曹慕琳 符亞明

【摘 要】互聯(lián)網(wǎng)金融起源最早在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)比較先進(jìn)的西方國(guó)家，學(xué)者對(duì)其基本涵義，發(fā)展模式進(jìn)行了研究；商業(yè)銀行在金融服務(wù)中作為資產(chǎn)融合與流通的媒介，在當(dāng)下這一職能面臨著第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的挑戰(zhàn)，其盈利能力有下降態(tài)勢(shì)，介于此如何有效地提升商業(yè)銀行盈利能力，界定商業(yè)銀行未來(lái)發(fā)展方向，是學(xué)界上期探討的話題。互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生與發(fā)展及其對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的影響，特別是對(duì)商業(yè)銀行盈利能力影響的理論和實(shí)證研究仍在不斷被豐富中，本文是對(duì)前人研究結(jié)果的歸納總結(jié)。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；銀行盈利

一、有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)研究

1.有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融涵義界定的綜述

國(guó)外學(xué)者Greenbaum&Hood;（1971） 研究認(rèn)為，社會(huì)資產(chǎn)總量的不斷增加會(huì)主動(dòng)刺激消費(fèi)者對(duì)金融行業(yè)的需求，互聯(lián)網(wǎng)金融史在某些程度上催生出新型金融業(yè)務(wù)；natal（2011）基于大數(shù)據(jù)視角提出互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是建立在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的金融模式。王達(dá)（2014）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融并未形成獨(dú)立的金融業(yè)態(tài)，故并不直接用類似“互聯(lián)網(wǎng)金融”這樣的專有詞匯，而是稱其為“電子金融”、“電子銀行”，“網(wǎng)絡(luò)銀行”等。

2.有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的研究綜述

謝平、鄒傳偉（2012）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融社交網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)支付、搜索引擎、云計(jì)算等現(xiàn)代信息技術(shù)為基礎(chǔ)上的金融新模式，不同于傳統(tǒng)商業(yè)銀行間接融資和資本市場(chǎng)的直接融資模式，其發(fā)展模式主要包括第三方支付、在線互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利能力影響；巴曙松、湛鵬（2013）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是一種金融體系互聯(lián)網(wǎng)化，信息技術(shù)的快速變革使得互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用向金融體系快速滲透，改變了金融體系的客戶接觸和服務(wù)渠道模式、資產(chǎn)定價(jià)模式、風(fēng)險(xiǎn)管理模式、資源配置模式以及支付清算模式。Ezra（2011）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融屬于一種全新的金融商業(yè)模式，對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)在證券、銀行、保險(xiǎn)、資產(chǎn)和財(cái)務(wù)管理等方面會(huì)帶來(lái)巨大沖擊和影響。GleiSner（2009）指出，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融業(yè)務(wù)有機(jī)結(jié)合的新型金融模式。

3.有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展規(guī)模的研究綜述

根據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布數(shù)據(jù)，2014年1月，人民幣存款額減少9402億元，同期余額寶的規(guī)模卻從2500億元飆升至4000億元；周志軍（2015）2015年國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融用戶達(dá)到4.89億人，滲透率達(dá)71.91%，隨著國(guó)內(nèi)網(wǎng)民用戶規(guī)模增速放緩，這一數(shù)據(jù)2016年將達(dá)5.33億人，滲透率達(dá)74.03%。支付市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到9.22億元，這主要得益于電商的高速發(fā)展；基金銷售規(guī)模超過(guò)6000億元，財(cái)富管理規(guī)模100億元，未來(lái)隨著用戶收入水平和理財(cái)觀念的提高，可用資金規(guī)模擴(kuò)大，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新市場(chǎng)主要依賴于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的支持，隨著傳統(tǒng)金融行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)方面的投注加大，未來(lái)規(guī)模將會(huì)顯著擴(kuò)大。

二、有關(guān)商業(yè)銀行盈利能力的研究

1.有關(guān)商業(yè)銀行盈利能力的模式研究綜述

Adler（1984）研究了金融業(yè)盈利模式改變的基本邏輯與演變趨勢(shì)，他認(rèn)為金融制度變遷是金融市場(chǎng)上利益相關(guān)者間博弈的結(jié)果。Brown（2005）曾以家商業(yè)銀行為研究對(duì)象，探討了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)其盈利模式的影響。研究發(fā)現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與銀行盈利模式的多元化和盈利水平具有顯著的正向相關(guān)性。市場(chǎng)集中度較高的國(guó)家，銀行市場(chǎng)壟斷力較強(qiáng)，對(duì)盈利模式創(chuàng)新的考慮較少；趙旭（2001）對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的研究表明中國(guó)的銀行傳統(tǒng)上具有很強(qiáng)的政策性背景和行業(yè)劃分，規(guī)模比經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新更能左右市場(chǎng)份額和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，要轉(zhuǎn)變銀行的經(jīng)營(yíng)模式、提高其盈利能力，就必須提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度和經(jīng)營(yíng)效率。

