陳一瑞 黃星星 胡志洪

【摘要】當前，正值我國保險行業(yè)經(jīng)歷發(fā)展的重塑階段，分析我國保險資金運用中存在的風險，并結合風險評估得出應對策略，將有助于從保險資金運用的各個渠道入手，根據(jù)不同的投資風險，制定有針對性的應對風險管理策略，從而保持我國保險行業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展，為國民經(jīng)濟的更快更好發(fā)展提供助力。

【關鍵詞】保險資金；利用狀況；存在風險；應對策略

一、我國保險資金的運用狀況

（一）政策支持下的運用領域擴展

為了進一步深化改革，促進保險資金的運用能夠與相關領域的發(fā)展需求相匹配，我國保監(jiān)會早在2012年就發(fā)布了關于保險資金運用領域市場化改革的二十余項推進政策，給與了大力的發(fā)展支持與合理化的放寬政策：大幅度減少了保險資金運用的行政審批中間環(huán)節(jié)，方便了保險資金更加快速地在市場進行流通；進一步放寬了保險資金運用到投資中的市場范圍，提高了應用比例；由國家牽頭，建立了科學有效的專項投資領域管理制度，通過制度明確了保險資金運用的投資范圍，包括股權、基礎設施、不動產(chǎn)、信托基金、創(chuàng)業(yè)資金、證券產(chǎn)品等，多種的形式給與了投資多樣的選擇。

（二）行業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)配置不斷優(yōu)化

保險行業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)配置方式，對于保險資金的運用十分重要。我國的保險資金注重通過內(nèi)部的結構優(yōu)化，從而達到持續(xù)維穩(wěn)，促進發(fā)展的目的，并呈現(xiàn)出以下模式：我國的保險資金運用，注重以固定投資收益為主體，這也是保險資金獲得利潤的主要方式，但是因時而變，傳統(tǒng)的固定收益類投資模式在總投資模式中所占的比重不斷下降；為了培育更加多樣化的投資模式，權益類資產(chǎn)的投資比例在近年來不斷上升，但考慮到實際收益和市場發(fā)展狀況，所占比重與增長幅度都維持在一定程度之內(nèi)；另類資產(chǎn)投資作為較為新穎的投資模式，迅速崛起成為保險資金運用的首要資產(chǎn)模式。

二、我國保險資金運用過程中存在的風險

（一）國際金融市場波動風險

在經(jīng)濟全球化的今天，資本與金融緊密聯(lián)系在一起，當前在國際金融市場上，存在著股權糾紛日益加劇、險資舉牌情況多發(fā)、上市公司暗箱借殼、減持現(xiàn)狀高送轉發(fā)生等情況，并越演越烈，導致我國的資金市場也無可避免地受到波動的沖擊，大量保險資金在入市之后投資收益縮水。同時，系統(tǒng)性風險的發(fā)生幾率也隨之擴大，這是由于保險資金與經(jīng)濟金融在運用過程中相互疊交，一個波動點就會在雙方的催化下由簡單變得復雜，交易環(huán)節(jié)也會隨之增加，變得復雜，投資鏈條的作用外延也將更長，一方的問題會如同流行病般相互傳染，越加嚴重。

（二）資產(chǎn)負債錯配與利差損風險

資金在利用過程中要面對林林總總的各類風險，其中最為突出的就是資金負債錯配與利差損風險。隨著各類理財型資金融入債券當中，導致當前債券的收益率不斷下降，資產(chǎn)收益難以與負債成本達到可控范圍之內(nèi)，很多保險公司在進行投資的過程當中選擇利用增加風險與時期，并且用杠桿式操作的方法來獲得將風險擴大的投資方式，導致資產(chǎn)在管理過程當中出現(xiàn)了信用失措、期限超時、收益錯配、流動性降低、貨幣種類差異等問題。

三、保險資金運用的風險防范建議

（一）加快轉變保險資金盈利模式

隨著舊有模式的利率下降，利益差受到市場環(huán)境的擠壓，保費收入和利益增速隨之出現(xiàn)背離狀況，因此，要求保險公司轉變資金盈利模式，從承擔保險理賠和開展投資業(yè)務的各個方面進行優(yōu)化升級。進行產(chǎn)品種類的創(chuàng)新和服務模式的創(chuàng)新，明確分析市場的需求和客戶的定位，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結構和定價方式；建立一整套的以保險公司為主體的資金運用管理體系，從資產(chǎn)首端開始，就明確使用更加專業(yè)科學的投資收益方式；擴寬資產(chǎn)服務的種類和方式，從企業(yè)年終獎金、養(yǎng)老金授權管理、投資理財顧問等方式為第三方客戶提供優(yōu)質(zhì)的金融服務。

（二）提升風險防范能力，保障資產(chǎn)負債安全

想要實現(xiàn)提高保險資金運用過程中風險防范的目的，并且建立合理有效的機制來保障資產(chǎn)負債的安全。進一步完善市場監(jiān)管制度，擴大監(jiān)管范圍和監(jiān)管途徑。將技術層面的監(jiān)管和政府監(jiān)管及專業(yè)人士監(jiān)管相互結合起來，同時規(guī)范保險公司的內(nèi)部治理，對公司內(nèi)部的股東權利、交易模式、資金流通信息等都進行及時的監(jiān)督；保險公司要根據(jù)國際各項保險資金的使用及管理規(guī)定，按照不同的區(qū)域有針對性地進行保險資金投入，全面做好投資資產(chǎn)的減值準備，按照實際情況進行預期評估及風險防范措施的制定；完善資產(chǎn)保障基金制度，建立資產(chǎn)負債能力評估體系。將管理和救助有機結合起來，定期進行風險承受能力和抗壓能力評估，同時細化在保險資金運用過程中，出現(xiàn)問題時的基金救濟標準和范圍，從而提高在市場環(huán)境下，保險資金受到金融風險沖擊的力度。

四、結語

我國保險資金應當建立起動態(tài)有效的資產(chǎn)配置模式，從而保障保險資金能夠獲得平穩(wěn)的增值，繼而提升投資管理水平，建立一套融合另類投資結構的產(chǎn)業(yè)資金和金融資本相融合的投資布局，積極參與“走出去”戰(zhàn)略，加強境外投資比重，通過委托專業(yè)經(jīng)理人的方式，增加國際新興投資市場，加大對基礎設施的投資。同時，提升投資管理水平，讓保險公司從資產(chǎn)配置主導到主動管理主導去轉型升級，加強市場化、個性化的服務理念，在結合實際的同時，保證具備專業(yè)的風險把控水平，控制各項資金的投入力度。還應該建立長期有效的獎勵制度，培養(yǎng)投資人才，并給與人才充分的機會，激勵行業(yè)人員增強創(chuàng)新意識和責任意識，從而實現(xiàn)精細化的資金投入管理與服務，為我國保險資金運用的創(chuàng)新發(fā)展與穩(wěn)定增值發(fā)揮價值。

參考文獻

[1]北京大學中國保險與社會保障研究中心.從一個調(diào)查問卷看中國保險業(yè)的發(fā)展[N].中國經(jīng)濟時報，2004-10-09.

[2]國務院.國務院關于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務業(yè)的若干意見[EB/OL].[2014]29號文件.