文/康妮 陳林

（康妮系暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院博士生，陳林系暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院教授；摘自《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2018年第2期）

Aghion等（2015）將產(chǎn)業(yè)政策分為四種模式：關(guān)稅式、低息貸款式、免稅式以及補(bǔ)貼式產(chǎn)業(yè)政策。近年來(lái)，因稅制體系的健全與股份制金融的興起，我國(guó)政府較常用的產(chǎn)業(yè)政策正是政府補(bǔ)貼式的產(chǎn)業(yè)政策，在補(bǔ)貼維度積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。因此，探討補(bǔ)貼這種“減負(fù)”的產(chǎn)業(yè)政策效應(yīng)，或許是理解下一階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策效應(yīng)與“制度紅利”的關(guān)鍵，也是回避政策不確定性的學(xué)術(shù)探索必由之路。

那么，補(bǔ)貼式的產(chǎn)業(yè)政策究竟會(huì)對(duì)企業(yè)生存產(chǎn)生怎樣的影響？當(dāng)補(bǔ)貼式產(chǎn)業(yè)政策與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制同時(shí)作用于企業(yè)時(shí)，二者之間又存在怎樣的交互作用？為解答上述問(wèn)題，本文運(yùn)用1998—2007年中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)及生存分析模型進(jìn)行研究，以期為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)型及經(jīng)濟(jì)體制改革提供理論依據(jù)。

理論與假說(shuō)

補(bǔ)貼作為激勵(lì)性產(chǎn)業(yè)政策工具之一，對(duì)企業(yè)的生存具有重要影響。一般而言，企業(yè)能否在市場(chǎng)中持續(xù)生存，在財(cái)務(wù)中取決于企業(yè)期望回報(bào)凈現(xiàn)值與清算價(jià)值的大小。當(dāng)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的期望回報(bào)凈現(xiàn)值大于其清算價(jià)值時(shí)持續(xù)生存，否則將退出市場(chǎng)。而具體到補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)生存的影響，一方面，最直接的影響在于“利潤(rùn)轉(zhuǎn)移”，即補(bǔ)貼能夠降低企業(yè)生產(chǎn)成本，提高單位銷售利潤(rùn)，改善企業(yè)期望回報(bào)凈現(xiàn)值大于其清算價(jià)值的能力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)生存。另一方面，補(bǔ)貼能夠通過(guò)改善企業(yè)形象、提高溢價(jià)而增強(qiáng)其持續(xù)生存能力。補(bǔ)貼式產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施，通常蘊(yùn)含了國(guó)家政策傾向及產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景等信息，信息的傳遞不僅能夠引導(dǎo)消費(fèi)者提高對(duì)企業(yè)的認(rèn)知與預(yù)期，為其奠定生存基礎(chǔ)，更重要的是，還能夠引導(dǎo)各渠道外部資本積極進(jìn)入，緩解企業(yè)生存發(fā)展的融資約束，進(jìn)一步提高生存能力。據(jù)此提出假說(shuō)1。

H1：補(bǔ)貼能有效提高企業(yè)持續(xù)生存能力，對(duì)企業(yè)生存產(chǎn)生正向影響。

競(jìng)爭(zhēng)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最基本的運(yùn)行機(jī)制之一，與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)或回報(bào)的波動(dòng)密切相關(guān)，對(duì)企業(yè)生存也存在重要影響。一方面，競(jìng)爭(zhēng)可通過(guò)其產(chǎn)生的激勵(lì)效應(yīng)促使企業(yè)不斷提高自身效益，以避免被淘汰出市場(chǎng)。另一方面，競(jìng)爭(zhēng)更本質(zhì)的意義在于“優(yōu)勝劣汰”，可通過(guò)選擇效應(yīng)將低效率企業(yè)淘汰出市場(chǎng)，而高效率企業(yè)占領(lǐng)更大的市場(chǎng)。然而，結(jié)合當(dāng)前我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的具體情形來(lái)看，盡管自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程不斷推進(jìn)，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，部分行業(yè)仍存在較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘，競(jìng)爭(zhēng)不充分，在競(jìng)爭(zhēng)引致下激勵(lì)效應(yīng)難形成而選擇效應(yīng)難發(fā)揮的雙重影響下，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)生存應(yīng)有的“優(yōu)勝劣汰”作用亦難以實(shí)現(xiàn)。

