王哲

名校法學(xué)博士畢業(yè)的律師當(dāng)了個(gè)投資銀行家，卻一直熱心政治，“一不小心”成了美聯(lián)儲主席。

對于美聯(lián)儲的新主席——65歲的共和黨人鮑威爾來說，其此前的職業(yè)經(jīng)歷大概可以用以上這句話來概括。

1月23日，美國國會參議院以85票贊成、12票反對的結(jié)果，批準(zhǔn)杰羅姆·鮑威爾接替珍妮特·耶倫，成為新任美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）主席，任期4年。而在2014年，耶倫僅獲得59票支持（34票反對）;其前任伯南克也僅獲70票支持（30票反對）。鮑威爾獲高票支持，顯示了兩黨對于他的共同認(rèn)可。

?2017年11月28日，被提名為下一任美聯(lián)儲主席的杰羅米·鮑威爾出席美國國會參議院聽證會。

同擁有耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的耶倫和擁有麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士的伯南克相比，鮑威爾顯得有些“特立獨(dú)行”。鮑威爾是30多年來第一個(gè)并非經(jīng)濟(jì)學(xué)家、也從未獲得過經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的美聯(lián)儲主席，可謂是非典型的美聯(lián)儲主席。

鮑威爾其人

在鮑威爾當(dāng)選美聯(lián)儲主席之前，其大名已不斷見諸媒體，但不少媒體鬧過烏龍：把當(dāng)年里根總統(tǒng)的國家安全顧問、第12任參謀長聯(lián)席會議主席、作為第一位非洲裔人士就任美國國務(wù)卿的鮑威爾的圖片安到此君身上，這也從側(cè)面說明這位鮑威爾此前并不為大眾所熟知。

杰羅姆·鮑威爾于1953年2月4日出生在美國首都華盛頓特區(qū)，他的父親是一位私人律師。鮑威爾子承父業(yè)，在普林斯頓大學(xué)獲得政治學(xué)學(xué)士學(xué)位、在喬治敦大學(xué)獲得法學(xué)博士學(xué)位，隨后投身律師界。從1981年到1984年，他都在著名律師事務(wù)所擔(dān)任律師。

自1984年開始，鮑威爾開始轉(zhuǎn)入投資銀行界，曾任老牌投資銀行德威公司的副總裁。1990年，鮑威爾追隨他在德威公司的董事長、當(dāng)時(shí)的美國財(cái)政部長尼古拉斯·布雷迪進(jìn)入財(cái)政部。1992年，鮑威爾升任財(cái)政部負(fù)責(zé)國內(nèi)金融事務(wù)的助理部長。期間，他參與了對華爾街著名投行所羅門兄弟公司提交虛假客戶報(bào)價(jià)的調(diào)查，還參與了使沃倫·巴菲特成為所羅門主席的談判。1993年后，鮑威爾重回投行工作，并于1997年至2005年在著名私募股權(quán)巨頭凱雷集團(tuán)（Carlyle Group）擔(dān)任合伙人，此后開始創(chuàng)業(yè)成為獨(dú)立投資人。2010年至2012年，鮑威爾擔(dān)任華盛頓特區(qū)智庫“兩黨政策中心”訪問學(xué)者。2011年12月，鮑威爾被當(dāng)時(shí)的美國總統(tǒng)奧巴馬提名為聯(lián)邦儲備委員會理事，并擔(dān)任至今。這是自1988年以來，美國總統(tǒng)第一次提名反對黨成員擔(dān)任這一職務(wù)。

有意思的是，身為共和黨人的鮑威爾的妻子艾麗莎·倫納德是一名民主黨人。鮑威爾夫婦有三個(gè)孩子，他們于2006年以300萬美元的價(jià)格，在華盛頓與馬里蘭州交界處的富裕社區(qū)購買了一棟房子，這處住宅距離美聯(lián)儲總部僅20分鐘車程。

打破近30年的慣例

在如今全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的背景下，作為美國政府內(nèi)部最有權(quán)力的經(jīng)濟(jì)官員，鮑威爾的工作不僅直接關(guān)系到美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景和特朗普的執(zhí)政前途，也會對全球經(jīng)濟(jì)和金融市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

美聯(lián)儲相當(dāng)于“美國央行”，負(fù)責(zé)制定美國的貨幣政策、監(jiān)控金融風(fēng)險(xiǎn)，是美國政府維持其全球影響力的核心所在，外界甚至認(rèn)為，美聯(lián)儲主席在美國的影響力“僅次于總統(tǒng)”。為了維持美國貨幣政策連貫與金融市場穩(wěn)定，近30年來，新上任的美國總統(tǒng)都會繼續(xù)使用前屆政府任命的美聯(lián)儲主席。老布什延用里根總統(tǒng)任命的格林斯潘，克林頓也同樣，小布什則到第二任期才用伯南克接替格林斯潘，奧巴馬入主白宮后直至第二任期中的2014年才提名耶倫接替伯南克。

