劉楊

金融科技（Fintech）概念近年來(lái)一直很火，但對(duì)其的定義還沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，各國(guó)對(duì)其理解也不相同，本文說(shuō)理解的金融科技即科技推動(dòng)金融創(chuàng)新。本文將金融科技的應(yīng)用領(lǐng)域主要分為第三方支付、網(wǎng)絡(luò)融資、智能投顧和區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用。中國(guó)在金融科技應(yīng)用上處于世界領(lǐng)跑者的地位，但金融科技在快速發(fā)展的過(guò)程中也存在一些問(wèn)題，比如金融科技發(fā)展不平衡、金融大數(shù)據(jù)存在泄露風(fēng)險(xiǎn)及金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)易被攻擊等問(wèn)題。在對(duì)上述問(wèn)題分析后，給出相應(yīng)的監(jiān)管建議和政策。

金融科技 問(wèn)題 監(jiān)管

金融科技概述

（1）金融科技的內(nèi)涵

近年來(lái)，金融科技一詞很火，金融科技涉及的應(yīng)用領(lǐng)域也越來(lái)越多，日前還沒(méi)有統(tǒng)一的定義。金融科技對(duì)應(yīng)的英語(yǔ)單詞足“Fintech”，而“Fintech”是finance和technology結(jié)合而來(lái)。從英語(yǔ)單詞合成的角度來(lái)說(shuō)，金融科技是科技和金融的完美結(jié)合，即科技推動(dòng)的金融創(chuàng)新。從國(guó)際上說(shuō)，作為傘球金融治理的核心機(jī)構(gòu)，金融穩(wěn)定理事會(huì)在2016年將Fintech定義為：技術(shù)帶動(dòng)的金融創(chuàng)新，就是利用新一代互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)對(duì)金融產(chǎn)品、業(yè)務(wù)流程及經(jīng)營(yíng)模式等方面進(jìn)行創(chuàng)新和優(yōu)化。就單個(gè)國(guó)家和地區(qū)而已，已有部分國(guó)家和地區(qū)對(duì)金融科技進(jìn)行了官方定義，如中國(guó)臺(tái)灣，金融科技被認(rèn)為是為金融服務(wù)的相關(guān)行業(yè)，即通過(guò)換聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為金融機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)支持、提供數(shù)據(jù)安傘性等金融創(chuàng)新服務(wù)。從國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，中國(guó)人民銀行科技司司長(zhǎng)李偉認(rèn)為，金融科技是指科技推動(dòng)金融進(jìn)行創(chuàng)新，通過(guò)信息技術(shù)與金融的深度融合。近年隨著我國(guó)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)應(yīng)用的迅猛發(fā)展，在金融科技的應(yīng)用領(lǐng)域上中國(guó)已經(jīng)成傘球的領(lǐng)跑者。日前，金融科技已經(jīng)深度融合在人們的H常生活中，有效提高了金融服務(wù)效率，降低了金融服務(wù)活動(dòng)的交易成本，打破了物理距離的限制，拓展了金融服務(wù)范圍，使更多的人享受到快捷便利的金融服務(wù)。

（2）主要應(yīng)用領(lǐng)域

根據(jù)金融科技的實(shí)踐情況，其主要應(yīng)用領(lǐng)域包括第三方支付、網(wǎng)絡(luò)融資、智能投顧及區(qū)塊鏈技術(shù)。這四個(gè)領(lǐng)域?qū)鹑隗w系的影響有著巨大的差異，其商業(yè)模式和技術(shù)成熟程度也大相徑庭，對(duì)監(jiān)管的挑戰(zhàn)也不盡相同。

1.第三方支付

目前，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的第三方支付業(yè)務(wù)的商業(yè)模式和發(fā)展路徑趨向于成熟，中國(guó)在第三方支付領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)比較明顯，以支付寶、財(cái)付通為代表的第三方支付機(jī)構(gòu)近年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展迅猛，占領(lǐng)了絕大部分的市場(chǎng)份額。第三方支付的普及應(yīng)用大大提高了支付效率和便利性，是傳統(tǒng)金融支付服務(wù)的有效補(bǔ)充，進(jìn)一步提升了整個(gè)金融業(yè)的服務(wù)效率，雖然對(duì)銀行的支付市場(chǎng)造成一定影響，但不會(huì)對(duì)其造成重大影響，因?yàn)榈谌街Ц兑廊灰揽裤y行的支付系統(tǒng)來(lái)最終完成客戶的獲得和資金的清算。兩者應(yīng)該是合作共贏的關(guān)系，銀行支付體系主要服務(wù)于大額、低頻且對(duì)費(fèi)用和效率不敏感的客戶，主要以企業(yè)客戶為主；第三方支付體系豐要服務(wù)于有小額、高頻、便利、交易成本低的非現(xiàn)金交易需求的用戶。從我國(guó)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，第三方支付業(yè)務(wù)的監(jiān)管框架基本確定，重點(diǎn)關(guān)注客戶信息資料保護(hù)、反洗錢、反網(wǎng)絡(luò)詐騙及支付安全性等問(wèn)題。

