曾冬香

摘要：我國(guó)正處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐漸成熟的階段，“誠(chéng)信”已經(jīng)成為該過(guò)程中對(duì)資本市場(chǎng)有著重大影響的因素。資本市場(chǎng)是進(jìn)行資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及資金籌集的重要市場(chǎng)，其運(yùn)行效率的高低很大程度上取決于上市公司的信息披露質(zhì)量。而且上市公司的財(cái)務(wù)舞弊行為極易對(duì)股價(jià)產(chǎn)生不利影響，嚴(yán)重?fù)p害資產(chǎn)市場(chǎng)的基本職能，對(duì)投資者的信心、市場(chǎng)效率都有極大的負(fù)面影響，甚至?xí)?duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)與政治安全造成不利影響。因此加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)管工作有利于提升資本市場(chǎng)效率、最大程度的營(yíng)造出良好的投資環(huán)境，從而推動(dòng)金融資本市場(chǎng)的完善與成熟。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)舞弊；監(jiān)管工作

一、上市公司加強(qiáng)財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管的必要性分析

從目前來(lái)看，上市公司最主要的財(cái)務(wù)舞弊的方式就是通過(guò)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾，運(yùn)用繁冗復(fù)雜的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)監(jiān)管者與投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)信息的蒙蔽。上市公司通過(guò)財(cái)務(wù)舞弊的違法操作主要的目標(biāo)就是為了某求利益最大化，利用上市這一稀缺性的資本融資工具為公司進(jìn)行“圈錢(qián)”活動(dòng)。這不僅僅對(duì)投資的利益進(jìn)行損害，同時(shí)也是損害了國(guó)家利益，尤其是對(duì)國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的破壞。

因此我國(guó)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)管工作尤其重視，不僅從國(guó)外引進(jìn)規(guī)范上市公司的財(cái)務(wù)舞弊的相關(guān)規(guī)章制度，同時(shí)還積極的結(jié)合我國(guó)國(guó)情特點(diǎn)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)管工作進(jìn)行研究，最終制定了有關(guān)上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管環(huán)節(jié)的諸多法律法規(guī)，但是就目前來(lái)看，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)管力度還是有所欠缺的，而本文就是針對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作如何加強(qiáng)，如何有效落實(shí)的角度出發(fā)，對(duì)其監(jiān)管過(guò)程中存在的問(wèn)題進(jìn)行深入分析，最后提出加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作的優(yōu)化策略。

二、中美上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作對(duì)比差異

（一）上市公司年度報(bào)告披露時(shí)間與披露渠道

美國(guó)證券交易委員會(huì)在財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)管工作上面，其先將上市公司劃分為大型加快披露公司、加快披露公司以及非加快披露公司三大類(lèi)型。不同類(lèi)型的上市公司的財(cái)務(wù)信息披露時(shí)間分別為會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的60、75以及90天。而且其渠道主要是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)與電子申報(bào)作為主要的披露起到。而且其也構(gòu)建相應(yīng)的電子數(shù)據(jù)收集、分析與檢索系統(tǒng)——EDGAR，通過(guò)該系統(tǒng)，投資者能夠直接查詢(xún)上市公司的所有信息披露報(bào)告，其為上市公司信息披露的及時(shí)、充分提供保障。而我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)信息披露時(shí)間通常是在第一個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的4個(gè)月內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)以及交易所提供紙質(zhì)的年報(bào)。而對(duì)于財(cái)務(wù)信息披露的載體也是由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行指定。從兩種模式來(lái)看，我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)信息披露周期明顯是要比美國(guó)長(zhǎng)的，而且財(cái)務(wù)信息披露渠道建立的也不夠科學(xué)，尤其是缺乏專(zhuān)門(mén)的信息披露部門(mén)完成相關(guān)工作。

