劉楊

金融科技（Fintech）概念近年來一直很火，但對其的定義還沒有統(tǒng)一的標準，各國對其理解也不相同，本文說理解的金融科技即科技推動金融創(chuàng)新。本文將金融科技的應用領域主要分為第三方支付、網(wǎng)絡融資、智能投顧和區(qū)塊鏈技術應用。中國在金融科技應用上處于世界領跑者的地位，但金融科技在快速發(fā)展的過程中也存在一些問題，比如金融科技發(fā)展不平衡、金融大數(shù)據(jù)存在泄露風險及金融服務網(wǎng)絡易被攻擊等問題。在對上述問題分析后，給出相應的監(jiān)管建議和政策。

金融科技 問題 監(jiān)管

金融科技概述

（1）金融科技的內(nèi)涵

近年來，金融科技一詞很火，金融科技涉及的應用領域也越來越多，日前還沒有統(tǒng)一的定義。金融科技對應的英語單詞足“Fintech”，而“Fintech”是finance和technology結合而來。從英語單詞合成的角度來說，金融科技是科技和金融的完美結合，即科技推動的金融創(chuàng)新。從國際上說，作為傘球金融治理的核心機構，金融穩(wěn)定理事會在2016年將Fintech定義為：技術帶動的金融創(chuàng)新，就是利用新一代互聯(lián)網(wǎng)信息技術對金融產(chǎn)品、業(yè)務流程及經(jīng)營模式等方面進行創(chuàng)新和優(yōu)化。就單個國家和地區(qū)而已，已有部分國家和地區(qū)對金融科技進行了官方定義，如中國臺灣，金融科技被認為是為金融服務的相關行業(yè)，即通過換聯(lián)網(wǎng)技術為金融機構提供數(shù)據(jù)支持、提供數(shù)據(jù)安傘性等金融創(chuàng)新服務。從國內(nèi)來說，中國人民銀行科技司司長李偉認為，金融科技是指科技推動金融進行創(chuàng)新，通過信息技術與金融的深度融合。近年隨著我國大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術應用的迅猛發(fā)展，在金融科技的應用領域上中國已經(jīng)成傘球的領跑者。日前，金融科技已經(jīng)深度融合在人們的H常生活中，有效提高了金融服務效率，降低了金融服務活動的交易成本，打破了物理距離的限制，拓展了金融服務范圍，使更多的人享受到快捷便利的金融服務。

（2）主要應用領域

根據(jù)金融科技的實踐情況，其主要應用領域包括第三方支付、網(wǎng)絡融資、智能投顧及區(qū)塊鏈技術。這四個領域對金融體系的影響有著巨大的差異，其商業(yè)模式和技術成熟程度也大相徑庭，對監(jiān)管的挑戰(zhàn)也不盡相同。

1.第三方支付

目前，基于互聯(lián)網(wǎng)技術的第三方支付業(yè)務的商業(yè)模式和發(fā)展路徑趨向于成熟，中國在第三方支付領域的優(yōu)勢比較明顯，以支付寶、財付通為代表的第三方支付機構近年在國內(nèi)市場發(fā)展迅猛，占領了絕大部分的市場份額。第三方支付的普及應用大大提高了支付效率和便利性，是傳統(tǒng)金融支付服務的有效補充，進一步提升了整個金融業(yè)的服務效率，雖然對銀行的支付市場造成一定影響，但不會對其造成重大影響，因為第三方支付依然要依靠銀行的支付系統(tǒng)來最終完成客戶的獲得和資金的清算。兩者應該是合作共贏的關系，銀行支付體系主要服務于大額、低頻且對費用和效率不敏感的客戶，主要以企業(yè)客戶為主；第三方支付體系豐要服務于有小額、高頻、便利、交易成本低的非現(xiàn)金交易需求的用戶。從我國實踐經(jīng)驗來看，第三方支付業(yè)務的監(jiān)管框架基本確定，重點關注客戶信息資料保護、反洗錢、反網(wǎng)絡詐騙及支付安全性等問題。

