楊守富 李超婧 吳麗婷 王歡

[摘要] 2018年，中央1號文件中指出，到2050年，鄉(xiāng)村要全面振興，農(nóng)業(yè)強(qiáng)、農(nóng)村美、農(nóng)民富全面實(shí)現(xiàn)。休閑農(nóng)莊作為城鄉(xiāng)融合發(fā)展的一個(gè)重要載體，其是以農(nóng)民為經(jīng)營主體，鄉(xiāng)村民俗文化為靈魂，城市居民為目標(biāo)的一種休閑旅游形式。但休閑農(nóng)莊往往因初始投資大、回報(bào)周期長而導(dǎo)致融資難。結(jié)合黃岡市麻城市和羅田縣特有的旅游資源與招商引資的需要，選擇以休閑農(nóng)莊為研究對象，來探索湖北黃岡市休閑農(nóng)莊眾籌的影響因素。根據(jù)團(tuán)隊(duì)實(shí)際調(diào)研情況和數(shù)據(jù)分析結(jié)果，運(yùn)用定性與定量結(jié)合的層次分析法進(jìn)行實(shí)證分析。得出黃岡市休閑農(nóng)莊融資模式單一，政府指導(dǎo)性不強(qiáng)等結(jié)論，并有針對性地提出政府應(yīng)加強(qiáng)休閑農(nóng)莊融資指導(dǎo)和扶持等政策建議。

[關(guān)鍵詞]農(nóng)業(yè)眾籌;休閑農(nóng)莊;層析分析法;湖北黃岡市

[中圖分類號]F592.7[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

1? ? 引言

2018年，中央一號文件明確提到堅(jiān)持城鄉(xiāng)融合發(fā)展。到2020年，鄉(xiāng)村振興取得重要進(jìn)展，制度框架和政策體系基本形成;到2035年，鄉(xiāng)村振興取得決定性進(jìn)展，農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化基本實(shí)現(xiàn);到2050年，鄉(xiāng)村全面振興，農(nóng)業(yè)強(qiáng)、農(nóng)村美、農(nóng)民富全面實(shí)現(xiàn)。堅(jiān)持城鄉(xiāng)融合發(fā)展，并非簡單地城鄉(xiāng)建設(shè)上的融合，更重要的是要加強(qiáng)城鄉(xiāng)互動(dòng)，需要城里人更愿意去鄉(xiāng)下生活和消費(fèi)，鄉(xiāng)下人更容易到城里生活和發(fā)展。那么，這就給休閑農(nóng)莊帶來了具體的發(fā)展空間，休閑農(nóng)莊是指以農(nóng)民為經(jīng)營主體，鄉(xiāng)村民俗文化為靈魂，城市居民為目標(biāo)的一種新型休閑旅游形式，休閑農(nóng)莊集吃、住、行、游、購、娛等為一體，可以讓游客真正住下，更能帶動(dòng)農(nóng)村的發(fā)展。從國外來看，休閑農(nóng)莊最早出現(xiàn)在歐洲，至今已有100多年的發(fā)展歷史。1855年，巴黎的貴族就有專門到郊外度假游玩的習(xí)慣。1865年，意大利成立“農(nóng)業(yè)與旅游協(xié)會(huì)”。到上世紀(jì)60年代，西班牙休閑農(nóng)莊快速發(fā)展，出現(xiàn)一批為游客提供登山、騎馬、徒步、農(nóng)事體驗(yàn)等休閑服務(wù)的農(nóng)莊，同時(shí)還提供農(nóng)業(yè)知識和技能培訓(xùn)服務(wù)，開創(chuàng)了全球休閑農(nóng)業(yè)的先河。之后，在其他歐洲國家、美國以及日本等都出現(xiàn)了經(jīng)營服務(wù)內(nèi)容相似的休閑農(nóng)莊。