競(jìng)爭(zhēng)與產(chǎn)業(yè)政策之間亦存在密切關(guān)系，競(jìng)爭(zhēng)及其優(yōu)勝劣汰機(jī)制是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)組織自發(fā)優(yōu)化調(diào)整的原動(dòng)力。Aghion等通過(guò)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)業(yè)政策之間的潛在互補(bǔ)性進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，在競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)實(shí)施的產(chǎn)業(yè)政策才有效。補(bǔ)貼在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中將發(fā)揮更有效的作用，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)強(qiáng)化補(bǔ)貼的積極效應(yīng)。而當(dāng)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)作用不顯著時(shí)，補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)生存的正向影響也可能因此而轉(zhuǎn)變?yōu)楦弊饔?，即加劇“僵尸企業(yè)”問(wèn)題。據(jù)此提出假說(shuō)2。

H2：競(jìng)爭(zhēng)雖對(duì)企業(yè)生存應(yīng)具有優(yōu)勝劣汰的作用，但在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)過(guò)程中這一作用不一定顯著。同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)越強(qiáng)越有利于強(qiáng)化補(bǔ)貼對(duì)生存的積極效應(yīng)，反之則產(chǎn)生副作用。

在企業(yè)所有制層面，我國(guó)現(xiàn)階段不同所有制企業(yè)的生存環(huán)境存在不平衡性。國(guó)有企業(yè)由于其不僅具有經(jīng)濟(jì)功能，還具有其他政治功能或社會(huì)功能而享有更多的資源優(yōu)勢(shì)，所面臨的競(jìng)爭(zhēng)程度相對(duì)較弱。因此，在補(bǔ)貼提高國(guó)有企業(yè)生存能力的同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)不僅不會(huì)降低其生存能力，反而可能起到一定的保護(hù)與促進(jìn)作用。而非國(guó)有企業(yè)由于面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，在補(bǔ)貼促進(jìn)及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰雙重作用下生存能力及質(zhì)量提高。相對(duì)于非國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)更易產(chǎn)生“僵尸企業(yè)”問(wèn)題。

在區(qū)域?qū)用妫覈?guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展及競(jìng)爭(zhēng)格局一直存在顯著差異。從區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況看，中西部地區(qū)相較于東部地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)水平落后，融資約束相對(duì)更強(qiáng)，補(bǔ)貼能發(fā)揮更即時(shí)、有效的作用。而依據(jù)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)的情況，較競(jìng)爭(zhēng)激烈的東部發(fā)達(dá)地區(qū)而言，中西部地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)平緩，同時(shí)政企之間的緊密聯(lián)系使企業(yè)受政府干預(yù)的程度更高，不論是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)其本身的效應(yīng)還是強(qiáng)化效應(yīng)均不明顯。因此，中西部地區(qū)相對(duì)于東部，在促進(jìn)企業(yè)生存的同時(shí)也更容易產(chǎn)生“僵尸企業(yè)”。

在企業(yè)規(guī)模層面，當(dāng)前我國(guó)小規(guī)模企業(yè)的生存環(huán)境面臨著內(nèi)憂外患。一方面，資金短缺，成本增加等嚴(yán)峻的內(nèi)部問(wèn)題導(dǎo)致小企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)低潮。另一方面，對(duì)于大規(guī)模企業(yè)，小企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈且政府支持力度更小，唯有從激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，才能有質(zhì)量地生存。同時(shí)，大規(guī)模企業(yè)多數(shù)為受政府保護(hù)的國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)和外資企業(yè)等，在補(bǔ)貼發(fā)揮作用的同時(shí)，受競(jìng)爭(zhēng)的影響也較小，更容易產(chǎn)生“僵尸企業(yè)”。據(jù)此提出假說(shuō)3。

