欒福茂，李 華，尹 雷

（1.遼寧大學 經濟學院，遼寧 沈陽 110036；2.南京財經大學 金融學院，江蘇 南京 210023）

2005年以來，為適應經濟體制改革和金融業(yè)發(fā)展需要，政府相繼提出“穩(wěn)步”和“積極穩(wěn)妥”推進金融業(yè)綜合經營試點，國務院先后批準商業(yè)銀行開展投資基金管理公司、金融租賃公司、信托公司和保險公司的試點工作。2012年后，伴隨著國內商業(yè)銀行交叉業(yè)務的迅猛發(fā)展，各類金融機構的業(yè)務與職責邊界日漸模糊，極大地推動了銀行綜合化經營進程。然而，現階段商業(yè)銀行開展的交叉業(yè)務由于缺乏監(jiān)管存在很多風險隱患，一旦風險暴露可能迅速在銀行內部和其他金融機構中擴散，形成風險傳染，極端情況會引發(fā)金融系統(tǒng)風險。因此，綜合化經營背景下商業(yè)銀行交叉業(yè)務風險研究亟待加強。

一、交叉業(yè)務的內涵與開展途徑

（一）內涵

交叉業(yè)務是一個很外延很廣泛的概念，目前尚無統(tǒng)一定義。中國人民銀行在《中國金融穩(wěn)定報告》（2005年）中把交叉業(yè)務界定為一項金融業(yè)務跨貨幣市場、資本市場、保險市場等至少兩個以上金融市場或跨銀行、證券、保險、信托等至少兩個以上金融行業(yè)。凡是符合上述標準的均可稱之為交叉業(yè)務。關于商業(yè)銀行開展交叉業(yè)務的動因，葉文輝從目標的角度認為交叉性金融業(yè)務是銀行或資產管理公司針對企業(yè)的融資需求，為其共同開發(fā)金融產品，最終目的是為了滿足投資者多樣化投資需求[1]。有學者從混業(yè)經營角度分析了金融機構在多個金融子市場中“交叉”或“跨市場”活動的動因是為了突破分業(yè)經營約束，屬于廣義的綜合化（或混業(yè)）經營。李虎認為交叉業(yè)務是在分業(yè)監(jiān)管環(huán)境下的創(chuàng)新業(yè)務，有利于銀行等金融機構發(fā)揮比較優(yōu)勢向其他金融市場滲透，提高經營收益[2]。本文認為，在銀行綜合化經營的趨勢背景下，交叉業(yè)務作為一種創(chuàng)新業(yè)務模式，是銀行突破分業(yè)經營限制、實現混業(yè)經營的形式和手段。

從交叉業(yè)務參與主體關系角度可把商業(yè)銀行交叉業(yè)務分為商業(yè)銀行與外部其他金融機構和銀行集團①中國銀監(jiān)會于2014年制定《商業(yè)銀行并表管理與監(jiān)管指引》，明確銀行集團由商業(yè)銀行及其下設各級附屬機構組成。附屬機構包括但不限于境內外的其他商業(yè)銀行、非銀行金融機構、非金融機構，以及按照本指引應當納入并表范圍的其他機構。銀監(jiān)會在2014年發(fā)布《關于規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務的通知》中明確特定目的載體包括但不限于商業(yè)銀行理財產品、信托投資計劃、證券投資基金、證券公司資產管理計劃、基金管理公司及子公司資產管理計劃、保險業(yè)資產管理機構資產管理產品等。內部兩種業(yè)務交叉模式，以上兩種模式在實踐中并不完全割裂，也存在著交叉、融合。從業(yè)務功能角度又有廣義和狹義之分。廣義交叉業(yè)務包括融資類業(yè)務、銷售合作類業(yè)務和資金結算類業(yè)務等。狹義交叉業(yè)務主要指以融資為目的的交叉業(yè)務創(chuàng)新，有些學者也稱之為交叉性金融業(yè)務或交叉性金融工具,其核心特征是指金融體系內不同類型機構基于融資目的的業(yè)務融合和交叉。目前，學術界對商業(yè)銀行交叉業(yè)務的研究主要集中在融資類交叉業(yè)務范疇。