鮑威爾的任命打破了兩黨近30年的慣例。特朗普上臺不到10個(gè)月、執(zhí)政班底都未組建完成就急匆匆地提名鮑威爾炒掉耶倫，“裸退”（辭去了美聯(lián)儲所有職務(wù)）的耶倫是1987年以來唯一一位民主黨出身的美聯(lián)儲主席，這意味著，共和黨除白宮、參議院、眾議院之外，又奪下了一個(gè)聯(lián)邦關(guān)鍵機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，這也是兌現(xiàn)特朗普的又一個(gè)大選承諾，體現(xiàn)了特朗普對于權(quán)力掌控的咄咄逼人態(tài)勢。然而，美聯(lián)儲一直以來是獨(dú)立機(jī)構(gòu)。2014年伯南克在與耶倫交接時(shí)曾意味深長地指出：“記住，國會是我們的老板?！?017年11月耶倫辭職時(shí)也表示：“美聯(lián)儲是一個(gè)非黨非私的機(jī)構(gòu)?！睂Υ耍绹鹑谑袌銎毡閾?dān)心美聯(lián)儲很可能“特朗普化”，而這也將成為鮑威爾上任后面臨的最大挑戰(zhàn)。

鮑威爾此前極少圍繞經(jīng)濟(jì)話題進(jìn)行公開講話，但去年6月份，鮑威爾應(yīng)紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部之邀發(fā)表了對于貨幣政策的公開演講。當(dāng)時(shí)，還沒人想到鮑威爾會成為下一任美聯(lián)儲主席。他當(dāng)時(shí)的主要觀點(diǎn)如下：美國失業(yè)率已經(jīng)回到危機(jī)前水平，有必要退出過于寬松的貨幣政策;美國通貨膨脹率逐漸接近2%，GDP增長速度偏低;美聯(lián)儲加息和縮減資產(chǎn)負(fù)債表都有必要;他強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲的貨幣政策有很多貨幣市場工具，不應(yīng)只看重聯(lián)邦基金利率。

他將是怎樣的美聯(lián)儲主席

有關(guān)調(diào)查機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鮑威爾是非鷹非鴿的中立派，但會傾向鴿派。輿論普遍認(rèn)為，鮑威爾能夠保持政策的連續(xù)性，華爾街也視鮑威爾為放松監(jiān)管的友好人物，他和耶倫的思路會很接近：更關(guān)心就業(yè)市場，支持漸進(jìn)加息。他應(yīng)會繼續(xù)執(zhí)行后續(xù)加息和“縮表”計(jì)劃，以確保美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇。在1月23日投票結(jié)果公布后，參議院銀行委員會主席邁克·克拉波就明確表示：“鮑威爾將是確保金融系統(tǒng)安全穩(wěn)健，同時(shí)支持經(jīng)濟(jì)活躍增長的核心。他將在精簡聯(lián)邦監(jiān)管和減輕不必要負(fù)擔(dān)方面起關(guān)鍵作用?！绷硗?，正是美國財(cái)政部長史蒂芬·努欽的大力推薦，使得鮑威爾成為脫穎而出的“黑馬”，曾經(jīng)任職對沖基金和高盛的努欽，和長期浸淫投行圈的鮑威爾“挺對脾氣”。

特朗普主張放松金融監(jiān)管，他不喜歡強(qiáng)美元、緊貨幣。特朗普需要能繼續(xù)耶倫貨幣政策——慢加息、緩縮表，同時(shí)又能在放松金融監(jiān)管上合作的美聯(lián)儲主席。所以鮑威爾不會偏離耶倫為美聯(lián)儲貨幣政策定下的基調(diào)——漸進(jìn)和可預(yù)測地緊縮，這也是出于弱復(fù)蘇狀態(tài)的美國和世界經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)需要。

中國金融四十人論壇學(xué)術(shù)委員會主席黃益平認(rèn)為，美國的貨幣政策將對中國產(chǎn)生溢出效應(yīng)，并從利率、匯率、資本流動等渠道體現(xiàn)。對于中國持有美國國債或美元資產(chǎn)的人來說資產(chǎn)將升值，但黃金價(jià)格會下跌。匯率的變化會讓人民幣的購買能力下降，中國商品出口的競爭力會變強(qiáng)，中美利差的收窄也減輕了資本流出的壓力。美聯(lián)儲加息后，中國央行上調(diào)基準(zhǔn)利率將是大概率事件，購房者每月需要還房貸的金額也會增加，房產(chǎn)商的融資也會更加困難，會進(jìn)一步加劇中國房地產(chǎn)行業(yè)的慘淡。

令分析人士擔(dān)心的一點(diǎn)是，美國放松金融監(jiān)管可能對目前相對穩(wěn)定的金融秩序構(gòu)成威脅，或?qū)⒃黾釉僖淮伪l(fā)全球金融危機(jī)的可能性。以往在金融和經(jīng)濟(jì)方面具備深厚學(xué)術(shù)造詣的美聯(lián)儲主席，往往能透過極復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)表象了解驅(qū)動經(jīng)濟(jì)走勢的核心因素，從而作出正確的貨幣政策決定。而學(xué)法律出身的鮑威爾對貨幣政策的把控能力可能會有欠缺，若遇到如“黑天鵝”的突發(fā)事件，有可能應(yīng)對不力。對于鮑威爾來說，這也許會是他上任后的最大隱患。