【摘 要】2017年我國出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)的整體業(yè)績表現(xiàn)良好。文章對2017年我國出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)的發(fā)展進行總結(jié)，重點對出版?zhèn)髅狡髽I(yè)上市、企業(yè)經(jīng)營規(guī)模與業(yè)績、多元化經(jīng)營及企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面進行闡述與點評，最后對我國出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)的發(fā)展進行展望。

【關(guān) 鍵 詞】出版?zhèn)髅?；上市公司；資本；經(jīng)營

【作者單位】李薇，中國新聞出版研究院。

【中圖分類號】G231 【文獻標識碼】A 【DOI】10.16491/j.cnki.cn45-1216/g2.2018.04.006

2017年7月發(fā)布的《新聞出版產(chǎn)業(yè)分析報告》顯示，2016—2017年我國出版?zhèn)髅缴鲜泄窘?jīng)營規(guī)模不斷擴大、產(chǎn)出和利潤持續(xù)增長，總體保持穩(wěn)健發(fā)展趨勢[1]。2017年可謂中國出版業(yè)資本運作的大年。在宏觀政策方面，2017年4月，文化部下發(fā)了《“十三五”時期文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，文件明確提出，到2020年，實現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標[2]。2017年5月，中共中央辦公廳和國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《國家“十三五”時期文化發(fā)展改革規(guī)劃綱要》，文件指出，要完善和落實文化經(jīng)濟政策，支持符合條件的文化企業(yè)直接融資，支持上市文化企業(yè)利用資本市場并購重組[3]。在中央與政府管理部門的大力支持下，出版業(yè)在大力提升社會效益的同時，也在積極擁抱資本，不斷提升經(jīng)濟效益。2017年，中國科技出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰?、中國出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰镜?家出版?zhèn)髅狡髽I(yè)相繼過會，山東世紀天鴻文教科技股份有限公司從新三板成功轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板，出版業(yè)年度上市企業(yè)數(shù)量創(chuàng)新高。此外，北洋出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰?、中信出版集團股份有限公司、吉林出版集團股份有限公司和武漢億童文教股份有限公司已向證監(jiān)會遞交上市申報材料，向A股發(fā)起沖刺。

中央政策的刺激、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進一步細化、國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新發(fā)展等浪潮的沖擊，使出版?zhèn)髅狡髽I(yè)感受到巨大壓力，尋求新的發(fā)展方向?；赝?017年，我國的出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)搭乘政策的東風(fēng)，插上資本之翼，打造新的亮點。

一、出版?zhèn)髅狡髽I(yè)上市步伐加快

2017年1月，中國科技出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰荆ㄖ袊苽鳎┰谏虾ＷC券交易所上市。中國科傳的核心為科學(xué)出版社，2011年科學(xué)出版社完成股份制改造，變更設(shè)立為中國科技出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰?，并?017年1月成功上市，成為中央出版機構(gòu)上市第一股。2017年4月，新經(jīng)典文化股份有限公司（新經(jīng)典）上市，成為2017年上市的第一家民營書企。2017年8月，中國出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰荆ㄖ袊霭妫┥鲜?。中國出版集團從2002年成立，到2004年的轉(zhuǎn)企改制，于2011年實施股份制改革，再到2017年上市成功，走過了15年的改革發(fā)展歷程，中國出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰镜纳鲜性谥袊霭鏄I(yè)具有標桿性的意義。2017年9月，掌閱科技股份有限公司（掌閱科技）上市；山東世紀天鴻文教科技股份有限公司（世紀天鴻）成功從新三板轉(zhuǎn)深市創(chuàng)業(yè)板。世紀天鴻轉(zhuǎn)板成功得益于政策的支持以及新三板轉(zhuǎn)板進程加快，世紀天鴻的成功為其他在新三板掛牌的出版企業(yè)釋放了積極的信號，極具帶頭示范效應(yīng)。2017年11月，山東出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰荆ㄉ綎|出版）上市。另外，還有多家出版?zhèn)髅狡髽I(yè)在排隊上市中。

2017年共有6家出版?zhèn)髅狡髽I(yè)先后在滬深兩市A股上市，2017年成為中國出版史上IPO數(shù)量最多的一年。出版“國家隊”的上市，將中國最具品牌影響力的出版企業(yè)帶入資本市場，不僅意味著上市出版企業(yè)陣營具有產(chǎn)業(yè)代表性，也意味著中國出版業(yè)體制改革之路取得了階段性成果，2017年因此成為我國出版史上具有標志性意義的一年。

