【摘要】國企改革在中國是一個被廣泛討論的話題，隨著一系列會議的召開與政策的出臺，現(xiàn)階段國有企業(yè)混合所有制改革被提高到了一個新的高度。本文主要介紹了國企改革的含義及發(fā)展的新階段，并以中石化為例介紹了改革取得的實質(zhì)性成果，同時揭示了現(xiàn)階段國企混改存在的問題，并提出了自己的建議。

【關(guān)鍵詞】國企改革 混改 中石化 問題及建議

一、國企改革的含義及發(fā)展新階段

國企改革一直是被社會廣泛討論的一個話題，國企改革是指傳統(tǒng)國有企業(yè)為適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展而在體制方面、機制方面與管理制度方面做出的改革。國企改革是中央為做大做強國有企業(yè)方陣而實施的重大戰(zhàn)略步驟，推進(jìn)國企改革，不僅有利于國有資產(chǎn)保值增值，還有利于放大國有資本功能，此外還有助于提高國有經(jīng)濟的競爭力。

現(xiàn)階段我國國企改革的重點放在了混合所有制改革之上，混合所有制改革的概念早在20世紀(jì)90年代就已經(jīng)提出，隨著國企改革的不斷深入，國有企業(yè)混合所有制改革（以下簡稱“國企混改”）在當(dāng)下有著更深層次的含義，與之前推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟不同，混合所有制改革是更深層次的改革，是國有企業(yè)為了適應(yīng)市場需求而進(jìn)行的動態(tài)的改革。自十八屆三中全會規(guī)劃了國有企業(yè)和國有資本的改革路徑，提出了實行混合所有制的改革方向以來，國企改革明顯提速，國企改革也進(jìn)入到了全面深入階段。

二、國企改革的成果——以中石化為例

國企改革通過向國企中注入其他所有制成分，在一定程度上提高了國有企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營效率，下文對中石化國企改革進(jìn)行了簡要地介紹與分析，從中也可看出，國企改革取得了一定的成果。

（一）中石化改革簡介

中國石油化工集團公司是一家特大型石油石化企業(yè)集團，是一家由國家獨資設(shè)立的、國家授權(quán)投資的國有公司。在成品油價格下跌、銷售利潤率下降、企業(yè)內(nèi)部效率低下與政策引導(dǎo)等多方因素影響下，其于2012年2月率先推出了一項國企改革方案，計劃在油品銷售業(yè)務(wù)中引入社會和民營資本，實現(xiàn)混合經(jīng)營。同年9月12日中石化旗下子公司中國石化銷售有限公司與25家境內(nèi)外投資者簽署了《關(guān)于中國石化銷售有限公司之增資協(xié)議》。該項協(xié)議簽署后，25家境內(nèi)外投資者共計將持有銷售公司29.99%的股權(quán)，銷售公司也將形成一個國有資本、社會資本與民營資本三種資本混搭的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

此次增資行為對中石化來說并不是單純的資本介入，而是一次戰(zhàn)略性的合作。在25家投資者中，持有股權(quán)占比為0.398%的Concerto Company Ltd背后投資方為大潤發(fā)，中石化可以借此大力發(fā)展便利店業(yè)務(wù)，而股權(quán)占比2.8%的深圳市人保騰訊麥?zhǔn)⒛茉赐顿Y基金企業(yè)的背后有著騰訊的身影，中石化則可以與騰訊合作提供移動支付服務(wù)，可想而知，借著此次增資活動，中石化將一舉拓寬油品銷售業(yè)務(wù)的渠道、大力發(fā)展非油業(yè)務(wù)。目前中石化非油業(yè)務(wù)主要包括便利店、汽車服務(wù)等，其非油業(yè)務(wù)毛利占利潤比與歐美國家的30%～40%相比仍有很大差距，國內(nèi)非油業(yè)務(wù)發(fā)展才剛剛起步，公司定位銷售公司未來向綜合性服務(wù)商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，可以預(yù)見其必將大力發(fā)展O2O、金融、廣告、環(huán)保產(chǎn)品等新非油業(yè)務(wù)，未來增長潛力巨大。