H3：補(bǔ)貼式產(chǎn)業(yè)政策與競(jìng)爭(zhēng)的交互作用，對(duì)非國(guó)有企業(yè)、東部地區(qū)企業(yè)及小規(guī)模企業(yè)的政策效應(yīng)顯著，對(duì)國(guó)有企業(yè)、中西部地區(qū)企業(yè)及大規(guī)模企業(yè)的政策效應(yīng)不顯著。

數(shù)據(jù)、變量與模型

（一）樣本與數(shù)據(jù)

本文以1998—2007年中國(guó)制造業(yè)企業(yè)為研究對(duì)象，樣本企業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)。首先對(duì)樣本進(jìn)行初步篩選：（1）剔除采礦業(yè)、電力等行業(yè)的觀測(cè)值；（2）剔除員工數(shù)小于8的觀測(cè)值；（3）剔除主要研究變量缺失的觀測(cè)值；（4）剔除統(tǒng)計(jì)中存在明顯錯(cuò)誤或違背企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的觀測(cè)值。

關(guān)于企業(yè)生存，參考蔣靈多（2016）的研究，將企業(yè)生存定義為企業(yè)從成立到退出市場(chǎng)的狀態(tài)，生存的“失敗事件”即退出市場(chǎng)。但部分企業(yè)存在非持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀況，為保持樣本的可觀測(cè)性，將這類企業(yè)剔除。此外，1998年前發(fā)生失敗事件的企業(yè)無(wú)法觀測(cè)，引致“左刪失問(wèn)題”，2007年后企業(yè)的生存狀況也無(wú)法觀測(cè)，存在“右刪失問(wèn)題”，因此，以選取1998—2007間新進(jìn)入企業(yè)為研究樣本，并采用生存分析法解決上述刪失問(wèn)題。

（二）變量選取與度量

（1）企業(yè)生存。以企業(yè)在某一時(shí)期t的生存風(fēng)險(xiǎn)率進(jìn)行衡量，即企業(yè)在某一時(shí)期t其由生存事件轉(zhuǎn)變?yōu)槭∈录母怕?。由二元虛擬變量衡量faihurei={0, 1}，企業(yè)發(fā)生失敗事件（退出市場(chǎng)）取值為1，否則取值為0。

（2）補(bǔ)貼（lnsub）。lnsubi={0, 1}，將補(bǔ)貼企業(yè)取值為1，非補(bǔ)貼企業(yè)則取值為0。

（3）競(jìng)爭(zhēng)（comp）。首先構(gòu)建赫芬達(dá)爾指數(shù)（HHI）來(lái)反映市場(chǎng)集中度：

incomeijt為行業(yè)內(nèi)企業(yè)i在t期的產(chǎn)品銷售收入，Sum_incomeijt為j行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)在t期的產(chǎn)品銷售收入之和。在此基礎(chǔ)上定義競(jìng)爭(zhēng)程度為comp=1-HHI。

（3）控制變量。包括勞動(dòng)生產(chǎn)率（lneff）、企業(yè)年齡（age）、出口行為（ex）、資產(chǎn)負(fù)債率（debt）、技術(shù)創(chuàng)新（new）、盈利狀況（profit）與國(guó)有企業(yè)虛擬變量（state）。其中，勞動(dòng)生產(chǎn)率以企業(yè)工業(yè)增加值與從業(yè)人員數(shù)的比值取對(duì)數(shù)來(lái)衡量；企業(yè)年齡以當(dāng)年年份減開(kāi)業(yè)年份加1來(lái)衡量；出口行為以企業(yè)出口交貨值與銷售產(chǎn)值之比來(lái)衡量；技術(shù)創(chuàng)新以企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值與總產(chǎn)值之比來(lái)衡量；盈利狀況以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與企業(yè)銷售總產(chǎn)值的比值來(lái)衡量；資產(chǎn)負(fù)債率以負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值來(lái)衡量；國(guó)有企業(yè)虛擬變量以state={0, 1}來(lái)衡量，當(dāng)國(guó)有資本占比大于或等于0.5且企業(yè)控股情況為國(guó)有絕對(duì)或相對(duì)控股時(shí)，定義為國(guó)有企業(yè)取值1，否則為0。