出版?zhèn)髅狡髽I(yè)上市步伐加快，一是由于資本市場大勢利好。2017年12月，證監(jiān)會副主席姜洋在中國上市公司峰會上表示，證監(jiān)會繼續(xù)保持新股發(fā)行常態(tài)化，進一步優(yōu)化股票發(fā)行審核流程，不斷提高審核效率。2017年前11個月，證監(jiān)會共核準首次公開發(fā)行企業(yè)386家，IPO家數(shù)和融資規(guī)模均居同期全球前列，IPO審核周期大幅縮短，IPO“堰塞湖”現(xiàn)象得以有效緩解。二是由于新聞出版主管部門堅持改革創(chuàng)新，大力推動新聞出版產(chǎn)業(yè)與資本市場融合發(fā)展。三是由于出版企業(yè)多年深耕主業(yè)，主業(yè)優(yōu)良穩(wěn)健。這些不同體量、不同資本類型、不同業(yè)務(wù)類型的出版企業(yè)邁過IPO的門檻，將中國出版業(yè)股改上市帶向新階段。

二、出版發(fā)行主業(yè)挺拔，經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)步擴大

2017年國家新聞出版廣電總局規(guī)劃發(fā)展司發(fā)布的《2017年出版?zhèn)髅缴鲜泄旧习肽杲?jīng)營情況分析報告》顯示，截至2017年6月底，35家出版?zhèn)髅缴鲜泄举Y產(chǎn)總額達到2602.02億元，較期初增長3.57%；所有者權(quán)益為1751.30億元，較期初增長4.55%；上半年實現(xiàn)營業(yè)收入654.17億元，同比增長0.96%；凈利潤為105.22億元，同比增長37.14%。出版?zhèn)髅缴鲜泄緝糍Y產(chǎn)收益率達到6.14%，較2016年提高1.84個百分點。截至2017年6月底，出版?zhèn)髅缴鲜泄菊w資產(chǎn)負債率為33.16%，較期初降低0.62個百分點，杠桿率繼續(xù)下降。這表明出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)整體經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)步擴大，具有較強的盈利能力，產(chǎn)出和利潤持續(xù)增長，杠桿率繼續(xù)下降，總體保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢[4]。

2017年7月發(fā)布的《新聞出版產(chǎn)業(yè)分析報告》顯示，新媒體公司、發(fā)行公司、印刷公司凈利潤增速超40%，出版、發(fā)行、印刷業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，收入及利潤穩(wěn)中有升，報業(yè)公司經(jīng)營呈現(xiàn)兩極分化。鳳凰傳媒、中南傳媒、中文傳媒的資產(chǎn)總額、營業(yè)收入和所有者權(quán)益均超過百億元，共同組成“三百億”公司陣營，大地傳媒、皖新傳媒、掌趣科技的資產(chǎn)總額首次超過百億元。新經(jīng)典的自有版權(quán)圖書策劃和發(fā)行業(yè)務(wù)、新華文軒的出版發(fā)行等主營業(yè)務(wù)板塊收入同比增速超40%，成為拉動公司業(yè)績高速增長的主要動力[1]。中文傳媒的出版發(fā)行板塊、大地傳媒的出版發(fā)行印刷板塊、讀者傳媒的出版業(yè)務(wù)、皖新傳媒和中南傳媒的發(fā)行業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，成為公司現(xiàn)金流的強大蓄水池。多家公司借助資金優(yōu)勢，持續(xù)加碼主業(yè)經(jīng)營。

出版、發(fā)行、印刷等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍是出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)的主要收入來源，繼續(xù)保持核心主業(yè)地位，發(fā)展穩(wěn)健。這些企業(yè)在經(jīng)營過程中注重多元化發(fā)展經(jīng)營，不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，積極布局新業(yè)態(tài)、新領(lǐng)域，企業(yè)的整體規(guī)模不斷壯大，盈利能力持續(xù)向好，在資本市場繼續(xù)保持出版發(fā)行行業(yè)主力軍地位。

三、新業(yè)態(tài)領(lǐng)域動作頻繁，多元化資本經(jīng)營成為常態(tài)

