劉逸倫 高方方

捷信集團(tuán)最新財(cái)報(bào)顯示，貸款業(yè)務(wù)占比62%的中國(guó)地區(qū)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)較往年相比，出現(xiàn)了不同程度的下滑。銷售點(diǎn)數(shù)量、活躍用戶人數(shù)、凈放款額較往年數(shù)據(jù)均有所減少，而捷信中國(guó)，2018年第一季度虧損高達(dá)8800萬(wàn)歐元（約合人民幣6.58億元）。

有言論稱，捷信在中國(guó)衰敗征兆或與強(qiáng)監(jiān)管有關(guān)。對(duì)此，捷信中國(guó)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“由于公司在國(guó)外有充分金融領(lǐng)域的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)監(jiān)管層強(qiáng)監(jiān)管也有利于形成良好的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)捷信的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)是件好事?！?h3>數(shù)據(jù)下滑

據(jù)捷信官網(wǎng)披露的一季度財(cái)報(bào)顯示，2018年第一季度，捷信的存款額為65億歐元（約合人民幣483.9億元），較2017年的64億歐元只有輕微增長(zhǎng)。貸款總額為173億歐元（約合人民幣1299億元），但增長(zhǎng)幅度小于去年同期。

值得注意的是，財(cái)報(bào)中披露捷信集團(tuán)2018年一季度凈虧損達(dá)3080萬(wàn)歐元（約合人民幣2.29億元），有觀點(diǎn)認(rèn)為，“捷信全球的一系列數(shù)據(jù)下滑或許都要?dú)w結(jié)于中國(guó)市場(chǎng)的‘不給力”。

捷信在中國(guó)市場(chǎng)中的貸款業(yè)務(wù)占捷信全球十大市場(chǎng)的六成，中國(guó)市場(chǎng)是捷信名副其實(shí)的“主戰(zhàn)場(chǎng)”。但據(jù)捷信一季度財(cái)報(bào)公開(kāi)顯示，中國(guó)市場(chǎng)的多項(xiàng)指數(shù)也呈下降態(tài)勢(shì)。

根據(jù)季報(bào)信息，截至3月31日，捷信在中國(guó)的銷售點(diǎn)約為23.5萬(wàn)個(gè)，相較于2017年年末的23.75萬(wàn)個(gè)減少了2380個(gè)；活躍用戶為1499.7萬(wàn)人，較去年年末減少了132萬(wàn)人；凈放款額從97.27億歐元減少至93.84歐元，減少了超3.43億歐元。

捷信中國(guó)的凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)負(fù)值。2018年第一季度，捷信中國(guó)市場(chǎng)虧損高達(dá)8800萬(wàn)歐元（約合人民幣6.58億元），相較于2017年第一季度的凈盈利4200萬(wàn)歐元（約合人民幣3.14億元），捷信在中國(guó)市場(chǎng)的盈利能力或面臨挑戰(zhàn)。

同時(shí)，對(duì)于數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，捷信中國(guó)曾發(fā)表聲明，“捷信集團(tuán)財(cái)報(bào)用的是國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，2018年起，該標(biāo)準(zhǔn)采用了國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則9。如果按照中國(guó)會(huì)計(jì)體系標(biāo)準(zhǔn)，捷信在中國(guó)依然盈利?！苯菪畔嚓P(guān)人員向《投資者報(bào)》記者解釋道，“新采用的國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則9與之前采用的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)最大的不同之處在于準(zhǔn)則9將預(yù)期虧損記入現(xiàn)在的報(bào)表中，因此在最新公布的季報(bào)中呈現(xiàn)了8800萬(wàn)歐元虧損的情況。

除此之外，該人士還向記者表明，捷信將不良貸款的撥備率從2017年的121.7%提高到了144.2%，該成本被納入虧損計(jì)量中，因此對(duì)于撥備覆蓋率的調(diào)整也是產(chǎn)生虧損的重要影響因素之一。

監(jiān)管沖擊

一季報(bào)顯示，捷信2018年第一季度末壞賬率升至8.2%，相較于2017年年末的6.9%上升了2.3個(gè)百分點(diǎn)。由于捷信的主流市場(chǎng)在中國(guó)，因此有言論稱，壞賬率飆升的原因大概率是由中國(guó)市場(chǎng)資產(chǎn)惡化導(dǎo)致。

對(duì)此，捷信回應(yīng)稱，監(jiān)管政策導(dǎo)致其交叉銷售組合中的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)惡化，但其認(rèn)為自2018年2月以來(lái)監(jiān)管政策的變化帶來(lái)的負(fù)面沖擊有所減少。

