莊建非　胡菲

香港是世界著名的自由港，是全球貿(mào)易中心、金融中心、信息中心和服務(wù)中心。香港的保險(xiǎn)業(yè)是其金融業(yè)和服務(wù)業(yè)的重要組成部分，在香港經(jīng)濟(jì)中地位舉足輕重。保險(xiǎn)業(yè)作為香港的經(jīng)濟(jì)支柱之一，已形成規(guī)范化、特色化、多元化、國(guó)際化的保險(xiǎn)體系。同時(shí)香港的壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了多年的發(fā)展，在香港保險(xiǎn)市場(chǎng)上發(fā)揮著舉足輕重的作用。本文詳細(xì)介紹了香港壽險(xiǎn)市場(chǎng)的整體情況，分析了香港離岸保單市場(chǎng)的發(fā)展并通過(guò)數(shù)據(jù)分析詳細(xì)闡述了當(dāng)前香港市場(chǎng)主要的銷(xiāo)售渠道與香港壽險(xiǎn)市場(chǎng)主打產(chǎn)品。

一、香港整體壽險(xiǎn)市場(chǎng)分析

（一）香港市場(chǎng)是亞洲乃至全球最發(fā)達(dá)的保險(xiǎn)市場(chǎng)之一

香港是亞洲乃至全球最發(fā)達(dá)的保險(xiǎn)市場(chǎng)至一，人均保費(fèi)支出維持在高水平，進(jìn)而吸引了多家全球頂級(jí)保險(xiǎn)公司來(lái)港拓展業(yè)務(wù)。香港保險(xiǎn)業(yè)已有170年的歷史，保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展成熟，保險(xiǎn)深度及密度在全球名列前茅。2016年香港壽險(xiǎn)市場(chǎng)保險(xiǎn)密度（人均保費(fèi)）超過(guò)43，000港元（人口 7，377，521），保險(xiǎn)深度（保費(fèi)占GDP比重）約13.1%（GDP3，191億美元，約24，780億港幣）。根據(jù)瑞士再保險(xiǎn)2016年的 Sigma報(bào)告，香港保險(xiǎn)密度排名亞洲第一，全球第六；保險(xiǎn)深度排名亞洲第二（僅次于中國(guó)臺(tái)灣），全球第三。

截至2017年9月30日，香港共有159間獲授權(quán)保險(xiǎn)公司，其中93間經(jīng)營(yíng)非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，47間經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其余19間則經(jīng)營(yíng)綜合業(yè)務(wù)。

香港壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷史悠久，建立了現(xiàn)代化的壽險(xiǎn)市場(chǎng)體系，保險(xiǎn)監(jiān)管制度緊跟國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則，實(shí)行自律和他律相結(jié)合的監(jiān)管方式，采用國(guó)際通行的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)行自由浮動(dòng)的外匯管制政策，這些都為香港壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展提供了良好的發(fā)展環(huán)境。

（二）香港保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)定并已趨于成熟

香港壽險(xiǎn)市場(chǎng)的保費(fèi)收入在近5年經(jīng)歷了一定程度的增長(zhǎng)，平均年增速約25%。在2008年至2010年間由于受到亞洲金融危機(jī)的影響，香港市場(chǎng)經(jīng)歷了很大程度的衰退，但近幾年隨著香港經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，保費(fèi)收入也開(kāi)始穩(wěn)步增長(zhǎng)，長(zhǎng)期保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，2016年新造個(gè)人人壽業(yè)務(wù)的保單保費(fèi)與2015年比較，上升41%至$1，851億。個(gè)人人壽（非投資相連）業(yè)務(wù)的新造保單保費(fèi)上升49%至$1，794億，而個(gè)人人壽（投資相連）業(yè)務(wù)的新造保單保費(fèi)則下跌44%至$57億。2016年的新造保單數(shù)目上升10%至1，333，681份。近幾年香港保單的增長(zhǎng)有內(nèi)地訪客保單的顯著貢獻(xiàn)，保費(fèi)占比在2016年已達(dá)到近40%。

二、香港離岸保單發(fā)展分析

（一）內(nèi)地訪客購(gòu)買(mǎi)香港保險(xiǎn)產(chǎn)品的新單件數(shù)及新單保費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)

從近十年的數(shù)據(jù)來(lái)看，若不考慮來(lái)自?xún)?nèi)地的新增保單，香港市場(chǎng)每年新單件數(shù)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性變化，實(shí)際上在大多數(shù)年份新保單件數(shù)呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)。自2005年至2015年，內(nèi)地訪客購(gòu)買(mǎi)香港保險(xiǎn)產(chǎn)品的新單件數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，十年平均年增速33%，近五年平均年增速達(dá)到49%。2015年全年內(nèi)地赴港購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的新單件數(shù)達(dá)到24.6萬(wàn)張，占2015年香港新造個(gè)人人壽業(yè)務(wù)總額的20.3%，創(chuàng)近十年新高，同比增長(zhǎng)54%。

