主持人語

市場在清明節(jié)后圍繞事件性題材拉開了行情的序幕，“五一”上線北斗APP掀起導航概念股的漲停潮；博鰲亞洲論壇刺激海南板塊大漲。央行宣布進一步擴大金融業(yè)對外開放；證監(jiān)會同意擴大互聯(lián)互通每日額度。隨著博鰲論壇的進程，市場風格一度變換為鋼鐵、煤炭及銀行、地產(chǎn)等藍籌權重股的走強。但在其一日游后，行情又陷入了熱點快速輪換的節(jié)奏，滬指全周先揚后抑，呈區(qū)間震蕩走勢。按嘉賓的觀點，在諸多不確定因素尚未明朗之前，資金的風險偏好仍處低位，而隨著資本市場的進一步開放，投資理念將逐漸向海外成熟市場接軌，未來的波動率和換手率或還將明顯下降。

其實資金游走市場，令其每時每刻都在產(chǎn)生波動，但如果拋開短期事件效應的影響，從長期來看，跑出來的還是那些實干有業(yè)績、分紅有效益的企業(yè)，在自己能力圈內規(guī)避風險、尋找價值或許就是投資的正念。

——蘇華

成功感言

本周第一名 民族證券 漲幅：10.60%

在海外市場大幅波動背景下，近期A股市場呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，上證綜指在3100-3200點區(qū)間反復震蕩，創(chuàng)業(yè)板指在1900點下方蓄勢整理。盤面結構性特征顯著，政策性主題、醫(yī)藥科技、次新股、貴金屬等板塊表現(xiàn)強勢，而周期性板塊、金融股等權重藍籌雖有短暫反彈，但持續(xù)性明顯有限。

我們認為，在諸多不確定因素尚未明朗之前，海外市場波動仍將劇烈，資金的風險偏好仍處低位，市場短期仍有調整需求，穩(wěn)健投資者仍需把控倉位，保持一份謹慎。后市隨著市場投資邏輯更加清晰，機構投資者配置結構的調整將使得成長股占優(yōu)的市場風格持續(xù)下去，市場主要機會還將聚焦在科技創(chuàng)新方面的配置，同時年報和一季報密集披露窗口已來臨，對于基本面有問題、業(yè)績連續(xù)虧損的業(yè)績地雷股要及時規(guī)避。

本周第二名 西南證券 羅栗 漲幅：6.81%

近兩周，資本市場上討論最多的就是中美之間的貿易沖突。中美雙方貿易戰(zhàn)的幾個來回，使歐美資本市場產(chǎn)生了劇烈波動，并波及到新興市場，滬深A股市場也在近兩周大幅波動，但震蕩幅度有逐漸減小的趨勢，說明A股市場的抗風險能力和獨立走勢特征越發(fā)明顯。

2018年雖然紛擾事件不斷，但A股市場顯然從去年的藍籌走勢中逐漸形成比較清晰的轉型路徑，蟄伏了兩年多的創(chuàng)業(yè)板股票和醫(yī)藥板塊股票，成為2018年的比較明顯的主線，而2017年漲幅過大的藍籌股則陷入了長期的高位整理走勢。隨著資本市場的進一步開放，投資理念逐漸向海外成熟市場接軌，未來的波動率和換手率還將明顯下降。因此，找尋新的有價值的股票并長期跟蹤持有，將是未來一段時間的主流操作思路。

美凱龍（601828）：國內家居裝飾及家具零售業(yè)領先品牌

公司經(jīng)營國內最大的家居裝飾及家具零售商場網(wǎng)絡，全國性布局網(wǎng)絡的口碑效應+中高端市場定位+有效營銷和服務創(chuàng)新，打造了國內最具影響力的家居裝飾及家具行業(yè)品牌。公司在國內28個省份150個城市經(jīng)營了214個商場。自營+委管結合，雙輪驅動擴張，公司大多數(shù)自營商場戰(zhàn)略性分布在一線城市及二線優(yōu)質地段，具備區(qū)位優(yōu)勢；而委管商場可以實現(xiàn)快速擴張。采取“自營+委管”混合擴張模式構成進入壁壘。同時公司專注于構建第三方平臺，以創(chuàng)新作為發(fā)展源動力。2018年1月份，公司擬與歐派家居合作投資廣州琶洲歐派總部大樓項目，雙方合作投資，共享收益。民族證券

湖南黃金（002155）：產(chǎn)品多樣增強抵御風險能力

公司擁有規(guī)?；纳a(chǎn)線，擁有50噸/年黃金生產(chǎn)線、3萬噸/年精銻冶煉生產(chǎn)線、3.2萬噸/年多品種氧化銻生產(chǎn)線等。公司產(chǎn)品的多樣性和獨特的金銻鎢產(chǎn)品組合，增強了公司抵御單一產(chǎn)品價格波動風險的能力。

2016年10月，完成定增募資投向，1.5億元投向黃金洞礦業(yè)采選1600T/D提質擴能工程；1.8億元投向大萬礦業(yè)采選1400T/D提質擴能工程；1.65億元投向辰州礦業(yè)沃溪坑口技術改造工程；2億元投向辰州銻業(yè)替代原火法冶煉礦漿電解新工藝制備精銻項目；1.05億元補充流動資金。

西南證券 羅栗

廣濟藥業(yè)（000952）：維生素B龍頭企業(yè)