現(xiàn)階段，我國農(nóng)業(yè)發(fā)展進(jìn)入新時(shí)期，成為了投資和創(chuàng)業(yè)的熱點(diǎn)。然而休閑農(nóng)莊通常因?yàn)橥顿Y金額大、投資周期長、收益不高而面臨融資困難，休閑農(nóng)莊很難通過傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)獲取所需資金。在這種情形下，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的到來，一種新的融資模式——眾籌開始在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域興起。眾籌融資突破了傳統(tǒng)的融資模式，使每位普通人都可以通過該模式獲得從事某項(xiàng)活動(dòng)的資金，由于眾籌融資門檻低、規(guī)模小、靈活性強(qiáng)，可以使融資項(xiàng)目迅速獲得資金支持，得到了許多中小型企業(yè)的青睞。美國、澳大利亞等國家嘗試將眾籌的理念運(yùn)用到農(nóng)業(yè)當(dāng)中，我國有關(guān)農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)旅游、農(nóng)業(yè)機(jī)械、土地等項(xiàng)目的眾籌也紛紛興起。

休閑農(nóng)村眾籌的參與者主要有眾籌平臺、眾籌者和投資者。這三方面因素也構(gòu)成了休閑農(nóng)莊的主要影響因素。從農(nóng)業(yè)眾籌平臺的作用來研究，Belleflamme和Lambert（2009）的研究指出眾籌平臺具有雙邊市場性質(zhì)，并通過數(shù)理模型推導(dǎo)得出，當(dāng)初始資金需求較小、有較大消費(fèi)者基礎(chǔ)時(shí)，創(chuàng)業(yè)者傾向于加入回報(bào)型眾籌平臺;而初始資金需求較大、產(chǎn)品消費(fèi)群體狹小，尤其是項(xiàng)目容易導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債權(quán)型或股權(quán)型眾籌更具吸引力?，F(xiàn)有研究比較認(rèn)可眾籌在解決信息不對稱方面較之于傳統(tǒng)單邊市場更有效的觀點(diǎn)（Agrawal等，2013;Belleflamme和Lambert等，2014），但也認(rèn)識到在放松管制環(huán)境下信息不對稱可能會(huì)加劇（Lehner，2013）。肖建和朱泓宇等（2017）通過構(gòu)建指標(biāo)體系和追蹤項(xiàng)目，探討農(nóng)業(yè)眾籌平臺的最優(yōu)選擇問題。研究表明，在農(nóng)業(yè)眾籌平臺選擇上，基于平臺的準(zhǔn)入機(jī)制、收費(fèi)模式、運(yùn)營能力、風(fēng)控能力、回報(bào)率、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)等方面考慮，投融資雙方都應(yīng)首選大型綜合類涉農(nóng)眾籌平臺。

從籌資者角度研究農(nóng)業(yè)眾籌影響因素。吳喜雁和周建波（2015）認(rèn)為投資者年齡、投資者利益保護(hù)、平臺知名度、眾籌項(xiàng)目定價(jià)、投資項(xiàng)目回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)對眾籌投資決策具有顯著影響。王萍萍和韓一軍等人（2018）認(rèn)為發(fā)起人所屬地域不同，各因素對項(xiàng)目融資績效的影響程度表現(xiàn)出一定的差異性。杜俊娟和李姚礦（2018）基于信任理論視角，從信任源和信任傳遞兩個(gè)維度研究發(fā)起人特征對農(nóng)產(chǎn)品眾籌項(xiàng)目融資達(dá)成率的影響，研究發(fā)現(xiàn)行業(yè)一致性、金牌賣家認(rèn)證、保證金、信用積分、好評率及農(nóng)民人均純收入均對融資達(dá)成率有顯著的影響;而支付寶認(rèn)證類型和眾籌平臺數(shù)對融資達(dá)成率的影響不顯著。

