李煥君

隨著金融創(chuàng)新的多元億發(fā)展，由于監(jiān)管措施的缺位、錯(cuò)位，導(dǎo)致金融韭的風(fēng)險(xiǎn)積聚。一方面，由于創(chuàng)新行為本身鉆了金融監(jiān)管的漏洞而引起，另一方面，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融新型業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)，云空間上的風(fēng)險(xiǎn)控制變得更加不穩(wěn)定，金融監(jiān)管的界定也相對(duì)模糊，所以亟需金融監(jiān)管的革新來(lái)協(xié)調(diào)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)系。為此，我們應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新和傳統(tǒng)金融創(chuàng)新實(shí)行新監(jiān)管模式，以期新監(jiān)管體制能兼顧金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制的雙重目標(biāo)。

金融創(chuàng)新 風(fēng)險(xiǎn)控制 新金融監(jiān)管

金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制

（1）金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程

伴隨著20世紀(jì)70年代金融創(chuàng)新的爆發(fā)，學(xué)者們對(duì)“金融創(chuàng)新”定義如下：美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼將金融創(chuàng)新定義為“國(guó)際貨幣制度的變革”；英國(guó)學(xué)者Tufano將金融創(chuàng)新分為金融工具、技術(shù)、機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)；而我國(guó)專家學(xué)者認(rèn)為：金融創(chuàng)新是將金融系統(tǒng)內(nèi)部的各要素進(jìn)行全新的融合或再創(chuàng)造?？v觀金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程，上世紀(jì)50-60年代，躲避金融監(jiān)管是金融創(chuàng)新的首要目的，西方各商業(yè)銀行推出的業(yè)務(wù)活動(dòng)主要是規(guī)避制度的嚴(yán)格監(jiān)管，如平行貸款、負(fù)債管理等；上世紀(jì)70年代，金融創(chuàng)新的目的是轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@一時(shí)期西方國(guó)家出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹，各經(jīng)濟(jì)主體面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等，國(guó)際銀行推出了浮動(dòng)利率票據(jù)、外匯期貨、外匯遠(yuǎn)期等金融創(chuàng)新產(chǎn)品；20世紀(jì)80年代出現(xiàn)了金融自由化潮流，金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)多元化，金融創(chuàng)新的目的在于增加金融產(chǎn)品的多元化，如期權(quán)交易、汽車貸款證券化、參與抵押債券等；20世紀(jì)90年代之后，金融創(chuàng)新則以金融改革為助推，實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營(yíng)；21世紀(jì)后，隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)，金融創(chuàng)新利用互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)發(fā)了多元化的金融產(chǎn)品。

（2）金融創(chuàng)新過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制

風(fēng)險(xiǎn)控制是金融機(jī)構(gòu)日常運(yùn)作的重要內(nèi)容及方式，新金融工具的出現(xiàn)必然會(huì)對(duì)風(fēng)控的內(nèi)容和方法提出新的要求和挑戰(zhàn)。當(dāng)金融創(chuàng)新在資源配置、市場(chǎng)需求及實(shí)體經(jīng)濟(jì)上起到積極作用的同時(shí)，它也在金融市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)積聚及投融資行為的不規(guī)范性方面起到了消極作用，致使金融市場(chǎng)出現(xiàn)各種違法亂紀(jì)的投融資活動(dòng)。2018年5月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽(yù)所長(zhǎng)夏斌做客新華網(wǎng)的參事學(xué)堂，他明確表示：金融業(yè)要化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，就必須堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融已成為主流的新型業(yè)態(tài)，它擁有幾億的忠誠(chéng)客戶，并通過(guò)各種低收費(fèi)措施或者反向補(bǔ)貼政策等金融模式創(chuàng)新增加客戶黏性，使其線上消費(fèi)能力遠(yuǎn)超線下。但是風(fēng)險(xiǎn)控制卻一直是互聯(lián)網(wǎng)金融的軟肋，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅面臨傳統(tǒng)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，而且面臨著其產(chǎn)業(yè)本身發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，如法律制度風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)。首先互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新型產(chǎn)業(yè)，我國(guó)現(xiàn)有的法律約束力尚不完備，一旦由于互聯(lián)網(wǎng)金融體制不健全導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)控制失效，就會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)?yè)p失；其次，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算，物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)的興起，使互聯(lián)網(wǎng)金融用戶的全部信息在云平臺(tái)上“透明化”，用戶隨時(shí)面臨信息泄露及冒用信息的風(fēng)險(xiǎn)，如果黑客非法入侵金融平臺(tái)盜取數(shù)據(jù)并傳播病毒，會(huì)對(duì)用戶信息安全造成隱患；另外，信息技術(shù)需要及時(shí)更新修補(bǔ)，在金融平臺(tái)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，技術(shù)人員的業(yè)務(wù)能力也會(huì)對(duì)金融活動(dòng)造成風(fēng)險(xiǎn)。