2.網(wǎng)絡(luò)融資

主要以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌為代表，該融資模式以互聯(lián)網(wǎng)作為信息平臺(tái)，撮合資金需求方以債權(quán)或股權(quán)的方式向資金供給方籌集資金，從而達(dá)到資金融通的目的。該融資模式發(fā)展成熟的國(guó)家將其定位于小額消費(fèi)借貸和股權(quán)融資，滿足由于金融服務(wù)覆蓋不足的小微企業(yè)和個(gè)人的需求，填補(bǔ)金融服務(wù)空白，提高金融服務(wù)普及率。從國(guó)內(nèi)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌近年經(jīng)歷了野蠻式的無(wú)序發(fā)展，參與的機(jī)構(gòu)層次不齊，雖然一定程度上緩解了小微企業(yè)融資的問(wèn)題，但不可能完全替代現(xiàn)有金融業(yè)的融資功能.同時(shí)也存在不少P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)跑路的問(wèn)題，需要盡快確定監(jiān)管模式。其實(shí)該模式與傳統(tǒng)股權(quán)融資和債權(quán)融資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是相同的，所以日前對(duì)于傳統(tǒng)股權(quán)和債權(quán)融資的監(jiān)管政策、風(fēng)險(xiǎn)審核及管理機(jī)制基本適用于網(wǎng)絡(luò)融資。當(dāng)然監(jiān)管的范圍有所差異，除了重點(diǎn)關(guān)注信息披露、信用風(fēng)險(xiǎn)外，還應(yīng)注重網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全性問(wèn)題。

3.智能投顧

智能投顧與傳統(tǒng)的投資顧問(wèn)經(jīng)理不同，它是以人工智能機(jī)器人為載體，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法及機(jī)器自主學(xué)習(xí)為基礎(chǔ)，為有投資需求的客戶提供更加精準(zhǔn)的投資理財(cái)服務(wù)，是金融科技主要應(yīng)用領(lǐng)域之一。不過(guò)目前智能投顧理財(cái)服務(wù)在全球的使用情況有很大差異，一般在歐美少數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的國(guó)家實(shí)際使用，同時(shí)金融消費(fèi)者要有個(gè)適應(yīng)接受的過(guò)程。智能投顧機(jī)器人的發(fā)展前景依賴于機(jī)器自主學(xué)習(xí)、自豐決策能力的提升，是否真的能夠提供優(yōu)于專業(yè)金融人員的理財(cái)方案，是其開(kāi)拓金融理財(cái)市場(chǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)。雖然日前智能投顧服務(wù)對(duì)傳統(tǒng)的人工理財(cái)投顧業(yè)務(wù)的影響不大，市場(chǎng)份額還很小，但它是理財(cái)投顧未來(lái)發(fā)展的方向，也對(duì)監(jiān)管提出了更高的要求。日前，針對(duì)該類金融服務(wù)業(yè)務(wù)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)豐要是以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求為重要參考依據(jù)，重點(diǎn)關(guān)注投資者權(quán)益保護(hù)、信息披露、產(chǎn)品信息的合規(guī)推介等方面。

4.區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用

區(qū)塊鏈技術(shù)有著巨大的應(yīng)用空間，日前首個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)橐员忍貛糯淼臄?shù)字貨幣，最近也在股市中熱炒區(qū)塊鏈技術(shù)的話題，可以看出人們對(duì)區(qū)塊鏈的應(yīng)用價(jià)值有著強(qiáng)烈的期待。區(qū)塊鏈技術(shù)擁有去中心化、分布式記賬、不可篡改及智能合約等特征，解決了陌生人之間的信任問(wèn)題，雖然該項(xiàng)技術(shù)未來(lái)發(fā)展的不確定性很大，但它是一種顛覆性的技術(shù)，可以改變?nèi)藗兊纳罘绞健^(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域蘊(yùn)含著極大的應(yīng)用價(jià)值，但要實(shí)際運(yùn)用到金融業(yè)中需要攻克大量的技術(shù)難題和現(xiàn)實(shí)障礙，有咨詢機(jī)構(gòu)估計(jì)需要10左右的時(shí)間才能是區(qū)塊鏈技術(shù)在金融體系內(nèi)普及使用。倘若區(qū)塊鏈技術(shù)真的在金融領(lǐng)域中全面普及的話，將會(huì)改變現(xiàn)有的金融體系結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施。所以即使目前區(qū)塊鏈技術(shù)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)不明顯，有很大的不可控風(fēng)險(xiǎn)，但該技術(shù)對(duì)金融行業(yè)具有劃時(shí)代意義的作用讓各國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)不得不在一切都還懸而未定時(shí)對(duì)其主動(dòng)密切關(guān)注的核心原因。為了爭(zhēng)搶區(qū)塊鏈技術(shù)的領(lǐng)先地位，各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司積極布局，聯(lián)手制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，形成區(qū)塊鏈應(yīng)用聯(lián)盟搶占先機(jī)。