2015年3月6日，中石化與25家境內(nèi)外投資者于2014年9月12日簽訂的增資協(xié)議資金基本到賬，資金的到賬極大的充實了公司的資本實力，也使得后續(xù)的改革發(fā)展之路更為坦蕩。

（二）改革對中石化二級市場的影響

從中國石化A股市場表現(xiàn)來看，如圖一所示，2014年2月7日一周最低股價為3.82元，在中國石化推出改革方案后，股價總體一路走高，在9月15日發(fā)布公告確定簽署增資協(xié)議后，股價在4.90元附近震蕩一個多月后強勢上揚，也反映出投資者非?？春么舜卧鲑Y活動。2015年3月6日中國石化發(fā)布資金基本到位的公告后其股價再次一路上漲，直至4月28日股價創(chuàng)5年（自2010年2月至2015年4月）新高，達(dá)到8.93元每股，股價漲幅133.77%。造成此等高價位的原因除了2015年上半年的那一波牛市之外，投資者對中國石化此次改革的信心也是必不可少的。在經(jīng)歷2015年8月的“股災(zāi)”之后，2016年1月27日股價達(dá)新一輪低點4.01元，此后中國石化股價總體保持上漲趨勢，截止2017年11月20日，股價收盤于6.00元。

（三）改革對中石化盈利能力的影響

從中石化財務(wù)數(shù)據(jù)來看，中石化的非油業(yè)務(wù)收入逐年提高，同比增長率也一直保持在兩位數(shù)。據(jù)中國石化公布的年報顯示，2014年中國石化非油品營業(yè)額達(dá)171億元，同比增長28%；2015年非油品營業(yè)額為248.3億元人民幣，同比增長45.2%；2016年非油品交易額達(dá)351億元人民幣，同比增長41.4%；2017年前三季度非油品交易額達(dá)人民幣410億元，同比增長52.3%。

非油業(yè)務(wù)收入不斷增長的原因就是在于中石化于2014年簽署增資協(xié)議，引入社會及民營資本，實行混合所有制改革。與此同時，其針對供需形勢的新變化，調(diào)整營銷策略，完善營銷網(wǎng)絡(luò)，開拓高附加值成品油市場，強化油非互促，積極向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)變。故而，其非油業(yè)務(wù)才在總營收下降的情況下保持逆勢增長。

綜上所述，無論是從中石化的A股表現(xiàn)，還是從其財務(wù)數(shù)據(jù)來看，其進(jìn)行的國企改革的都是比較成功的，真正的響應(yīng)了國家政策，解決了企業(yè)內(nèi)部存在的諸多問題，提高了其資產(chǎn)回報率、企業(yè)經(jīng)營效率以及營收能力。盡管國企改革中存在像中國石化這樣的成功案例，但同時需要注意的是，國企改革并非是一蹴而就、一帆風(fēng)順的，其也存在著一些讓人深思的問題。

三、現(xiàn)階段國有企業(yè)混合所有制改革存在的問題

如前文所說，現(xiàn)階段我國國企改革的重點放在了混合所有制改革之上，那么在現(xiàn)階段我國國企混改中還存在著哪些問題，筆者主要從以下幾個方面說明：

（一）國資流失問題

所謂“國資流失”，即國有資產(chǎn)流失，是指在國有企業(yè)改制、重組的過程中，出于種種原因，導(dǎo)致國有資產(chǎn)價值被嚴(yán)重低估并以極低的價格出售而造成的國有資產(chǎn)的損失。在上一輪國企改革過程中曾經(jīng)出現(xiàn)過國有資產(chǎn)大規(guī)模流失的現(xiàn)象，引起了當(dāng)時較大的關(guān)注與討論。此次國企混改中有的國有企業(yè)因為怕被扣上“國資流失”的帽子而進(jìn)行改革的意向較為不足，同時中央也非常擔(dān)心在利益的重新分割中再次出現(xiàn)國有資產(chǎn)大規(guī)模流失從而危及社會穩(wěn)定的情況出現(xiàn)。故而在此次混改中，如何防止國有資產(chǎn)的流失是一個值得高度重視的問題。