（二）開展途徑

現階段，國內商業(yè)銀行開展交叉業(yè)務主要有兩種途徑。一種是以業(yè)務和產品為載體，跨越貨幣、資本等多個金融市場的子市場，可稱為契約項下的交叉業(yè)務，即商業(yè)銀行以契約的形式與外部的銀行、證券、保險和基金等不同領域的金融機構簽訂業(yè)務合作協議，利用交易對手在牌照、金融產品、業(yè)務資源和銷售渠道等方面的優(yōu)勢，創(chuàng)新業(yè)務和產品的模式與流程，規(guī)避分業(yè)監(jiān)管的制度壁壘，較常見的有銀信合作、銀基合作、銀證合作等形式[3]。另一種是通過獲取多種金融子行業(yè)經營牌照，同時從事銀行、證券和保險等業(yè)務，通過橫跨金融市場的機構主體來打通資本、貨幣市場及保險市場，實現交叉和融合，也稱為資本項下交叉業(yè)務。鑒于我國分業(yè)經營的金融體制，雖然綜合化經營試點的政策適當放松了的銀行跨業(yè)管制，但金融機構新設、并購審批嚴格，牌照資源依舊稀缺，在資本項下開展交叉業(yè)務準入難度大。相比較而言，契約項下的交叉創(chuàng)新業(yè)務具有準入門檻低（基本無準入要求）、運作方式可選性多、操作可行性強、監(jiān)管風險低等優(yōu)勢而被商業(yè)銀行廣泛采用。

二、業(yè)務運作模式及風險

（一）運作模式分析

我國商業(yè)銀行交叉業(yè)務較早的模式為2007年開始的銀信合作。2012年證監(jiān)會集中出臺多個管理辦法及配套細則，全面放開券商類資管業(yè)務，我國金融業(yè)進入“大資管時代”，商業(yè)銀行交叉業(yè)務也迎來“井噴”式發(fā)展。隨著監(jiān)管政策的變化，商業(yè)銀行的交叉業(yè)務運作模式先后經歷了“一對一模式”“資金池——資產池模式”“投資組合模式”以及“通道類模式”等變化[4]，體現出典型的政策特征，并隨著市場需求和監(jiān)管規(guī)范不斷演進。

1.基本要素。通過對商業(yè)銀行現行交叉業(yè)務的不同形式與類型進行分析和梳理，本文認為商業(yè)銀行交叉業(yè)務基本模式的核心要素包括資產端、資金端與連接兩端的特殊目的載體（SPV）三方面。資產端是指能帶來預期收益的各類金融資產，監(jiān)管也稱之為底層資產，是商業(yè)銀行交叉業(yè)務的核心部分。資產市場涵蓋貨幣市場、債券市場、證券市場、信貸市場及金融衍生品市場等幾乎所有金融市場，具體可分為現金及銀行存款類資產、貨幣市場工具、債券、權益類資產、非標準化債權等資產。資金端即出于多元化投資服務需求而將資金投資于商業(yè)銀行交叉業(yè)務的資金提供方或所有人，主要包括銀行機構募集或控制的理財資金、代銷資金、自營資金和同業(yè)資金等，資金提供方或所有人在風險偏好和預期收益方面的差異性直接推動交叉業(yè)務模式不斷演變。在商業(yè)銀行交叉業(yè)務中連接資產端和資金端的的“橋梁”被稱為特定目的載體（SPV）①中國銀監(jiān)會于2014年制定《商業(yè)銀行并表管理與監(jiān)管指引》，明確銀行集團由商業(yè)銀行及其下設各級附屬機構組成。附屬機構包括但不限于境內外的其他商業(yè)銀行、非銀行金融機構、非金融機構，以及按照本指引應當納入并表范圍的其他機構。銀監(jiān)會在2014年發(fā)布《關于規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務的通知》中明確特定目的載體包括但不限于商業(yè)銀行理財產品、信托投資計劃、證券投資基金、證券公司資產管理計劃、基金管理公司及子公司資產管理計劃、保險業(yè)資產管理機構資產管理產品等。，載體管理人包括銀行、信托公司、證券公司、基金公司、基金子公司、期貨公司、保險公司等金融機構。隨著交叉業(yè)務參與主體的不斷增加，特殊目的載體的形式也在不斷豐富。按照商業(yè)銀行交叉業(yè)務運作模式中載體的參與數量可分為單一載體模式和多層嵌套載體模式。

2.內在機理。商業(yè)銀行交叉業(yè)務基本運作模式實現了資產端、資金端和特定目標載體三個業(yè)務要素的連接和有效運作，其內在機理流程如圖1所示?，F階段，商業(yè)銀行交叉業(yè)務諸多模式的內在運行機理基本相似或相同，只是對資產、資金和特定目標載體三方面要素的豐富和演變。