出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)要增強企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的驅(qū)動力，整合優(yōu)質(zhì)資源，依托創(chuàng)新技術(shù)，大力開拓新興出版和跨界融合業(yè)務(wù)。2017年2月，中文在線擬投資1億元設(shè)立中文在線投資管理有限公司，開展股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)；時代出版發(fā)布公告，宣布其旗下的全資子公司時代少兒文化發(fā)展有限公司以1.02億元的價格收購北京徑成英教育文化發(fā)展有限公司51%的股權(quán)；3月，華聞傳媒子公司與杭州煜隆公司簽署協(xié)議，擬投資4.05億元發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)；4月，中文傳媒控股子公司與動視暴雪公司簽訂協(xié)議，將對某網(wǎng)游IP進行手機游戲的研發(fā)；5月，中信出版集團與日本CCC集團在日合資設(shè)立了一家主營出版發(fā)行、版權(quán)運營的公司，中信出版集團將依托CCC集團在日本的業(yè)務(wù)體系和市場資源，積極開拓日本的圖書出版發(fā)行和優(yōu)質(zhì)IP運營市場，走出去和引進來同時進行，創(chuàng)造中日雙市場IP運營的更大價值；6月，掌趣科技吸引騰訊戰(zhàn)略入股，與行業(yè)領(lǐng)先的平臺公司深度合作，提升游戲產(chǎn)業(yè)競爭力。

出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)紛紛進行多元化投資，不僅能夠分散投資風(fēng)險，增強企業(yè)抵御風(fēng)險的能力，還有利于企業(yè)做大做強。未來，出版業(yè)將出現(xiàn)大量的“出版+技術(shù)”“出版+資本”“出版+金融”和“出版+數(shù)據(jù)”等新業(yè)態(tài)。在主業(yè)不斷穩(wěn)固、業(yè)務(wù)持續(xù)增長的前提下，出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)要不斷進行制度創(chuàng)新和內(nèi)容創(chuàng)新，積極開拓多元化的經(jīng)營領(lǐng)域，適應(yīng)資本市場，打造融合技術(shù)與資本的發(fā)展通道，實現(xiàn)企業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整、供給側(cè)改革中的持續(xù)發(fā)展。

四、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)盈利能力增強

2017年，不少出版?zhèn)髅狡髽I(yè)通過上市獲得大量資本，為企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展提供了可能。已上市的出版?zhèn)髅狡髽I(yè)在經(jīng)營過程中充分運用資本運營手段，通過并購、聯(lián)盟等經(jīng)營戰(zhàn)略來擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，增強企業(yè)的競爭實力和盈利能力。2017年4月，南方傳媒發(fā)布公告，擬收購旗下發(fā)行集團股權(quán)，并募集配套資金4.25億元。出版?zhèn)髅阶兏?900余萬元募集資金用途，收購控股遼寧出版集團有限公司旗下三家出版社，收購后出版?zhèn)髅匠钟腥页霭嫔?00%的股權(quán)，進一步做大做強出版主業(yè)，增強了市場競爭力。2017年7月，天舟文化發(fā)布公告，擬收購初見科技公司股權(quán)，并募集配套資金2.47億元。初見科技公司的主營業(yè)務(wù)是移動網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)及運營，對該公司的收購將進一步完善天舟文化在網(wǎng)游行業(yè)的產(chǎn)品線；同月，浙數(shù)文化發(fā)布公告，擬以10億元收購深圳天天愛棋牌游戲公司100%的股權(quán)，拓展區(qū)域性棋牌游戲市場。2017年8月，中文在線發(fā)布公告，擬出資14.73億元收購二次元網(wǎng)絡(luò)公司，布局泛娛樂產(chǎn)業(yè)，打通IP鏈條的一體化開發(fā)模式，實現(xiàn)數(shù)字出版業(yè)務(wù)衍生價值快速增值。

出版?zhèn)髅叫袠I(yè)屬于輕資產(chǎn)、重創(chuàng)意的行業(yè)。我國資本市場對有并購等擴張行為的上市企業(yè)有較高的業(yè)績增長預(yù)期。出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)通過股權(quán)投資、企業(yè)并購、資產(chǎn)管理等方式，運用各種資本運營手段，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，擴大企業(yè)的經(jīng)濟規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍，提升企業(yè)的經(jīng)濟效益，提高企業(yè)的綜合競爭力，有利于企業(yè)的長足發(fā)展，將帶動股價上漲和企業(yè)市值的提升。