公司是維生素細分龍頭。公司主要產(chǎn)品是兩個B族維生素VB2和VB6，其中VB2產(chǎn)能4800噸，約占全球總產(chǎn)能50%。公司2017年實現(xiàn)收入同比增長12.15%，歸母凈利潤同比下降25.82%。業(yè)績下滑的主要原因是2017年9月子公司惠生藥業(yè)加成車間發(fā)生火災事故，導致惠生公司虧損2627萬元，預計2018年惠生公司VB6業(yè)務有望復產(chǎn)。當前VB2、VB6產(chǎn)品價格已連續(xù)6個市場報價維持400元/kg以上，同比去年6月上漲1倍有余，而成本方面，VB2發(fā)酵用玉米原材料國內市場過剩、VB6上游石化原材料（石油）價格基本穩(wěn)定，價差擴大有利于公司保持較高的毛利率。聯(lián)訊證券

新泉股份（603179）：汽車飾件整體方案商

公司是汽車飾件整體解決方案提供商，曾連續(xù)十一屆（2007-2017年）被中國汽車報社評定為全國百家優(yōu)秀汽車零部件供應商。公司擁有較為完善的汽車飾件產(chǎn)品系列，并已實現(xiàn)產(chǎn)品在商用車及乘用車應用領域的全覆蓋。2016年時核心產(chǎn)品儀表板總成在中重卡市場的占有率高達25%左右，是商用車飾件行業(yè)細分龍頭。2017年度財報數(shù)據(jù)顯示，受益于龍頭客戶擴張，公司全年營收達30.95億元，同比增長80.9%。其中，乘用車儀表板總成營收同比增長140.3%，營收占比增長8個百分點至31.1%；車門板總成營收同比增長113.9%，營收占比增長3個百分點至21.0%。和訊紅K線

泰豪科技（600590）：軍工裝備和智慧能源雙軌并進

公司主要涉及軍工裝備、智慧能源兩大產(chǎn)業(yè)。軍工裝備產(chǎn)業(yè)圍繞武器裝備信息化等方向開展業(yè)務，積極開拓海軍裝備市場。2017年7月，收購上海紅生100%的股權。公司主要裝備用于海軍各型艦船及相關的維修保障基地和部隊。4月12日，中央軍委在南海海域隆重舉行海上閱兵，展示人民海軍嶄新面貌，激發(fā)強國強軍堅定信念。另外，中國海軍建軍節(jié)在即，國產(chǎn)航母關注度將隨之走高。

江西國科軍工集團更新IPO申報稿，主營為彈藥及其配套產(chǎn)品，在小口徑防空彈藥、特種彈藥、反坦克彈藥領域具有自主核心技術，泰豪科技持股40%。 和訊紅掘金

美亞柏科（300188）：致力于大數(shù)據(jù)技術研究運營

公司主營業(yè)務為電子數(shù)據(jù)取證和網(wǎng)絡信息安全產(chǎn)品及相關服務，屬于大數(shù)據(jù)概念。公司大數(shù)據(jù)業(yè)務已拓展至市場監(jiān)督管理、稅務稽查、海關緝私等領域。公司充分利用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術，為政府部門及企事業(yè)單位提供互聯(lián)網(wǎng)信息監(jiān)測和風險預警，提升行政執(zhí)法部門基于大數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡空間安全治理能力。公司成立了大數(shù)據(jù)技術研究委員會，致力于大數(shù)據(jù)技術方面的研究和數(shù)據(jù)安全運營。公司從多源異構數(shù)據(jù)采集、大數(shù)據(jù)分析、可視化監(jiān)測等方面展開研究，攻克相同相似事件匯聚技術、異源異構數(shù)據(jù)清洗技術、數(shù)據(jù)挖掘模型維度的驗證技術等多項技術難題。湘財沈陽

國藥一致（000028）：受益于零售業(yè)集中度提升

2017年公司分銷業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入315.2億元，同比增長1.24%，實現(xiàn)凈利潤6.4億元，同比上升5.99%。其中利潤增速大幅好于收入增速，主要原因是公司創(chuàng)新業(yè)務的增加，其中醫(yī)療合作、器械耗材和零售業(yè)態(tài)實現(xiàn)收入53億元，同比增長21.43%。公司2017年實現(xiàn)投資收益2.65億元，其中對聯(lián)營企業(yè)投資收益2.64億元，主要來源于聯(lián)營企業(yè)現(xiàn)代制藥、致君制藥、深圳萬樂等制藥企業(yè)，尤其是2016年新增15.56%的現(xiàn)代制藥股份貢獻巨大。公司為稀缺批零一體化標的，兩廣分銷業(yè)務受益于兩票制下行業(yè)整合趨勢，國大藥房全國布局，受益于零售行業(yè)集中度提升與處方外流。中信證券

博彥科技（002649）：積極打造研發(fā)技術創(chuàng)新中心

公司是一家面向全球的IT咨詢、行業(yè)解決方案與服務提供商。公司在中國、美國、日本、印度、加拿大、新加坡等國家設有分支機構、研發(fā)基地或交付中心，依托自身強大的研發(fā)與創(chuàng)新能力，廣泛采用基于大數(shù)據(jù)、云計算和移動互聯(lián)等新興技術，為高科技、互聯(lián)網(wǎng)、金融、汽車、零售、物流、能源、制造、醫(yī)療、電信、媒體、旅游等行業(yè)客戶提供豐富的產(chǎn)品及解決方案。報告期內，公司全球科創(chuàng)總部在上海張江正式投入運營，以期利用全球資源，打造具有國際影響力的，代表國際先進前沿技術的軟件、云計算和大數(shù)據(jù)應用研發(fā)技術創(chuàng)新中心，并不斷提升公司的技術能力和服務能力。

大同證券 梁威剛