從投資者角度研究農(nóng)業(yè)眾籌影響因素。黃健青和陳歡等人（2015）認(rèn)為影響?yīng)剟?lì)眾籌項(xiàng)目的關(guān)鍵原因是項(xiàng)目的服務(wù)以及形象價(jià)值。尹芳和吳敏（2015）在對獎(jiǎng)勵(lì)眾籌進(jìn)行研究時(shí)提出增加投資者參與到眾籌項(xiàng)目中進(jìn)行投資消費(fèi)可能性和公布信息清晰程度相關(guān)。唐彬（2016）通過多元回歸分析，認(rèn)為影響眾籌的因素有社會(huì)資本、發(fā)起人信用;曾裕（2015）研究了網(wǎng)絡(luò)眾籌的四種主要模式得出合理有效的調(diào)整好農(nóng)村資金的供給與需求，能夠提升農(nóng)業(yè)眾籌的融資金額。 戴靜和葉翠紅等人（2016）從外部證明、自身業(yè)績、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和社交互動(dòng)等維度構(gòu)建項(xiàng)目質(zhì)量信號，借助眾籌數(shù)據(jù)，進(jìn)一步實(shí)證檢驗(yàn)上述信號對投資者決策的影響，檢驗(yàn)結(jié)果表明，第三方推薦信息、發(fā)起人歷史業(yè)績以及雙向動(dòng)態(tài)的社交互動(dòng)等信號，顯著影響非專業(yè)投資者決策并提高項(xiàng)目融資規(guī)模。

當(dāng)前我國學(xué)者把休閑農(nóng)莊和眾籌結(jié)合起來研究的還很少，故本文在前人研究的基礎(chǔ)上以休閑農(nóng)莊為主體研究對象，以休閑農(nóng)莊發(fā)展現(xiàn)狀好和發(fā)展?jié)摿Υ蟮狞S岡市為調(diào)研地，通過隨機(jī)抽樣，選取黃岡市各縣市的休閑農(nóng)莊作為樣本，進(jìn)行走訪調(diào)研和問卷調(diào)查，找出影響農(nóng)莊眾籌的主要因素，探索發(fā)展休閑農(nóng)莊眾籌的最佳模式，對現(xiàn)有的文獻(xiàn)進(jìn)行了補(bǔ)充，以期促進(jìn)農(nóng)業(yè)眾籌的發(fā)展。

2? ? 理論模型構(gòu)建

2.1? ? AHP層次分析法基本原理

層次分析法（AHP：Analytic Hierarchy Process）是美國著名的運(yùn)籌學(xué)家T.L.Saaty等人于20世紀(jì)70年代提出的一種簡便、靈活而又實(shí)用的多準(zhǔn)則決策方法，它將決策者的思維過程系統(tǒng)化、模型化、數(shù)量化，主要用于確定綜合評價(jià)的決策問題。AHP層次分析法主要有以下幾個(gè)步驟。

2.1.1? ? 建立問題的遞階層次結(jié)構(gòu)。建立遞階層次結(jié)構(gòu)，首先將復(fù)雜問題分解為稱之為元素的各組成部分，把這些元素按屬性不同分成若干組，以形成不同層次。同一層次的元素作為準(zhǔn)則，對下一層次的某些元素起支配作用，同時(shí)它又受上一層次元素的支配。這種從上至下的支配關(guān)系形成了一個(gè)遞階層次。處于最上面的的層次通常只有一個(gè)元素，一般是分析問題的預(yù)定目標(biāo)或理想結(jié)果。中間層次一般是準(zhǔn)則、子準(zhǔn)則。最低一層包括決策的方案。層次之間元素的支配關(guān)系不一定是完全的，即可以存在這樣的元素，它并不支配下一層次的所有元素。

2.1.2? ? 構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣。在建立遞階層次結(jié)構(gòu)以后，上下層次之間元素的隸屬關(guān)系就被確定了。假定上一層次的元素Ck作為準(zhǔn)則，對下一層次的元素A1，…，An有支配關(guān)系，我們的目的是在準(zhǔn)則Ck之下按它們相對重要性賦予A1，…，An相應(yīng)的權(quán)重。對于大多數(shù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題，特別是對于人的判斷起重要作用的問題，直接得到這些元素的權(quán)重并不容易，往往需要通過適當(dāng)?shù)姆椒▉韺?dǎo)出它們的權(quán)重。層次分析法所用的是兩兩比較的方法。在兩兩比較的過程中，決策者要反復(fù)回答問題：針對準(zhǔn)則Ck，兩個(gè)元素Ai和Aj哪一個(gè)更重要一些，重要多少。同時(shí)，需要對重要多少賦予一定的數(shù)值，這里使用1—9的比例標(biāo)度，它們的意義見表1。對于n個(gè)元素A1，…，An來說，通過兩兩比較，得到兩兩比較判斷矩陣A：A=（aij）n*n。