自現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)市場(chǎng)遭到整頓肅清之后，很多的消費(fèi)金融公司都采取了主動(dòng)收縮業(yè)務(wù)體量的策略，新增業(yè)務(wù)發(fā)展放緩，如趣店、51信用卡等。但捷信的相關(guān)負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，捷信將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)監(jiān)管視為一個(gè)市場(chǎng)較為積極的信號(hào)，借此機(jī)會(huì)，捷信不僅更加規(guī)范自身業(yè)務(wù)，同時(shí)也可以在一個(gè)更為良性的市場(chǎng)氛圍中發(fā)展。捷信表示“若未來(lái)可以在一個(gè)更加公開(kāi)、透明的市場(chǎng)中發(fā)展，我們的業(yè)績(jī)?cè)诮酉聛?lái)這幾個(gè)季度中會(huì)有迅速的復(fù)出?！?/p>

為了應(yīng)對(duì)監(jiān)管政策的沖擊，捷信做了長(zhǎng)線的布局。捷信在財(cái)報(bào)中稱，2017年第四季度的監(jiān)管“影響了其短期的盈利能力”，但捷信上海分公司的相關(guān)工作人員向《投資者報(bào)》記者介紹，捷信目前已多管齊下以應(yīng)對(duì)目前及未來(lái)的強(qiáng)監(jiān)管。

2018年3月，捷信在中國(guó)發(fā)行了總金額為15億元人民幣的第一期金融債券。據(jù)知情人士介紹，這是捷信繼銀行拆借、在銀行間發(fā)行ABS之外新增的一種融資方式。捷信工作人員稱，多渠道融資方式可以降低融資成本，使公司未來(lái)的盈利狀況有了良好發(fā)展的保證。除此之外，產(chǎn)品合規(guī)性也是規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的一大保障。

由于捷信采用的是駐店式經(jīng)營(yíng)模式，初期在線下布局的成本控制上，輕資產(chǎn)模式為公司減輕了一定的成本壓力。但深度依靠迪信通、蘇寧、OPPO、VIVO等線下零售店而成長(zhǎng)起的線下分銷網(wǎng)絡(luò)又將受限于合作者線下重資產(chǎn)的布局。捷信回應(yīng)季報(bào)中分銷店減少2380家的原因是，隨著OPPO、VIVO等線下門店的關(guān)閉，捷信的進(jìn)駐分銷店也隨之減少。早有傳言稱，OPPO等手機(jī)品牌將自建金融業(yè)務(wù)，對(duì)于耐用消費(fèi)品貸業(yè)務(wù)占34%的捷信來(lái)說(shuō)，或許是一個(gè)預(yù)期虧損點(diǎn)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，捷信在東南亞與VIVO、OPPO、三星等品牌的綁定合作產(chǎn)生的利潤(rùn)可以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)分銷點(diǎn)減少的損失，甚至仍會(huì)盈余。

“綠色通行證”

2010年，捷信拿到消費(fèi)金融牌照，成為中國(guó)首批試點(diǎn)的4家消費(fèi)金融公司中唯一一家外資公司。在現(xiàn)金貸野蠻生長(zhǎng)的那些年，捷信也曾被爆出有過(guò)年利率高達(dá)100%的產(chǎn)品。

2015年8月，最高法院曾對(duì)《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》的司法解釋明確規(guī)定，借貸年利率不得超過(guò)24%，年利率超過(guò)36%的，超過(guò)部分的利息約定無(wú)效。

在同一司法解釋中還劃定了《規(guī)定》的適用范圍，即“本規(guī)定所稱的民間借貸，是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間進(jìn)行資金融通的行為。經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的從事貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)，因發(fā)放貸款等相關(guān)金融業(yè)務(wù)引發(fā)的糾紛，不適用于本規(guī)定。”

2013年銀監(jiān)會(huì)公布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》中規(guī)定，消費(fèi)金融公司是非銀行金融機(jī)構(gòu)，因此不適用于最高法對(duì)民間借貸最高24%的規(guī)定。根據(jù)有關(guān)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，2018年2月前，捷信在杭州、深圳、天津等多地法院判決中獲得勝訴。法院大多依據(jù)《合同法》、金融機(jī)構(gòu)貸款而非民間借貸等規(guī)定，對(duì)捷信的所有利息、服務(wù)費(fèi)、違約金、附加保險(xiǎn)等顯著高于36%的部分還款要求進(jìn)行了支持性判決。

2016年3月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)與捷克央行共同舉辦了一場(chǎng)雙邊金融論壇。金融合作一直是中捷兩國(guó)合作的亮點(diǎn)，會(huì)議上，時(shí)任中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席的尚福林表示：“‘一帶一路沿途28個(gè)國(guó)家的金融監(jiān)管當(dāng)局都與中國(guó)銀監(jiān)會(huì)簽署了諒解備忘錄，捷克是第一個(gè)歐盟成員國(guó)與銀監(jiān)會(huì)簽署了該備忘錄?！碑a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)部官方發(fā)表評(píng)論說(shuō)，捷信在中國(guó)業(yè)務(wù)開(kāi)展迅速，已經(jīng)成為中捷兩國(guó)間在金融領(lǐng)域合作的典范。

2018年，捷信還參與了中捷“一帶一路”合作中的諸多領(lǐng)域，如金融、教育、醫(yī)療、體育等等。