2015年全年內(nèi)地赴港購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的新單保費(fèi)規(guī)模達(dá)已達(dá)到316億港幣，占2015年新造個(gè)人人壽業(yè)務(wù)總額的24.2%，相當(dāng)于香港2015年1/4的保費(fèi)由內(nèi)地客購(gòu)買(mǎi)。2010年以來(lái)，內(nèi)地人赴港買(mǎi)保險(xiǎn)的保費(fèi)規(guī)模一直以50%左右的速度遞增，直至2015年增速放緩至30%。另外，如右下圖所示，離岸保單新業(yè)務(wù)件均保費(fèi)明顯高于在岸保單新業(yè)務(wù)件均保費(fèi)，由此可見(jiàn)赴港購(gòu)買(mǎi)壽險(xiǎn)的訪客主要為凈資產(chǎn)規(guī)模較高的客戶(hù)。

（二）發(fā)展迅速的香港壽險(xiǎn)公司重視內(nèi)地訪客保單

香港保險(xiǎn)的熱銷(xiāo)起源于廣東沿海地區(qū)，并逐漸向北京、上海一線城市滲透。截止目前，投保香港保險(xiǎn)的內(nèi)地客戶(hù)主要集中在廣州、上海、北京等一線城市，也有江蘇、浙江、山東等地的一些客戶(hù)，以35-50歲中高端人群為主。

2015年，香港保險(xiǎn)市場(chǎng)的期交件均達(dá)7.5萬(wàn)港幣，躉交件均約400萬(wàn)港幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)內(nèi)地保險(xiǎn)市場(chǎng)的同期水平，內(nèi)地代理人渠道2015年新單保費(fèi)2400億人民幣， 其中期繳2000億，件均7000-8000元，可見(jiàn)赴港購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的內(nèi)地客戶(hù)以富裕人群為主。

數(shù)據(jù)所示，近年來(lái)香港市場(chǎng)發(fā)展較快的公司都受益于對(duì)內(nèi)地訪客保單的重視。大型國(guó)際保險(xiǎn)公司如保誠(chéng)， 友邦和大都會(huì)保險(xiǎn)內(nèi)地保單占新業(yè)務(wù)比例在過(guò)去三，四年中都增長(zhǎng)迅速并已接近70%。

三、壽險(xiǎn)市場(chǎng)主要銷(xiāo)售渠道分析

香港壽險(xiǎn)市場(chǎng)以銀保渠道為主，代理人及經(jīng)紀(jì)渠道為輔，其他渠道占比很小。從上圖可以很明顯的看出銀行渠道占比最大，在13-15年之間占比均在50%左右，但在2016年占比明顯降低，代理渠道及經(jīng)紀(jì)渠道占比有所上升，其中代理人渠道占比超過(guò)30% 。從三年的變化趨勢(shì)來(lái)看，銀保保費(fèi)規(guī)模占比逐漸減少，已趨于飽和。

根據(jù)保險(xiǎn)代理登記委員會(huì)提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，截至2017年9月30日，在登記委員會(huì)登記的保險(xiǎn)代理商共有2，443家，個(gè)人代理人則有62，523名，以及負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)代表25，780名。由于香港市場(chǎng)高房租高人工的社會(huì)情況決定了代理人維護(hù)費(fèi)用處于較高水平，高生活成本迫使對(duì)產(chǎn)能要求高，同時(shí)代理人總數(shù)少和集中度高的特性決定了挖角成本高。近年代理人渠道占比逐年增加，新進(jìn)入代理人行業(yè)的業(yè)務(wù)員以有大陸背景的人士居多，代理人渠道的一部分主要客戶(hù)群也正是海外客戶(hù)，內(nèi)地跨境購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的數(shù)量急劇增加。

經(jīng)代渠道逐年增長(zhǎng)，主要做境外躉交業(yè)務(wù)為主，截至2017年9月30日共有760名獲授權(quán)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)，經(jīng)代渠道銷(xiāo)售的產(chǎn)品主要以萬(wàn)能和分紅險(xiǎn)為主。香港市場(chǎng)經(jīng)代渠道保費(fèi)收入占比最高的五大保險(xiǎn)公司依次為全美人壽、安盛保險(xiǎn)、友邦保險(xiǎn)、保誠(chéng)保險(xiǎn)和中國(guó)人壽。