2.1.3? ? 計(jì)算層次但排列權(quán)向量并做一致性檢驗(yàn)。記A的最大特征根為λmax，屬于λmax的標(biāo)準(zhǔn)化特征向量為W=（W1，W2，…Wn）T，可用和積法計(jì)算得到λmax和W。在得到判斷矩陣A時(shí)，有時(shí)免不了會(huì)出現(xiàn)判斷上的不一致性，因而需要利用一致性指標(biāo)來進(jìn)行進(jìn)一步的檢驗(yàn)。作為度量判斷矩陣偏離一致性的指標(biāo)，可以用CI=（λmax-n）/（n-1）來檢查決策者判斷思維的一致性。為了度量不同判斷矩陣是否具有滿意的一致性，還需要利用判斷矩陣的平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI。對于1到9階的判斷矩陣，R1I的值分別如表2所示：

結(jié)果得到隨機(jī)性一致性比率CR=CI/RI，通常若CR≤0.1，則可以認(rèn)為判斷矩陣具有滿意的一致性，否則需要對判斷矩陣進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)整，直到可以通過一致性檢驗(yàn)。

2.1.4? ? 計(jì)算層次總排列各因素權(quán)值并決策。為了得到遞階層次結(jié)構(gòu)中每一層次的所有元素相對于總目標(biāo)的相對權(quán)重，需要把§1.2.3 中的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕M合，并進(jìn)行總的一致性檢驗(yàn)。這一步是由上而下逐層進(jìn)行的。最終計(jì)算結(jié)果得出最低層次元素，即決策方案的優(yōu)先順序的相對權(quán)重和整個(gè)遞階層次模型的判斷一致性檢驗(yàn)。

2.2? ? 休閑農(nóng)莊眾籌影響因素模型構(gòu)建

結(jié)合前人研究和實(shí)際調(diào)研情況。我們把休閑農(nóng)莊眾籌的影響因素問題可以分解為三個(gè)層次：第一層為目標(biāo)層（T），即休閑農(nóng)莊項(xiàng)目目標(biāo)快速高效眾籌完成的影響因素;第二層為準(zhǔn)則層（C），即籌資者（C1），投資者（C2）和外部因素（C3）;第三層為指標(biāo)層（A），即籌資者因素C1對應(yīng)的籌資者自身素質(zhì)A1、項(xiàng)目規(guī)模A2、項(xiàng)目質(zhì)量A3、項(xiàng)目特色A4、項(xiàng)目宣傳力度A5、籌資者服務(wù)水平A6，投資者因素C2對應(yīng)的投資者的素質(zhì)A7、自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力A8、預(yù)期投資金額A9、對回報(bào)的期望A10、對風(fēng)險(xiǎn)的偏好A11、對項(xiàng)目的認(rèn)可A12、對眾籌的認(rèn)可A13，外部因素對應(yīng)C3的政府監(jiān)管A14，法律風(fēng)險(xiǎn)A15，市場風(fēng)險(xiǎn)A16，政策風(fēng)險(xiǎn)A17，區(qū)位優(yōu)勢A18。

3? ? 實(shí)證分析

我們在已經(jīng)構(gòu)建完休閑農(nóng)莊眾籌影響因素模型的基礎(chǔ)上，進(jìn)行構(gòu)造判斷矩陣。采用表1標(biāo)度法進(jìn)行成對比較，同時(shí)根據(jù)調(diào)研情況參考專家意見確定各種因素之間的相對重要程度，進(jìn)行打分，構(gòu)造出各個(gè)層次中的所有成對判斷矩陣，如表3、表4、表5、表6所示。