2.網(wǎng)絡融資

主要以P2P網(wǎng)絡借貸和股權眾籌為代表，該融資模式以互聯(lián)網(wǎng)作為信息平臺，撮合資金需求方以債權或股權的方式向資金供給方籌集資金，從而達到資金融通的目的。該融資模式發(fā)展成熟的國家將其定位于小額消費借貸和股權融資，滿足由于金融服務覆蓋不足的小微企業(yè)和個人的需求，填補金融服務空白，提高金融服務普及率。從國內(nèi)實踐經(jīng)驗來看，P2P網(wǎng)絡借貸和股權眾籌近年經(jīng)歷了野蠻式的無序發(fā)展，參與的機構層次不齊，雖然一定程度上緩解了小微企業(yè)融資的問題，但不可能完全替代現(xiàn)有金融業(yè)的融資功能.同時也存在不少P2P網(wǎng)貸機構跑路的問題，需要盡快確定監(jiān)管模式。其實該模式與傳統(tǒng)股權融資和債權融資所面臨的風險點是相同的，所以日前對于傳統(tǒng)股權和債權融資的監(jiān)管政策、風險審核及管理機制基本適用于網(wǎng)絡融資。當然監(jiān)管的范圍有所差異，除了重點關注信息披露、信用風險外，還應注重網(wǎng)絡技術安全性問題。

3.智能投顧

智能投顧與傳統(tǒng)的投資顧問經(jīng)理不同，它是以人工智能機器人為載體，以大數(shù)據(jù)、云計算、神經(jīng)網(wǎng)絡算法及機器自主學習為基礎，為有投資需求的客戶提供更加精準的投資理財服務，是金融科技主要應用領域之一。不過目前智能投顧理財服務在全球的使用情況有很大差異，一般在歐美少數(shù)標準化程度較高的國家實際使用，同時金融消費者要有個適應接受的過程。智能投顧機器人的發(fā)展前景依賴于機器自主學習、自豐決策能力的提升，是否真的能夠提供優(yōu)于專業(yè)金融人員的理財方案，是其開拓金融理財市場的關鍵點。雖然日前智能投顧服務對傳統(tǒng)的人工理財投顧業(yè)務的影響不大，市場份額還很小，但它是理財投顧未來發(fā)展的方向，也對監(jiān)管提出了更高的要求。日前，針對該類金融服務業(yè)務，監(jiān)管機構豐要是以資產(chǎn)管理業(yè)務的監(jiān)管要求為重要參考依據(jù)，重點關注投資者權益保護、信息披露、產(chǎn)品信息的合規(guī)推介等方面。

4.區(qū)塊鏈技術應用

區(qū)塊鏈技術有著巨大的應用空間，日前首個應用領域為以比特幣代表的數(shù)字貨幣，最近也在股市中熱炒區(qū)塊鏈技術的話題，可以看出人們對區(qū)塊鏈的應用價值有著強烈的期待。區(qū)塊鏈技術擁有去中心化、分布式記賬、不可篡改及智能合約等特征，解決了陌生人之間的信任問題，雖然該項技術未來發(fā)展的不確定性很大，但它是一種顛覆性的技術，可以改變?nèi)藗兊纳罘绞?。區(qū)塊鏈在金融領域蘊含著極大的應用價值，但要實際運用到金融業(yè)中需要攻克大量的技術難題和現(xiàn)實障礙，有咨詢機構估計需要10左右的時間才能是區(qū)塊鏈技術在金融體系內(nèi)普及使用。倘若區(qū)塊鏈技術真的在金融領域中全面普及的話，將會改變現(xiàn)有的金融體系結構和基礎設施。所以即使目前區(qū)塊鏈技術未來發(fā)展趨勢不明顯，有很大的不可控風險，但該技術對金融行業(yè)具有劃時代意義的作用讓各國的監(jiān)管機構不得不在一切都還懸而未定時對其主動密切關注的核心原因。為了爭搶區(qū)塊鏈技術的領先地位，各國的金融機構和金融科技公司積極布局，聯(lián)手制定行業(yè)標準，形成區(qū)塊鏈應用聯(lián)盟搶占先機。

