□高峰 趙會(huì)蓉

2017年10月5日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）。這是國(guó)務(wù)院首次就供應(yīng)鏈發(fā)展出臺(tái)指導(dǎo)性意見(jiàn)。業(yè)界普遍認(rèn)為，這將對(duì)促進(jìn)我國(guó)供應(yīng)鏈發(fā)展發(fā)揮重要作用。《意見(jiàn)》明確提出到2020年，培育100家左右的全球供應(yīng)鏈領(lǐng)先企業(yè)，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)入世界前列，中國(guó)成為全球供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的重要中心。

《意見(jiàn)》把發(fā)展供應(yīng)鏈金融作為一項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。指出供應(yīng)鏈金融要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。

《意見(jiàn)》的出臺(tái)，為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了新契機(jī)。本文將通過(guò)介紹供應(yīng)鏈金融、現(xiàn)有政策法規(guī)制度、市場(chǎng)規(guī)模等方面內(nèi)容，具體闡述供應(yīng)鏈金融服務(wù)將在助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系等方面發(fā)揮巨大作用。

供應(yīng)鏈金融介紹

供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)圍繞核心企業(yè)，為處于其供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)提供結(jié)算、融資、應(yīng)收賬款管理和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等多種產(chǎn)品的一攬子服務(wù)方案。

供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品即是金融機(jī)構(gòu)為供應(yīng)鏈上的企業(yè)所提供的各種金融服務(wù)方式。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品主要為保理業(yè)務(wù)，所謂保理就是在賒銷交易中金融機(jī)構(gòu)為供應(yīng)鏈上企業(yè)提供的集應(yīng)收賬款管理、催收、壞賬擔(dān)保及融資等多項(xiàng)功能的服務(wù)。它具有改善企業(yè)現(xiàn)金流，提高競(jìng)爭(zhēng)力，增加貿(mào)易機(jī)會(huì)的功能，此外，在金融機(jī)構(gòu)無(wú)追索權(quán)的買斷應(yīng)收賬款方式下，還可以美化賣方財(cái)務(wù)報(bào)表。

實(shí)際上，供應(yīng)鏈金融并不單是銀行的專利。在2012年7月商務(wù)部下發(fā)《關(guān)于商業(yè)保理試點(diǎn)有關(guān)工作的通知》后，商業(yè)保理公司開(kāi)始在試點(diǎn)地區(qū)試水開(kāi)辦保理業(yè)務(wù)。2015年3月，隨著商業(yè)保理在全國(guó)放開(kāi)，核心企業(yè)本身，電商平臺(tái)也紛紛加入這一市場(chǎng)，且玩法多樣。此外，近年來(lái)隨著資產(chǎn)證券化進(jìn)程的不斷深入，保理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已悄然登場(chǎng)。2015年5月，上海民營(yíng)保理公司摩山保理發(fā)行了市場(chǎng)上首單ABS。2017年11月，國(guó)有保理公司安徽中安商業(yè)保理有限責(zé)任公司發(fā)行的保理ABS業(yè)務(wù)獲批，意味著首單國(guó)有保理ABS面世，對(duì)行業(yè)發(fā)展具有一定的示范效應(yīng)。

2017年10月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》，把發(fā)展供應(yīng)鏈金融作為一項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。本文通過(guò)介紹供應(yīng)鏈金融相關(guān)內(nèi)容，具體闡述供應(yīng)鏈金融服務(wù)已迎來(lái)重要發(fā)展契機(jī)，它將在助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、貫徹新發(fā)展理念、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系等方面發(fā)揮巨大作用。

供應(yīng)鏈金融相關(guān)文件、政策、法規(guī)和制度

與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的文件、法律法規(guī)和各項(xiàng)監(jiān)管政策約有50多項(xiàng)，此外還有相關(guān)國(guó)際公約。下面按發(fā)布部門做簡(jiǎn)要介紹。

國(guó)務(wù)院。2006年5月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開(kāi)發(fā)開(kāi)放有關(guān)問(wèn)題的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)天津?yàn)I海新區(qū)在金融業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)和金融開(kāi)放等方面先行先試。2015年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于大力發(fā)展電子商務(wù)加快培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、商業(yè)保理機(jī)構(gòu)、電子商務(wù)企業(yè)開(kāi)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)。最近又印發(fā)了《意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈金融要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

商務(wù)部。2012年7月，商務(wù)部正式下發(fā)《關(guān)于商業(yè)保理試點(diǎn)有關(guān)工作的通知》，確立第一批開(kāi)展商業(yè)保理的試點(diǎn)地區(qū)。同年12月，又下發(fā)了《關(guān)于做好商業(yè)保理行業(yè)管理工作的通知》，同意港澳投資者在廣州、深圳試點(diǎn)設(shè)立商業(yè)保理企業(yè)。2015年3月公布《商業(yè)保理企業(yè)管理辦法（試行）》，商業(yè)保理行業(yè)在全國(guó)放開(kāi)。

