陶娟

許多默默努力工作的人，都將財務(wù)自由視作人生最高境界。財務(wù)自由的標(biāo)準(zhǔn)很多種，最低的門檻是一個人的被動收入已可以覆蓋滿足自身要求的生活開支。在房價高漲的當(dāng)下，財務(wù)自由的量化標(biāo)準(zhǔn)也在水漲船高——在中國一線城市北上廣深，高凈值人士財務(wù)自由的門檻大約是身家3億元。

一線城市平均收入15萬元每年的話，這個門檻大概需要普通人工作2000年，還要不吃不喝不通脹才能達(dá)到。

富人當(dāng)然非同凡人。王健林說過，先實現(xiàn)1個小目標(biāo)，比如掙它1個億。過去的2017年，王首富各種賣賣賣，但還是虧掉了11個小目標(biāo)，他的身家也被后面的年輕富人大幅超過。

然而，2018年的新財富500富人榜上，出現(xiàn)了大批富人，一年時間就凈增了100個小目標(biāo)。這些人多達(dá)53位，相當(dāng)于榜單上每10個人，就有1個去年實現(xiàn)了財富新增百億。頂級富人“嘉陵”起來當(dāng)真是毫不費力。超出常規(guī)認(rèn)知的財富榜單，對我們普通人具有怎樣的指導(dǎo)意義？新財富仔細(xì)觀察了這些超能力富豪的模式，提取出了7組課程，每一課都有一個核心關(guān)鍵詞。

第一課：杠桿

中國經(jīng)濟(jì)的雙引擎，房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)，霸氣地占據(jù)了這個榜單上最好的位置。其中，恒大許家印一年豪賺1848億元，這一增加值領(lǐng)先于所有的互聯(lián)網(wǎng)富豪，也超過了楊惠妍1153億元的年度增量。

從去年的437億元激增至今年的2285億元，許家印成為當(dāng)之無愧的“超級嘉陵王”。1848億元的概念畢竟太過宏觀，不好理解。我們來換算下，假設(shè)一個一線城市工作的白領(lǐng)，2017年賺了18.48萬元，那許家印的1年，相當(dāng)于是100萬個白領(lǐng)的收入。據(jù)披露，深圳市2016年有43萬人申報個稅，而個稅申報的門檻只要12萬元/年。情感上很難理解，但數(shù)字就是如此。

許家印的身家增長，出神入化加減自如的杠桿大法助力不少。房企的運作鏈條是這樣的：加杠桿——買土地——做房子——賣房子——賺到錢了，可以加更多杠桿——買更多土地……如此循環(huán)往復(fù)。作為全國最大的“地主”，恒大不外乎如此，而它能做到更好，秘密就是：

多加杠桿（借永續(xù)債等）；

多囤地（2017年末恒大土地儲備3.1億平方米，全國第一）；

快速周轉(zhuǎn)（拿地20天不開工罰款，項目經(jīng)理走人），提高資金的使用頻次和效率；

賣房子的時候多動腦筋營銷（行情不好就打八八折促銷，或者承諾保價等等）；

行情好的時候趕緊融資（和李嘉誠的做法頗可類比）；

以及，

永遠(yuǎn)，做多中國。

在忽而冷寂忽而癲狂的三四線市場，恒大囤下了足夠的地，將杠桿運用純熟，即使被中金出具看空報告也在所不惜。在現(xiàn)金最緊繃的時候，地產(chǎn)熱浪從一線城市蔓延到二線，再從二線席卷至三四五六線。云也散了天也晴了，恒大的房子量價齊升。在銷售旺季里，趁著春風(fēng)，恒大趕緊化解債務(wù)杠桿——2017年，恒大引進(jìn)了三輪戰(zhàn)略增資，以股權(quán)融資1300億元，還掉全部永續(xù)債，在談笑風(fēng)生里將高杠桿輕輕拆解。而以杠桿撬動的巨幅土地資源，在熱浪中輕松升值，成為恒大新一輪進(jìn)擊的錢糧。

融資對于很多企業(yè)來說，都是生命線。收放自如的融資技巧，在不同貨幣政策周期里隨勢而動，這個舞臺上最精湛的表演，在官方屬于央行行長，在商界屬于許家印。

第二課：套利

同樣的東西，西邊的市場賣1元，東邊的市場能賣出7元。雖然轉(zhuǎn)運有成本，也一定會有商人去做這個生意。

將美股和港股的便宜貨販賣到高市盈率的A股，坐收跨市場的套利，本質(zhì)和上面一樣。

2015年中，A股和美股的科技股市盈率差距達(dá)到了頂峰，A股中小板、創(chuàng)業(yè)板市盈率分別是82倍、141倍。而在美中概股的市盈率僅為21倍。這意味著同樣的一家公司，相同的凈利潤，在創(chuàng)業(yè)板大概可以賣出中概股7倍的價格。而此時的奇虎360在美上市4年，已經(jīng)陷入了增收增利股價不動的境況。

100億還是700億，這不是魔術(shù)，而是個選擇題。周鴻祎決定回A股，并和華興資本包凡多次討論私有化回歸的可行性。2015年6月，奇虎360宣布私有化。2016年7月16日，奇虎360宣布私有化交易完成。在“IPO還是借殼上市”中搖擺了一兩年時間，2017年11月謎底揭曉，奇虎360作價504億元借殼市值30多億的江南嘉捷，股票復(fù)牌后連續(xù)18個漲停，2017年末公司市值高達(dá)3850億元。最牛的是，借殼后，不僅證券名稱更名為三六零，還將代碼從原本的601313.SH改成了601360.SH，讓市場很是服氣。

最大贏家自然是周鴻祎。盡管2017年的市場環(huán)境和2015年相比，已是天壤之別，曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板明星樂視網(wǎng)和暴風(fēng)科技都紛紛跌落，創(chuàng)業(yè)板141倍的市盈率也不復(fù)存在，但周鴻祎卻稱心如意地收獲了7倍漲幅，他的身家從去年的111億元上漲到了902億元，同比上漲712%，成為2018年漲幅最高的人。值得一提的是，他的身家目前也已超過李彥宏和劉強東，躋身TMT行業(yè)富人前五。

回A股是個漫長但值回票價的修行，美股回家的分眾、360都已成佛。從港股回A股的收益也不低。在這份年賺超百億的名單中，紅星美凱龍的車建興，也在其列。2015年在港股上市的紅星美凱龍，于2017年末通過證監(jiān)會發(fā)審委審批，回A股發(fā)行了3.15億股，每股價格10.23元/股，A股上市后美凱龍（601828）股價一度攀高至24元/股，筆者最近計算時其A股股價為15.85元/股，而H股則為10.24港元/股，匯率折合下來A/H股溢價率接近93%（2018年4月20日數(shù)據(jù)）。車建興家族的財富也順利從176.6億元上升到335.2億元。

跨市場套利的路上，大有人在，如將華寶國際的煙用香精業(yè)務(wù)拆分回內(nèi)地上市的朱林瑤，將藥明康德以一拆三、分別回港股和A股上市的李革。隨著全球各大交易所爭相吸引科技獨角獸，中國證監(jiān)會也已對創(chuàng)新企業(yè)發(fā)出邀請，不難預(yù)料，類似的回A創(chuàng)富案例還將涌現(xiàn)。