曹永利 許冀藝

【摘要】本文主要選保定市個(gè)人居民家庭投資理財(cái)行為作為研究對象，描述了市民對投資的了解程度及投資意向等特征，并分析了影響個(gè)人投資意向的因素，從而可以指導(dǎo)市民正確投資理財(cái)規(guī)劃，提高個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識，更好的引導(dǎo)個(gè)人投資方向，從而優(yōu)化保定市個(gè)人投資者的投資結(jié)構(gòu)。

【關(guān)鍵詞】個(gè)人投資 投資意向

個(gè)人投資者的多元化投資是近年來我國經(jīng)濟(jì)生活中的新興經(jīng)濟(jì)行為，它不僅是我國經(jīng)濟(jì)體制改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，同時(shí)也是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。由于社會(huì)發(fā)展的越來越快，市民手中的閑置資金越來越多，個(gè)人的投資理財(cái)意向也越來越強(qiáng)烈，投資的渠道、品種也越來越多，隨著人們對于經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識，和社會(huì)上投資渠道和形式的日漸豐富，投資規(guī)模也逐漸擴(kuò)大，很多家庭不再局限于傳統(tǒng)的銀行儲(chǔ)蓄投資，而是不斷擴(kuò)展為股票、基金、黃金、債券、保險(xiǎn)、外匯等方面的投資。但投資本身就是風(fēng)險(xiǎn)和收益的集合體，因此個(gè)人金融投資還存在很多問題，例如投資者心理上的選擇，投資者基礎(chǔ)資金的限制。投資者投資意向受以下幾個(gè)因素的影響.

一、各年齡階段的個(gè)人投資者對理財(cái)?shù)囊庀?/p>

年齡結(jié)構(gòu)對個(gè)人居民投資者的投資影響。從金融投資來看，30歲以下和50歲以上的居民的儲(chǔ)蓄比重比較高，30至40歲居民更加偏好股票和基金。原因可能是30歲以下居民工作年限不長，年收入不穩(wěn)定，并且處于家庭的成長階段，儲(chǔ)蓄是生活必需的一種選擇。隨著工作時(shí)間增長，收入的增長，經(jīng)驗(yàn)的累計(jì)，開始著手于投資股票和基金類的高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的項(xiàng)目。50歲以上的居民多選擇儲(chǔ)蓄大多處于養(yǎng)老的需要。從實(shí)物投資來看，30歲以下和50歲以上的個(gè)人投資者投資房產(chǎn)的比重較高。前者需要買房自住建立家庭，后者主要是為了子女購房。而在家庭設(shè)備和廚具家電方面，40至50歲居民擁有的投資比重較高，此階段居民收入及家庭已趨于穩(wěn)定。

其次，選取目標(biāo)年齡在20歲～60歲以上的人進(jìn)行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，個(gè)人投資者的年齡多在31～40歲，占到參與調(diào)查人數(shù)的44%，20～30歲年齡段的人群，有14.7%，50～60歲的占到8.1%，60歲以上的人群有16.1%，41～50歲以下年齡段的個(gè)人投資者也有23%，觀察到這些參與調(diào)查的個(gè)人投資者的年齡段中，對投資理財(cái)有一定了解的人數(shù)占到總?cè)藬?shù)的60%，對于需要對于自身資產(chǎn)進(jìn)行投資的個(gè)人投資者完全也不了解也不知道的只占到其中的20%，說明理財(cái)投資意識經(jīng)開始深入我市的中、輕年群體。人生的每一階段，都有著不同的收益要求與風(fēng)險(xiǎn)承受能力。比如在人們事業(yè)奮斗上升時(shí)期的資產(chǎn)積累階段，期望得到較高的投資收益從而達(dá)到一種財(cái)富的積累，因此人們就愿意接受并承受相對來說較高的投資風(fēng)險(xiǎn)帶來回報(bào)的方式；[8]但當(dāng)人們到了中年的資產(chǎn)鞏固階段，一種中立的投資觀念就開始產(chǎn)生，資產(chǎn)的保本加收益就成為了這個(gè)年齡階段的投資者投資理財(cái)?shù)淖钪匾繕?biāo)；直到人們到了退休期間，由于沒有了穩(wěn)定的收入來源，把能獲得穩(wěn)定的保本收入看作是最重要的投資目標(biāo)，這類人大多數(shù)會(huì)選擇儲(chǔ)蓄這種保守的理財(cái)方式。

