韓復(fù)齡

習(xí)近平主席在2018年博鰲論壇開(kāi)幕式的主題演講中指出，當(dāng)今世界，開(kāi)放融通的潮流滾滾向前，各國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展加快融合發(fā)展成為促進(jìn)共同繁榮發(fā)展的必然選擇。金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放是我國(guó)順應(yīng)歷史潮流的重大舉措，中國(guó)在金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放中展現(xiàn)大國(guó)擔(dān)當(dāng)，從引進(jìn)來(lái)到走出去，從加入世界貿(mào)易組織到共建“一帶一路”，為應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)和國(guó)際金融危機(jī)做出重大貢獻(xiàn)。

黨的十九大以來(lái)，我國(guó)金融開(kāi)放進(jìn)入了全新階段。今年政府工作報(bào)告提出，將有序開(kāi)放銀行卡清算等市場(chǎng)，放開(kāi)外資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)營(yíng)范圍限制，放寬或取消銀行、證券、基金管理、期貨、金融資產(chǎn)管理公司等外資股比限制，統(tǒng)一中外資銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

此外，2018年博鰲亞洲論壇宣布了若干有標(biāo)志意義的重大舉措，涵蓋放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、創(chuàng)造投資環(huán)境、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和主動(dòng)擴(kuò)大進(jìn)口4個(gè)方面。央行行長(zhǎng)易綱在博鰲亞洲論壇年會(huì)上宣布了金融開(kāi)放的“6+5+1”的信號(hào)和時(shí)間表：6項(xiàng)金融開(kāi)放措施將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)落實(shí)，另外5項(xiàng)開(kāi)放政策在年底前實(shí)施，“滬倫通”也將爭(zhēng)取在2018年內(nèi)開(kāi)通。

金融開(kāi)放進(jìn)程中必須遵守3條原則：一是準(zhǔn)入前國(guó)民待遇和負(fù)面清單原則;二是金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放將與匯率形成機(jī)制改革和資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程相互配合，共同推進(jìn);三是在開(kāi)放的同時(shí)，要重視防范金融風(fēng)險(xiǎn)，使金融監(jiān)管能力與金融開(kāi)放度相匹配。

改革開(kāi)放以來(lái)的實(shí)踐已經(jīng)證明，越是開(kāi)放的領(lǐng)域越有競(jìng)爭(zhēng)力，越不開(kāi)放的領(lǐng)域越容易落后。面向未來(lái)，金融對(duì)外開(kāi)放已勢(shì)在必行，我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放正式迎來(lái)全新格局。

在金融對(duì)外開(kāi)放的新格局下，公眾和市場(chǎng)也對(duì)當(dāng)前是否為深度金融開(kāi)放的最佳時(shí)機(jī)產(chǎn)生了諸多疑問(wèn)。對(duì)此，應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到，開(kāi)放不會(huì)給中國(guó)金融體系帶來(lái)系統(tǒng)性負(fù)面沖擊，反而推動(dòng)了整個(gè)金融體系的穩(wěn)健性和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)對(duì)金融開(kāi)放的疑問(wèn)可以概括為以下3個(gè)方面：

其一，外資機(jī)構(gòu)是否會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)產(chǎn)生沖擊，引起金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。事實(shí)上，在對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中，外資金融機(jī)構(gòu)和國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)、外國(guó)資本與國(guó)內(nèi)資本處于平等地位，占據(jù)市場(chǎng)都需要靠自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。外資機(jī)構(gòu)是否是強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者，要看這些機(jī)構(gòu)本身的公司金融、治理結(jié)構(gòu)等情況。目前我國(guó)提高了外資持股比例限制，其實(shí)是為很多細(xì)分領(lǐng)域的開(kāi)放提供了機(jī)會(huì)。雖然每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域還有相應(yīng)的法律法規(guī)，但現(xiàn)在開(kāi)放的原則非常明確，就是在目前審慎監(jiān)管體系下，對(duì)中外資一視同仁。