在T-C矩陣、C1-A矩陣、C2-A矩陣、C3-A矩陣的基礎(chǔ)上，我們利用MATLAB軟件進(jìn)行計(jì)算，可得這四個(gè)矩陣各個(gè)單因素相對于上一層次因素的權(quán)重和其相對于總目標(biāo)（T）的權(quán)重及休閑農(nóng)莊眾籌因素的特征向量，且通過把每個(gè)模型的CR與0.1進(jìn)行比較，以檢驗(yàn)每個(gè)模型是否通過一致性檢驗(yàn)，計(jì)算結(jié)果如表7所示。

通過表7可知，T-C判斷矩陣中，C層有3個(gè)指標(biāo)，CR的計(jì)算結(jié)果為0.0158，因?yàn)?.0158<0.1，表明該模型通過了一致性檢驗(yàn)，并且籌資者因素（C1）、投資者因素（C2）、外部因素（C3）的計(jì)算權(quán)重如下：籌資者因素權(quán)重為0.5499，投資者因素權(quán)重為0.2098，外部因素權(quán)重為0.2402。根據(jù)調(diào)研結(jié)果可知，眾籌過程中，影響投資者進(jìn)行眾籌投資的主要因素為籌資者因素，其次是外部因素，最后是投資者因素。

在C1-A矩陣中，C1下面有六個(gè)指標(biāo)，該模型的CR計(jì)算值為0.0861，因?yàn)?.0861<0.1，表明該模型通過了一致性檢驗(yàn)，且籌資者自身素質(zhì)（A1）、項(xiàng)目規(guī)模（A2）、項(xiàng)目質(zhì)量（A3）、項(xiàng)目特色（A4）、項(xiàng)目宣傳力度（A5）、籌資者服務(wù)水平（A6）相對于籌資者因素的權(quán)重如下，自身素質(zhì)占0.4597，項(xiàng)目規(guī)模占0.0668，項(xiàng)目質(zhì)量占0.1717，項(xiàng)目特色占0.0608，項(xiàng)目宣傳力度占0.1520，籌資者服務(wù)水平占0.0890。實(shí)證結(jié)果顯示投資者最看重的是籌資者的自身素質(zhì)，其次是項(xiàng)目質(zhì)量和項(xiàng)目宣傳力度，最不看重的是項(xiàng)目特色和規(guī)模。

在C2-A矩陣中，C2下面有七個(gè)指標(biāo)，該模型的CR計(jì)算值為0.0482，因?yàn)?.0482<0.1，表明該模型也是通過了一致性檢驗(yàn)，且投資者自身素質(zhì)（A7）、自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力（A8）、預(yù)期投資金額（A9）、對回報(bào)的期望（A10）、對風(fēng)險(xiǎn)的偏好（A11）、對項(xiàng)目的認(rèn)可（A12）、對眾籌的認(rèn)可（A13）相對于投資者因素的各權(quán)重如下：投資者自身素質(zhì)（A7）占0.2353、自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力占0.0803、預(yù)期投資金額占0.0584、對回報(bào)的期望占0.0310、對風(fēng)險(xiǎn)的偏好占0.0655、對項(xiàng)目的認(rèn)可占0.2582、對眾籌的認(rèn)可占0.2713。實(shí)證結(jié)果表明投資者進(jìn)行眾籌過程中關(guān)于自身考慮最多的是對眾籌的認(rèn)可和對項(xiàng)目的認(rèn)可，其次是投資者自身素質(zhì)，最不看重的是對回報(bào)的期望和預(yù)期投資金額。

