王金書

【摘要】世界經(jīng)濟飛速發(fā)展，中國經(jīng)濟出現(xiàn)了新的局面，實體經(jīng)濟的發(fā)展呈放緩趨勢，而金融作為經(jīng)濟發(fā)展的引擎，如何更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)是一個重要的問題。金融是為實體經(jīng)濟健康發(fā)展服務(wù)的，這是金融的出發(fā)點和歸宿。同時，實體經(jīng)濟是金融發(fā)展的根基，推動實體經(jīng)濟發(fā)展是金融的立業(yè)之本，而服務(wù)實體經(jīng)濟也是對金融的本質(zhì)要求。金融如果脫離實體經(jīng)濟需要，就會成為無源之水、無本之木，這樣金融業(yè)自身也會產(chǎn)生巨大的風(fēng)險?？v觀世界金融業(yè)的發(fā)展歷史來看，沒有實體經(jīng)濟的健康發(fā)展，就沒有金融業(yè)真正的可持續(xù)發(fā)展，因此，二者需要協(xié)調(diào)發(fā)展，才能實現(xiàn)金融和實體經(jīng)濟同步穩(wěn)健發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】銀行業(yè)；金融；實體經(jīng)濟；改革

一、我國金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的現(xiàn)狀

當(dāng)前國內(nèi)金融市場競爭激烈的同時稍顯無序，金融業(yè)對實體經(jīng)濟的服務(wù)并不均衡。一方面，我國0.5%的大型企業(yè)擁有50%以上的貸款份額，而88.1%的小型企業(yè)貸款份額不足20%。90%以上的民營中西企業(yè)無法從銀行獲得貸款，中小企業(yè)一直存在著融資難、融資貴、生存難和發(fā)展難等難題。而且，在占比0.5%的大型企業(yè)中還存在著經(jīng)營不善的情況。因而，金融業(yè)對實體經(jīng)濟的服務(wù)是不科學(xué)、不公平和不可持續(xù)的。另一方面，金融業(yè)對房地產(chǎn)、股市、債市、匯市以及實體經(jīng)濟的關(guān)切是不一樣的，投資興趣也大不相同。即使房地產(chǎn)經(jīng)過調(diào)控冷卻，殷市經(jīng)過強監(jiān)管和“除妖”，只要這些行業(yè)存在著投機因素，基于趨利選擇，金融業(yè)也不會去選擇投資實體經(jīng)濟。

二、我國金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的障礙

（一）經(jīng)營模式不完善

當(dāng)前我國銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營，但是整個金融系統(tǒng)內(nèi)銀行、信托、證券和保險的邊界模糊了，金融的各個板塊相互滲透，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的本質(zhì)并沒有改變，但鏈條拉長、監(jiān)管套利使得風(fēng)險在短期內(nèi)被掩蓋，增加了金融的順周期性。近幾年，銀行業(yè)同業(yè)業(yè)務(wù)快速增長，規(guī)模相當(dāng)龐大，與此同時，銀行通過非銀行金融機構(gòu)的通道把資金投向房地產(chǎn)及相關(guān)領(lǐng)域。銀行理財產(chǎn)品，從負債端看理財產(chǎn)品有點類似美國的貨幣基金，都是為零售投資者提供比銀行存款收益高的儲蓄工具，但理財產(chǎn)品背后是資金池運作，投向包括非標資產(chǎn)，本質(zhì)上還是信貸，只是期限錯配和信用風(fēng)險增加了，而不是通過銀行在批發(fā)市場的中介角色，起到降低杠桿、控制金融風(fēng)險的作用。

（二）監(jiān)管體系不完善

資管行業(yè)近年來快速壯大，其引發(fā)的監(jiān)管套利、資金脫實向虛問題也日益嚴峻，監(jiān)管真空和盲區(qū)，不利于監(jiān)管部門對整體風(fēng)險的識別和把控。當(dāng)前金融秩序的混亂主要反映在資產(chǎn)管理市場（也稱理財市場）和同業(yè)市場。銀行、證券、保險、信托和基金管理公司都在發(fā)行各自的資管產(chǎn)品，其特點都是集合投資，法律關(guān)系是信托，產(chǎn)品屬性是證券。但由于認識的不一致，資管產(chǎn)品無法實行統(tǒng)一監(jiān)管，非法從事理財業(yè)務(wù)也沒有一個部門去查處。如果不能制定監(jiān)管細則，那么資管市場的監(jiān)管套利是無法消除的，資金只會向更高收益的領(lǐng)域流向，我不能實現(xiàn)對實體經(jīng)濟的服務(wù)。