人民銀行。2007年9月，人民銀行發(fā)布《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行了定義，并確立人民銀行征信是應(yīng)收賬款質(zhì)押的登記機(jī)構(gòu)。2017年10月進(jìn)行了修訂。2017年5月，會(huì)同工信部、財(cái)政部、商務(wù)部、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合印發(fā)《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項(xiàng)行動(dòng)工作方案（2017-2019）》，動(dòng)員國(guó)有大型企業(yè)、大型民營(yíng)企業(yè)等供應(yīng)鏈核心企業(yè)支持小微企業(yè)供應(yīng)商開(kāi)展在線應(yīng)收賬款融資服務(wù)。

銀監(jiān)會(huì)。2014年2月，銀監(jiān)會(huì)頒布《商業(yè)銀行保理業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，明確銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行保理業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理。

地方政府。隨著第一批商業(yè)保理在試點(diǎn)地區(qū)先行先試，2012年10月，天津率先出臺(tái)了《天津市商業(yè)保理業(yè)試點(diǎn)管理辦法》，并于2013年11月進(jìn)行了修訂。2012年12月上海出臺(tái)了《上海市浦東新區(qū)設(shè)立商業(yè)保理企業(yè)試行辦法》，對(duì)保理公司資金管理提出了明確要求。2014年2月，上海自貿(mào)區(qū)也出臺(tái)了《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)商業(yè)保理業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，批準(zhǔn)自貿(mào)區(qū)內(nèi)租賃公司可兼營(yíng)商業(yè)保理業(yè)務(wù)。此外，廣州、重慶、江蘇等地均出臺(tái)過(guò)關(guān)于商業(yè)保理的相關(guān)管理辦法。目前，重慶是唯一保留商業(yè)保理優(yōu)惠稅收政策的地區(qū)。

國(guó)際方面。與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的公約規(guī)則主要為：聯(lián)合國(guó)的《國(guó)際貿(mào)易中應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓公約》，國(guó)際保理商聯(lián)合會(huì)的《國(guó)際保理業(yè)務(wù)通用規(guī)則》以及國(guó)際統(tǒng)一私法協(xié)會(huì)的《國(guó)際保理公約》。

國(guó)內(nèi)應(yīng)收賬款市場(chǎng)狀況

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公開(kāi)數(shù)據(jù)，2016年末我國(guó)工業(yè)類企業(yè)的應(yīng)收賬款余額為12.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.6%。自2012年以來(lái)，我國(guó)工業(yè)類企業(yè)的應(yīng)收賬款余額呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2012年末為8.22萬(wàn)億元，2013年末為9.57萬(wàn)億元，2014年末為10.52萬(wàn)億元，2015年末為11.45萬(wàn)億元，平均年增長(zhǎng)率達(dá)10%以上。詳見(jiàn)圖1。

從2016年末應(yīng)收賬款行業(yè)分布看，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)占16%，電器機(jī)械和器材制造業(yè)占11%，汽車制造業(yè)8.9%，通用設(shè)備制造業(yè)6.6%，專業(yè)設(shè)備制造業(yè)5.8%，非金屬礦物制造業(yè)5.5%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)5.3%，金屬制品業(yè)3.4%，橡膠和塑料制品業(yè)2.8%，醫(yī)藥制造業(yè)2.6%，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)2.7%，煤炭開(kāi)采和精選業(yè)2.5%，其他行業(yè)26.9%。

從近幾年應(yīng)收賬款在各行業(yè)增速分布看，計(jì)算機(jī)及通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電器機(jī)械和器材制造業(yè)、電力熱力生產(chǎn)及供應(yīng)業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等增速較快，通用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等增速較慢，煤炭開(kāi)采和精選業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。詳見(jiàn)圖2。

圖1 2012-2016年各年末應(yīng)收賬款余額及年增長(zhǎng)率

從各年增長(zhǎng)情況看，2013年各行業(yè)的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率明顯高于2014、2015及2016年。其中汽車制造業(yè)的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率高達(dá)36%。2014、2015及2016年各年各行業(yè)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率較為平穩(wěn)，各年的增長(zhǎng)率也大致相當(dāng)，最高為汽車制造業(yè)，2015及2016年均達(dá)到23%。值得注意的是，2016年煤炭開(kāi)采和精選業(yè)應(yīng)收賬款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，增速降幅達(dá)19%，這主要與國(guó)家去產(chǎn)能，調(diào)結(jié)構(gòu)政策有關(guān)。

供應(yīng)鏈金融服務(wù)正當(dāng)時(shí)