圖1 商業(yè)銀行交叉業(yè)務內在機理流程圖

（二）交叉業(yè)務風險分析

1.風險來源

從交叉業(yè)務模式的內在機理可見，商業(yè)銀行交叉業(yè)務是基于跨市場、跨行業(yè)的交叉和創(chuàng)新，其風險來源必然復雜多樣，覆蓋銀行、證券、基金和保險多類型金融機構和貨幣市場、債券市場、證券市場、信貸市場及金融衍生品市場等所有參與業(yè)務運作的金融市場。一是從底層資產角度來看可能蘊含因最終融資者違約、資產價值受市場波動和外部經濟環(huán)境變化等因素造成的風險；二是從參與金融機構角度涉及的因經營管理、內部利益沖突和聲譽等造成的風險；三是各類型金融市場運作規(guī)制中的期限錯配、信用轉換及杠桿疊加等構成的風險。此外，還包括分業(yè)體制下由監(jiān)管套利造成的監(jiān)管風險等。

2.可能產生的特殊風險

商業(yè)銀行交叉業(yè)務的風險除具有操作風險、信用風險、流動性風險和市場風險等銀行傳統(tǒng)風險外，鑒于其運作模式的特點還可能產生以下特殊風險。一是不透明風險。由于分業(yè)監(jiān)管和信息披露約束的滯后，交叉業(yè)務的創(chuàng)新在資產屬性、業(yè)務結構、運作管理和分配處置等方面很難被投資者、參與機構和監(jiān)管者全面監(jiān)管，造成不透明風險。不透明風險在銀行集團內部的交叉業(yè)務中尤其突出。二是資本套利風險。國內部分商業(yè)銀行通過非銀機構的資管計劃投資于本行簽發(fā)或他行已貼現票據，或通過與信托公司合作成立信托計劃向他行企業(yè)客戶發(fā)放貸款，由他行出具“兜底協議”，根據監(jiān)管要求在會計處理上應按100%風險權重計提資本，銀行實際均按照25%計提，資本套利問題較為突出。三是市場過度集中風險。由于現有監(jiān)管制度缺失，部分銀行通過交叉業(yè)務創(chuàng)新突破對行業(yè)或單一企業(yè)的規(guī)模、授信限制，使風險集中在特定行業(yè)或單一企業(yè)，形成集中度風險，市場過度集中的風險往往會直接導致形成金融行業(yè)的系統(tǒng)性風險。四是道德風險。商業(yè)銀行交叉業(yè)務涉及多參與者的委托代理關系，由于業(yè)務結構復雜和交易鏈條長的特點致使信息不對稱問題較為突出，很容易產生“共謀”“不當利益輸送”等現象，損害銀行和投資者利益，從而產生道德風險。

3.風險特征

綜合化經營下的商業(yè)銀行交叉業(yè)務形成的風險包括銀行傳統(tǒng)業(yè)務風險和交叉業(yè)務的特殊風險，具有以下特征。一是指在分業(yè)監(jiān)管和信息披露滯后的背景下具有隱蔽性，雖然相關監(jiān)管部門對部分交叉業(yè)務有各自有注冊、備案或信息披露要求，但基本上無法穿透底層資產，加之多層嵌套的結構設計，交叉業(yè)務風險很難完整、全面的被監(jiān)管部門和投資者了解和掌握；二是風險復雜性主要體現在多參與主體、多業(yè)務品種和多風險種類，跨機構、跨行業(yè)、跨市場的復雜結構，部分業(yè)務多重轉換、產品交易鏈長、涉及利益主體眾多等方面，風險內涵和結構復雜；三是傳染性是交叉業(yè)務的突出特征。由于業(yè)務風險來源于多市場和行業(yè)，銀行機構現階段內部控制和防火墻隔離制度滯后于業(yè)務發(fā)展，加之監(jiān)管的割裂和缺失，交叉業(yè)務風險的暴露會在產品間、機構間、金融市場間形成鏈條式交叉?zhèn)魅?，使風險不斷轉移、擴散，加劇復雜風險的識別和處置難度。

三、風險傳染機制

當前，國內對商業(yè)銀行交叉業(yè)務的研究較少，多數研究局限于業(yè)務的監(jiān)管套利、風險特征與如何監(jiān)管等環(huán)節(jié)，對于交叉業(yè)務中風險如何交叉?zhèn)魅救狈ρ芯俊?/p>