在C3-A矩陣中，C3下面有5個(gè)指標(biāo)，該模型的CR計(jì)算值為0.901，因?yàn)?.091<0.1，所以該模型也通過了一致性檢驗(yàn)，且政府監(jiān)管（A14），法律風(fēng)險(xiǎn)（A15），市場風(fēng)險(xiǎn)（A16），政策風(fēng)險(xiǎn)（A17），區(qū)位優(yōu)勢（A18）相對于外部因素的各權(quán)重如下：政府監(jiān)管占0.1796，法律風(fēng)險(xiǎn)占0.4537，市場風(fēng)險(xiǎn)占0.0935，政策風(fēng)險(xiǎn)占0.2301，區(qū)位優(yōu)勢占0.0430。該結(jié)果表明影響投資者進(jìn)行眾籌的外部因素中，投資者最看重的是法律風(fēng)險(xiǎn)，其次是政策風(fēng)險(xiǎn)，再是政府監(jiān)管，最不看重的是區(qū)位優(yōu)勢和市場風(fēng)險(xiǎn)。

通過表8休閑農(nóng)莊眾籌影響因素權(quán)重及綜合排序可知，休閑農(nóng)莊眾籌的影響因素排序前五的分別是：籌資者自身素質(zhì)、法律風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目質(zhì)量、項(xiàng)目特色、對眾籌的認(rèn)可，排序最后的三個(gè)因素分別是：對回報(bào)的期望、區(qū)位優(yōu)勢、預(yù)期投資金額。根據(jù)對黃岡市休閑農(nóng)莊主訪談和對休閑農(nóng)莊消費(fèi)者問卷調(diào)查結(jié)果分析，我們發(fā)現(xiàn)休閑農(nóng)莊大多存在投資金額大、回報(bào)周期長、招商引資難的特點(diǎn)，休閑農(nóng)莊消費(fèi)者消費(fèi)次數(shù)并不頻繁，鄉(xiāng)村旅游并不是人們的消費(fèi)必需品，大多數(shù)游客只是偶爾帶著小孩和老人選擇自駕一日游，對參與眾籌興趣不大的問題。但也有不少客戶又意愿參與休閑農(nóng)莊的眾籌，他們最關(guān)心的問題是休閑農(nóng)莊主是否有相關(guān)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和眾籌經(jīng)驗(yàn)，非常害怕上當(dāng)受騙，覺得眾籌信息并不透明，且對眾籌新興融資模式的合法性提出質(zhì)疑。關(guān)于旅游體驗(yàn)性方面，許多游客表示自己來一個(gè)農(nóng)莊游玩，大都是親朋好友推薦，很少是沖著一個(gè)農(nóng)莊的好評度和特色來的，這就說明黃岡市休閑農(nóng)莊大都缺乏自己的主題特色，沒有一個(gè)很好吸引人的地方。

4? ? 結(jié)論與政策建議

4.1? ? 結(jié)論

4.1.1? ? 融資模式單一且政府指導(dǎo)性不強(qiáng)。根據(jù)我們調(diào)研情況得知，黃岡市返鄉(xiāng)進(jìn)行休閑農(nóng)莊創(chuàng)業(yè)的人，大多數(shù)原來在外地務(wù)工，且已經(jīng)有了一定積蓄。他們回鄉(xiāng)修建休閑農(nóng)莊大多是用自己原來的積蓄，即使資金有問題時(shí)，也通常選擇通過親朋好友等途徑進(jìn)行融資，鮮有通過銀行貸款、融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺等模式進(jìn)行融資。我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)資金問題間接導(dǎo)致了休閑農(nóng)莊的兩個(gè)發(fā)展問題，一是休閑農(nóng)莊建設(shè)緩慢，二是休閑農(nóng)莊本身規(guī)模不大、娛樂設(shè)施不豐富，規(guī)模小、娛樂設(shè)施單一等現(xiàn)狀，直接導(dǎo)致休閑農(nóng)莊非常傳統(tǒng)，只能夠滿足吃農(nóng)家菜、垂釣、采摘等。融資模式單一主要是政府指導(dǎo)不夠造成的，政府對現(xiàn)在的休閑農(nóng)莊建設(shè)沒有統(tǒng)一規(guī)劃，也沒有創(chuàng)新性地指導(dǎo)，使得休閑農(nóng)莊的基礎(chǔ)設(shè)施都成為了“死資本”，一旦資本不能用活，那么休閑農(nóng)莊融資模式必定單一，即意味著農(nóng)莊做大做特色難。

