摘 要：在2008 年金融危機(jī)之后，中國政府推出了很多的財(cái)政刺激政策，這些政策相關(guān)的資金主要通過各級(jí)財(cái)政支持。但是地方財(cái)政收入大幅度的下滑導(dǎo)致地方政府陷入困境。在這種背景之下，為了緩解財(cái)政支出的壓力，地方政府創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道，地方政府融資平臺(tái)就這樣產(chǎn)生了，但是目前地方政府融資平臺(tái)出現(xiàn)了很多問題，需要引起我們的重視。關(guān)鍵詞：地方融資平臺(tái) 創(chuàng)新融資 政府融資地方政府融資平臺(tái)指地方政府發(fā)起的設(shè)立，通過劃撥土地、股權(quán)、規(guī)費(fèi)、國債等資產(chǎn)，迅速裝出一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，必要時(shí)再輔之以財(cái)政補(bǔ)貼作為還款承諾，以實(shí)現(xiàn)承接各路資金的目的，進(jìn)而將資金運(yùn)用于市政建設(shè)、公用事業(yè)等肥瘠不一的項(xiàng)目。它的主要表現(xiàn)形式為地方城市建設(shè)投資公司（簡(jiǎn)稱“城投公司”）。本文主要描述地方融資平臺(tái)的法律風(fēng)險(xiǎn)分析及相關(guān)建議來考慮如何讓其轉(zhuǎn)型和發(fā)展。1地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)分析（1）地方融資平臺(tái)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有償債風(fēng)險(xiǎn)。由于其主要的運(yùn)作模式是“土地抵押+政府承諾”而它的設(shè)立主要要依靠地方政府的財(cái)政撥款、土地劃破、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，沒有自己獨(dú)立發(fā)展的業(yè)務(wù)。加上資產(chǎn)來源過度依賴負(fù)債，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)較為集中?？紤]到平臺(tái)的債務(wù)有相當(dāng)大一部分是“借新債還舊債”，可能會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)一系列違約責(zé)任產(chǎn)生。而且加上我國財(cái)政稅收體制的先天不足，地方財(cái)政問題突出，管理體制混亂。一旦財(cái)政收入出現(xiàn)問題，那么地方政府融資平臺(tái)的償債風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)迅速凸顯出來。（2）當(dāng)前地方融資平臺(tái)的擔(dān)保模式上看，它的發(fā)展還面臨著法律風(fēng)險(xiǎn)。地方政府一般對(duì)債權(quán)人（銀行）出具一份承諾函作為擔(dān)保，但是我國擔(dān)保法第八條明確禁止政府機(jī)構(gòu)作為擔(dān)保者。政府機(jī)構(gòu)應(yīng)該是“法無授權(quán)即禁止”。這樣看來地方政府違背了擔(dān)保法中的相關(guān)規(guī)定。而且銀行對(duì)于地方政府的信用評(píng)價(jià)主要是看銀行財(cái)政收入，加之信息不對(duì)稱等問題，銀行不能完全的掌握地方財(cái)政的真實(shí)信息。這樣就會(huì)造成政府承諾式的擔(dān)保和物質(zhì)質(zhì)押式擔(dān)保面臨著融資缺失的法律風(fēng)險(xiǎn)。（3）地方融資平臺(tái)的融資內(nèi)部機(jī)制不完善，由于地方政府在融資平臺(tái)中起著至關(guān)重要的作用，雖然將其視為公司，但是政府的官僚色彩比較明顯，地方政府融資平臺(tái)可以看做地方政府的“傀儡”。缺乏其獨(dú)立的判斷和思考能力，在其投資決策，項(xiàng)目規(guī)劃上都不具備獨(dú)立性。不能夠依靠自己的意志做出決策。而且在這個(gè)過程中由于對(duì)于地方政府融資平臺(tái)沒有相關(guān)的監(jiān)管手段和措施，導(dǎo)致了監(jiān)管空缺，出現(xiàn)無人負(fù)責(zé)的局面。內(nèi)部機(jī)制的不完善導(dǎo)致管理層的混亂，很多地方政府融資平臺(tái)的董事長和其他管理層都由地方官員擔(dān)任，這樣做不僅限制了地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展同時(shí)也會(huì)阻礙其轉(zhuǎn)型的。（4）地方融資平臺(tái)對(duì)于信息公布不健全。由于地方政府作為地方融資平臺(tái)的主要股東，掌握著地方融資平臺(tái)的命脈，所以投資者和其他金融機(jī)構(gòu)在面臨投資選擇時(shí)，不僅只考慮地方融資平臺(tái)本身的財(cái)務(wù)實(shí)力，還要考慮地方政府的財(cái)政情況。所以出于投資安全和風(fēng)險(xiǎn)考慮，投資者和其他金融機(jī)構(gòu)不僅需要掌握地方融資平臺(tái)本身的企業(yè)狀況和財(cái)務(wù)信息，還會(huì)去搜集和考察當(dāng)?shù)卣┠甑呢?cái)務(wù)狀況，在綜合考量的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資。（5）地方融資平臺(tái)融資方式過于單一。我國地方融資平臺(tái)的主要融資方式有信貸和債券、股權(quán)、信托等貸款方式。但是銀行信貸融資占有極大的比例，其他三種融資方式所占比重很低，這種畸形的融資方式使得地方融資平臺(tái)對(duì)銀行信貸融資有太強(qiáng)的依賴性，會(huì)使得在融資方面存在高度的集中性風(fēng)險(xiǎn)。