張征華　趙清霞

【摘 要】 以江西省50家農(nóng)民合作社為研究對象，運用層次分析法，構(gòu)建農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)評價指標體系，并通過各指標的權(quán)重計算得出了無形資產(chǎn)的綜合評價值。再利用多元回歸分析，探討無形資產(chǎn)對合作社財務(wù)績效的影響，結(jié)果顯示合作社無形資產(chǎn)與合作社財務(wù)績效顯著正相關(guān)，且不同種類的無形資產(chǎn)對合作社財務(wù)績效的影響程度不同。由此，從不同方面對合作社財務(wù)績效的改善提出了相應(yīng)政策建議。

【關(guān)鍵詞】 無形資產(chǎn)； 農(nóng)民合作社； 財務(wù)績效； 層次分析； 多元回歸分析

【中圖分類號】 F321.42 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2018）08-0085-05

一、引言

農(nóng)民合作社是我國農(nóng)業(yè)新型經(jīng)營主體之一，大力發(fā)展農(nóng)民合作社有助于推動我國農(nóng)村土地適度規(guī)模經(jīng)營，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，增強我國農(nóng)業(yè)市場競爭力。然而，由于我國農(nóng)民合作社起步較晚、缺乏經(jīng)驗，隨著市場化的發(fā)展，競爭日益激烈，農(nóng)民合作社的經(jīng)營績效整體并不高。如何提升農(nóng)民合作社的經(jīng)營績效，促進農(nóng)民合作社的持續(xù)發(fā)展成為一個亟待解決的難題。

無形資產(chǎn)作為企業(yè)的特殊生產(chǎn)要素，相較于作為一般生產(chǎn)要素的有形資產(chǎn)，能為企業(yè)帶來更大的增長潛力，創(chuàng)造更多的超額價值。企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)的質(zhì)量和數(shù)量是企業(yè)核心競爭力的重要標志，對于企業(yè)的創(chuàng)新能力和未來長久發(fā)展具有不可估量的作用。諸多有關(guān)企業(yè)績效的成果已經(jīng)對企業(yè)無形資產(chǎn)進行了深入探討。然而，在眾多關(guān)于合作社績效影響因素的研究中鮮有關(guān)于農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)的研究。那么，無形資產(chǎn)是否的確能提升農(nóng)民合作社績效？各種不同形式的無形資產(chǎn)對于農(nóng)民合作社績效的影響是否存在差異性？這些問題的解決，將成為我國農(nóng)民合作社提升其績效的重要參考依據(jù)。因此，本文基于調(diào)研獲得的一手數(shù)據(jù)對農(nóng)民合作社的財務(wù)績效以及無形資產(chǎn)的作用進行實證研究，研究結(jié)論對提升農(nóng)民合作社績效促使合作社實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展有著重要意義。

二、文獻回顧與假設(shè)提出

（一）農(nóng)民合作社績效測量

績效的測量方面，國外更加偏向于使用財務(wù)比例分析法。選用此種分析方法的關(guān)鍵在于財務(wù)指標的客觀性。Barton et al.[1]、Keeling[2]都以資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)回報率等財務(wù)指標作為合作社績效評價指標。Sexton et al.[3]從分配、規(guī)模、技術(shù)和價格的效率四個方面來測量農(nóng)民合作社的績效。Hilmer et al.[4]表示，在研究績效時除了財務(wù)績效還應(yīng)考慮到非財務(wù)績效。

國內(nèi)學者的角度和方法各式各樣：徐旭初等[5]考慮到了成員、組織與社會三個方面，從行為績效和產(chǎn)出績效兩個方面來對合作社績效進行評價；李婉紅[6]從農(nóng)民合作社的經(jīng)濟效率和社會效率兩個方面評價；張靖會[7]從帕累托效率的角度出發(fā)，成立了一套包括需求表達、締結(jié)成本、供應(yīng)決策、融資機制、產(chǎn)品供給、激勵約束等角度指標對合作社績效進行衡量；趙佳榮[8]為合作社構(gòu)建了經(jīng)濟、社會和生態(tài)環(huán)境“三重績效模式”；陳共榮等[9]將平衡計分卡的四個維度應(yīng)用到了農(nóng)民合作社的績效評價指標體系中。