4.1.2? ? 投資者眾籌最關(guān)注籌資者自身素質(zhì)和法律風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)調(diào)研情況，同時(shí)參考專家意見，在確定各種因素之間的相對重要程度后進(jìn)行打分。我們通過用MATLAB軟件進(jìn)行數(shù)學(xué)建模和實(shí)證分析之后，發(fā)現(xiàn)休閑農(nóng)莊眾籌的影響因素排序前五的分別是：籌資者自身素質(zhì)、法律風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目質(zhì)量、項(xiàng)目特色、對眾籌的認(rèn)可。排序最后的三個(gè)因素分別是：對回報(bào)的期望、區(qū)位優(yōu)勢、預(yù)期投資金額。籌資者作為休閑農(nóng)莊的創(chuàng)始人和眾籌項(xiàng)目發(fā)起人，他的自身素質(zhì)往往直接決定了一個(gè)眾籌項(xiàng)目能否完成。而法律風(fēng)險(xiǎn)作為國家層面的一個(gè)外部因素，也是投資者進(jìn)行眾籌關(guān)注的第二重要因素，主要因?yàn)樾蓍e農(nóng)莊存在投資金額長、回報(bào)周期長，市場風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。

4.1.3? ? 眾籌發(fā)展缺乏國家政策和法律支持。近幾年，國家一直都在強(qiáng)調(diào)扶持小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是在政策和法律層面的支持缺乏。在中國現(xiàn)行的法律體系下，向公眾募集資金典型且唯一的方式是上市公司公開發(fā)行股票的行為，而任何其他形式的面向社會(huì)大眾的公開募股的行為都被認(rèn)為是非法集資行為，受到嚴(yán)格的控制和打擊。因此嚴(yán)格意義上來講，在中國并不存在股權(quán)眾籌得以扎根的法律土壤。雖然現(xiàn)在股權(quán)眾籌已經(jīng)被納入到證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，但是監(jiān)管部門對眾籌網(wǎng)站運(yùn)營和第三方支付平臺的監(jiān)管，依然要注意非法集資、金融欺詐、洗錢等風(fēng)險(xiǎn)問題，以及知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的問題。

4.1.4? ? 眾籌平臺規(guī)范性不夠且魚龍混雜。盈燦咨詢發(fā)布的最新報(bào)告顯示，截至2017年8月底，全國各類型正常運(yùn)營的眾籌平臺總計(jì)264家，環(huán)比減少43家。在我國，眾籌平臺的數(shù)量增加十分迅速，但是能夠存活三年以上的平臺少之又少。眾籌平臺逐漸呈現(xiàn)出“二八格局”，老牌的眾籌網(wǎng)，資金雄厚且知名度高的京東眾籌、淘寶眾籌、小米眾籌等穩(wěn)定快速發(fā)展，而一些無資源、無創(chuàng)意、無背景的平臺逐步被淘汰。之所以出現(xiàn)此種格局，眾籌平臺進(jìn)入門檻低是一大主要原因，且一些非法公司利用眾籌名義從事融資活動(dòng)涉嫌詐騙、非法證券、非法集資等行為。