（三）金融結(jié)構(gòu)

我國金融體系結(jié)構(gòu)與功能存在的不足。目前，我國的金融體系是典型的銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)。但近年來，我國金融與經(jīng)濟高速發(fā)展中也反映出一定的問題，金融體系各項具體的金融功能未能有效發(fā)揮，金融結(jié)構(gòu)有待進一步完善。從投融資功能看，我國國民經(jīng)濟各部門普遍感到資金緊缺，中小企業(yè)融資難，甚至是銀行在特定時間節(jié)點也會出現(xiàn)“錢荒”，現(xiàn)有的金融體系投融資功能未能完全滿足實體經(jīng)濟的需求。我國信貸資產(chǎn)證券化市場并不發(fā)達，利率衍生品市場尚未起步，銀行風(fēng)險管理功能不完善，難以向銀行體系外轉(zhuǎn)移或分散風(fēng)險，致使金融風(fēng)險過度集中于銀行體系，造成整個金融體系缺乏彈性。

三、為更好的服務(wù)實體經(jīng)濟，我國金融業(yè)的發(fā)展方向

（一）堅持發(fā)展分業(yè)經(jīng)營

銀行是信用中介，創(chuàng)造貨幣并提供支付結(jié)算服務(wù)，證券業(yè)是投融資中介，連接融資者和投資者，保險業(yè)是經(jīng)濟補償和保障機制，信托業(yè)代客進行財產(chǎn)管理，金融的各個板塊要求不同的專業(yè)技能和核心競爭力，接受的監(jiān)管應(yīng)該有差異。近期加強監(jiān)管的措施，包括清查通道業(yè)務(wù)、穿透監(jiān)管等有助于糾正金融機構(gòu)的監(jiān)管套利，對不同金融板塊實行嚴格的牌照管理，并落實在獨立的法人機構(gòu)，真正做到風(fēng)險隔離。

（二）監(jiān)管職能逐漸完善

近期來看，有幾項措施既有利于在短期防控和化解金融風(fēng)險，也有助于中長期改善金融的結(jié)構(gòu)。首先，應(yīng)該將所有保本與預(yù)期收益型理財產(chǎn)品回歸表內(nèi)，回歸存款屬性，接受與存款同等的監(jiān)管要求。其次，應(yīng)該重新引入存貸比監(jiān)管要求，作為流動性覆蓋比率（ LCR）的有力補充。存貸比要求簡單、直接，易于實施，同時在一定程度上是一個比流動性覆蓋比率更有約束力的監(jiān)管指標，其優(yōu)勢在于要求銀行貸款有存款作為支持，限制了銀行和批發(fā)市場的聯(lián)系。在風(fēng)險隔離的基礎(chǔ)上，打破政府對金融的風(fēng)險投資部分的隱性擔(dān)保將是必然趨勢。

（三）深化金融改革

金融服務(wù)好實體經(jīng)濟，必須進一步深化金融改革，釋放改革紅利。金融業(yè)在服務(wù)實體經(jīng)濟過程中，要同全面深化改革緊密結(jié)合，用改革的精神、思路、辦法來增強服務(wù)實體經(jīng)濟能力。發(fā)揮市場作用是金融改革發(fā)展的方向，市場根基穩(wěn)健扎實，才能形成有效市場約束機制，優(yōu)化金融資源配置效率，提升服務(wù)實體經(jīng)濟的效率和水平。金融體系要按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革新要求，堅定不移深化改革，在“三去一降一補”重點任務(wù)推進過程中，既要勇于挑戰(zhàn)困難，又要把握創(chuàng)新發(fā)展機遇，積極主動地參與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這一系統(tǒng)性工程。

四、結(jié)語

實體經(jīng)濟是立國之本，是社會發(fā)展的基礎(chǔ)。金融業(yè)應(yīng)該為實體經(jīng)濟輸血，而不應(yīng)該變成實體經(jīng)濟的“吸血鬼”，金融業(yè)高利疊加的理財產(chǎn)品，在傳導(dǎo)中積累越來越多的金融風(fēng)險，吹大了資產(chǎn)泡沫，最終最會破裂，引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險，因此強化監(jiān)管勢在必行。做好今后一個時期的經(jīng)濟金融工作，關(guān)鍵是要牢牢把握金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，切實改善金融服務(wù)，通過不斷創(chuàng)新，充分發(fā)揮自身在支持和服務(wù)實體經(jīng)濟中的生力軍作用。

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