張緣緣

MD有較為完善的自身產業(yè)結構，企業(yè)擴張增量資本和存量資本也較高。但同時，公司還存在一定的問題，如預牧賬款近年來不太穩(wěn)定，雖然公司調整了集資結構，籌資成本隨之降低，但風險增加，公司固定資產周轉率不穩(wěn)定，但是近幾年總體趨勢是下降的。在未來的發(fā)展中美的公司能否在家電行業(yè)保持優(yōu)勢或者繼續(xù)擴大優(yōu)勢，既取決于國際的宏觀調控經濟政策，市場變化與走勢，又取決于公司的經營策略。現(xiàn)在公司總體趨勢較好，未來仍會有較強的迸一步發(fā)展?jié)摿Α?/p>

應收賬款 質量分析 財務

引言

MD公司應收款項（包括應收賬款和其他應收款等）按合同或者協(xié)議價款作為初始人賬金額。凡因債務人破產，依照法律清償程序后仍無法收回；后因債務人死亡，即無遺產可供清償，又無義務承擔人，確定無法收回；或因債務人逾期未能履行償債義務，經法定程序審核批準，該等應收賬款列為壞賬損失。在資產負債日，對列入合并范圍內母子公司之間應收賬款項單獨進行減值測試，如果單獨測試未發(fā)生減值的，不計提壞賬準備，如果單獨減值測試發(fā)生減值，則將其賬面價值減至可收回金額，減值的金額確認為資產減值損失，計人當期損益。

應收賬款與營業(yè)收入的關系 由公司年報披露的信息可知，MD集團應收賬款的總體規(guī)模不斷擴大，營業(yè)收入也不斷增加，除了在2015年出現(xiàn)下降，主要是因為在家電業(yè)營業(yè)收入整體增速放緩的背景下，公司推動戰(zhàn)略轉型放棄了一部分低毛利產品。通過分析可知，MD集團應收賬款的增長幅度低于營業(yè)收入的增長幅度，這說明應收賬款的增長沒有造成營業(yè)收入的虛增，不會因為企業(yè)應收賬款無法收回導致無法完成戰(zhàn)略計劃預定營業(yè)收入與利潤目標。

通過對比可知，HE的應收賬款與營業(yè)收入之比逐年遞增，但低于MD，而GL的應收賬款和營業(yè)收入之比維持在1.5%左右，說明MD應收賬款與營業(yè)收入之比處于行業(yè)較高水平，該公司可能采取較為寬松的信用政策。

應收賬款占流動資產的比重

應收賬款作為企業(yè)一項重要的流動資產，會直接影響企業(yè)總資產的管理績效。從公司的年報中可以看出，MD近五年應收賬款和流動資產逐年上升，但是應收賬款上升的幅度小于流動資產上升的幅度，應收賬款占除2013年略有回升，其整體呈現(xiàn)下降趨勢，說明美的集團應收賬款占比的下降，企業(yè)應收賬款占用的資金減少，資金周轉速度加快。

HE的應收賬款占流動資產比重為10%左右，而GL在2%左右這說明，這說明MD近5年來資金的周轉方面略有好轉，而且仍處于行業(yè)較高水平。

對于一個企業(yè)來說，企業(yè)應收賬款占比較低，意味著資金流定性較高，資金使用效果良好，從而提升企業(yè)的經營狀況，所以MD集團在資金利用方面還是比建好的。

應收賬款周轉情況

應收賬款周轉率一主營業(yè)務收入凈額÷應收賬款平均余額

平均應收賬款余額=（應收賬款年初數(shù)+應收賬款余額年末數(shù)）/2

由公司年報可知，MD公司從2012年到2016年應收賬款的周轉率整體來說是提高了，2014年略為偏高，為16.39，是因為14年貸款資本成本有所上升，企業(yè)為了節(jié)約成本，14年減少了向銀行貸款，為了減少企業(yè)現(xiàn)金流的緊張，企業(yè)加快了對應收賬款的回收速度。但2015年和2016年又有所下降，說明2015年和2016年企業(yè)收回貨款的時間增長，資金流動性和短期償債能力略微下降，應收賬款周轉率是衡量企業(yè)資金周轉水平的基本指標，所以MD集團有待提高。

通過對比可知，HE應收賬款周轉率逐年下降，但其仍然每年高于MD集團，應收賬款周轉天數(shù)呈上升趨勢，但仍然每年都高于MD，而GL電器的應收賬款周轉率明顯高于HE和MD，應收賬款周轉天數(shù)大約為5天，幾乎接近于現(xiàn)金銷售。故MD集團的應收賬款周轉速度處于行業(yè)較低水平，可能是部分客戶的信用狀況較差導致MD的應收賬款回收較為困難。

應收賬款的賬齡分析

從財務報表中可以得出，2012年和2013年一年內的應收賬款比例基本持平，從2013年到2015年應收賬一年內的應收賬款比例持續(xù)上升，說明MD集團資金回籠較快，發(fā)生壞賬的比例較低，但是，2016年一年內到的應收賬款比例有所下降，而一到二年的應收賬款比例有所上升，說明資金流動速度減慢。

結束語

MD2012年和2013年五年以上應收賬款為零，使得2012年和2013年壞賬準備很低，從2014年開始增加了五年以上應收賬款為1825，到2016年增長到20382，說明五年以上應收賬款有所沉積，這部分應收賬款很可能無法收回，計提壞賬準備為100%，導致MD集團的壞賬增加，無法收回資金，影響企業(yè)的收益增長。所以MD集團要增強對長賬齡應收賬款的清收與管理，建立健全的清收組織機構。

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