劉露揚(yáng)

“人類失去聯(lián)想，世界將會(huì)怎樣？”當(dāng)初心懷雄心壯志的愛國企業(yè)聯(lián)想集團(tuán)（股票代碼：00992.HK）可能并未想到，這句廣告語如今儼然已成為魔咒，并有逐步應(yīng)驗(yàn)的趨勢。

5月份，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布了2017年年報(bào)。該年報(bào)顯示，2017年聯(lián)想集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)營收453億美元，創(chuàng)下3年來新高。不過，在營收創(chuàng)新高的同時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)2017年卻依然凈虧損1.89億美元，比市場預(yù)期還多虧損1.47億美元。其中，第四季度凈利潤0.33億美元，低于市場預(yù)期1.138億美元。實(shí)際上，聯(lián)想這些年的表現(xiàn)一直不太好。從2013年3月進(jìn)入恒生指數(shù)到如今被剔除恒生指數(shù)，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)已經(jīng)跌去56%。

聯(lián)想為何增收不增利？股價(jià)暴跌的原因有哪些？聯(lián)想接下來該如何發(fā)展？帶著這些問題，《投資者報(bào)》記者向聯(lián)想集團(tuán)以及聯(lián)想控股均發(fā)送了采訪提綱并多次致電詢問，聯(lián)系到聯(lián)想控股品牌部負(fù)責(zé)人桂女士，對方表示，將轉(zhuǎn)交由聯(lián)想集團(tuán)處理，但截至發(fā)稿記者并未收到回復(fù)。

貿(mào)易摩擦 主戰(zhàn)場北美地區(qū)疲軟

聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布的2017年度業(yè)績報(bào)告顯示，盡管聯(lián)想在2017年實(shí)現(xiàn)了增收，但是其整體業(yè)績依然不容樂觀。

在該報(bào)告中，聯(lián)想的三大主要業(yè)務(wù)板塊均出現(xiàn)下降，其中作為重點(diǎn)的PC業(yè)務(wù)近四年來首次失去PC全球老大的地位，被寄予厚望的智能手機(jī)業(yè)務(wù)和被作為業(yè)務(wù)增長亮點(diǎn)的數(shù)據(jù)中心企業(yè)IT業(yè)務(wù)也均出現(xiàn)大幅度下降。

此前的2017年一季報(bào)中，聯(lián)想還在稱其全球市場份額錄得歷史新高，并進(jìn)一步鞏固了市場第一的位置，然而該說法很快就遭到了國際數(shù)據(jù)公司IDC打臉。根據(jù)2017年4月11日IDC發(fā)布的2017年一季度全球PC出貨量和市場份額報(bào)告（預(yù)測）顯示，惠普已經(jīng)取代聯(lián)想成功上位成PC市場“一哥”。

另一家市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Garter也認(rèn)為，全球PC市場的寒冬依然沒有過去。Garter數(shù)據(jù)顯示，全球PC市場2017年第一季度出貨量同比下滑2.4%，降至6220萬臺(tái)，這也是自2007年以來全球季度PC出貨總量首次低于6300萬臺(tái)。

對于PC出貨量降低的原因，或許與生產(chǎn)PC原材料價(jià)格上漲有關(guān)。Gartner在報(bào)告中還指出，PC行業(yè)在經(jīng)歷漲價(jià)。兩年前，PC行業(yè)的漲價(jià)主要是本地貨幣兌美元出現(xiàn)貶值。而這一輪的漲價(jià)，主要是因?yàn)榕浼倘睂?dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)上漲。

聯(lián)想在2013年超過惠普成為第一大PC制造商，此后幾乎一直占據(jù)第一名的位置。此次失守，IDC分析稱，聯(lián)想丟掉第一名的位置或者與其在北美地區(qū)遭遇挫折有關(guān)。