新金融監(jiān)管體制的目標(biāo)

十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議表決通過(guò)了關(guān)于國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的決定，金融監(jiān)管框架由“一行三會(huì)”的分治模式轉(zhuǎn)為“一委一行二會(huì)”的統(tǒng)籌模式，此次全新的金融監(jiān)管框架將兼顧效率與風(fēng)險(xiǎn)控制的雙重目標(biāo)。

（1）金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系

金融創(chuàng)新使得金融系統(tǒng)與時(shí)俱進(jìn)，高效運(yùn)作，我國(guó)的金融創(chuàng)新可以分為：制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新、組織模式創(chuàng)新、管理模式創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、資源要素創(chuàng)新。但在創(chuàng)新的同時(shí)，由于監(jiān)管不完善而則會(huì)引發(fā)一系列風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，如系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、清償力風(fēng)險(xiǎn)及業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)必須完善相關(guān)監(jiān)管制度與措施來(lái)保證金融市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定。為此我們要兼顧金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的雙重效率，不能讓金融創(chuàng)新去鉆金融監(jiān)管的漏洞，也不能讓金融監(jiān)管扼殺了金融創(chuàng)新的積極性。

（2）新金融監(jiān)管體制改革的必要性

1.金融創(chuàng)新應(yīng)平衡金融監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制

2011年央行推出合意貸款的信貸規(guī)?？刂妻k法來(lái)確定全年信貸供給量，但銀行通過(guò)“金融創(chuàng)新”來(lái)規(guī)避制度監(jiān)管，通過(guò)進(jìn)行表外業(yè)務(wù)推動(dòng)了資管業(yè)務(wù)和通道業(yè)務(wù)的繁榮發(fā)展，銀行這一行為是公然漠視了央行的調(diào)控監(jiān)管，并帶來(lái)潛在的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為防范這些風(fēng)險(xiǎn)，出臺(tái)了新金融監(jiān)管制度，中央銀行負(fù)責(zé)宏觀監(jiān)管政策的制定，使得貨幣政策和監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)一致性得到發(fā)揮，從而保證了宏觀層面上政策的有效性；對(duì)銀行業(yè)的表外業(yè)務(wù)的套利風(fēng)險(xiǎn)起到規(guī)制作用，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)之前大肆售賣萬(wàn)能險(xiǎn)等違規(guī)現(xiàn)象進(jìn)行清查，證券業(yè)仍由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。“一行二會(huì)”的監(jiān)管框架使得新監(jiān)管在合適的地方發(fā)力，有的放矢，很大程度上糾正了監(jiān)管的缺位與錯(cuò)位，也更有效地防范了風(fēng)險(xiǎn)。

2.新金融監(jiān)管提升金融創(chuàng)新的效率

金融監(jiān)管改革通過(guò)整合銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，使金融監(jiān)管在機(jī)構(gòu)內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)管理上更具專業(yè)性，和央行、證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一協(xié)調(diào)，抑制金融發(fā)展的“脫實(shí)向虛”，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)網(wǎng)上金融平臺(tái)，國(guó)家將其納入準(zhǔn)牌照管理，并完善相關(guān)措施來(lái)滿足風(fēng)險(xiǎn)控制和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，使互聯(lián)網(wǎng)金融這種新型業(yè)態(tài)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。這些措施可以有效地平衡風(fēng)險(xiǎn)與金融創(chuàng)新的關(guān)系。

[1]石琭，交叉性金融產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)傳染與金融監(jiān)管研究[J]，西部金融，2018（01）.

[2]張屹山，王大明.互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)避[J].光明日?qǐng)?bào)，2018（11）.

[3]范群，金融創(chuàng)新的發(fā)展與金融監(jiān)管新方式一基于博弈方法的研究[D]，華中師范大學(xué)，2017-04.碩士論文.