我國金融科技發(fā)展中存在的問題

（1）金融科技發(fā)展不平衡

首先，金融科技公司發(fā)展不平衡。現(xiàn)在針對金融科技的新監(jiān)管框架還在建立，競爭市場不夠充分，可能會缺乏對有具有技術能力為金融機構提供服務的金融科技公司進行激勵，影響到優(yōu)質公司的健康發(fā)展。其次，金融消費發(fā)展與消費者權益保護不平衡。有些金融科技公司的規(guī)模小，發(fā)展時間短，其內(nèi)部控制能力不強，同時監(jiān)管政策不健全，可能會導致消費者權益保護力度不夠強，一旦發(fā)生風險時間，消費者的權益容易受到損失，從而可能會影響到金融行業(yè)的穩(wěn)定，影響金融科技的發(fā)展。最后，金融機構與金融科技公司發(fā)展不平衡。根據(jù)《銀行法》第43條的規(guī)定，金融機構不能持有科技公司的股份，使得金融機構很難借助外部科技公司力量發(fā)展自身的金融科技。但金融科技公司可以在滿足監(jiān)管要求的條件下獲得監(jiān)管機構頒發(fā)的金融牌照從而可能從事金融相關業(yè)務。在此情況下，可能會導致金融機構與金融科技公司發(fā)展不平衡。

（2）金融大數(shù)據(jù)存在泄露風險

在金融科技的浪潮下，金融行業(yè)與大數(shù)據(jù)技術深度融合，使得數(shù)字資源成為金融機構的核心競爭力，越來越多的商業(yè)機構對數(shù)據(jù)開始逐步重視，通過一切手段去收集和挖掘有效數(shù)據(jù)，金融大數(shù)據(jù)泄露風險在加劇。首先，一些機構通過流量入門和渠道的獨占優(yōu)勢，匯集大量的資金流、信息流及產(chǎn)品流的信息成為數(shù)據(jù)寡頭，存在數(shù)據(jù)集中泄露的風險。其次，無論是機構還是個人的信息保護意識都很薄弱，在開展業(yè)務時把自身掌握的客戶信息作為交易資本或籌碼，有時甚至是相互共享信息，都是信息被大面積泄露和濫用。最后，通過大數(shù)據(jù)技術手段在進行風險管控、精準營銷、金融決策時，如果摻入了虛假信息，可能導致錯的決策和判斷，導致客戶和市場受到巨大的損失。

（3）金融服務網(wǎng)絡易被攻擊

在金融科技深入發(fā)展下，金融行業(yè)的網(wǎng)絡技術基礎設施加大投入、程序化操作越來越頻繁、通信網(wǎng)絡越來越開放，導致金融網(wǎng)絡風險被放大。金融機構發(fā)展規(guī)模不同導致其網(wǎng)絡安全防護能力參差不齊，有些防護能力薄弱的金融機構網(wǎng)絡一旦被攻破，將會對大幅降低整個金融網(wǎng)絡安全的抗攻擊能力。從全世界來看，近幾年也發(fā)生過幾起大規(guī)模黑客攻擊事件或大面積故障事件，比如孟加拉央行資金失竊，支付寶因網(wǎng)絡中斷導致部分地區(qū)客戶在幾個小時時間無法正產(chǎn)使用。通過實際案例充分說明在金融科技時代，金融行業(yè)的網(wǎng)絡安全問題日益嚴峻，需要重點關注。