四、壽險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

（一）壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)

香港保險(xiǎn)市場(chǎng)的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)可分為投連險(xiǎn)和非投連險(xiǎn)兩大類(lèi)，其中非投連險(xiǎn)主要指?jìng)?cè)重保障功能的壽險(xiǎn)、年金、意外、醫(yī)療和重大疾病保險(xiǎn)等。

隨著生活水平的提高，消費(fèi)者對(duì)高端醫(yī)療的需求也越來(lái)越多。高端健康險(xiǎn)在內(nèi)地的發(fā)展一直處于不溫不火的狀態(tài)，該險(xiǎn)種最早的客群是500強(qiáng)外企的外籍高管及其家屬，90%的理賠發(fā)生在海外，不過(guò)隨著內(nèi)地富裕人群的迅速崛起，高端健康險(xiǎn)的消費(fèi)群體也開(kāi)始發(fā)生變化。在香港，高端醫(yī)療險(xiǎn)的運(yùn)作已經(jīng)較為成熟，產(chǎn)品的針對(duì)性也十分強(qiáng)，個(gè)性化的醫(yī)療保障計(jì)劃可以滿(mǎn)足高端人群的需求，因此香港的高端醫(yī)療險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)明顯。

內(nèi)地赴港所購(gòu)買(mǎi)的保險(xiǎn)種類(lèi)中，以?xún)?chǔ)蓄型分紅保險(xiǎn)、終身重大疾病險(xiǎn)，高端醫(yī)療險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)最受歡迎。其保險(xiǎn)形態(tài)與內(nèi)地保險(xiǎn)較為不同。例如，國(guó)內(nèi)的重大疾病險(xiǎn)為終身的較少，若有則保費(fèi)昂貴。另外，國(guó)內(nèi)的分紅產(chǎn)品受監(jiān)管所限，其演示紅利的吸引力普遍小于香港的分紅儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品。

（二）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

2015年香港壽險(xiǎn)市場(chǎng)的新單保費(fèi)中，終身壽險(xiǎn)占比最大，占據(jù)總保費(fèi)收入的56%，保費(fèi)收入高達(dá)716億港元；其次為以重疾險(xiǎn)為主的附加險(xiǎn)新單保費(fèi)，占19%的市場(chǎng)份額，保費(fèi)收入約242億；兩全保險(xiǎn)作為儲(chǔ)蓄替代產(chǎn)品，新單保費(fèi)約214億元，占17%的份額；投連險(xiǎn)新單保費(fèi)收入約為103億，占8%的份額。

（三）市場(chǎng)趨勢(shì)

香港保險(xiǎn)市場(chǎng)目前最主要的三大險(xiǎn)種是終身壽險(xiǎn)，重疾險(xiǎn)和高端醫(yī)療險(xiǎn)。終身壽險(xiǎn)往往作為中高收入人群金融理財(cái)?shù)囊粋€(gè)穩(wěn)定的組成部分，且產(chǎn)品形態(tài)以分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)為主，其同時(shí)具備保障及財(cái)富投資功能，往往是香港人購(gòu)買(mǎi)的第一份保險(xiǎn)。香港市場(chǎng)的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品主要針對(duì)高凈值客戶(hù)銷(xiāo)售（保額通常至少要達(dá)到1000萬(wàn)美元）。這是由于這類(lèi)客戶(hù)貸款成本極低（1.5%-2%），可通過(guò)保費(fèi)貸款的杠桿效應(yīng)放大收益，而這一顯著優(yōu)勢(shì)是內(nèi)地市場(chǎng)所不具備的。同時(shí)，隨著人口老齡化和壽命的增長(zhǎng)，人們對(duì)健康險(xiǎn)的需求意識(shí)逐漸增強(qiáng)，尤其是重疾險(xiǎn)，該險(xiǎn)種的占比逐年上升。在香港，高端醫(yī)療險(xiǎn)的運(yùn)作已經(jīng)較為成熟，產(chǎn)品的針對(duì)性也十分強(qiáng)，個(gè)性化的醫(yī)療保障計(jì)劃可以滿(mǎn)足高端人群的需求，因此香港的高端醫(yī)療險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)明顯。（作者單位為1.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院統(tǒng)計(jì)與精算系；2.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)英語(yǔ)學(xué)院商務(wù)英語(yǔ)）

作者簡(jiǎn)介：1.莊建非（1996-）男，貴州省黔西縣人，漢，本科，研究方向：保險(xiǎn)精算。2.胡菲，女，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)英語(yǔ)學(xué)院商務(wù)英語(yǔ)。