至于未來似乎也看不到明顯好轉(zhuǎn)的跡象，尤其從中興最近在美的種種遭遇可以看出，中國高科技企業(yè)接下來在美國市場的日子并不好過。

市值縮水大半 遭聯(lián)想控股減持

根據(jù)來自彭博社的一篇分析認(rèn)為，自聯(lián)想2015年到達(dá)頂點(diǎn)之后，如今已失去了三分之二的市值，由此該文稱其為“全球表現(xiàn)最差科技股”。

在聯(lián)想控股（股票代碼：03396.HK）發(fā)布的2017年報(bào)顯示，聯(lián)想控股2017財(cái)年?duì)I業(yè)收入為3162.63億元，較去年同期上漲3%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤為人民幣50.48億元，較去年同期上升4%。從業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)來看，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)想控股的營業(yè)收入主要來源于IT產(chǎn)業(yè)（即聯(lián)想集團(tuán)）、金融服務(wù)、創(chuàng)新消費(fèi)與服務(wù)、農(nóng)業(yè)與食品及新材料五大板塊。其中，聯(lián)想集團(tuán)戰(zhàn)略投資的營業(yè)收入占比最大，約為2993.63億元，占聯(lián)想控股總營收比例逾95%，較同期增長6%。

然而，像聯(lián)想集團(tuán)一樣，高營收同樣并未給聯(lián)想控股帶來高利潤。營收占比最大的聯(lián)想集團(tuán)帶來的凈利潤和公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤均處于虧損狀態(tài)，虧損金額分別達(dá)到6.70億元和2.46億元。

在此情況下，《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在聯(lián)想控股的2017年半年報(bào)中顯示，聯(lián)想控股持有聯(lián)想集團(tuán)股份為31.48%。而截至最新年報(bào)，該持股比例已經(jīng)降低2.38%，至29.10%。

5月初，香港恒生指數(shù)公布季度調(diào)整，聯(lián)想集團(tuán)從香港恒生指數(shù)中被剔除，變動(dòng)在6月4日生效。對此，聯(lián)想集團(tuán)董事長楊元慶在聯(lián)想的業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示：“那不是我關(guān)心的事。”業(yè)績持續(xù)下滑、市值縮水大半，被恒生指數(shù)剔除都未能引起這位CEO的關(guān)心，那么他想關(guān)心的究竟是什么呢？

5G或是最佳翻身機(jī)會(huì)

聯(lián)想誕生于1984年，由柳傳志帶領(lǐng)10名中科院計(jì)算所技術(shù)人員出來創(chuàng)立的。從這個(gè)來歷可見，聯(lián)想是帶有事業(yè)單位背景的。聯(lián)想應(yīng)當(dāng)算是中國改革開放后第一批最成功闖出來的科技企業(yè)之一，曾經(jīng)獲得10年以上PC銷量在中國以及全球第一的桂冠，由此可見，其研發(fā)實(shí)力還是有一定基礎(chǔ)的。

資料顯示，聯(lián)想旗下的摩托羅拉擁有2000多項(xiàng)專利，這是聯(lián)想在手機(jī)技術(shù)方面的基礎(chǔ)。此外，聯(lián)想在5G技術(shù)上，也已經(jīng)研發(fā)了超10年之久。

國際數(shù)據(jù)公司IDC此前曾預(yù)計(jì)第一部商用5G手機(jī)將在2019年下半年誕生，并稱，2020年5G手機(jī)規(guī)?？裳杆龠_(dá)到2.12億部，此后到2022年可增至18%，智能手機(jī)行業(yè)將迎來新一輪洗牌整合。

有分析師認(rèn)為，預(yù)計(jì)聯(lián)想將成為第一波推出5G手機(jī)的企業(yè)。消息顯示，聯(lián)想將獲得高通驍龍855處理器首發(fā)權(quán)，并有可能借此成為國內(nèi)首家5G手機(jī)廠商。目前為止，國內(nèi)手機(jī)廠商爭奪的焦點(diǎn)便是誰能拿到高通5G芯片的使用權(quán)。若聯(lián)想此次能夠搭上這班5G列車，那么憑借5G實(shí)現(xiàn)翻身也就很有可能了。不過，即使有這樣的可能，聯(lián)想控股仍選擇減持，這又是為什么呢？