4.2? ? 政策建議

4.2.1? ? 政府加強(qiáng)休閑農(nóng)莊融資指導(dǎo)和扶持。支持鄉(xiāng)村農(nóng)莊實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，降低社會(huì)融資成本，僅僅依靠休閑農(nóng)莊主自身和銀行等金融機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。在我國，小微企業(yè)長期存在“融資難、融資貴”的問題，在“三農(nóng)”領(lǐng)域，這個(gè)問題更加凸顯。根據(jù)調(diào)研情況發(fā)現(xiàn)具有一定規(guī)模的休閑農(nóng)莊往往在精準(zhǔn)扶貧、帶動(dòng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、帶動(dòng)當(dāng)?shù)卮迕窬蜆I(yè)等方面起到了重要作用。但是當(dāng)?shù)卣]有給予這些休閑農(nóng)莊一定的融資扶持幫助，許多休閑農(nóng)莊主都坐擁優(yōu)越的資源條件和區(qū)位優(yōu)勢，但苦于資金限制無法開發(fā)。黃岡市政府在休閑農(nóng)業(yè)扶持政策上往往只是采用現(xiàn)金補(bǔ)貼的方式，且政策流程過于繁雜，導(dǎo)致不少休閑農(nóng)莊主直接放棄申請補(bǔ)貼。我們建議政府一方面可以優(yōu)化政府補(bǔ)貼發(fā)放流程，二是創(chuàng)新性地實(shí)施“政府+企業(yè)+金融機(jī)構(gòu)+互聯(lián)網(wǎng)”合作模式進(jìn)行融資，三是鼓勵(lì)并指導(dǎo)休閑農(nóng)莊主運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行眾籌融資。

4.2.2? ? 休閑農(nóng)莊眾籌時(shí)要注重個(gè)人素質(zhì)說明。根據(jù)實(shí)證結(jié)果我們可知，籌資者的個(gè)人素質(zhì)是投資者參與眾籌時(shí)最關(guān)注的因素。那么休閑農(nóng)莊的籌資者在發(fā)起項(xiàng)目眾籌時(shí)，需要特別注意個(gè)人素質(zhì)的說明，比如描述自己的學(xué)歷、專業(yè)背景、創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷、管理經(jīng)驗(yàn)、眾籌經(jīng)歷等，最好可以用一些證書加以證明。眾籌的發(fā)起人一定要在眾籌的過程中快速得到投資者認(rèn)可。我們建議休閑農(nóng)莊主可以考慮采用休閑農(nóng)莊主占大股，投資者根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力占散股的眾籌模式。這樣一方面可以提高自身的可信度，另一方面也可以保證休閑農(nóng)莊的管理權(quán)主控在自己手中。

4.2.3? ? 政府應(yīng)加快完善眾籌相關(guān)政策和法律。在我國當(dāng)前背景下，如果想僅僅通過行業(yè)自律、網(wǎng)絡(luò)聲譽(yù)和大數(shù)據(jù)等市場化機(jī)制，并不能完全克服眾籌融資中的信息失靈問題。現(xiàn)在居民的法律意識也相當(dāng)匱乏，對新鮮事物的防騙意識較差。他們自身對一些眾籌項(xiàng)目的真實(shí)性也無法辨別。而對眾籌籌資者來說，他們也無法可依，且游走在法律的邊緣進(jìn)行融資，他們也同樣迫切希望有相關(guān)法律證實(shí)自己項(xiàng)目的合法性和安全性。政府一方面要加快完善相關(guān)法律和政策，另一方面需要完善信用評級法律制度，以給想?yún)⑴c眾籌的人們一種“安全感”。

4.2.4? ? 整合眾籌平臺資源且擴(kuò)大眾籌平臺影響力。隨著360、蘇寧、百度、小米等巨頭陸續(xù)進(jìn)軍非公開股權(quán)融資領(lǐng)域，針對當(dāng)今許多小的眾籌平臺“來得快、去得也快”的特點(diǎn)，我們建議政府加強(qiáng)引導(dǎo)整合眾籌平臺資源，不斷擴(kuò)大眾籌平臺的影響力。在我國現(xiàn)在的以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的前提下，想通過市場來自動(dòng)完成眾籌平臺整合相當(dāng)困難，那么政府就需要在這方面加強(qiáng)引導(dǎo)。政府一方面可以通過提高眾籌平臺的準(zhǔn)入門檻來減少眾籌平臺數(shù)量;另一方面可以積極引導(dǎo)同類眾籌平臺進(jìn)行資源整合，整合可以包括技術(shù)整合、人際整合、經(jīng)濟(jì)整合、文化整合等。眾籌平臺的整合不僅可以使籌資者選擇眾籌平臺更輕松，也可以使得有意愿進(jìn)行投資的籌資者有更多的信息來源。（指導(dǎo)老師：李正旺）

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