（一）風險傳染的機理

商業(yè)銀行交叉業(yè)務由于涉及多個金融市場和金融子行業(yè)，其風險來源較為復雜多樣，當其中的某一風險超過一定的閾值時，就可能演變成具體的金融風險。金融風險通過一定的傳染渠道，如銀行集團的內部傳染渠道、銀行與其他金融機構的外部傳染渠道和銀行集團內外部混合傳染渠道，形成風險傳染。這種風險傳染效應對于銀行集團內部交叉業(yè)務來說，可能會對集團中銀行母公司、附屬公司分別造成損失，甚至引發(fā)機構倒閉；對于商業(yè)銀行與其他金融機構的交叉業(yè)務來說，金融風險會對商業(yè)銀行和業(yè)務參與機構造成損失；在銀行集團內外部混合式交叉業(yè)務中，風險傳染效應會隨著交易鏈條對交叉業(yè)務參與機構和市場形成網絡式傳染，同時威脅銀行集團內部和外部其他金融機構的安全，極端情況可能產生區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險。商業(yè)銀行交叉業(yè)務風險傳染的機理如圖2所示。

圖2 銀行交叉業(yè)務風險傳染機理

（二）風險傳染的一般渠道

關于風險傳染效應如何實現，國外學者做了大量研究。Aharony和Swary提出傳染效應通過純粹傳染效應（pure effect）和信號傳染效應（signalingor information-based effect）兩種渠道求實現[5]。在此基礎上，國外一些學者提出風險傳染包括直接效應和間接效應。Mayr則將金融風險傳染渠道區(qū)分為金融機構和金融市場兩個渠道，基于信息的傳染和基于資產關聯的傳染是金融機構渠道中的風險傳染效應的主要形式，金融市場渠道的風險傳染是基于金融市場中資產價格變動引發(fā)的風險及其擴散[6]。由于我國商業(yè)銀行交叉業(yè)務跨市場、跨行業(yè)的特點，金融機構和金融市場的風險傳染渠道理論能較為全面、具體的解釋商業(yè)銀行交叉業(yè)務的傳染效應。

從金融機構角度，商業(yè)銀行的交叉業(yè)務發(fā)生風險時，由于當前我國交叉業(yè)務信息披露不完備和風險的隱蔽性，市場上的個人、機構投資者或金融機構基于信息不對稱可能對商業(yè)銀行整體經營和風險管理情況做出錯誤的判斷，進而對商業(yè)銀行的其他業(yè)務單元造成聲譽風險，形成基于信息的風險傳染；交叉業(yè)務的其他參與機構也會因商業(yè)銀行交叉業(yè)務的風險暴露直接遭受經濟損失，形成資產關聯的傳染。這兩種傳染形式造成銀行機構內外部交叉風險外溢，其后果是導致包括商業(yè)銀行在內的金融機構的巨大損失或者倒閉。

從金融市場角度，一方面，商業(yè)銀行交叉業(yè)務的底層資產價值易受市場風險影響，尤其是杠桿操作的存在，投資者會通過各類金融市場調整其投資組合，當市場對這種操縱形成共識時，易引發(fā)對該類資產的拋售，引起參與金融機構的資產價格暴跌，造成風險傳染；另一方面，股權的交叉、金融資本和實業(yè)資本的融合、高財務杠桿比率、自由的資金流動、信息流的共用使得任何單個金融市場引發(fā)的風險都可能影響整個金融體系，形成錯綜復雜的系統(tǒng)性金融風險傳遞網絡[7]。

四、風險防范與控制的建議

國內商業(yè)銀行交叉業(yè)務的快速發(fā)展有其自身優(yōu)勢和客觀必然性，在綜合化經營的背景下，銀行機構出于收益最大化的考慮往往忽視交叉業(yè)務的風險防范，加之國內金融業(yè)“分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管”的體制對這種綜合化經營的創(chuàng)新模式缺乏有效監(jiān)管，暴露出的風險隱患問題不容小覷。如果放任其肆意發(fā)展，交叉業(yè)務的風險傳染性將嚴重威脅國內銀行體系及金融體系的安全，甚至可能引發(fā)嚴重的系統(tǒng)性金融風險[8]。因此，政府和監(jiān)管當局應該從商業(yè)銀行的內部治理和外部監(jiān)管兩個方面著手，切實防控商業(yè)銀行交叉業(yè)務風險傳染。從長期來講，伴隨著我國銀行業(yè)綜合化經營的發(fā)展和推進，政府應前瞻性地做好監(jiān)管體制改革和配套制度安排。