2.地方融資平臺(tái)的轉(zhuǎn)型建議（1）首先要規(guī)范融資行為，提高政府管理能力。加強(qiáng)對(duì)地方融資平臺(tái)的內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管，切實(shí)做到對(duì)運(yùn)行機(jī)制的監(jiān)管，對(duì)新增平臺(tái)的審批，對(duì)平臺(tái)數(shù)量的控制，對(duì)平臺(tái)信用機(jī)制的提高，對(duì)信息披露的健全。并且不斷完善和健全資金注入機(jī)制。做到對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和企業(yè)經(jīng)營狀況的公開，接受來自外部的監(jiān)管。嚴(yán)格遵守央行和銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)章制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，落實(shí)相關(guān)文件到具體部門。（2）擴(kuò)大地方融資平臺(tái)的規(guī)模，促進(jìn)市場(chǎng)化的實(shí)現(xiàn)。由于地方融資平臺(tái)具有特殊的主體地位，主要是由政府及其工作部門對(duì)公司資金進(jìn)行負(fù)責(zé)控制和管理，資金來源主要通過財(cái)政撥款，國家劃撥土地等方式。并且主要經(jīng)營業(yè)務(wù)和投資范圍在公益性工程和社會(huì)性融資。但是并不能真正做到融資從國家來，到社會(huì)公益服務(wù)中去。由于存在有些公司經(jīng)營范圍過于寬泛，使得投資平臺(tái)業(yè)務(wù)不能在城市基礎(chǔ)建設(shè)和公益事業(yè)中落到實(shí)處，因此，要明確地方融資平臺(tái)的法人性質(zhì)，遵循市場(chǎng)發(fā)展的客觀規(guī)律，加強(qiáng)業(yè)務(wù)指導(dǎo)和規(guī)范指引，嚴(yán)格管理經(jīng)營運(yùn)行。（3）強(qiáng)化債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，建立健全地方政府對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)的管控。主要針對(duì)我國存在各式各樣的地方融資平臺(tái)，在數(shù)量和規(guī)模方面差別巨大，因此在管理方面存在困難，所以筆者建議針對(duì)不同地區(qū)的不同融資平臺(tái)，要分別建立本地區(qū)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，但是應(yīng)當(dāng)在全國建立統(tǒng)一的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，即建立地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)，地方各級(jí)應(yīng)在在國家標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上制定嚴(yán)于國家標(biāo)準(zhǔn)的地方標(biāo)準(zhǔn)。（4）完善公司管理治理，提高運(yùn)營管理效率。由于地方融資平臺(tái)是由政府主導(dǎo)和管理，所以具有很強(qiáng)的政府管理特色，筆者建議可以適當(dāng)引進(jìn)市場(chǎng)化公司的管理結(jié)構(gòu)，資本運(yùn)作模式，通過市場(chǎng)進(jìn)行資源調(diào)配分配和戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整。比如建立公司管理和政府治理相結(jié)合的運(yùn)作模式，強(qiáng)化董事會(huì)和股東的權(quán)力，適當(dāng)弱化行政管理色彩。（5）創(chuàng)新發(fā)展模式，提高公司公信力。貫徹中央普惠金融的實(shí)施，在完成基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的前提下，通過政府良好的投資機(jī)制，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，建立具有一定規(guī)模的公益性投資，涉及對(duì)現(xiàn)有制度的重新安排和城市資源的重新分配，因此需要各級(jí)政府部門的支持和配合，將地方融資平臺(tái)在相關(guān)制度，政策規(guī)章和流程關(guān)系上更加符合公益投資的理念和規(guī)劃。建立和強(qiáng)化政府在投資管理，股權(quán)劃分，資金籌借方面的專業(yè)職能，增強(qiáng)地方融資平臺(tái)在公益性事業(yè)的運(yùn)作水平，真正實(shí)現(xiàn)地方融資平臺(tái)在解決地方融資方面的問題。參考文獻(xiàn)：[1]張光華. 地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與思考[J]. 金融監(jiān)管. 2012.02（12） 50-54.[2]張立勇. 規(guī)范地方政府融資平臺(tái)發(fā)展[J]. 觀察與思考. 2012，73-75.[3]張亮. 政府融資平臺(tái)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)防范[J]. 商業(yè)研究.2013，47-52作者簡(jiǎn)介：趙雅婷（1992-），女，山西太原人，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)（法學(xué)）2016級(jí)學(xué)術(shù)碩士研究生，研究方向：經(jīng)濟(jì)法.