五、對我國出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)的展望

2017年，出版業(yè)在資本市場表現(xiàn)非?；钴S，6家企業(yè)在滬深兩市A股上市成功，4家企業(yè)向證監(jiān)會遞交了上市申報材料。這說明出版業(yè)的資本意識已覺醒，在資本市場尋求發(fā)展機會和發(fā)展動力成為越來越多出版企業(yè)的選擇，2018年出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)的數(shù)量有望進一步增加。上市后的出版?zhèn)髅狡髽I(yè)應(yīng)持續(xù)進行合理的管理與經(jīng)營，有效進行資本運作，實現(xiàn)企業(yè)的長足發(fā)展。這對準備上市的出版?zhèn)髅狡髽I(yè)具有示范作用，有助于推動我國出版業(yè)融資上市改革的健康發(fā)展。展望2018年，筆者對我國出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)的發(fā)展有以下幾點思考。

一是大力推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2017年12月23日，上海財經(jīng)大學(xué)高等研究院發(fā)布了《2017—2018中國宏觀經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測年度報告》，報告指出，2017年以來中國經(jīng)濟在一些總量指標上呈現(xiàn)向好的態(tài)勢，但2018年中國經(jīng)濟將面臨諸多挑戰(zhàn)[5]。在此背景下，2018年出版業(yè)轉(zhuǎn)型升級依舊在探索中前行，出版市場競爭主體日益多元化，出版?zhèn)髅缴鲜泄窘?jīng)濟指標的增長壓力加大，但總體會繼續(xù)保持增長。

2018年出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)減速增質(zhì)的特征將進一步凸顯，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)要深化產(chǎn)品線布局，構(gòu)建內(nèi)容創(chuàng)新，突出重點產(chǎn)品；加強重點區(qū)域、重點門類、重點產(chǎn)品的渠道深耕，深化與重點經(jīng)銷商的戰(zhàn)略合作；加大數(shù)字融合力度，開展以內(nèi)容資源為核心的多元化融合，創(chuàng)新重點項目的運營管理體制；注重優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新激勵辦法，增強企業(yè)活力。

二是合理整合資源，促進出版業(yè)融合發(fā)展。2017年文化產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展逐漸成為主流，全渠道發(fā)展成為趨勢，產(chǎn)業(yè)融合已是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實選擇和必然趨勢。2016年12月28日文化部印發(fā)的《文化部“一帶一路”文化發(fā)展行動計劃》指出，要順應(yīng)“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展趨勢，推進互聯(lián)網(wǎng)與文化產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展[6]。2017年，資源整合和融合發(fā)展成為出版業(yè)發(fā)展的大趨勢，在國家政策扶持和主管部門推動下，骨干出版企業(yè)上市步伐加快，出版業(yè)將越來越緊密地擁抱資本市場。

未來，出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)不僅要以傳播先進文化、引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展為使命，聚焦出版發(fā)行主業(yè)，深入梳理企業(yè)主營業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，進行相關(guān)資源整合，大力推進技術(shù)創(chuàng)新，打造一體化服務(wù)平臺，培育線上線下融合發(fā)展的新型市場主體，還要運用資本經(jīng)營的手段優(yōu)化資源配置，采取多種手段推動主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級和融合發(fā)展，逐步完善企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局。

三是借助資本市場力量，培育企業(yè)核心競爭力。2017年，在文化傳播產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策日益向好以及出版產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展資金需求的雙重推動下，我國的出版業(yè)迎來了資本市場的春天。上市只是出版企業(yè)發(fā)展壯大、打造企業(yè)核心競爭力的一種手段而非最終目的。對上市的出版企業(yè)而言，運用好募集的資金，借助資本力量實現(xiàn)企業(yè)自身的飛躍是必須關(guān)注的核心問題。

出版?zhèn)髅缴鲜衅髽I(yè)應(yīng)積極利用渠道、資源和人才等自身優(yōu)勢，時刻關(guān)注、內(nèi)外部環(huán)境變化，適應(yīng)數(shù)字化趨勢，借助新平臺、新技術(shù)，以主營業(yè)務(wù)為根本，采取多元化投資等手段，構(gòu)建企業(yè)核心競爭力，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻

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