河北省國有資產(chǎn)充實社?；鹋涮渍哐芯?/h1>
2018-05-14 12:12:17郭瑋
今日財富 2018年35期
郭瑋
隨著我國老齡化程度的逐漸加深，社會對養(yǎng)老保險基金的需求逐漸增多，養(yǎng)老金缺口正在逐漸增大。在現(xiàn)行養(yǎng)老制度體系下，養(yǎng)老金缺口問題將在20年后顯現(xiàn)。養(yǎng)老金缺口的危機會發(fā)生在2033年左右，之后整個社會養(yǎng)老金缺口將會逐漸增大。人們怎樣才能保證在退休后領(lǐng)取到養(yǎng)老金，國家需要重點研究如何彌補缺口，將以何種方式或途徑解決養(yǎng)老金危機和缺口。為此，劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；鹭酱七M。
一、劃轉(zhuǎn)國有資產(chǎn)充實社保基金政策背景
2017年11月9日，國務(wù)院發(fā)布《劃轉(zhuǎn)部分國有資產(chǎn)充實社?；饘嵤┓桨浮?。這是國務(wù)院第三次發(fā)布關(guān)于國有資本轉(zhuǎn)移充實社會保障基金的文件。這項新政策是前兩項政策的升級版，將為建立龐大的養(yǎng)老基金和應(yīng)對人口老齡化奠定堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。轉(zhuǎn)移的基本目標，是用國有資本來彌補企業(yè)職工的基本養(yǎng)老保險基金的缺口，并建立一個更公平、更可持續(xù)的養(yǎng)老保險制度。然而，總劃轉(zhuǎn)金額將是多少，國有上市公司股份如何轉(zhuǎn)讓，哪些中央企業(yè)將試點則成了萬眾聚焦。國有壟斷企業(yè)將會率先參與第三輪國有資產(chǎn)充實社?；鹪圏c，上市公司國有股由上級企業(yè)集團統(tǒng)一轉(zhuǎn)讓；全面實施部分國有資本轉(zhuǎn)移補充社會保障基金實施方案后，國有資本向社會保障基金轉(zhuǎn)移的權(quán)益總額估值在5萬億至10萬億元之間。
計劃很明確，首先基本目標是彌補轉(zhuǎn)軌期間形成的資金缺口，未來結(jié)合基本養(yǎng)老保險制度改革和可持續(xù)發(fā)展的要求，再進一步的轉(zhuǎn)移研究。這一比例與前兩項政策不同，前兩項政策規(guī)定只有部分新股或增發(fā)新股應(yīng)減持或轉(zhuǎn)讓至10%，而這次要求全部國有股轉(zhuǎn)讓10%。顯然，這種轉(zhuǎn)移更大。四大國有銀行，中石油、中石化、中海油，轉(zhuǎn)移的規(guī)模是一個非常可觀的數(shù)額。更重要的是，有很多類似的大型國有企業(yè)集團，例如中國中鐵建設(shè)集團等。本次劃轉(zhuǎn)有一個相當大的規(guī)模，預(yù)計將在很大程度上增加全國社會保障基金的總儲量。
二、河北省劃轉(zhuǎn)國有資產(chǎn)充實社?；鹋涮渍邔嵤╆P(guān)鍵點
未來，河北省為了保證劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；鸬捻樌麑嵤?，在劃轉(zhuǎn)的過程中，還存在很多關(guān)鍵性問題，這些都需要我們逐步去解決，不斷落實細節(jié)。
（一）保證社會保障基金管理目標與其他國有資本目標的一致性。社會保障基金是國家的一種最基本的財富福利，出了任何細微的差池對社會的影響都是非常惡略的，所以它的安全要求非常高。而國家資本如果想實現(xiàn)價值的保值和增值，最起碼的保證是需要在社會的市場競爭中獲得市場主體的主導(dǎo)權(quán)。但是現(xiàn)實中，任何企業(yè)的經(jīng)營都存在著各種各樣的風險，國有企業(yè)也身處其中。企業(yè)經(jīng)營困難同時也將會給社會保障基金帶來或大或小的風險和負擔，因此，正確處理社會保障基金運行風險與安全運行之間的矛盾乃是重中之重。
