2018年第一季度環(huán)球宏觀經(jīng)濟(jì)條件大致理想，造就中港兩地資本市場(chǎng)的多樣發(fā)展

2018年第一季度香港新股數(shù)量與融資額先拔頭籌。今年新股數(shù)量冠絕多年，但融資額少于16年同期上一個(gè)高位。年內(nèi)所收到的上市申請(qǐng)與申請(qǐng)?zhí)幚砥谙抟堰^(guò)但又已獲原則上批準(zhǔn)上市數(shù)量均有所上升。今年首季前五大新股融資共計(jì)174億港元，整體比去年同期的86億港元大幅急升102%，房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)重返前五大新股行列。

2018年第一季度香港新股發(fā)售價(jià)格定于發(fā)售價(jià)范圍上限的IPO比重減少14個(gè)百分點(diǎn)，而高于中間值增加8個(gè)百分點(diǎn)。今年多個(gè)港人熟悉的品牌上市，造就認(rèn)購(gòu)新股熱潮再創(chuàng)高峰。消費(fèi)和房地產(chǎn)行業(yè)均是重中之重，但是房地產(chǎn)行業(yè)比例稍有所緩，來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)的融資額再次領(lǐng)導(dǎo)群雄。

2018年第一季度新股市場(chǎng)回顧—中國(guó)內(nèi)地

2018年第一季度中國(guó)內(nèi)地新股發(fā)行速度大幅減緩。新股發(fā)行數(shù)量大幅下降，平均融資額有明顯上升。前5大宗IPO共計(jì)融資規(guī)模為189億元人民幣，較2017年第一季度增加54%，增加金額為66億元人民幣。新股的發(fā)行速度明顯減緩。

新股上市首日市盈率及平均回報(bào)率，高市盈率問(wèn)題已有所緩解，各IPO項(xiàng)目首日回報(bào)率并無(wú)明顯差異。無(wú)極大規(guī)模的新股發(fā)行，與去年同期水平一致，本季發(fā)行總數(shù)下降較多，因此總?cè)谫Y額有所下降。

截止3月31日等候上市的正常審核狀態(tài)企業(yè)數(shù)量為363家，顯著較2017年同期等候上市的511家減少148家，另有16家企業(yè)因申請(qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致中止審核，將在更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后恢復(fù)審核，堰塞湖問(wèn)題已大大改善。

截至2018年3月31日，今年以來(lái)在發(fā)審會(huì)上被否的企業(yè)已達(dá)到32家，否決率為45%，加上待表決、暫緩表決、取消審核等情況，發(fā)審會(huì)通過(guò)率僅為45%。2017年全年否決率的比例則是18%，通過(guò)率在八成左右，否決比例明顯高于去年，通過(guò)率也明顯低于去年。同時(shí)，數(shù)據(jù)還顯示，在2018年第一季度，已有逾60家企業(yè)撤回IPO申請(qǐng)，其中僅3月份就超過(guò)30家。

紐交所大幅領(lǐng)先其他交易所，香港暫僅位列第五位

全球前五大新股融資金額增幅達(dá)47%，平均所有新股融資規(guī)模都比去年同期大幅上升；2018年第一季度香港主板平均估值回落至15年第二季度的水平，GEM回升至13年第三季水位，深圳A股也調(diào)至接近14年第三季的倍數(shù)；GEM的上市申請(qǐng)數(shù)量回落，房地產(chǎn)業(yè)和TMT在主板占主導(dǎo)，而消費(fèi)和金融服務(wù)行業(yè)則雄踞GEM的申請(qǐng)個(gè)宗數(shù)。