（4）外部因素：控制行業(yè)、地區(qū)和年份固定效應(yīng)。

（三）模型設(shè)定

考察補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)生存的凈效應(yīng)，理想做法是比較同一制造業(yè)企業(yè)在獲取和不獲取補(bǔ)貼情況下的生存情況。然而，現(xiàn)實(shí)中無(wú)法同時(shí)觀測(cè)到同一企業(yè)的兩種狀態(tài)，因此在生存分析前先采用傾向得分匹配方法構(gòu)造“反事實(shí)框架”。根據(jù)企業(yè)是否獲取補(bǔ)貼劃分為補(bǔ)貼企業(yè)（處理組）和非補(bǔ)貼企業(yè)（控制組）。同時(shí)，通過(guò)傾向得分匹配法為處理組企業(yè)選擇相近的樣本作為控制組。匹配變量包括：勞動(dòng)生產(chǎn)率（lneff）、企業(yè)規(guī)模（size）、企業(yè)年齡（age）、出口行為（ex）和技術(shù)創(chuàng)新（new），企業(yè)規(guī)模采用企業(yè)銷售產(chǎn)值取對(duì)數(shù)來(lái)衡量，其余變量與前文一致。采用Logit估計(jì)模型，得到傾向得分值。

采用最近鄰1對(duì)3匹配方法進(jìn)行匹配，規(guī)則如下：

其中，分別為處理組與控制組的傾向得分值， 表示與處理組相匹配的控制組樣本集合。為確保匹配結(jié)果的可靠性進(jìn)行平衡性檢驗(yàn)。由檢驗(yàn)結(jié)果可知，匹配變量基本不存在顯著差異，匹配結(jié)果可靠。匹配后，本文構(gòu)建Cox生存分析模型估計(jì)企業(yè)生存風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)。假定企業(yè)退出市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)率為h(t,X)，模型基本設(shè)定如下：

h0(t)表示基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)；協(xié)變量X't表示解釋變量的集合，即在協(xié)定變量的影響下基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)h0(t)擴(kuò)大倍；表示企業(yè)異質(zhì)性，模型進(jìn)一步表達(dá)為：

假設(shè)補(bǔ)貼和非補(bǔ)貼企業(yè)協(xié)變量集合分別Xi為和Xj，補(bǔ)貼企業(yè)相對(duì)于非補(bǔ)貼企業(yè)的退出危險(xiǎn)率為：

危險(xiǎn)率比值是一個(gè)常數(shù)，即兩類企業(yè)的危險(xiǎn)率之比僅與Xi-Xj相關(guān)。Cox比例風(fēng)險(xiǎn)模型在回歸中無(wú)需假定基線風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)的分布，利用偏似然函數(shù)可得各協(xié)變量對(duì)應(yīng)系數(shù)β。

實(shí)證檢驗(yàn)

