馬曼然

前幾周一直在聊醫(yī)藥股的投資機(jī)會(huì)，我反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是：醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是未來(lái)三到五年的重要投資機(jī)會(huì)之一。但醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)分類較多，投資的技術(shù)門檻比較高，這需要系統(tǒng)學(xué)習(xí)。本期我想聊聊在未來(lái)幾年內(nèi)，我認(rèn)為非常有希望走出類似前幾年的鋰電池行業(yè)、或多年前蘋果產(chǎn)業(yè)鏈大牛股的重要領(lǐng)域——智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

智能汽車產(chǎn)業(yè)即將崛起

所謂智能汽車的概念，實(shí)際上涵蓋了新能源汽車，但比新能源汽車的定義更為廣泛，更貼合未來(lái)的發(fā)展。新能源汽車改變了驅(qū)動(dòng)汽車的能源結(jié)構(gòu)，由過(guò)去的油變成電。這其中的電池、電機(jī)和電控都是全新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，所以我們能看到天齊鋰業(yè)等三年幾十倍的大牛股。雖然寧德時(shí)代剛上市，但如果你在五年前投資公司的股權(quán)，如今也有幾百倍的升值，這就是電池、電機(jī)和電控帶來(lái)的財(cái)富井噴效應(yīng)。

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)有了幾十倍的回報(bào)，我認(rèn)為這個(gè)時(shí)候繼續(xù)投資鋰電池板塊，已經(jīng)很難再有過(guò)去那種豐厚的回報(bào)，甚至因?yàn)楣蓛r(jià)漲幅太大，還會(huì)有不小的風(fēng)險(xiǎn)。但電池股爆炒并不意味著新能源汽車或智能汽車大趨勢(shì)的結(jié)束，恰恰相反，新能源或智能汽車的時(shí)代才剛剛開啟。

如今不管是電動(dòng)車還是燃油車，智能駕駛已經(jīng)開始全面應(yīng)用，這類似于十年前智能手機(jī)替代鍵盤手機(jī)的趨勢(shì)。當(dāng)這個(gè)趨勢(shì)一旦確立，將會(huì)誕生一大批漲幅巨大的個(gè)股，比如蘋果的股價(jià)從2003年至今漲幅超過(guò)300倍。因此，僅參考手機(jī)的變革，我們就可以設(shè)想出，當(dāng)智能汽車時(shí)代到來(lái)時(shí)，無(wú)數(shù)新的牛股必將輪番上演，而過(guò)去幾年的鋰電池也只是一個(gè)預(yù)演。

智能汽車產(chǎn)業(yè)的三大核心技術(shù)

電動(dòng)車是智能汽車時(shí)代全面到來(lái)的前提，因?yàn)殡娍氐姆磻?yīng)比機(jī)械控的反應(yīng)更及時(shí)精準(zhǔn)，電子剎車、環(huán)境檢測(cè)、道路預(yù)警、自動(dòng)泊車、遙控駕駛乃至無(wú)人駕駛等，都正在全面應(yīng)用于汽車之上，汽車互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)也是一個(gè)全新的概念。

資本對(duì)新事物的理解非常深刻，也一定會(huì)先知先覺(jué)，并加速聚集在新事物的出現(xiàn)上。我注意到，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈涉及十大細(xì)分領(lǐng)域，目前的資金炒作只停留在電池和充電領(lǐng)域，其他八大領(lǐng)域尚未涉足。這一方面是因?yàn)殡姵厥琴Y金最先聯(lián)想到的上游產(chǎn)業(yè)，另一方面則因?yàn)殡姵厥请妱?dòng)車的核心。而智能汽車時(shí)代的核心不僅有電池，還包括三大核心產(chǎn)品：前向智能駕駛系統(tǒng)、自動(dòng)泊車系統(tǒng)和盲區(qū)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。

其中，前向智能駕駛系統(tǒng)主要由毫米波雷達(dá)和前視覺(jué)系統(tǒng)組成。前視覺(jué)系統(tǒng)主要依靠計(jì)算機(jī)視覺(jué)檢測(cè)相關(guān)目標(biāo)物，包括行人、車輛、車道線、限速標(biāo)志等；毫米波雷達(dá)則能夠探測(cè)前方多米范圍內(nèi)的目標(biāo)物，包括目標(biāo)物的距離、速度、角度等，其精準(zhǔn)度較高。自動(dòng)泊車系統(tǒng)主要通過(guò)超聲波雷達(dá)的全景影像完成。盲區(qū)監(jiān)測(cè)主要通過(guò)毫米波雷達(dá)完成，毫米波雷達(dá)還能檢測(cè)側(cè)后方的目標(biāo)物，可以應(yīng)用于盲點(diǎn)檢測(cè)。

總體而言，低碳、智能成為全行業(yè)發(fā)展的要求和趨勢(shì)。新能源和智能化汽車的創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的路線圖有望聚焦在動(dòng)力、材料和系統(tǒng)三大方向上。主要包括六大技術(shù)，即發(fā)動(dòng)機(jī)和驅(qū)動(dòng)電機(jī)技術(shù)、動(dòng)力電池和燃料電池技術(shù)、輕量化技術(shù)、汽車制造技術(shù)、電池管理和智能交互技術(shù)、環(huán)境感知和自動(dòng)駕駛技術(shù)。

從數(shù)據(jù)能夠看出，我國(guó)新能源汽車和智能化汽車的發(fā)展速度較快，正在成為未來(lái)汽車行業(yè)發(fā)展的主要方向。中汽協(xié)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1月份新能源汽車產(chǎn)銷量分別為40569輛和38470輛，同比分別增長(zhǎng)4.6倍和4.3倍。

據(jù)透露，相關(guān)部門目前正在組織起草有關(guān)新能源和智能化汽車的創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，也在制定路線圖和時(shí)間表。從國(guó)家政策來(lái)看，無(wú)論是新能源汽車的財(cái)政補(bǔ)貼計(jì)劃，還是“雙積分政策”，或是新能源小客車的指標(biāo)配給數(shù)量，都在顯示新能源汽車還將保持較高的增長(zhǎng)水平。根據(jù)2025年新能源汽車占汽車產(chǎn)銷量20%以上這一標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)屆時(shí)新能源汽車的產(chǎn)銷量將達(dá)到700萬(wàn)輛。

作為這個(gè)領(lǐng)域的核心玩家，車企和科技巨頭們很早就看到了這一點(diǎn)，所以近兩年它們都在拼盡全力，爭(zhēng)搶智能汽車的量產(chǎn)先機(jī)。甚至有部分車企為迎接智能汽車帶來(lái)的出行變革，已經(jīng)在大刀闊虎地調(diào)整現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，為移動(dòng)出行的新時(shí)代做準(zhǔn)備。對(duì)于資本市場(chǎng)的投資者而言，也不妨把握趨勢(shì)，搶占先機(jī)。