王采奕

摘要：當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)被應(yīng)用到各行各業(yè)，與人們的日常生活和工作緊密聯(lián)系，電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，并且隨著互利網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展得到了快速發(fā)展。電子商務(wù)企業(yè)并購在一定程度上推動了我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，同時(shí)也帶來了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。有鑒于此，本文對電子商務(wù)企業(yè)并購中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行研究，并在此基礎(chǔ)上提出幾點(diǎn)控制措施。

關(guān)鍵詞：電子商務(wù)企業(yè)并購 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 控制措施

隨著我國互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，我國電子商務(wù)企業(yè)的數(shù)量也呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，在這樣的時(shí)代背景之下，為了爭奪大數(shù)據(jù)資源，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間開始了并購的活動，但是并購并不一定都是成功的，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在并購的過程當(dāng)中會面臨許多風(fēng)險(xiǎn)，比如市場風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等等，其中以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為最。如果互利網(wǎng)企業(yè)能夠正確認(rèn)識到并購的風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的措施進(jìn)行規(guī)避，那么將能夠大大提升并購的安全性以及成功性，對于電子商務(wù)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展有著積極的促進(jìn)作用。

一、電子商務(wù)企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）估值風(fēng)險(xiǎn)

電子商務(wù)企業(yè)在并購之前需要對被并購企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行估值，估值在一般情況下都是以市場價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)的，而估值價(jià)值就是并購成本。并購前估值風(fēng)險(xiǎn)指的是并購企業(yè)對于被并購企業(yè)的估值過高，導(dǎo)致并購成本增加，從而增加了并購企業(yè)的資金鏈以及持續(xù)經(jīng)營的壓力。造成估值風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有兩點(diǎn)。第一點(diǎn)就是所有權(quán)和管理權(quán)分離導(dǎo)致并購企業(yè)的估值之中存在一定的誤差；第二點(diǎn)就是市場信息不對稱或者被并購企業(yè)為了達(dá)到并購的目的隱瞞自身的情況，導(dǎo)致并購企業(yè)估值工作出現(xiàn)錯(cuò)誤。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)并購企業(yè)估值工作完成之后，并購企業(yè)就需要支付被并購企業(yè)資金完成并購操作。而融資風(fēng)險(xiǎn)就是并購企業(yè)選擇的支付方式帶來的風(fēng)險(xiǎn)。支付方式主要有三種形式：第一種就是現(xiàn)金支付，這種支付方式會給并購企業(yè)的資金鏈帶來巨大的壓力，在這樣的情況之下，一旦并購企業(yè)市場環(huán)境以及內(nèi)部環(huán)境發(fā)生變化并對并購企業(yè)主營業(yè)務(wù)造成影響的時(shí)候并購企業(yè)將無法通過大量資金降低自身的風(fēng)險(xiǎn)；第二種就是股票支付，這種方式下并購企業(yè)中的管理權(quán)會因?yàn)樽陨砉蓹?quán)被稀釋轉(zhuǎn)移到被并購企業(yè)之中，使得并購企業(yè)股東的權(quán)益受到損傷，并且還會使并購企業(yè)失去購買股票的投資收益，對并購企業(yè)的資金鏈造成影響；第三種就是現(xiàn)金和股票混合支付，這種方式雖然可以規(guī)避一些現(xiàn)金支付和股票支付方式中的一些風(fēng)險(xiǎn)，但是其對于并購企業(yè)的市場判斷能力和經(jīng)營把控能力要求比較高，同時(shí)當(dāng)并購企業(yè)的資金不足是，并購企業(yè)就會通過融資進(jìn)行補(bǔ)充資金，而融資風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)困難，無法獲得足夠的資金，最終導(dǎo)致并購失敗的情況發(fā)生。

二、電子商務(wù)企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

（一）估值風(fēng)險(xiǎn)控制措施

對于并購企業(yè)來說，想要有效解決估值風(fēng)險(xiǎn)那么在進(jìn)行估值工作的時(shí)候就必須要掌握外部信息和內(nèi)部信息。外部信息是國家的相關(guān)政策以及產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況等信息；內(nèi)部信息指的是被并購企業(yè)的資產(chǎn)情況、經(jīng)營情況、利潤情況、相關(guān)稅收以及負(fù)債情況等。并購企業(yè)為了使估值更加準(zhǔn)確，可以通過邀請專業(yè)評估機(jī)構(gòu)對被并購企業(yè)進(jìn)行估值。這主要是因?yàn)閷I(yè)評估企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)豐富，對于信息的掌握能力和判斷能力也更加準(zhǔn)確，因此可以有效保證估值結(jié)果的準(zhǔn)確性，大大降低估值風(fēng)險(xiǎn)。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)控制措施

并購企業(yè)想要減少融資風(fēng)險(xiǎn)就必須要對自身的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況以及未來的發(fā)展?fàn)顩r等多方面的信息進(jìn)行嚴(yán)格的評估，通過根據(jù)評估結(jié)果來決定融資金額和融資期限。此外由于并購企業(yè)在融資的過程中一定會帶來利息費(fèi)用，而利息費(fèi)用優(yōu)勢有市場利率所決定的，因此并購企業(yè)還需要對當(dāng)前市場的情況和力量的未來走勢的情況來進(jìn)行判斷，借此有效減少因?yàn)槔①M(fèi)用所帶來的的成本支出，同時(shí)合理規(guī)劃企業(yè)的還款期限。

三、結(jié)束語

隨著信息化時(shí)代的到來，電子商務(wù)的發(fā)展前景無疑是十分光明的，在這樣的情況下。對于電子商務(wù)企業(yè)發(fā)展的并購操作就顯得尤為重要，而面對著會對電子商務(wù)企業(yè)并購工作造成嚴(yán)重影響的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，我國有識之士應(yīng)當(dāng)對其不斷進(jìn)行研究分析，并在此基礎(chǔ)之上找出解決措施，有效促進(jìn)電子商務(wù)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，為我國社會經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。