我國(guó)金融科技發(fā)展中存在的問(wèn)題

（1）金融科技發(fā)展不平衡

首先，金融科技公司發(fā)展不平衡?，F(xiàn)在針對(duì)金融科技的新監(jiān)管框架還在建立，競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)不夠充分，可能會(huì)缺乏對(duì)有具有技術(shù)能力為金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的金融科技公司進(jìn)行激勵(lì)，影響到優(yōu)質(zhì)公司的健康發(fā)展。其次，金融消費(fèi)發(fā)展與消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)不平衡。有些金融科技公司的規(guī)模小，發(fā)展時(shí)間短，其內(nèi)部控制能力不強(qiáng)，同時(shí)監(jiān)管政策不健全，可能會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)力度不夠強(qiáng)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間，消費(fèi)者的權(quán)益容易受到損失，從而可能會(huì)影響到金融行業(yè)的穩(wěn)定，影響金融科技的發(fā)展。最后，金融機(jī)構(gòu)與金融科技公司發(fā)展不平衡。根據(jù)《銀行法》第43條的規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)不能持有科技公司的股份，使得金融機(jī)構(gòu)很難借助外部科技公司力量發(fā)展自身的金融科技。但金融科技公司可以在滿足監(jiān)管要求的條件下獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒發(fā)的金融牌照從而可能從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)。在此情況下，可能會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)與金融科技公司發(fā)展不平衡。

（2）金融大數(shù)據(jù)存在泄露風(fēng)險(xiǎn)

在金融科技的浪潮下，金融行業(yè)與大數(shù)據(jù)技術(shù)深度融合，使得數(shù)字資源成為金融機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，越來(lái)越多的商業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)開(kāi)始逐步重視，通過(guò)一切手段去收集和挖掘有效數(shù)據(jù)，金融大數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險(xiǎn)在加劇。首先，一些機(jī)構(gòu)通過(guò)流量入門和渠道的獨(dú)占優(yōu)勢(shì)，匯集大量的資金流、信息流及產(chǎn)品流的信息成為數(shù)據(jù)寡頭，存在數(shù)據(jù)集中泄露的風(fēng)險(xiǎn)。其次，無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人的信息保護(hù)意識(shí)都很薄弱，在開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)把自身掌握的客戶信息作為交易資本或籌碼，有時(shí)甚至是相互共享信息，都是信息被大面積泄露和濫用。最后，通過(guò)大數(shù)據(jù)技術(shù)手段在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控、精準(zhǔn)營(yíng)銷、金融決策時(shí)，如果摻入了虛假信息，可能導(dǎo)致錯(cuò)的決策和判斷，導(dǎo)致客戶和市場(chǎng)受到巨大的損失。

（3）金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)易被攻擊

在金融科技深入發(fā)展下，金融行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施加大投入、程序化操作越來(lái)越頻繁、通信網(wǎng)絡(luò)越來(lái)越開(kāi)放，導(dǎo)致金融網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)被放大。金融機(jī)構(gòu)發(fā)展規(guī)模不同導(dǎo)致其網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)能力參差不齊，有些防護(hù)能力薄弱的金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)一旦被攻破，將會(huì)對(duì)大幅降低整個(gè)金融網(wǎng)絡(luò)安全的抗攻擊能力。從全世界來(lái)看，近幾年也發(fā)生過(guò)幾起大規(guī)模黑客攻擊事件或大面積故障事件，比如孟加拉央行資金失竊，支付寶因網(wǎng)絡(luò)中斷導(dǎo)致部分地區(qū)客戶在幾個(gè)小時(shí)時(shí)間無(wú)法正產(chǎn)使用。通過(guò)實(shí)際案例充分說(shuō)明在金融科技時(shí)代，金融行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題日益嚴(yán)峻，需要重點(diǎn)關(guān)注。