（二）國企誠意問題

國企混改，說到底就是通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等方式引入其他所有制資本。但是在實際操作過程中，國企的誠意如何，是否能得到其他投資者的接受與認(rèn)可，也是一個需要考慮的問題。有的國企雖然打著國企混改的旗號，提出看似切實可行的改革方案，但“雷聲大雨點小”，在專業(yè)投資者看來卻毫無誠意。以中石油為例，2014年11月，中石油計劃出讓吉林油田與大港油田各35%的股份以引入民營資本，但據(jù)媒體報道，吉林油田探明儲量已經(jīng)所剩無幾，而大港油田油氣產(chǎn)量也在油田排名中靠后。這兩個油田經(jīng)過多年高強度的開采，開采潛力小、效益差，中石油這一缺乏誠意的方案，讓其他所有制資本對國有資本的信任度又下降了幾分。

（三）民資猶豫問題

國企混改的目的在于引入其他所有制資本，完善國有資產(chǎn)管理體制，提高國有企業(yè)經(jīng)營效率，不斷增強國有經(jīng)濟活力、控制力、影響力。為實現(xiàn)這一目的，必然少不了社會民資的參與，但就目前改革情況來看，大多數(shù)民資參與意愿并不強烈，究其原因，在于民資參與到國企后，其經(jīng)營話語權(quán)較弱，容易形成國有股一股獨大的情況，這就導(dǎo)致了委托代理機制的失效和股東利益的受損，在這種情況下，民營資本的優(yōu)勢無法得到有效發(fā)揮，企業(yè)仍按照原先的模式運行，無法真正做到“國民共進(jìn)”，國企改革亦未奏效。

四、對于現(xiàn)階段國企混改的一些建議

（一）建立完善的信息披露制度，切實防止國資流失

從以往的國企改革來看，國企改制有時會被地方政府官員的意志所左右，如政府下指標(biāo)、選買家、定價格等，這種行為不僅導(dǎo)致了改制后的企業(yè)行政色彩濃厚、運作不規(guī)范，還不利于國有產(chǎn)權(quán)的保護，加劇了國資的流失。故而需要通過規(guī)范和完善國有企業(yè)的信息披露制度，保證信息披露的及時性、持續(xù)性和完整性，促使企業(yè)信息披露更為充分，加強信息的透明度，接受社會監(jiān)督，實現(xiàn)陽光化、透明化操作，這樣才能夠一定程度上防止國資流失的出現(xiàn)。

（二）建立健全權(quán)益保護相關(guān)法律體系，保護中小股東的權(quán)益

國企混改的關(guān)鍵之一就在于國有股東和中小股東平等行使權(quán)利，而不是強調(diào)國資對民資的控制。只有實現(xiàn)權(quán)利平等，民資在企業(yè)運行中掌握一定的話語權(quán)，國資民資才能有效地混合，實現(xiàn)“國民共進(jìn)”。在民資可以進(jìn)入的領(lǐng)域，民資可以達(dá)到相對控股，在必須由國家控股的領(lǐng)域，則可以通過國有股東與中小股東之間的協(xié)議解決話語權(quán)問題，只有這樣，才能充分發(fā)揮民資的力量，給國有企業(yè)注入新的活力。

（三）建立和完善市場化機制

上一輪國企改革沒有完全達(dá)到目的，其原因之一就在于是政府主導(dǎo)，如出現(xiàn)了國改民變成了管理層接盤，混合所有制變成了民營資本只是財務(wù)投資者的情況。故而在此次國企混改中，必須堅持市場化原則，用市場手段推進(jìn)國企改革。

（四）建立健全監(jiān)督管理機制

首先，要建立健全國資監(jiān)管制度體系，形成決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三權(quán)之間的相互制約與協(xié)調(diào)機制。其次，要完善國企改革監(jiān)管配套機制。此外，還應(yīng)當(dāng)加大對國企改革中的違法亂紀(jì)行為的懲治力度，強化懲戒機制。

參考文獻(xiàn)

[1]胡潔.新一輪國企混合所有制改革：問題及建議[J].中國發(fā)展觀察，2014（11）：35-36.

作者簡介：鮑晨（1993-），男，漢族，安徽合肥人，就讀于安徽大學(xué)，研究方向：金融投資。