相關監(jiān)管建議和政策

（1）借鑒“沙盒監(jiān)管”的國際經(jīng)驗

各國的金融科技監(jiān)管機制雖然不同，但未來的監(jiān)管思路和方向逐漸趨同，即“沙盒監(jiān)管”。根據(jù)國際經(jīng)驗，“沙盒監(jiān)管”是促進金融科技有序發(fā)展的有利工具，其監(jiān)管思路與我國的金融改革邏輯相同，我國也可以采用該監(jiān)管模式。實際上“監(jiān)管沙盒”的核心思想是給金融創(chuàng)新事物預留試錯的時間和空間，對金融科技創(chuàng)新先采取小范圍（即在沙盒范圍內(nèi)）的試行，觀察該創(chuàng)新是否可行，有否有利于經(jīng)濟的發(fā)展，如果符合上述要求再進行大規(guī)模的推廣，這種監(jiān)管思路和我國的金融改革邏輯高度一致，適合我國的金融發(fā)展現(xiàn)狀的國情。

（2）確定監(jiān)管原則，分清監(jiān)管職責

對于金融科技的監(jiān)管，首先要確定監(jiān)管原則，及以“創(chuàng)新監(jiān)管、依法監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)調監(jiān)管”為原則，處理好創(chuàng)新和監(jiān)管的關系，促進金融科技的健康發(fā)展，為實體經(jīng)濟提供金融資源。按照金融科技主要應用領域，以第三方支付、P2P網(wǎng)貸、股權眾籌、智能投顧及區(qū)塊鏈等業(yè)態(tài)為監(jiān)管邊界，確定監(jiān)管分工，分清監(jiān)管職責，逐漸構件合理完善的監(jiān)管框架，同時引導金融消費者提高自身的權益保護和風險防范意識。目前，我國金融業(yè)已呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管的形態(tài)，傳統(tǒng)的監(jiān)管體制很難滿足現(xiàn)階段的監(jiān)管要求。為了適應當前的監(jiān)管環(huán)境，應采取功能監(jiān)管和行為監(jiān)管相協(xié)同的監(jiān)管模式。功能性監(jiān)管可以在面臨金融綜合化的情況下更加有效的解決金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管權責歸屬問題。同時行為監(jiān)管可以監(jiān)管金融科技公司及其他參與人的行為，確保金融交易和創(chuàng)新活動高效、公平的運行。

（3）以監(jiān)管科技手段監(jiān)管金融科技

金融科技的蓬勃發(fā)展使得金融創(chuàng)新活動日益增多，對監(jiān)管機構的監(jiān)管方式、監(jiān)管技術和監(jiān)管程序提出的全新的要求，所以監(jiān)管科技應運而生，以技術監(jiān)管金融科技是新時代的要求，同時監(jiān)管科技也是金融科技一個重要分支。監(jiān)管科技英語單詞為“Regtech”，其本質是采用新的技術在金融機構和監(jiān)管者之間建立一種可執(zhí)行、可信賴、可持續(xù)的合規(guī)性評估機制和監(jiān)管協(xié)議。通過才有監(jiān)管科技，可以有效提高監(jiān)管部門的監(jiān)管效率，與時俱進。從監(jiān)管方面來說，金融監(jiān)管機構通過與金融科技相同的基礎技術手段更加及時感知金融風險的態(tài)勢，提高監(jiān)管數(shù)據(jù)的匯集、整合及共享的實時效率，可以及時發(fā)現(xiàn)金融機構的違規(guī)操作和高風險交易等行為。從合規(guī)方面來說，就是金融監(jiān)管機構將監(jiān)管政策及合規(guī)要求編譯成數(shù)字化的監(jiān)管信息通過系統(tǒng)對接等技術及時傳達到金融機構，以標準化的方式減少誤解，以自動化的方式減少人為干預，確保監(jiān)管政策高效、準確的傳達和執(zhí)行，提高合規(guī)運行的效率，降低合規(guī)運行的成本。