二、不同家庭背景的個(gè)人投資者對投資的意向

受教育程度對個(gè)人投資者所產(chǎn)生的影響。個(gè)人投資者的受教育程度對投資者自身及其家庭投資具有明顯的影響。受教育程度高的個(gè)人投資者在進(jìn)行投資選擇的時(shí)候投資組合會(huì)表現(xiàn)的更加多元化。中等教育及以下的個(gè)人投資者的儲(chǔ)蓄投資在金融資產(chǎn)投資中所占的比重是最高。原因可能會(huì)是這類的投資者對新興的金融產(chǎn)品缺乏了解，從而也只能把資金投放在他們最熟悉的投資方式并且認(rèn)為是最安全的儲(chǔ)蓄這種投資方式。而關(guān)于投資者在實(shí)物投資上來看，房產(chǎn)投資在實(shí)物投資中被個(gè)人投資者選擇的投資比重最高。大部分本科以上學(xué)歷的投資者擁有更多的家庭設(shè)備和交通通訊設(shè)備。中等教育及以下的個(gè)人投資者則會(huì)更加偏好房產(chǎn)方面的投資。而且，受教育程度高的個(gè)人投資者則會(huì)越多的選擇投資風(fēng)險(xiǎn)相對較高的投資項(xiàng)目，反之，受教育程度相對較低的個(gè)人投資者會(huì)選擇一些低風(fēng)險(xiǎn)、有固定的收益的投資?？傮w上看，受教育程度高的個(gè)人投資者參與風(fēng)險(xiǎn)金融投資的積極性會(huì)更高。并且，高學(xué)歷家庭中的投資者也能更有意識地運(yùn)用資產(chǎn)組合來實(shí)現(xiàn)收益的穩(wěn)定，同時(shí)也會(huì)積極的規(guī)避投資所帶來的一系列風(fēng)險(xiǎn)。

三、不同收入水平的個(gè)人投資者對投資的意向

收入水平對個(gè)人投資者產(chǎn)生的影響。我們都知道，消費(fèi)的重要前提就是收入。收入低于8萬元的個(gè)人投資者在投資金融資產(chǎn)中會(huì)選擇儲(chǔ)蓄這種方式進(jìn)行投資的比重最大，其關(guān)鍵性的原因就是他們沒有剩余得閑散資金投入到其他投資項(xiàng)目上，而且這種情況就在一定程度上導(dǎo)致了小城鎮(zhèn)居民收入差距隨之逐漸擴(kuò)大。隨著個(gè)人投資者的收入水平有所提高，儲(chǔ)蓄這種投資的比率相對下降，就促使了對股票、債券的投資量逐漸增大。并且收入越高的投資家庭，他們所持的股票投資份額占總投資資金的比例就會(huì)越高。

通常來說這類投資者在進(jìn)行投資時(shí)不僅僅會(huì)考慮到其自身的當(dāng)期收入，同時(shí)也會(huì)受到其未來收入的影響。我們也發(fā)現(xiàn)，收入較高的投資家庭由于其承受風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)，因此就會(huì)更傾向于選擇股票或其他投資理財(cái)產(chǎn)品。

四、不同風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的個(gè)人投資者對投資的意向

不風(fēng)的險(xiǎn)態(tài)度對個(gè)人投資者的投資影響。個(gè)人居民投資者的投資的主觀偏好也就是投資的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，但與此同時(shí)也存在著規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的偏好。個(gè)人投資者的投資組合也受風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的嚴(yán)重影響，個(gè)人居民投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平也會(huì)影響其參與資產(chǎn)投資的積極性。風(fēng)險(xiǎn)偏好水平高的個(gè)人居民投資者，他們投資股票和基金這類的風(fēng)險(xiǎn)性較高的金融資產(chǎn)的積極性也更高，從而所占的投資比例也會(huì)更大一些。我們也可以看出，受教育程度高的個(gè)人居民投資者對選擇所要投資的金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度幾乎不太不敏感，這個(gè)原因應(yīng)該是他們具有相對于受教育程度不太高的個(gè)人居民投資者而言，更加具備一定的投資理財(cái)?shù)囊庾R和一些專業(yè)的投資知識并且也具有分析和選擇投資項(xiàng)目的能力，也會(huì)有獨(dú)立抉擇的能力。

投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、法律的風(fēng)險(xiǎn)、匯率不斷變化的等風(fēng)險(xiǎn)，投資者也會(huì)在投資理財(cái)?shù)倪^程中不可避免的遇到。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)則是指現(xiàn)金不能隨時(shí)變化成投資的資本需要，如房產(chǎn)和私人的收藏品就不具備隨時(shí)變現(xiàn)的特性，流動(dòng)性則是說明了投資風(fēng)險(xiǎn)較高。產(chǎn)生企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指根據(jù)企業(yè)經(jīng)營的情況而產(chǎn)生的盈利和虧損的變化，從而使投資者的收益增多或本金減少甚至損失的不確定性。

參考文獻(xiàn)

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[3]蚌埠市個(gè)人投資者的投資偏好調(diào)研報(bào)告[R]，2016.

基金項(xiàng)目：本篇論文是“京津冀金融生態(tài)協(xié)同創(chuàng)新問題研究”（2017年度河北省社會(huì)科學(xué)發(fā)展研究課題民生調(diào)研專項(xiàng)，課題批準(zhǔn)號201701105）的中期研究成果。