（二）農(nóng)民合作社績效的影響因素

國外學者[10-12]認為農(nóng)民合作社的產(chǎn)權(quán)屬性、組織結(jié)構(gòu)以及外部環(huán)境等是合作社績效的主要影響因素。國內(nèi)學者徐旭初[5]認為內(nèi)部治理機制對農(nóng)民合作社績效有著顯著影響。黃祖輝等[13]則利用Bootstrap-DEA模型測量合作社的純技術(shù)效率，指出合作社負責人的企業(yè)家才能和社員的人力資本與合作社績效的關(guān)系。許馳等[14]的實證表明：理事長人力資本正向影響合作社績效，而且各理事長人力資本因子對合作社績效的影響存在差異。

（三）無形資產(chǎn)與績效

Chansa et al.[15]引入了平衡計分卡來研究無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營績效的影響。結(jié)果顯示學習與成長因素能通過改善企業(yè)的內(nèi)部流程來對其外部結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，從而最終影響到企業(yè)經(jīng)營績效。王化成等[16]實證表明了無形資產(chǎn)不能顯著地影響企業(yè)當期經(jīng)營績效，但是對后期經(jīng)營績效有顯著正向影響，說明了無形資產(chǎn)投資效益具有滯后性。而任海云等[17]在研究研發(fā)投入對績效的影響時，發(fā)現(xiàn)公司的研發(fā)投入能顯著提高公司當期業(yè)績，并不存在滯后性。謝馨萍[18]實證分析了30多家通信制造類公司無形資產(chǎn)對其績效的影響，結(jié)果證明不管是無形資產(chǎn)的絕對量還是無形資產(chǎn)的增量都與績效有顯著正相關(guān)關(guān)系。

農(nóng)民合作社不同于企業(yè)，但仍是經(jīng)濟組織，提高財務(wù)績效是其經(jīng)營目標之一。然而，目前國內(nèi)學者較少關(guān)注無形資產(chǎn)的財務(wù)績效問題。黃杰等[19]提出商標建設(shè)是農(nóng)民專業(yè)合作社提升產(chǎn)品競爭力的重要途徑之一。戎承法等[20]提出了無形資產(chǎn)對合作社能否獲得信貸有較大影響，而合作社信貸可獲得性與其盈利能力具有較強相關(guān)性。

鑒于此，本文提出假設(shè)1：農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)與其財務(wù)績效呈正相關(guān)關(guān)系。

在研究無形資產(chǎn)對企業(yè)績效的影響時，有不少學者開始打開無形資產(chǎn)這一暗箱，不再把無形資產(chǎn)作為一個整體來研究，而是將無形資產(chǎn)進行細分以探討不同類別的無形資產(chǎn)對績效的影響。Grimaldi et al.[21]利用層次分析法來分析無形資產(chǎn)與公司績效之間的關(guān)系，結(jié)果表明，并不是所有的無形資產(chǎn)都能夠為企業(yè)創(chuàng)造價值，提高公司績效。王航宇[22]以2011—2014年間我國滬深兩市旅游板塊的32家公司為樣本，研究旅游行業(yè)的無形資產(chǎn)對企業(yè)績效的影響。研究結(jié)果顯示，不同種類的無形資產(chǎn)對企業(yè)績效的影響具有差異性。馬玉[23]研究發(fā)現(xiàn)技術(shù)類無形資產(chǎn)能提高企業(yè)績效為企業(yè)績效帶來正面效應(yīng)，而權(quán)利類無形資產(chǎn)給企業(yè)績效帶來的是負面效應(yīng)?？梢姡煌N類的無形資產(chǎn)對于企業(yè)的價值不同，對于企業(yè)績效的貢獻率也有所不同。而關(guān)于農(nóng)民合作社的無形資產(chǎn)，彭云山等[24]從農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)特征判斷合作社的無形資產(chǎn)應(yīng)包括專利權(quán)、商標權(quán)、專有技術(shù)、“三品一標”等。戎承法等[20]將商標、品牌、示范社等級等列為合作社無形資產(chǎn)來研究其對合作社信貸可獲性的影響。

鑒于此，本文提出假設(shè)2：農(nóng)民合作社不同種類無形資產(chǎn)與其財務(wù)績效正相關(guān)且存在差異性。

三、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源

數(shù)據(jù)來源于2016年2月實地調(diào)研的江西省10個地區(qū)的農(nóng)民合作社，共回收調(diào)查問卷86份，剔除一些無用數(shù)據(jù)后，最終選取了50家農(nóng)民合作社的數(shù)據(jù)。