2.有關(guān)商業(yè)銀行盈利能力的影響因素研究綜述

宋光輝、郭文偉（2008）探尋了我國(guó)商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的影響因素研究，研究結(jié)果表明盈利能力、銀行規(guī)模、資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值、資產(chǎn)增長(zhǎng)率對(duì)資本結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)負(fù)債率）有比較顯著的正向影響，而銀行所有制性質(zhì)對(duì)其有顯著負(fù)向影響，上市對(duì)銀行資本結(jié)構(gòu)有負(fù)向影響，但不太顯著。郭丹穎（2007）的觀點(diǎn)是商業(yè)銀行的盈利能力越強(qiáng)，其利潤(rùn)率就越高，因此提高商業(yè)銀行盈利能力是提高商業(yè)銀行利潤(rùn)的切實(shí)有效的方法。張荔（2011）以我國(guó)14家商業(yè)銀行2000-2009年的數(shù)據(jù)為樣本，基于中國(guó)銀行業(yè)體系風(fēng)險(xiǎn)性指數(shù)，考察資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)銀行收入結(jié)構(gòu)及銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)是影響商業(yè)銀行盈利能力的因素之一。向朝霞（2014）認(rèn)為，在市場(chǎng)化之后，上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor對(duì)我國(guó)中小型的股份制商業(yè)銀行的總資產(chǎn)收益率ROA和凈資產(chǎn)收益率ROE的影響程度提高，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面來(lái)看，市場(chǎng)化之后，上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor對(duì)我國(guó)中小型的股份制商業(yè)銀行的利息業(yè)務(wù)的影響程度降低，對(duì)中間業(yè)務(wù)的影響程度提高。

三、有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利能力影響的研究綜述

1.有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)模式對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的研究綜述

劉明彥（2014）從P2P的角度論述互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影響，認(rèn)為P2P企業(yè)會(huì)分流商業(yè)銀行的借貸業(yè)務(wù)市場(chǎng)。他認(rèn)為與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相比，P2P企業(yè)擁有交易成本低、金融管制較少、信息獲取容易、風(fēng)險(xiǎn)管理科學(xué)等優(yōu)勢(shì)。陸峨峰，虞鵬飛（2015）研究認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融背景對(duì)商業(yè)銀行盈利能力產(chǎn)生一定的沖擊，商業(yè)銀行應(yīng)在龐大的中國(guó)金融消費(fèi)市場(chǎng)環(huán)境下，積極探索以“大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”為核心的轉(zhuǎn)型方案，深入挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，提高銀行盈利能力的競(jìng)爭(zhēng)力。劉舒婷（2017）將商業(yè)銀行業(yè)務(wù)以通道型、融資性業(yè)務(wù)以及投資理財(cái)類的業(yè)態(tài)描述，她認(rèn)為商業(yè)銀行要發(fā)揮自我優(yōu)勢(shì)，將互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)成一種管理理念來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，更大的發(fā)揮其促進(jìn)效用。

2.有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的效應(yīng)作用研究綜述

替代效應(yīng)的研究：Holmes（2006）對(duì)在線支付交易市場(chǎng)和傳統(tǒng)金融業(yè)影響效應(yīng)進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)隨著在線交易市場(chǎng)發(fā)揮作用增大，在線支付交易對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)特別是商業(yè)銀行的替代效應(yīng)也逐步增大。Chen（2012）研究認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)和科學(xué)技術(shù)快速發(fā)展，各類移動(dòng)終端支付將會(huì)成為交易支付的主要形式，會(huì)逐步替代各類線下支付。

促進(jìn)效應(yīng)的研究：Mar.J（1997）對(duì)網(wǎng)上銀行和網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)的系統(tǒng)討論，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)對(duì)商業(yè)銀行的影響會(huì)加劇雙方競(jìng)爭(zhēng)，其研究?jī)?nèi)容主要在網(wǎng)上基金、網(wǎng)上金融和網(wǎng)上銀行等。沈悅、郭品（2015）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的技術(shù)思維更加領(lǐng)先，商業(yè)銀行通過(guò)學(xué)習(xí)模仿其產(chǎn)品類型，實(shí)現(xiàn)技術(shù)改良與效率提升，他們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)可以對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與效率的提升有示范作用。邱勵(lì)（2013）以余額寶為例，具體分析余額寶在金融市場(chǎng)地位、銀行活期存款、短期理財(cái)產(chǎn)品和代銷基金理財(cái)產(chǎn)品四個(gè)方面對(duì)商業(yè)銀行的影響，認(rèn)為制定大數(shù)據(jù)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、重視“長(zhǎng)尾效應(yīng)”和挖掘互聯(lián)網(wǎng)潛力可以增加商業(yè)銀行在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

促進(jìn)效應(yīng)和促進(jìn)效應(yīng)并存的研究：馮娟娟（2013）對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程進(jìn)行回顧，基于網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、金融搜索角度重點(diǎn)分析互聯(lián)網(wǎng)金融模式特征，比較商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中的優(yōu)劣勢(shì)，提出商業(yè)銀行需拓展與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作、共同進(jìn)步。冀明華（2014）研究認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)商業(yè)銀行是相互促進(jìn)、相互補(bǔ)充和相互競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)。

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作者簡(jiǎn)介：

曹慕琳（1994—），女，漢族，山東泰安人，北京聯(lián)合大學(xué)商務(wù)學(xué)院2016級(jí)碩士研究生，金融專業(yè)，研究方向：互聯(lián)網(wǎng)金融。

符亞明（1968—），男，漢族，北京人，北京聯(lián)合大學(xué)商務(wù)學(xué)院教授，職位：教授，學(xué)歷：博士，研究方向：金融投資與管理、區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)與發(fā)展。