許譯文 宋曉偉

近年來，隨著金融市場的發(fā)展，衍生金融工具也越來越多，由于其衍生性、杠桿性等特性，使得企業(yè)使用衍生工具的風險也越來越大。然而，我國應用衍生工具的時間尚晚，相關的會計制度、監(jiān)督機制等均不夠完善，從業(yè)人員素質也不夠高，導致我國企業(yè)應用衍生工具來避險的難度和風險就更大。為積極推進衍生工具的安全運用，迸一步保障金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展，我國應采取相應的防范措施，將衍生工具的風險降到最衡。

衍生金融工具 會計風險 防范

巴林銀行的倒閉、雷曼兄弟的破產(chǎn)、中航油事件，都與衍生金融工具的運用有密切關系，這些失敗的案例，對衍生金融工具的確認、計量、披露以及預防衍生金融工具風險敲響了警鐘。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)對衍生工具的需求和運用也會越來越多，所以，對衍生金融T具的風險和防范的會計研究是十分必要的。

衍生金融工具的含義 衍生金融工具是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具的基礎上衍化和派生的，以杠桿和信用交易為特征的金融工具，其目的是轉移風險、投機獲利或規(guī)避監(jiān)管，如股指期貨、大額可轉讓定期存單、商品期貨期權等。衍生金融工具其實質是一種支付交換的契約，表現(xiàn)形式是雙邊合約或支付交換協(xié)議，其價值是從某種基本的價格、利率或指數(shù)上衍生而來的。從會計角度看，正是衍生金融T具的“衍生性”及其與常規(guī)合同的區(qū)別，決定了對衍生金融工具實施特殊會計處理的要求。

衍生金融工具的風險

（1）市場風險

市場風險由兩部分組成：一種是采用金融衍生工具保值無法完傘規(guī)避的價格風險；二是金融衍生工具自身固有的杠桿性風險。對于金融期貨和金融互換業(yè)務而言，市場風險是其基礎價格或利率變動的風險；就金融期權而言，市場風險還受基礎工具價格波動幅度和期權行使期限影響。

（2）信用風險

信用風險是交易對手無法履行合約承諾的風險，主要表現(xiàn)在場外交易市場上，只要一方違約，合約便無法進行，故信用風險極易發(fā)生。而場內(nèi)交易中，所有交易均經(jīng)由交易清算中心進行，故信用風險一般不易發(fā)生。

（3）流動性風險

流動性風險的大小取決于合約的標準化程度、市場交易規(guī)則以及市場環(huán)境的變化。對于場內(nèi)交易的合約，由于標準化程度高，消息靈通，交易者可以隨時斟酌市場行情變化決定頭寸的拋補，故流動性風險較??；相反，在場外交易的金融衍生工具每份合約基本上是根據(jù)自身需要一對一訂立的，缺乏可流通的二級市場，因而流動性風險大。

（4）法律風險

由于金融創(chuàng)新連續(xù)不斷，導致法律滯后，使某些衍生金融工具的合法性難以得到保證，以及一些金融機構故意游離于法律管制的設計而使交易者的權益得不到法律的有效保護所產(chǎn)生的風險，在場外交易中，這種風險尤為突出。

（5）操作風險

操作風險是指因信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制系統(tǒng)的失誤而造成的意外損失。如人為錯誤、溝通不良、監(jiān)管不周或系統(tǒng)故障等都會給投資者造成損失。金融衍生工具體系錯綜復雜，無論是場內(nèi)交易還是場外交易都容易出現(xiàn)此項風險。

會計視角下的衍生金融工具風險防范的措施

（1）完善衍生金融工具的會計確認

要完善金融資產(chǎn)和金融負債的定義條件：一是由于簽訂了不可更改的合約，其風險和報酬實質上已經(jīng)轉移；二是由于其市場價值長期高于賬面價值并在可以預見的將來不會有基本上的改變，在已取得或控制的未來經(jīng)濟利益上的增值部分；三是由于環(huán)境和自然原因，在可靠計量并極有可能實現(xiàn)的前提下，未來經(jīng)濟利益的增值。

（2）豐富衍生金融工具的會計計量 對衍生金融工具進行計量的難點是公允價值的確定，在有可供參考的活躍市場時公允價值的確定較為容易，當外部不存在活躍市場時，要設立專門的公允價值估值系統(tǒng)，運用現(xiàn)代化電子信息系統(tǒng)來收集和分析信息，健傘相應的數(shù)據(jù)處理模型，使系統(tǒng)能夠運用收集到的數(shù)據(jù)來模擬自由市場的定價機制，以使公允價值更容易確定和更公允。

（3）充分披露衍生金融工具的會計信息

從外部環(huán)境來說，要創(chuàng)造一個良好的有利于信息披露的環(huán)境，完善激勵機制，鼓勵企業(yè)自愿披露；從企業(yè)自身來說，要完善公司治理機制和內(nèi)部會計機構操作的規(guī)范化，從根本上遏制風險的產(chǎn)生，在會計報表的出具時要求盡可能嚴謹和完善，對衍生金融工具的應用目的、交易成本、公允價值、風險構成、可能的后果等進行充分披露，讓信息使用者對風險有更直觀的了解。

（4）提高企業(yè)會計人員金融素質

要加強金融機構的會計人員隊伍建設，提高會計人員的金融素質水平，一是加強從業(yè)人員的理論知識培訓，從專業(yè)知識領域提高從業(yè)人員的綜合素質，建立一支業(yè)務精良的會計人員隊伍；二是要加強信用制度的建設，提高金融衍生工具的可靠性。

（5）健全企業(yè)內(nèi)部控制

首先，風險管理部門的主要職責就是進行內(nèi)部控制，對企業(yè)的發(fā)展進行監(jiān)督和管理；其次，各個部門要明確職責，將工作落到實處；第三，各部門加強聯(lián)系，分工明確，組織框架結構清晰，根據(jù)詳細的工作手冊來開展工作，對于工作內(nèi)容要進行報告和總結，從而保障我國金融企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展；第四要健全內(nèi)部管理機制，使得內(nèi)部的控制力加強，以降低衍生工具風險出現(xiàn)的幾率。

（6）強化外部監(jiān)督

1.政府要加大監(jiān)督力度

政府應該對衍生工具的交易過程進行有效的監(jiān)管，給衍生工具提供一個公平、公正的交易環(huán)境，使衍生工具的交易有章可循，有效的維護市場的秩序。監(jiān)督機構要連續(xù)地對每一家企業(yè)的報表質量進行監(jiān)控，使企業(yè)出具的會計報告更具有可信度。

2.交易所要不斷提升自身的管理水平

交易所要不斷提升自身的管理水平，對各項交易活動都要進行嚴格的程序制定，以保障交易的有效性和合理性。建立相應的衍生工具交易體系，對衍生工具的交易過程實時的進行監(jiān)管，使得交易所成為公平、公正的交易場所，從而保障衍生市場可以平穩(wěn)的運作，推動我國衍生工具市場的發(fā)展。

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