其二，如何管理金融業(yè)開(kāi)放帶來(lái)的跨境資本流動(dòng)波動(dòng)。在推進(jìn)金融業(yè)開(kāi)放的過(guò)程中，資本流動(dòng)必然會(huì)增加，合理而平穩(wěn)的資本有利于全球配置資源。從外國(guó)投資者角度看，隨著中國(guó)股票和債券納入MSCI和彭博指數(shù)，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者需要配置此類資產(chǎn)，因而需要投資中國(guó)股市、債市。與此同時(shí)，中國(guó)投資者也需要在全球配置資產(chǎn)。目前，中國(guó)投資者的全球資產(chǎn)配置比例偏低。隨著中國(guó)開(kāi)放度進(jìn)一步擴(kuò)大，中國(guó)投資者和機(jī)構(gòu)可以更大程度地在全球配置資產(chǎn)。鑒于國(guó)內(nèi)和國(guó)外投資者都有需求，跨境資本流動(dòng)可以平穩(wěn)高效。

其三，一些觀點(diǎn)認(rèn)為，金融業(yè)開(kāi)放勢(shì)必會(huì)帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)的大幅提升，進(jìn)而導(dǎo)致金融不安全，甚至金融危機(jī)。事實(shí)上，對(duì)外開(kāi)放本身不是金融風(fēng)險(xiǎn)的根源，與之相反，擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放有助于提升金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力，從根本上防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家金融安全與穩(wěn)定。金融業(yè)不開(kāi)放反而更容易造成風(fēng)險(xiǎn)累積，威脅金融穩(wěn)定。

金融業(yè)開(kāi)放既可能帶來(lái)效率的改善，也可能加大資本的流動(dòng)，增加金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，這要求金融業(yè)的開(kāi)放與金融監(jiān)管能力的提升相輔相成。放寬或取消外資一些股比限制體現(xiàn)了內(nèi)外資一視同仁，但并不意味著放松監(jiān)管。外資金融機(jī)構(gòu)要準(zhǔn)入或開(kāi)展業(yè)務(wù)，依然要按照相關(guān)法規(guī)進(jìn)行審慎監(jiān)管，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。

要完善與開(kāi)放金融體系相匹配的宏觀審慎監(jiān)管框架，有效預(yù)防并化解在金融開(kāi)放過(guò)程中可能遭遇的各種風(fēng)險(xiǎn)，特別是跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)已經(jīng)在為金融業(yè)的進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放做好制度上的安排。設(shè)立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì);央行實(shí)施宏觀審慎評(píng)估體系（MPA），將更多金融活動(dòng)和金融行為納入管理;根據(jù)提請(qǐng)十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議審議的國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，將組建中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。在放寬外資準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)范圍時(shí)，依然要按照相關(guān)法規(guī)對(duì)各類所有制企業(yè)進(jìn)行一視同仁的審慎監(jiān)管。通過(guò)加強(qiáng)金融監(jiān)管，我們可以有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。

回顧改革開(kāi)放40年歷程，中國(guó)金融業(yè)能夠在短期內(nèi)取得長(zhǎng)足發(fā)展與進(jìn)步，很大程度上得益于以對(duì)外開(kāi)放來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)改革。當(dāng)前我國(guó)面臨的主要問(wèn)題并不是對(duì)外開(kāi)放過(guò)度，而是對(duì)外開(kāi)放不足、金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不足、金融抑制過(guò)多，這恰恰也是我國(guó)金融業(yè)改革發(fā)展中諸多問(wèn)題的癥結(jié)所在。值得一提的是，中國(guó)的金融對(duì)外開(kāi)放并非“一放了之”，也不同于英國(guó)和日本曾發(fā)生的“金融大爆炸”政策變革，而是融入中國(guó)哲學(xué)中“逐步”和“漸進(jìn)”思想的穩(wěn)步而有序的進(jìn)程。在新時(shí)代下，各項(xiàng)條件已成熟、監(jiān)管已配套、數(shù)據(jù)已到位，因此未來(lái)將有序推進(jìn)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放，進(jìn)一步增強(qiáng)金融安全和穩(wěn)健性，提升金融體系的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)新時(shí)代金融業(yè)改革發(fā)展再上新臺(tái)階。