相疊加中國國航跌幅近20%，作為大市值股票，十分慘烈。

股市動態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)