樣本分布如下：撫州2個，贛州7個，鷹潭2個，吉安4個，九江5個，南昌10個，萍鄉(xiāng)2個，上饒3個，新余3個，宜春12個。

（二）研究方法

運用層次分析法，構(gòu)建包括“三品一標”、商標、專利及非專利技術(shù)、合作社示范級別在內(nèi)的合作社無形資產(chǎn)評價指標體系，根據(jù)專家組的打分來確定各個指標的權(quán)重，最終得出各個合作社無形資產(chǎn)綜合評價值。以江西省50家農(nóng)民合作社樣本為研究對象，探討農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)對其財務(wù)績效的影響以及合作社各類無形資產(chǎn)對其財務(wù)績效貢獻率的差異。使用多元線性回歸分析法，以層次分析得出的無形資產(chǎn)綜合評價值和各項無形資產(chǎn)為自變量，農(nóng)民合作社財務(wù)績效指標為因變量，分別構(gòu)建多元回歸模型。

（三）變量設(shè)定

根據(jù)研究內(nèi)容，參考關(guān)于農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)方面的已有文獻，最后構(gòu)建了包括“三品一標”、商標、專利及非專利技術(shù)、合作社示范級別在內(nèi)的農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)評價指標，如圖1所示。

在文獻回顧的基礎(chǔ)上，根據(jù)本文的研究內(nèi)容，選取無形資產(chǎn)的綜合評價值（I）以及各項無形資產(chǎn)（Ii）作為自變量；銷售凈利率能夠很好地體現(xiàn)盈利能力和經(jīng)營業(yè)績，所以本文選取銷售凈利率（Y）這項農(nóng)民合作社財務(wù)績效指標作為因變量；考慮農(nóng)民合作社其他因素對財務(wù)績效的影響，選取年末資產(chǎn)（X1）、成立年限（X2）、農(nóng)民合作社控股類型（X3）作為控制變量。

四、實證分析

（一）農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)評價

1.權(quán)重確定

通過專家訪談對各指標權(quán)重進行設(shè)定，按照兩兩指標對比的原則，并按1—9標度法進行對比賦值，得出各指標間的關(guān)系。根據(jù)上述指標權(quán)重對比值構(gòu)建相應(yīng)的判斷矩陣，然后對判斷矩陣進行一致性檢驗。當CR<0.1時，即認為通過了一致性檢驗。本文通過Matlab軟件得出判斷矩陣的CR=0.0273<0.1，說明設(shè)定的指標權(quán)重對比值組成的矩陣具有相對一致性。其次通過上述判斷矩陣和Matlab軟件計算出了農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)各指標的權(quán)重如表1所示。

2.評價結(jié)果

運用線性加權(quán)法，按照公式1計算出農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)綜合評價值（因篇幅所限，計算結(jié)果不在此處列示，若有需要可與作者聯(lián)系）。

式1中：Si表示第i個農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)的綜合評價值；n表示指標個數(shù)；Wj表示第j個評價指標的權(quán)重（由前面的AHP法得到）；Xij表示第i個農(nóng)民合作社第j個評價指標的原始數(shù)據(jù)值（無形資產(chǎn)中有j指標的賦值1，沒有的賦值0）。

（二）無形資產(chǎn)與財務(wù)績效的實證分析

1.模型設(shè)定

基于本文的研究目的以及上文中的變量設(shè)定，為研究農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)對合作社財務(wù)績效的影響以及各類無形資產(chǎn)對其財務(wù)績效貢獻率的差異，建立如下回歸模型：

其中：Y為銷售凈利率，等于合作社當年實現(xiàn)盈余除以合作社當年實現(xiàn)收入；I為層次分析法得出的無形資產(chǎn)綜合評價值；X1為當年年末資產(chǎn)，等于合作社年末總資產(chǎn)的對數(shù)；X2為成立年限，是指合作社自成立至今的年數(shù)；X3為合作社控股類型，根據(jù)合作社領(lǐng)辦主體確定其控股類型，0=非企業(yè)，1=龍頭企業(yè)或公司負責人；Ii表示各項無形資產(chǎn)（0=無該種類無形資產(chǎn)，1=有該種類的無形資產(chǎn)），其中I1為商標，I2為“三品一標”，I3為示范社級別，I4為專利及非專利技術(shù)。

2.結(jié)果分析

利用SPSS 19.0軟件對數(shù)據(jù)進行處理，模型1的模型擬合度R2為0.77，調(diào)整后的R2為0.75，模型2的模型擬合度R2為0.876，調(diào)整后的R2為0.855，說明兩個模型的解釋力度均較高，兩模型的回歸結(jié)果分別見表2、表3。