相關(guān)監(jiān)管建議和政策

（1）借鑒“沙盒監(jiān)管”的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

各國(guó)的金融科技監(jiān)管機(jī)制雖然不同，但未來(lái)的監(jiān)管思路和方向逐漸趨同，即“沙盒監(jiān)管”。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，“沙盒監(jiān)管”是促進(jìn)金融科技有序發(fā)展的有利工具，其監(jiān)管思路與我國(guó)的金融改革邏輯相同，我國(guó)也可以采用該監(jiān)管模式。實(shí)際上“監(jiān)管沙盒”的核心思想是給金融創(chuàng)新事物預(yù)留試錯(cuò)的時(shí)間和空間，對(duì)金融科技創(chuàng)新先采取小范圍（即在沙盒范圍內(nèi)）的試行，觀察該創(chuàng)新是否可行，有否有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如果符合上述要求再進(jìn)行大規(guī)模的推廣，這種監(jiān)管思路和我國(guó)的金融改革邏輯高度一致，適合我國(guó)的金融發(fā)展現(xiàn)狀的國(guó)情。

（2）確定監(jiān)管原則，分清監(jiān)管職責(zé)

對(duì)于金融科技的監(jiān)管，首先要確定監(jiān)管原則，及以“創(chuàng)新監(jiān)管、依法監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)調(diào)監(jiān)管”為原則，處理好創(chuàng)新和監(jiān)管的關(guān)系，促進(jìn)金融科技的健康發(fā)展，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供金融資源。按照金融科技主要應(yīng)用領(lǐng)域，以第三方支付、P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、智能投顧及區(qū)塊鏈等業(yè)態(tài)為監(jiān)管邊界，確定監(jiān)管分工，分清監(jiān)管職責(zé)，逐漸構(gòu)件合理完善的監(jiān)管框架，同時(shí)引導(dǎo)金融消費(fèi)者提高自身的權(quán)益保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。目前，我國(guó)金融業(yè)已呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的形態(tài)，傳統(tǒng)的監(jiān)管體制很難滿足現(xiàn)階段的監(jiān)管要求。為了適應(yīng)當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境，應(yīng)采取功能監(jiān)管和行為監(jiān)管相協(xié)同的監(jiān)管模式。功能性監(jiān)管可以在面臨金融綜合化的情況下更加有效的解決金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管權(quán)責(zé)歸屬問(wèn)題。同時(shí)行為監(jiān)管可以監(jiān)管金融科技公司及其他參與人的行為，確保金融交易和創(chuàng)新活動(dòng)高效、公平的運(yùn)行。

（3）以監(jiān)管科技手段監(jiān)管金融科技

金融科技的蓬勃發(fā)展使得金融創(chuàng)新活動(dòng)日益增多，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方式、監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管程序提出的全新的要求，所以監(jiān)管科技應(yīng)運(yùn)而生，以技術(shù)監(jiān)管金融科技是新時(shí)代的要求，同時(shí)監(jiān)管科技也是金融科技一個(gè)重要分支。監(jiān)管科技英語(yǔ)單詞為“Regtech”，其本質(zhì)是采用新的技術(shù)在金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管者之間建立一種可執(zhí)行、可信賴、可持續(xù)的合規(guī)性評(píng)估機(jī)制和監(jiān)管協(xié)議。通過(guò)才有監(jiān)管科技，可以有效提高監(jiān)管部門的監(jiān)管效率，與時(shí)俱進(jìn)。從監(jiān)管方面來(lái)說(shuō)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)與金融科技相同的基礎(chǔ)技術(shù)手段更加及時(shí)感知金融風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)勢(shì)，提高監(jiān)管數(shù)據(jù)的匯集、整合及共享的實(shí)時(shí)效率，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)操作和高風(fēng)險(xiǎn)交易等行為。從合規(guī)方面來(lái)說(shuō)，就是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將監(jiān)管政策及合規(guī)要求編譯成數(shù)字化的監(jiān)管信息通過(guò)系統(tǒng)對(duì)接等技術(shù)及時(shí)傳達(dá)到金融機(jī)構(gòu)，以標(biāo)準(zhǔn)化的方式減少誤解，以自動(dòng)化的方式減少人為干預(yù)，確保監(jiān)管政策高效、準(zhǔn)確的傳達(dá)和執(zhí)行，提高合規(guī)運(yùn)行的效率，降低合規(guī)運(yùn)行的成本。