早在10多年以前，就有不少銀行涉足供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，如，中國(guó)銀行的融信達(dá)等，但由于當(dāng)時(shí)信息處理效率低，對(duì)合同和資金流難以監(jiān)控以及企業(yè)重復(fù)質(zhì)押難以監(jiān)管等原因，發(fā)展較為緩慢。近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用與發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)利用智能設(shè)備、大數(shù)據(jù)等方式可以對(duì)企業(yè)信息流、資金流進(jìn)行有效監(jiān)控，分布式記賬技術(shù)的應(yīng)用使以往的合同造假和重復(fù)質(zhì)押變得困難，有效地降低了風(fēng)險(xiǎn)，越來(lái)越多的銀行，尤其是股份制銀行和中小銀行競(jìng)相加入供應(yīng)鏈金融行列。目前，政策暖風(fēng)頻吹，同時(shí)十多萬(wàn)億元的應(yīng)收賬款規(guī)模帶來(lái)的想象空間，使得供應(yīng)鏈金融成為金融機(jī)構(gòu)競(jìng)相搶灘的巨大藍(lán)海。

十九大報(bào)告指出，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，必須把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，要在中高端消費(fèi)、創(chuàng)新引領(lǐng)、綠色低碳、共享經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代供應(yīng)鏈、人力資本服務(wù)等領(lǐng)域培育新增長(zhǎng)點(diǎn)、形成新動(dòng)能。堅(jiān)持去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，優(yōu)化存量資源配置，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)增量供給，實(shí)現(xiàn)供需動(dòng)態(tài)平衡。

結(jié)合十九大報(bào)告，建議供應(yīng)鏈金融服務(wù)應(yīng)在以下幾個(gè)方面發(fā)力。

1.以供應(yīng)鏈金融服務(wù)為抓手，切實(shí)解決小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。核心企業(yè)的上下游一般是為數(shù)眾多的中小企業(yè)，由于核心企業(yè)較為強(qiáng)勢(shì)，其上下游企業(yè)一般難以及時(shí)收回貨款，同時(shí)，小微企業(yè)普遍面臨融資難、融資貴、融資期限不靈活等問(wèn)題。供應(yīng)鏈金融提供應(yīng)收賬款的買斷服務(wù)，可以讓急需資金的企業(yè)及時(shí)得到賬款，有效改善小微企業(yè)現(xiàn)金流。同時(shí)，由于核心企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)較高，應(yīng)收賬款融資成本較低，從而有效降低了融資成本。

2.有效利用供應(yīng)鏈金融服務(wù)，助力三農(nóng)發(fā)展。黨的十九大報(bào)告提出，“農(nóng)村農(nóng)業(yè)問(wèn)題是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的根本問(wèn)題，必須始終把解決好三農(nóng)問(wèn)題作為全黨工作重中之重?！痹跇?gòu)建現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系、生產(chǎn)體系、經(jīng)營(yíng)體系過(guò)程中，農(nóng)戶往往處于產(chǎn)業(yè)鏈的末端，處于弱勢(shì)地位。另外，由于缺少有效擔(dān)保，其融資能力往往很弱。金融機(jī)構(gòu)可以搭建支農(nóng)平臺(tái)，借供應(yīng)鏈金融發(fā)展的東風(fēng)，服務(wù)三農(nóng)，服務(wù)實(shí)體，同時(shí)也借此推動(dòng)普惠金融的發(fā)展。

3.細(xì)分應(yīng)收賬款的市場(chǎng)，促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。從2016年末我國(guó)工業(yè)類企業(yè)的應(yīng)收賬款分布情況看，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)占16%，電器機(jī)械和器材制造業(yè)占11%，汽車制造業(yè)8.9%，位列應(yīng)收賬款行業(yè)前三，煤炭開(kāi)采和精選業(yè)2.5%,較2015年大幅下降19%。這說(shuō)明我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已初見(jiàn)成效，產(chǎn)業(yè)發(fā)展向高科技、新產(chǎn)業(yè)積聚，高能耗、過(guò)剩產(chǎn)能得到有效抑制。2017年12月8日的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟(jì)政策、實(shí)施宏觀調(diào)控的根本要求。因此，供應(yīng)鏈金融服務(wù)今后的發(fā)展思路就是契合國(guó)家政策要求，重點(diǎn)支持高端制造業(yè)、高端消費(fèi)業(yè)、綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)、“一帶一路”國(guó)際產(chǎn)能合作行業(yè)等等，減少或退出對(duì)高能耗、高污染、過(guò)剩產(chǎn)業(yè)的服務(wù)，切實(shí)在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革發(fā)揮積極作用。

圖2 2012-2016年各行業(yè)應(yīng)收賬款增速