本報記者　趙覺珵　●顯揚

人民幣匯率27日維持下行走勢，對美元6個月來首次跌破6.6元關(guān)口，為去年12月底以來的低點，此前人民幣對美元匯率中間價已經(jīng)連貶5日。分析認為這是由美元升值走強直接導(dǎo)致，但是相較其他新興市場貨幣，人民幣兌美元表現(xiàn)相對偏強，未形成趨勢性貶值。

強勢美元加大貶值壓力

27日，人民幣中間價連續(xù)第6日下調(diào)，調(diào)降389點至6.5569，降幅為去年1月9日以來最大，中間價貶值至自去年12月25日以來最低點。離岸人民幣已是連續(xù)第10日下挫，追平2016年以來最長連跌紀錄。2018年以來，人民幣在岸匯率一季度升值突破6.3，創(chuàng)下2015年811匯改以來最高水平。自4月中下旬開始，人民幣匯率加速貶值，25日突破6.5的整數(shù)。

《華爾街日報》分析稱，美聯(lián)儲今年可能會再加息兩次，而美聯(lián)儲加息通常是人民幣兌美元走軟的理由，與此同時，美元在全球市場也普遍走高。據(jù)統(tǒng)計，今年4月中旬后，美元指數(shù)從低位快速上漲，6月21日美元指數(shù)達到95.38的高位，為2017年7月以來最高。

中國人民大學國際貨幣研究所研究員曲強27日告訴《環(huán)球時報》記者，此輪人民幣匯率下跌，從基本面看是美元的升值走強，并伴隨市場風險偏好和外匯供求力量變化的推波助瀾。曲強表示，6月14日美聯(lián)儲議息會議以來，美元不斷走強，人民幣自然相對貶值。美聯(lián)儲發(fā)鷹派態(tài)度和加息表態(tài)也帶來了美元升值的強力預(yù)期。同時美國經(jīng)濟持續(xù)強勢，美元具備較強支撐。從中國看，中美經(jīng)濟處在不同周期之中，中美利差不斷收窄。特朗普的政策可能同時影響我國貿(mào)易狀況和外匯資金流，從而增加人民幣貶值壓力。

人民幣抗跌性表現(xiàn)明顯

路透社稱，從年初至今角度看，人民幣兌美元表現(xiàn)仍相對偏強。年初至今美元指數(shù)累計升2.35%，人民幣僅微跌0.41%；參考24個幣種的人民幣匯率CFETS指數(shù)年初至6月19日最大漲幅近3.5%。一方面，中國央行未跟隨美聯(lián)儲在公開市場操作利率；另一方面，中國宣布7月5日起定向降準，表明貨幣政策趨向?qū)捤伞?/p>

對比新興市場貨幣，人民幣抗跌性也表現(xiàn)明顯。截至目前，人民幣年內(nèi)微跌0.41%，而同期巴西雷亞爾跌幅超過12%，俄羅斯盧布跌逾8%，印度盧比跌超過6%，阿根廷比索對美元累計下跌超20%。此外，CNBC稱，從人民幣年初至今的表現(xiàn)來看，與其他20國集團的貨幣相比，仍然相對強勁。

美元未強到令人民幣“破7”

據(jù)《華爾街日報》報道，有分析稱，人民幣貶值是中國可能在全面貿(mào)易戰(zhàn)中用以報復(fù)美國的一種手段。理論上講，人民幣貶值會讓中國出口商品更便宜。但美國CNBC網(wǎng)站稱，盡管貿(mào)易摩擦爆發(fā)以來人民幣兌美元明顯下跌，但中國以貶值對抗貿(mào)易戰(zhàn)的可能性非常低，“目前看來，人民幣匯率下跌或只是巧合”。

對于人民幣年內(nèi)“破7”的言論，路透社稱這只是噱頭。有分析稱在2016年底的巨大壓力下人民幣都沒“破7”，貿(mào)易摩擦之時人民幣若不按照定價機制而自行下跌，無異于飲鴆止渴。而按照定價機制，只有美元指數(shù)重回103至105高點，人民幣才可能破7，目前看美元指數(shù)還沒強勢到如此地步的可能。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍27日告訴《環(huán)球時報》記者，預(yù)計人民幣匯率可能會波動的區(qū)間應(yīng)該在6.3到6.8左右，破7的可能性微乎其微，并不會形成趨勢性的貶值。畢竟中國擁有3萬億多美元的外匯儲備，這是人民幣幣值穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。同時中國的經(jīng)濟基本面增長比較穩(wěn)健，雖然5月份的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟有一定的下行壓力，但是整體的經(jīng)濟的增速還是比較平穩(wěn)的。

曲強分析認為，長期來看，匯率由經(jīng)濟基本面來決定，而不是由市場的短期情緒，而中國是一個年增長率為6.8%世界第二大的經(jīng)濟體。隨著市場情緒的企穩(wěn)，匯率的波動也將會慢慢平復(fù)，人民幣不具有長期貶值的基礎(chǔ)?！?/p>