（二）監(jiān)管工作與處置力度方面

美國(guó)的證券交易法與聯(lián)邦證券法都對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊進(jìn)行規(guī)定，對(duì)其要求承擔(dān)的法律責(zé)任、民事責(zé)任、行政責(zé)任以及刑事責(zé)任都進(jìn)行明確。其中的刑事責(zé)任是一旦違反相關(guān)法律條例，或者是進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊工作等在有充足的證據(jù)下將會(huì)處于不高于十萬(wàn)美元的罰款，或者是五年以下的有期徒刑；而其行政責(zé)任一旦被查證具有財(cái)務(wù)舞弊行為，其高層管理層就不能夠再擔(dān)任相關(guān)職務(wù)。而我國(guó)對(duì)于上市公司的監(jiān)管工作以及落實(shí)力度就是有所欠缺的，我國(guó)《證券法》中明確提出，中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)披露進(jìn)行監(jiān)管，一旦違反相關(guān)規(guī)定時(shí)，需要采取責(zé)令整改、監(jiān)管談話(huà)、出具警示函、記錄誠(chéng)信檔案等等無(wú)關(guān)痛癢的懲罰。通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)，美國(guó)的監(jiān)管工作、力度都更加趨向發(fā)展資本市場(chǎng)，而中國(guó)更多是為了保證資本市場(chǎng)的穩(wěn)定，因此在上市公司財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)管工作上欠缺力度。

三、上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作的難題

（一）信息披露監(jiān)管機(jī)制不夠健全

在資本市場(chǎng)中存在一種有效市場(chǎng)假說(shuō)理論，其直接對(duì)信息與金融資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系進(jìn)行揭示。該假說(shuō)直接將信息披露對(duì)于提升資本市場(chǎng)效率的作用體現(xiàn)出來(lái)，明確提出完全有效市場(chǎng)在信息披露時(shí)對(duì)于所有投資者應(yīng)該是一視同仁的；同時(shí)財(cái)務(wù)信息的披露以及監(jiān)管一定要及時(shí)，只有當(dāng)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行及時(shí)的披露才能夠?qū)Y產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行迅速的調(diào)整。但是對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)管機(jī)制并沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)章制度，在對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管時(shí)缺乏規(guī)范化的流程或者制度，不利于監(jiān)管工作的進(jìn)行。而且上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作繁冗復(fù)雜，并不是簡(jiǎn)單的能夠通過(guò)個(gè)人就能夠完成的，需要專(zhuān)門(mén)的負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)舞弊進(jìn)行監(jiān)管、調(diào)查、取證等等。而從我國(guó)來(lái)看，對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)管工作主要是由中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)負(fù)責(zé)，但是從現(xiàn)狀來(lái)看，其效果并沒(méi)有發(fā)揮到最大，其監(jiān)管工作仍然有許多需要完善的地方。

（二）行政監(jiān)管效率低下，監(jiān)督機(jī)制單一化

從中美上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作的對(duì)比能夠發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管行政工作效率還是有所欠缺的。從《證券法》中的責(zé)令整改、監(jiān)管談話(huà)、出具警示函、記錄誠(chéng)信檔案等繁冗復(fù)雜的流程可以給出，其給上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為留下了較大的空間，同時(shí)也極大的削弱了上市財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作的效率。加上我國(guó)的此方面的監(jiān)督機(jī)制較為單一化，而上市公司財(cái)務(wù)舞弊手段卻日趨高超，對(duì)監(jiān)管工作的手段提出了更高的要求。

（三）缺乏社會(huì)公眾監(jiān)督

我國(guó)社會(huì)公眾的金融素質(zhì)是極為欠缺的，除了投資者其余的社會(huì)公眾認(rèn)為上市公司財(cái)務(wù)舞弊同自己沒(méi)有太大的聯(lián)系，因此對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管問(wèn)題并不是十分關(guān)心。而歐美地區(qū)多數(shù)對(duì)金融、理財(cái)?shù)葐?wèn)題都有所關(guān)注，因此其充分的運(yùn)用社會(huì)公眾監(jiān)督的手段加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作。盡管我國(guó)通過(guò)普惠金融的政策在不斷的普及金融、資本市場(chǎng)，但是對(duì)于絕大多數(shù)的社會(huì)公眾來(lái)說(shuō)仍然沒(méi)有太大的效果。

