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        上市公司要不要炒股?

        2018-05-10 01:52:16張鵬
        商界 2018年5期
        關(guān)鍵詞:護(hù)城河主業(yè)盈利

        張鵬

        說起A股公司炒股這件事,總是 “幾家歡樂幾家悉”。

        炒股收益大幅增厚業(yè)績(jī)者有之,踩雷 導(dǎo)致業(yè)績(jī)巨虧者亦有之。

        然而,對(duì)于持有它們的投資者來說,上 市公司在主業(yè)之外炒股,通常意味著一個(gè) 非常大的業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)暴露了出來,投資 者必須高度警惕。

        原因很簡(jiǎn)單。

        一方面,股票市場(chǎng)本來就受宏觀經(jīng)濟(jì) 和流動(dòng)性環(huán)境、上市公司盈利、投資者結(jié) 構(gòu)等多重因素影響。

        如果投資主體自身欠缺專業(yè)性,又置身 這樣一個(gè)震蕩分化的市場(chǎng)環(huán)境里,投資本 身就具有高度的不確定風(fēng)險(xiǎn)。

        另一方面,炒股也不是一般上市公司 所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。如果在平臺(tái)和投研上缺少 專業(yè)的設(shè)置和配置,該公司的投資行辦便 很難擺脫散戶化的思維和手法。

        當(dāng)然,這并不是說上市公司不可以跨界 投資其他上市公司的股票或股權(quán)。

        一家上市公司能為股東、為自己創(chuàng)造多 少價(jià)值取決于兩個(gè)方面:一是它在當(dāng)前創(chuàng) 造的價(jià)值量;二是它在未來很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持 續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的能力。

        如果上市公司既著眼于當(dāng)前,也著眼于 長(zhǎng)遠(yuǎn),通過增強(qiáng)自己核心競(jìng)爭(zhēng)能力和長(zhǎng)期 盈利能力來做好投資,就是加寬自己“護(hù)城 河”的正確行為。

        頗為遺憾的是,不少上市公司就是單純 地在二級(jí)市場(chǎng)炒股,有的甚至主業(yè)不興、副 業(yè)挺旺。

        如果上市公司沒有在戰(zhàn)略上考慮“炒 股”的價(jià)值,即便它在主業(yè)上有著很寬的 護(hù)城河,由于其自身業(yè)績(jī)與其他上市公司股 票表現(xiàn)直接關(guān)聯(lián)起來,盡管在短期內(nèi)不會(huì) 削減其原有的護(hù)城河優(yōu)勢(shì),也將從趨勢(shì)上 降低其整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),進(jìn)而損害它的長(zhǎng)期 盈利能力。

        上海菜只股票曾經(jīng)是一只很耀眼的牛 股,在主業(yè)上很有特色,也讓很多投資者 引以為傲過。

        知乎上有一本書叫《金錢有術(shù)》,有作 者在介紹炒股成功經(jīng)驗(yàn)時(shí)就提到了它。

        然而,這只股票已經(jīng)好景不再:收不 住自己的手去炒股后,產(chǎn)生了較大的虧損, 導(dǎo)致一季報(bào)業(yè)績(jī)變臉。

        我們說一個(gè)人前后變化很大是判若兩 人,這家上市公司真是判若兩股。

        客觀來說,一時(shí)的盈虧很難講對(duì)錯(cuò)。

        彼得·林奇說過,“你買的股票漲了, 你不一定就是對(duì)的;你買的股票跌了,你不 一定就是錯(cuò)的?!?/p>

        所以,那些炒股賺到錢增厚了業(yè)績(jī)的 上市公司也不要太得意,股票漲了也可能 要跌。

        炒股虧到家的上市公司也不一定就是 錯(cuò)的。它可能是買在了高點(diǎn),或抄底抄早 了,長(zhǎng)期來看有可能是一只好股票。

        但是,從信息披露的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來說, 它確實(shí)產(chǎn)生了業(yè)績(jī)虧錢的結(jié)果。

        反過來想,如果你是它的股東,此時(shí) 正在承受著股票價(jià)值大幅縮水、公司業(yè)績(jī) 上漲無望的痛苦,還會(huì)認(rèn)為上市公司在炒 股上的所作所為不一定是錯(cuò)的嗎?

        恐怕不會(huì)。

        你會(huì)認(rèn)為上市公司的管理層早已分散 了注意力不務(wù)正業(yè),偷雞不成倒蝕把米。

        那么,究竟什么樣的上市公司才是一家 好公司?

        或者說,究竟什么樣的股票才是一只好 股票?

        其實(shí)就是一句話,長(zhǎng)期專注核心競(jìng)爭(zhēng) 優(yōu)勢(shì),在細(xì)分領(lǐng)域深耕細(xì)作不走捷徑。

        而那些心飄手亂動(dòng)的上市公司,建議 投資者還是躲得遠(yuǎn)一些吧。

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