（一）基準(zhǔn)回歸

從基準(zhǔn)回歸結(jié)果可以看出，補(bǔ)貼回歸系數(shù)顯著為負(fù)，表明補(bǔ)貼與企業(yè)生存之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即補(bǔ)貼式產(chǎn)業(yè)政策對(duì)企業(yè)生存具有積極效應(yīng)，研究假說(shuō)1得證，但補(bǔ)貼式產(chǎn)業(yè)政策的選擇性分配傾向同時(shí)也可能加劇“僵尸企業(yè)”現(xiàn)象。競(jìng)爭(zhēng)回歸系數(shù)為正，但不顯著，表明在單獨(dú)考察競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)時(shí)，其作用不明顯，這在一定程度上反應(yīng)我國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)化程度有待提高，雖然總體上沒(méi)有對(duì)企業(yè)生存產(chǎn)生顯著負(fù)作用，但競(jìng)爭(zhēng)的“優(yōu)勝劣汰”效應(yīng)也未得到有效發(fā)揮，促進(jìn)低效率企業(yè)有質(zhì)量地生存問(wèn)題有待進(jìn)一步解決。引入交互項(xiàng)subcom，進(jìn)行中心化處理后的交互項(xiàng)回歸系數(shù)顯著為負(fù)，表明補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)生存的促進(jìn)作用依賴于競(jìng)爭(zhēng)程度，競(jìng)爭(zhēng)加劇能強(qiáng)化補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)生存的積極效應(yīng)：當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)程度較大時(shí)，可顯著增加補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)生存的促進(jìn)作用，也即補(bǔ)貼在競(jìng)爭(zhēng)程度更高的行業(yè)企業(yè)也能發(fā)揮更大效應(yīng)。由此可反向推論，在競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度較低的行業(yè)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，補(bǔ)貼的積極作用將可能轉(zhuǎn)化為副作用，一方面，這類企業(yè)在補(bǔ)貼的促進(jìn)作用下生存能力得以增強(qiáng)，另一方面，由于競(jìng)爭(zhēng)未發(fā)揮顯著的優(yōu)勝劣汰作用，企業(yè)可能以低質(zhì)低效的形式繼續(xù)存在于市場(chǎng)，進(jìn)而轉(zhuǎn)化成“僵尸企業(yè)”，假說(shuō)2得證。同時(shí)采用Weibull模型進(jìn)行檢驗(yàn)，實(shí)證結(jié)論穩(wěn)健。

（二）進(jìn)一步回歸

1. 所有制特征

從不同所有制類型企業(yè)的回歸結(jié)果來(lái)看，補(bǔ)貼、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)生存的影響存在顯著的所有制差異。補(bǔ)貼回歸系數(shù)顯著為負(fù)，補(bǔ)貼式產(chǎn)業(yè)政策對(duì)國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)的生存均有顯著的促進(jìn)效應(yīng)；國(guó)有企業(yè)樣本競(jìng)爭(zhēng)回歸系數(shù)顯著為負(fù)，而非國(guó)有企業(yè)為正，表明競(jìng)爭(zhēng)非但沒(méi)有加劇國(guó)有企業(yè)的生存風(fēng)險(xiǎn)，反而改進(jìn)了其生存狀況，對(duì)非國(guó)有企業(yè)的影響則截然相反，競(jìng)爭(zhēng)僅對(duì)具有更高效率的非國(guó)有企業(yè)發(fā)揮了“優(yōu)勝劣汰”效應(yīng)，而對(duì)低效率國(guó)有企業(yè)卻產(chǎn)生了“劣勝優(yōu)汰”效應(yīng)。國(guó)有企業(yè)交互項(xiàng)回歸系數(shù)為正，但不顯著，而非國(guó)有企業(yè)顯著為負(fù)，競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)化作用僅在非國(guó)有企業(yè)中表現(xiàn)明顯，競(jìng)爭(zhēng)程度提高有益于強(qiáng)化補(bǔ)貼對(duì)非國(guó)有企業(yè)生存的積極作用，而這一效應(yīng)在國(guó)有企業(yè)中不存在，低質(zhì)低效的生存易導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)中“僵尸企業(yè)”的出現(xiàn)。