（一）微觀層面的風險防控：商業(yè)銀行內部防范

1.完善公司治理結構

當前，我國大中型商業(yè)銀行、部分城市商業(yè)銀行均實現了不同程度的資本項下和契約項下的綜合化經營，銀行集團成為商業(yè)銀行綜合化經營的新主體。完善公司治理中決策、經營與監(jiān)督等層面的結構優(yōu)化和制度安排對于商業(yè)銀行交叉業(yè)務的風險防范具有重要的作用，銀行集團形成之初就應建立科學、完備的公司治理結構，確保決策、執(zhí)行和監(jiān)督三者協調運行。

2.建立健全風險控制體系

由于長期分業(yè)經營和缺乏監(jiān)管約束等原因，商業(yè)銀行對交叉業(yè)務相關風險防控工作嚴重滯后，銀行機構需要強化對交叉業(yè)務風險的認識和防范意識，建立健全與所開展交叉業(yè)務風險相匹配的風險控制體系。一是商業(yè)銀行應將交叉業(yè)務風險控制納入銀行統(tǒng)一的風險管理體系，建立和完善交叉業(yè)務的獨立風險管理制度，系統(tǒng)化替代銀行理財、同業(yè)和投行業(yè)務中有關交叉業(yè)務的簡單要求，明確風險控制負責部門，突出業(yè)務風險差異性在交易對手準入管理的運用，實現交叉業(yè)務從開發(fā)設計、業(yè)務準入、產品營銷、投資操作等全流程的風險控制；二是對交叉業(yè)務的流動性風險、信用風險、杠桿風險等重點風險進行動態(tài)評估，尤其應關注業(yè)務中不透明風險、資本套利風險、集中度風險和道德風險等特殊風險，注重交叉產品投資后和運營期的風險動態(tài)管理，確保各類風險的全生命周期可控[9]；三是銀行機構要按照實質重于形式的原則真實、準確計提交叉業(yè)務的資本和風險準備，完善交叉業(yè)務風險補償機制。

3.建立嚴密的交叉業(yè)務“防火墻”制度

基于資產關聯的傳染是交叉業(yè)務風險在銀行內外部傳染的重要渠道，商業(yè)銀行在內部應明確交叉業(yè)務的范圍，對關聯交易及內部交易風險形成防火墻管理機制，防范商業(yè)銀行母公司與附屬公司、附屬公司間的資金不當流通、內幕交易和信用擔保等不當行為，對交易規(guī)模與銀行資本或資產掛鉤，實施內部交易的限額管理。在外部要建立交易對手準入、資產風險審查、業(yè)務模式評審等制度，對交叉業(yè)務可能產生的風險傳染進行約束，尤其要做好內外部混合交叉業(yè)務的風險隔離工作。

（二）宏觀層面的風險防控：監(jiān)管部門外部防范

1.加強銀行綜合化經營的頂層制度設計和供給

目前，我國政府和監(jiān)管當局在推進銀行綜合化經營過程中，尚未充分認識銀行交叉業(yè)務的綜合化經營屬性、發(fā)展階段和實踐作用，建議政府預見性地做好銀行綜合化經營有效制度供給。一是系統(tǒng)化銀行業(yè)綜合化經營模式的推進步驟、策略和方法，出臺銀行綜合化經營風險規(guī)范的指導性意見；二是在現有《商業(yè)銀行并表管理與監(jiān)管指引》的基礎上，對銀行綜合化經營如何進行、交叉業(yè)務如何規(guī)范出臺明確和具體的制度和文件，尤其要盡快出臺對契約型銀行交叉業(yè)務的市場準入、監(jiān)管方式與標準、信息披露和銀行風險控制體系建立與完善等有針對性的監(jiān)管制度，掃除銀行交叉業(yè)務在政策和制度層面長期零散、空白的監(jiān)管障礙；三是充分借鑒歐美國家綜合化經營過渡期間的監(jiān)管經驗和做法，結合我國實際，加強對銀行綜合化經營及交叉業(yè)務的預判，降低監(jiān)管制度在創(chuàng)新博弈中的滯后性。