（四）缺乏完善的證券評(píng)級(jí)機(jī)制

我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作多數(shù)是事后控制，并沒(méi)有達(dá)到事前控制的目的。主要原因就是沒(méi)有將證券評(píng)級(jí)機(jī)制的效用完全發(fā)揮出來(lái)，證券評(píng)級(jí)其實(shí)在資本市場(chǎng)上起到信號(hào)傳遞以及隱性監(jiān)管的作用，能夠?qū)ι鲜泄矩?cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作做到事前控制，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的發(fā)展有著重要的積極意義。

四、上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作的優(yōu)化途徑

（一）提升行政監(jiān)管效率與力度，拓展多元化監(jiān)督機(jī)制

上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該要確保其舉報(bào)機(jī)制的暢通無(wú)阻，并且提升舉報(bào)處理的工作效率。該監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該通過(guò)構(gòu)建舉報(bào)箱、舉報(bào)電話(huà)、舉報(bào)網(wǎng)站、舉報(bào)郵箱等等多樣化的舉報(bào)機(jī)制。同時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的上級(jí)部門(mén)要對(duì)其有效性進(jìn)行及時(shí)的舍茶；同時(shí)引入計(jì)算機(jī)化的審計(jì)平臺(tái)，降低審計(jì)人員的非技術(shù)性失誤，提升對(duì)上市公司財(cái)務(wù)信息報(bào)告的審查效率，盡可能的發(fā)現(xiàn)其中是否存在財(cái)務(wù)舞弊問(wèn)題。

（二）充分利用并且規(guī)范化網(wǎng)絡(luò)輿論監(jiān)督

隨著互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為高效率的信息傳遞平臺(tái)，其在反腐敗、曝光上市公司財(cái)務(wù)舞弊的行為上有著十分重要的積極作用。而且我國(guó)有關(guān)上市公司的論壇、博客、微博等用戶(hù)都在不斷的增加，監(jiān)管部門(mén)一定利用好這些網(wǎng)絡(luò)監(jiān)督機(jī)制。同時(shí)也要為社會(huì)公眾、大眾投資者搭建高效率的網(wǎng)絡(luò)舉報(bào)平臺(tái)，相關(guān)投資者能夠積極主動(dòng)的對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為進(jìn)行監(jiān)督以及舉報(bào)。但是一定要對(duì)信息的真假進(jìn)行嚴(yán)格的審查，一旦發(fā)現(xiàn)動(dòng)搖我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的言論應(yīng)該積極進(jìn)行查處。

（三）監(jiān)管部門(mén)制定科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制

上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管部門(mén)一定要認(rèn)清其重要性，其監(jiān)管工作的高質(zhì)量是為了推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)健、繁榮的發(fā)展。因此對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該采取科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制，通過(guò)該機(jī)制增強(qiáng)監(jiān)管部門(mén)工作人員的積極性，加強(qiáng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)管力度。

（四）優(yōu)化上市公司評(píng)級(jí)，分類(lèi)監(jiān)管對(duì)象

監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該對(duì)上市公司的信用評(píng)級(jí)機(jī)制盡快的進(jìn)行完善，從而為有限的監(jiān)管資源進(jìn)行合理的配置提供指導(dǎo)方向，對(duì)于不同信用等級(jí)的上市公司應(yīng)該采用不同的財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管形式；而且通過(guò)分類(lèi)管理監(jiān)管對(duì)象也有利于監(jiān)管部門(mén)根據(jù)自身人力資源的綜合素質(zhì)進(jìn)行監(jiān)管資源的匹配。但是整個(gè)過(guò)程必定要保證透明化、公開(kāi)化，避免為上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為進(jìn)行二次掩護(hù)。

五、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)舞弊監(jiān)管工作的研究還有待繼續(xù)深入，才能夠?yàn)槲覈?guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展提供完善的借鑒資料。

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（作者單位：長(zhǎng)江超聲智能裝備（廣東）股份有限公司）