（二）統(tǒng)一社會保障基金與國有企業(yè)的關(guān)系。目前，我國的大部分國有資本是從1990年代，通過激烈的市場競爭存活下來的，這些公司本身通常有強大的功能性，而且大多數(shù)集中在關(guān)系國民經(jīng)濟和人民生活的重要產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，承擔的任務(wù)很重，多個企業(yè)分布在各個不同的戰(zhàn)略領(lǐng)域。目前，央企混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)象比較普遍，但是只有完全競爭的企業(yè)才適合劃轉(zhuǎn)社?；?。事實上，在運營層面劃轉(zhuǎn)集團的競爭資本在操作上是非常困難的，很容易導(dǎo)致那些需要國家資本集中才能保證國家穩(wěn)定和發(fā)展的產(chǎn)業(yè)被分散，從而無法完成國家的關(guān)鍵任務(wù)。所以，社保基金需要與股權(quán)轉(zhuǎn)讓企業(yè)保持高度的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)。在河北省國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中，必須清楚全國社?；鹋c地方國有經(jīng)營企業(yè)的關(guān)系，使得地方國有資產(chǎn)真正成為當?shù)厣鐣Ｕ系牡貐^(qū)補充，也避免社?；饘τ诘胤焦逃薪?jīng)營企業(yè)經(jīng)營上的不良干預(yù)，最終真正實現(xiàn)社會保障基金和地方國有資產(chǎn)的協(xié)調(diào)一致發(fā)展。
（三）關(guān)于非上市國有資本定價。在現(xiàn)階段，我國資本市場的發(fā)展機制尚不夠健全、不夠完善，國有資本的證券化程度相對較低。所以在我國非上市國有集團公司資產(chǎn)定價問題是非常復(fù)雜和困難的。在1990年代，國有企業(yè)改革采取了股權(quán)定價的做法，導(dǎo)致大量國有資產(chǎn)的流失，在這次對于非上市國有資本在劃轉(zhuǎn)中究竟如何操作，以何種定價劃轉(zhuǎn)，才能保證國有資本的價值不流失不損失，最終實現(xiàn)保值增值，是需要深入研究的問題。
（四）處理好上市公司股權(quán)和集團公司股權(quán)劃撥的重置。國有企業(yè)在國內(nèi)外上市的，將10%的股份劃轉(zhuǎn)給社會保障基金，積累了大量資金。集團下屬的上市公司越多，股權(quán)劃轉(zhuǎn)的就越多。已經(jīng)轉(zhuǎn)入社會保障基金的部分股份已經(jīng)實現(xiàn)，部分股份可能還保留著。集團公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)是需要考慮重復(fù)轉(zhuǎn)移問題的，在某集團控股下屬公司的股權(quán)劃轉(zhuǎn)后，如果集團公司再次劃轉(zhuǎn)，就會形成集團公司股權(quán)的重復(fù)轉(zhuǎn)移。此外，在整體上市的情況下，集團公司實際上變成了股權(quán)持有和現(xiàn)有資產(chǎn)機構(gòu)的處置機構(gòu)，在集團層面的轉(zhuǎn)讓和已經(jīng)上市的部分的劃轉(zhuǎn)實際上形成了對上市公司的重復(fù)劃轉(zhuǎn)。
（五）社會保障基金監(jiān)督主體。社會保障基金屬于全民所有，需要通過經(jīng)營來維持和增值。監(jiān)督實行應(yīng)遵從相關(guān)政策和法規(guī)，堅持政企分開、國有資產(chǎn)政企分開、所有制管理分開的原則，推進社會保障基金法人制度建設(shè)和完善。社?；疝D(zhuǎn)入大型國有股權(quán)后，其運營需要與國有企業(yè)形成戰(zhàn)略協(xié)調(diào)關(guān)系。為保證社會保障基金的穩(wěn)定合規(guī)運行，將社會保障基金作為保障型國有企業(yè)納入統(tǒng)一的國有資產(chǎn)監(jiān)管體系刻不容緩。（作者單位為石家莊鐵道大學四方學院）
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（五）社會保障基金監(jiān)督主體。社會保障基金屬于全民所有，需要通過經(jīng)營來維持和增值。監(jiān)督實行應(yīng)遵從相關(guān)政策和法規(guī)，堅持政企分開、國有資產(chǎn)政企分開、所有制管理分開的原則，推進社會保障基金法人制度建設(shè)和完善。社?；疝D(zhuǎn)入大型國有股權(quán)后，其運營需要與國有企業(yè)形成戰(zhàn)略協(xié)調(diào)關(guān)系。為保證社會保障基金的穩(wěn)定合規(guī)運行，將社會保障基金作為保障型國有企業(yè)納入統(tǒng)一的國有資產(chǎn)監(jiān)管體系刻不容緩。（作者單位為石家莊鐵道大學四方學院）
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