表2回歸分析的結(jié)果顯示，無形資產(chǎn)對應(yīng)的回歸系數(shù)為正值，且通過了1%的顯著性檢驗，說明農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)對其財務(wù)績效的影響顯著為正，這一研究發(fā)現(xiàn)驗證了假設(shè)1。這一結(jié)果的可能原因是無形資產(chǎn)具有排他性、獨占性，在農(nóng)民合作社之間難以復(fù)制和模仿，使得農(nóng)民合作社具備了獨特的能力以形成自身的競爭優(yōu)勢。所以農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)的研發(fā)和積累能夠很大程度上提升合作社的財務(wù)績效。

從表3中可以看出：（1）商標、“三品一標”、示范社級別和專利及非專利技術(shù)類無形資產(chǎn)對應(yīng)的回歸系數(shù)均為正值，其中商標、示范社級別和專利及非專利技術(shù)對于農(nóng)民合作社財務(wù)績效的回歸系數(shù)經(jīng)檢驗是顯著的?！叭芬粯恕钡南禂?shù)雖然為正數(shù)但是未通過顯著性檢驗，說明“三品一標”類無形資產(chǎn)對合作社財務(wù)績效的影響并不顯著。這可能是因為現(xiàn)階段的合作社基本都取得了“三品一標”的認證，從而導致無法發(fā)揮其排他性的特點。調(diào)查的樣本數(shù)據(jù)基本上支持了這個解釋，合作社基本都具備“三品一標”這一項無形資產(chǎn)。（2）在模型中，標準化回歸系數(shù)0.382>0.224>0.182，因此，不同種類的無形資產(chǎn)對合作社財務(wù)績效的影響程度不同，按照重要性程度由高到低排序，影響農(nóng)民合作社財務(wù)績效的無形資產(chǎn)因素依次為專利及非專利技術(shù)、商標、示范社級別。

五、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

運用層次分析法，構(gòu)建了農(nóng)民合作社無形資產(chǎn)評價指標體系，并通過各指標的權(quán)重計算得出了無形資產(chǎn)的綜合評價值。

運用多元回歸分析，探討無形資產(chǎn)對合作社財務(wù)績效的影響，結(jié)果顯示合作社無形資產(chǎn)與合作社財務(wù)績效顯著正相關(guān)，且不同種類的無形資產(chǎn)對合作社財務(wù)績效的影響程度不同，按照重要性程度由高到低排序，影響農(nóng)民合作社財務(wù)績效的無形資產(chǎn)因素依次為專利及非專利技術(shù)、商標、示范社級別。

（二）政策建議

1.增加專利及非專利技術(shù)的投入

無形資產(chǎn)對農(nóng)民合作社財務(wù)績效產(chǎn)生正向促進作用，對于農(nóng)民合作社而言，應(yīng)當增加無形資產(chǎn)投入，同時加強對已有無形資產(chǎn)的保護。合作社可以通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、專利權(quán)收購等方式從外部直接獲得無形資產(chǎn)，但是對于諸如核心技術(shù)、服務(wù)創(chuàng)新等則需要自身培養(yǎng)積累。挖掘無形資產(chǎn)的價值創(chuàng)造能力，避免大材小用甚至是棄之不用造成不必要的資源浪費，使得無形資產(chǎn)利用效率達到最大化。

2.培植特色品牌

充分發(fā)揮商標管理的作用，將那些具有地域特色的農(nóng)副產(chǎn)品作為重點發(fā)展對象，引導其進行商標注冊，努力培養(yǎng)合作社的本地特色地域商標，提升合作社的特色產(chǎn)品的競爭力。不斷刷新農(nóng)民合作社以及附屬成員的運營理念來進一步拓展商標品牌的建設(shè)道路。推進合作社下屬的農(nóng)副產(chǎn)品構(gòu)筑集成化的銷售網(wǎng)絡(luò)，通過為合作社提供完整的設(shè)計、查詢、申請商標注冊的成套服務(wù)，指導合作社正確使用商標，保護商標專用權(quán)等，激勵合作社打造品牌。

3.積極評選示范合作社

現(xiàn)階段我國農(nóng)民合作社的數(shù)量急劇增長，然而質(zhì)量卻良莠不齊，且大多數(shù)規(guī)模較小，競爭力弱。在這個背景下，我國農(nóng)民合作社的發(fā)展必須堅持質(zhì)量高于數(shù)量的方針，著重于成功個案示范效應(yīng)的打造，發(fā)揮示范導向作用，擴大合作社的影響力，帶動提升合作社的財務(wù)績效，最后實現(xiàn)合作社的整體跨越。

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