2. 區(qū)域特征

從不同區(qū)域企業(yè)的回歸結(jié)果來(lái)看，同樣存在顯著的區(qū)域異質(zhì)性效應(yīng)。補(bǔ)貼回歸系數(shù)顯著為負(fù)，且西部地區(qū)大于東部，即補(bǔ)貼式的產(chǎn)業(yè)政策對(duì)中西部地區(qū)企業(yè)生存的積極效應(yīng)高于東部企業(yè)；競(jìng)爭(zhēng)回歸系數(shù)均為正，但不顯著，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)生存作用不明顯；東部地區(qū)企業(yè)樣本交互項(xiàng)的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，中西部地區(qū)企業(yè)為正，但不顯著，競(jìng)爭(zhēng)僅有益于強(qiáng)化補(bǔ)貼對(duì)東部地區(qū)企業(yè)的延長(zhǎng)作用，而中西部地區(qū)企業(yè)更容易因此而產(chǎn)生“僵尸企業(yè)”。

3. 規(guī)模特征

從不同規(guī)模企業(yè)的回歸結(jié)果來(lái)看，補(bǔ)貼式產(chǎn)業(yè)政策的生存促進(jìn)作用在不同規(guī)模企業(yè)依舊適用，但對(duì)小規(guī)模企業(yè)的影響大于大規(guī)模企業(yè)，而競(jìng)爭(zhēng)的效應(yīng)均不明顯；從交互項(xiàng)系數(shù)來(lái)看，大規(guī)模企業(yè)不存在顯著的強(qiáng)化效應(yīng)，而補(bǔ)貼促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，小規(guī)模企業(yè)的生存周期顯著延長(zhǎng)。

結(jié)論與建議

本文將產(chǎn)業(yè)政策實(shí)施過(guò)程中的補(bǔ)貼效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)生存置入同一框架，采用“反事實(shí)”框架與生存分析模型進(jìn)行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：第一，補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)生存具有積極的政策效應(yīng)，但競(jìng)爭(zhēng)卻沒(méi)有對(duì)企業(yè)生存發(fā)揮顯著的作用，表明當(dāng)前我國(guó)企業(yè)生存狀況可能主要為補(bǔ)貼促進(jìn)而非競(jìng)爭(zhēng)下優(yōu)勝劣汰的結(jié)果；第二，補(bǔ)貼與競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制存在顯著的交互作用，競(jìng)爭(zhēng)程度的加劇會(huì)強(qiáng)化補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)生存的積極效應(yīng)；第三，以補(bǔ)貼為代表的產(chǎn)業(yè)政策與競(jìng)爭(zhēng)的交互作用，對(duì)非國(guó)有、東部地區(qū)及小規(guī)模的企業(yè)的政策效應(yīng)顯著，而對(duì)國(guó)有、中西部地區(qū)及大規(guī)模的企業(yè)的政策效應(yīng)卻不穩(wěn)健。這一結(jié)果的引申含義在于：有效的補(bǔ)貼必須滿足“行業(yè)企業(yè)的適度競(jìng)爭(zhēng)性”條件，才能促進(jìn)企業(yè)有質(zhì)、有效地延長(zhǎng)生存時(shí)間，否則只會(huì)導(dǎo)致“僵尸企業(yè)”問(wèn)題加劇或其處置難度增大。

本文研究結(jié)論可能包含的政策含義：第一，必須加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極推進(jìn)市場(chǎng)化改革，完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，逐漸降低對(duì)非競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)的扶持與保護(hù)力度，加強(qiáng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度；第二，適度調(diào)整當(dāng)前的偏向型補(bǔ)貼式產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)具有良好績(jī)效、發(fā)展前景及較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，改善我國(guó)市場(chǎng)的資源配置效率，使“看得見(jiàn)的手”在競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)揮更有效的作用；第三，政府在幫助企業(yè)降低成本時(shí)，還必須推出競(jìng)爭(zhēng)性政策，健全優(yōu)勝劣汰的機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)政策體系，以優(yōu)良的制度環(huán)境促進(jìn)企業(yè)積極轉(zhuǎn)型，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“新常態(tài)”。