2.強化協調監(jiān)管

一是強化監(jiān)管合作，不斷完善和優(yōu)化協調監(jiān)管機制。協調監(jiān)管是分業(yè)監(jiān)管背景下交叉業(yè)務監(jiān)管的核心制度設計，應盡快發(fā)揮新設立的國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會在交叉金融業(yè)務監(jiān)管中的協調作用，明確人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風險防范職責及協調監(jiān)管的牽頭、統(tǒng)籌和協調地位，進一步提升協調監(jiān)管機制的獨立性和治理規(guī)格，明確與完善機制運行的框架和流程，科學配置監(jiān)管權力，清晰界定協調監(jiān)管的職責與分工，有效整合監(jiān)管資源，切實做好信息交流、政策協調、聯合行動與危機處理等方面的協調工作。二是保持協調監(jiān)管機制下各監(jiān)管主體的政策均衡。一方面，賦予銀監(jiān)會涉及金融行業(yè)間交叉業(yè)務的政策穩(wěn)定性職責，任何一個監(jiān)管部門的監(jiān)管政策變動均需在充分評估的基礎上，經協調機制成員審議通過后方可實施，切實保證交叉業(yè)務領域的政策相對均衡；另一方面，加快監(jiān)管標的和標準的統(tǒng)一工作，建議由人民銀行牽頭，銀監(jiān)會負責圍繞銀行交叉業(yè)務制定專門監(jiān)管制度，著重突出交易對手和產品準入、投資多層嵌套、杠桿不清、超范圍投資和信息披露不到位及風險資本計提等方面內容，實現同類型交叉業(yè)務監(jiān)管標的和標準在金融子行業(yè)間的政策統(tǒng)一，避免人為原因造成的監(jiān)管套利[10]。

3.提升監(jiān)管效能

監(jiān)管部門要根據交叉業(yè)務的風險特征，不斷豐富和完善監(jiān)管方式和內容，補齊監(jiān)管短板。一是創(chuàng)新監(jiān)管方式和手段，補齊監(jiān)管短板。鑒于商業(yè)銀行交叉業(yè)務的跨市場、跨行業(yè)特征，監(jiān)管方式應從分機構、分行業(yè)的機構監(jiān)管適當向集中、協同、綜合的跨業(yè)功能型監(jiān)管轉變，按照“實質重于形式”和“資產穿透”的原則進行全鏈條、全周期監(jiān)管，防止出現監(jiān)管“真空”和重復監(jiān)管問題。二是建立健全的交叉業(yè)務風險統(tǒng)計分析系統(tǒng)。一方面，將銀行交叉業(yè)務信息統(tǒng)計范圍從單一的理財業(yè)務領域擴展到包括銀行理財、同業(yè)和投行等現有各類型銀行交叉業(yè)務，信息統(tǒng)計覆蓋交叉金融業(yè)務的全部品種[11]；另一方面，加強對現有統(tǒng)計系統(tǒng)的改造和重建，建立獨立、統(tǒng)一、全覆蓋的交叉金融業(yè)務信息統(tǒng)計系統(tǒng)，保證監(jiān)管信息的可得性。在此基礎上，實現交叉業(yè)務類型、屬性、參與機構、資金規(guī)模及底層資產等交易要素的完整反映，摸清交叉業(yè)務發(fā)展脈絡和風險狀況，依據統(tǒng)計數據加強各類風險分析、識別、預警和處置。三是突出非現場檢查方式的運用，傳統(tǒng)現場檢查的監(jiān)管方式在交叉業(yè)務監(jiān)管中往往缺乏針對性，且監(jiān)管成本較高，在監(jiān)管實施過程中，應加大非現場檢查的運用，完善交叉業(yè)務相關監(jiān)管指標體系和內容，創(chuàng)新監(jiān)管模型的設計和運用，對銀行交叉業(yè)務實行持續(xù)監(jiān)管。

4.注重流動性角度的風險防范

當前，商業(yè)銀行的交叉業(yè)務普遍具有“資金池”的特征，資金來源與使用中期限錯配、杠桿操作較為突出。2015年以后，我國央行的流動性管理主要為綜合運用逆回購、中期借貸便利等貨幣政策工具組合操作，隨著銀行交叉業(yè)務規(guī)模的快速增長，銀行體系和交叉業(yè)務的流動性較為依賴于央行的此種操作，與資金市場的雙向影響越來越大，極有可能因為流動性問題引爆個體和系統(tǒng)性風險。相關部門應進一步完善交叉業(yè)務和市場流動性風險的監(jiān)測體系，及時調整流動性政策、優(yōu)化流動性管理工具，將商業(yè)銀行交叉業(yè)務納入流動性管理對象，不斷維護金融市場和體系穩(wěn)定。

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